Biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về việc liệu financial system has sufficient cash để vận hành trơn tru hay không.
Biên bản được released ngày 30 tháng 12 cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng tập trung vào tình trạng thắt chặt trên thị trường vốn ngắn hạn hơn là chính sách lãi suất.
Các quan chức cảnh báo dự trữ của hệ thống ngân hàng đã giảm xuống mức được coi là “dồi dào”, nơi chỉ cần biến động nhỏ về nhu cầu cũng có thể gây căng thẳng thanh khoản.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 9–10 tháng 12, đặt mục tiêu phạm vi lãi suất ở mức 3,50%–3,75%.
Điều gì đã xảy ra
Số dư dự trữ đã declined xuống khoảng 2,9 nghìn tỷ USD.
Con số này tương đương mức giảm 500 tỷ USD so với tháng 6 năm 2022, thời điểm Fed bắt đầu thu hẹp bảng cân đối kế toán.
Biên bản dẫn ra các yếu tố như lãi suất repo qua đêm tăng cao, chênh lệch mở rộng giữa lãi suất thị trường và lãi suất do Fed điều hành, cùng với việc sử dụng gia tăng cơ chế repo thường trực.
Các quan chức lưu ý rằng những áp lực này đang gia tăng nhanh hơn so với trong giai đoạn thu hẹp bảng cân đối 2017–2019.
Fed sẽ bắt đầu mua trái phiếu Kho bạc ngắn hạn để duy trì mức dự trữ đầy đủ.
Những người tham gia khảo sát kỳ vọng tổng giá trị mua khoảng 220 tỷ USD trong năm đầu tiên.
Các quan chức cũng thảo luận việc dỡ bỏ trần sử dụng cơ chế repo thường trực và làm rõ rằng đây là hoạt động bình thường chứ không phải can thiệp khẩn cấp.
Các yếu tố mùa vụ, bao gồm dòng tiền nộp thuế chảy vào các tài khoản của Bộ Tài chính, có thể làm cạn kiệt mạnh dự trữ vào đầu năm 2026 nếu không có biện pháp can thiệp.
Đọc thêm: Congressman Davidson Warns Crypto Industry Abandoning Bitcoin's Original Vision
Tại sao điều này quan trọng
Thị trường tiền mã hóa vẫn nhạy cảm với các điều kiện thanh khoản và tín hiệu chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang.
Các đợt mua trái phiếu Kho bạc sẽ bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính, qua đó có thể hỗ trợ khẩu vị rủi ro, bao gồm cả tài sản số.
Cuộc họp FOMC tiếp theo sẽ diễn ra vào ngày 27–28 tháng 1 năm 2026.
Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy giới giao dịch đang gán xác suất 85,1% cho kịch bản giữ nguyên lãi suất, so với 14,9% khả năng cắt giảm 0,25 điểm phần trăm.
Đọc thêm: Ethereum Co-Founder Calls For Renewed Focus On Core Mission In 2026