Đức dẫn đầu Liên minh Châu Âu về số lượng giấy phép tiền mã hóa được cấp theo Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework.
Tuy nhiên, những người trong ngành cảnh báo rằng cách thực thi nghiêm ngặt của cơ quan quản lý BaFin đang đẩy các startup và công ty crypto bản địa sang các khu vực pháp lý đối thủ như Áo và Bồ Đào Nha.
BaFin siết chặt thực thi
Hơn 30 giấy phép tiền mã hóa đã được cấp ở Đức — nhiều hơn gần như bất kỳ quốc gia thành viên EU nào khác. Luxembourg, để so sánh, chỉ phê duyệt ba giấy phép.
Nhưng phần lớn các giấy phép của Đức lại được trao cho các ngân hàng truyền thống, chỉ cung cấp các dịch vụ hẹp như thực hiện lệnh hoặc chuyển tiền.
Các startup xây dựng hạ tầng tài sản số thế hệ tiếp theo ngày càng xin cấp phép ở nơi khác và “passport” dịch vụ quay lại thị trường Đức.
Chỉ riêng quý 4/2025, Đức đã bổ sung 16 tổ chức được cấp phép MiCA mới. Tuy nhiên, con số này che giấu một mô hình: các định chế tài chính lâu năm chiếm ưu thế, trong khi các công ty crypto bản địa tìm đến những cơ quan quản lý thân thiện hơn ở nước ngoài.
Nước này cũng rút ngắn thời gian chuyển tiếp MiCA tiêu chuẩn từ 18 tháng xuống 12 tháng, đặt ra hạn chót cứng là 31/12/2025 cho tất cả nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa phải xin được giấy phép CASP từ BaFin. Khung thời gian bị nén lại này làm tăng gánh nặng tuân thủ cho các công ty nhỏ hơn.
Cũng nên đọc: Ethereum Eyed For Euro Stablecoin Settlement Layer
Matthias Steger nói về sự tụt dốc của Berlin
Tại một hội đồng chuyên gia gần đây về MiCA và quy định tiền mã hóa, Matthias Steger, cố vấn thuế crypto, người đã làm việc trực tiếp với Bộ Tài chính Liên bang Đức, đã đưa ra một đánh giá thẳng thắn.
"Chúng ta đã đánh mất các trung tâm lớn ở Berlin và Frankfurt," Steger nói. "Và tôi nghĩ điều đó không phụ thuộc vào bản thân MiCA. Nó phụ thuộc vào cách chúng ta, người Đức, sử dụng và vận dụng các quy tắc MiCA."
Theo Steger, vấn đề cốt lõi không phải là bản thân quy định mà là cách Đức diễn giải nó. Ông kêu gọi BaFin giảm bớt cách tiếp cận, lập luận rằng MiCA nên là “sàn” quy định — chứ không phải “trần”.
MiCA là gì?
Quy định Markets in Crypto-Assets là khuôn khổ pháp lý toàn diện đầu tiên của EU điều chỉnh tài sản mã hóa. Ủy ban Châu Âu đề xuất nó vào tháng 9/2020 như một phần của gói tài chính số rộng hơn. Nghị viện Châu Âu thông qua MiCA vào ngày 20/4/2023 và quy định có hiệu lực từ tháng 6 cùng năm. Các quy tắc liên quan tới stablecoin có hiệu lực ngày 30/6/2024 và toàn bộ khung áp dụng cho nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa bắt đầu có hiệu lực ngày 30/12/2024. MiCA thiết lập các yêu cầu thống nhất về cấp phép, công bố thông tin và hành vi trên toàn bộ 27 quốc gia thành viên EU, thay thế mớ “chắp vá” quy định quốc gia trước đây điều chỉnh lĩnh vực này.