Bitcoin đã tăng giá 12% trong tuần qua trong khi các quỹ hoán đổi danh mục liên quan ghi nhận luồng vốn đổ vào cao nhất kể từ tháng Một, nhưng một nhà nghiên cứu tiền điện tử hàng đầu đã cảnh báo các nhà đầu tư không nên ăn mừng quá sớm. Mặc dù thị trường lạc quan đẩy mức giá Bitcoin lên gần mức cột mốc $100,000, Markus Thielen - người đứng đầu 10x Research nêu bật rằng các chỉ số về stablecoin quan trọng vẫn giảm sút đáng lo ngại, có khả năng chỉ ra tính bền vững hạn chế cho xu hướng tăng hiện tại.
Những Điều Cần Biết:
- Bitcoin giao dịch ở mức $93,700, tăng 11.8% trong bảy ngày, trong khi ETF Bitcoin spot ghi nhận luồng vốn $912.7 triệu trong một ngày
- Các chuyên gia thấy khả năng Bitcoin đạt $99,000 dựa trên các mẫu hình kỹ thuật, nhưng hoạt động phát hành stablecoin vẫn thấp đáng lo ngại
- Sự không chắc chắn của thị trường đã giảm sau những suy đoán về việc chính sách thương mại của Mỹ mềm mỏng hơn dưới thời Tổng thống Trump
Hoạt Động Stablecoin Đưa Ra Cảnh Báo
Thielen bày tỏ sự hoài nghi đáng kể về sức bền của cuộc tăng giá trong báo cáo thị trường ngày 23 tháng 4 của mình. "Dựa vào việc chỉ số phát hành stablecoin của chúng tôi vẫn chưa trở về mức hoạt động cao, chúng tôi vẫn thận trọng về tính bền vững của đợt tăng giá Bitcoin hiện tại," ông cho biết.
Sự do dự này xuất hiện mặc dù phân tích kỹ thuật cho thấy Bitcoin có thể đạt đến $99,000 dựa trên một mẫu hình đảo chiều lạc quan được gọi là "nêm giảm".
Mối quan hệ giữa việc tạo ra stablecoin và sự chuyển động giá của tiền điện tử đại diện cho một chỉ số quan trọng để đánh giá động lực thị trường. Luồng vốn stablecoin "thường có tương quan mạnh với tiền dính hơn, trong khi sự gia tăng trong đòn bẩy hợp đồng tương lai chỉ có thể có nghĩa là các nhà giao dịch nhanh đang tận dụng một động thái cao hơn nhanh chóng," Thielen giải thích.
Sự khác biệt này có ý nghĩa đáng kể khi đánh giá liệu sự gia tăng giá có phản ánh cam kết thực sự của nhà đầu tư hay chỉ là hoạt động đầu cơ ngắn hạn.
Bức tranh kỹ thuật của Bitcoin có vẻ hứa hẹn đối với nhiều nhà giao dịch, với tiền điện tử giao dịch ở mức $93,133 tại thời điểm xuất bản theo dữ liệu của CoinMarketCap. Tuy nhiên, Thielen cụ thể nêu bật "sự thiếu hụt luồng vốn stablecoin mạnh khiến câu hỏi về khả năng tiếp tục" trong việc duy trì quỹ đạo tăng lên. Mức $95,000 đại diện cho một ngưỡng kháng cự quan trọng có thể kích hoạt các lệnh thanh lý tự động các vị thế bán nếu vượt qua, có khả năng làm tăng giá nếu sức mạnh thị trường tổng thể tiếp tục.
Luồng Vốn ETF và Các Yếu Tố Chính Trị Kích Thích Sự Lạc Quan
Dù có lo ngại về stablecoin, đầu tư tổ chức vẫn cho thấy sức mạnh đáng kể. ETF Bitcoin spot có trụ sở tại Mỹ đã ghi nhận luồng vốn $912.7 triệu chỉ riêng vào ngày 22 tháng 4, đạt mức chưa từng thấy kể từ giữa tháng Một theo dữ liệu từ Farside. Sự đổ vốn mạnh mẽ này cho thấy niềm tin đáng kể từ các tổ chức.
Pav Hundal, nhà phân tích chính của Swyftx, mô tả tình hình một cách tích cực, cho biết luồng vốn của ETF chỉ ra "đây là một cuộc tăng giá thật sự do nhu cầu dẫn dắt. Không chỉ là một đợt nóng bỏng của các nhà giao dịch hợp đồng tương lai phấn khích di chuyển giá." Ông thêm rằng: "Nếu các tiêu đề tin tức cuối cùng im lặng, chúng ta có thể thiết lập các mức cao mới sớm hơn mọi người nghĩ. Một con đường nhanh tới $100,000 có vẻ khả thi, nhưng mọi thứ thay đổi nhanh chóng trong nhiệm kỳ Tổng thống Trump."
Thị trường tiền điện tử đã trải qua sự biến động đáng kể kể từ đầu tháng Hai khi Tổng thống Donald Trump áp dụng các thuế quan mới. Những cải thiện gần đây trong thị trường trùng với suy đoán rằng chính quyền có thể đang làm dịu quan điểm về các chính sách thương mại. Thielen nhận xét rằng "nếu sự không chắc chắn tiếp tục giảm, một sự tăng tốc thêm có thể cung cấp thanh khoản cần thiết để hỗ trợ một đợt tăng bền vững hơn."
Người tham gia thị trường vẫn đặc biệt chú ý đến ngưỡng giá $95,000 quan trọng. Mức này không chỉ đại diện cho một cột mốc tâm lý mà còn là một điểm kích hoạt kỹ thuật có thể buộc thanh lý tự động các vị thế bán, có khả năng tạo ra vòng xoáy tăng giá tự củng cố nếu thị trường duy trì đà hiện tại.
Những Suy Nghĩ Cuối Cùng
Mặc dù sự tăng giá ấn tượng của Bitcoin và luồng vốn ETF kỷ lục cho thấy sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức, các nhà phân tích vẫn chia rẽ về khả năng duy trì đà tăng. Hoạt động stablecoin chậm chạp được các nhà nghiên cứu chỉ ra cho thấy những hạn chế tiềm ẩn đối với khả năng tăng thêm, ngay cả khi thị trường tiến sát mức biểu tượng $100,000 giữa bối cảnh không chắc chắn chính trị giảm bớt.