Sàn giao dịch tiền điện tử Kraken đã mua lại Small Exchange từ IG Group với giá 100 triệu USD, đảm bảo một địa điểm phái sinh có giấy phép CFTC mà đưa công ty vào vị trí khởi động một nền tảng giao dịch hợp pháp hoàn toàn tại Mỹ. Đây là một động thái chiến lược nhấn mạnh sự trưởng thành nhanh chóng của thị trường tiền điện tử và nhu cầu ngày càng tăng về hạ tầng giao dịch nội địa.
Vụ thâu tóm ngày 16 tháng 10 cung cấp cho Kraken một giấy phép Thị Trường Hợp Đồng Chỉ Định (DCM), cho phép sàn giao dịch thiết kế và vận hành các phái sinh niêm yết dưới sự giám sát trực tiếp của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai.
Thỏa thuận bao gồm $32,5 triệu tiền mặt và $67,5 triệu bằng cổ phiếu của công ty mẹ Payward của Kraken, và IG Group cũng tham gia vào thỏa thuận hợp tác để phân phối các sản phẩm của sàn giao dịch mới.
Phá bỏ rào cản giữa giao dịch giao ngay và phái sinh
Giao dịch này đánh dấu một cột mốc quan trọng trong chiến lược nhiều năm của Kraken nhằm xây dựng một hệ sinh thái giao dịch tích hợp theo chiều dọc, cầu nối khoảng cách giữa các thị trường tiền điện tử giao ngay và các địa điểm phái sinh hợp pháp — một cơ sở hạ tầng thường tồn tại ở nước ngoài hoặc bị phân mảnh trên nhiều nền tảng.
“Việc mua lại một Thị Trường Hợp Đồng Chỉ Định do CFTC quản lý của Kraken tạo cơ sở cho một thế hệ mới của các thị trường phái sinh tại Hoa Kỳ,” Arjun Sethi, đồng CEO của Kraken, nói trong một tuyên bố. “Bước này nối liền sản phẩm giao ngay, hợp đồng tương lai và ký quỹ trong một hệ thống thanh khoản hợp pháp, giảm sự phân mảnh, giảm độ trễ triển khai vốn và mang lại quyền truy cập nội địa mà chủ yếu tồn tại ở nước ngoài.”
Dưới sự giám sát của CFTC, Kraken hiện có thể tích hợp việc thanh toán, quản lý rủi ro, và khớp lệnh vào một môi trường đáp ứng cùng tiêu chuẩn như các sàn phái sinh lớn nhất thế giới — một khả năng có thể thay đổi cơ bản cách các nhà giao dịch Mỹ truy cập vào các công cụ liên kết tiền điện tử.
Giấy phép DCM của Small Exchange cho phép Kraken cung cấp các sản phẩm phái sinh cho cả khách hàng bán lẻ và tổ chức, một mở rộng đáng kể vượt ra ngoài các hoạt động giao dịch giao ngay hiện có của sàn. Nền tảng này được thiết kế để hỗ trợ các hợp đồng trên nhiều loại tiền điện tử và tài sản truyền thống, tạo cơ hội cho các chiến lược giao dịch xuyên tài sản trong một địa điểm hợp pháp duy nhất.
Xây dựng mạng lưới phái sinh toàn cầu
Việc mua lại Small Exchange đại diện cho bổ sung mới nhất vào dấu chân phái sinh quốc tế đang mở rộng của Kraken. Công ty đã lắp ráp một cách cẩn thận các giấy phép quy định và các địa điểm giao dịch trên các khu vực pháp lý chính trong vài năm qua.
Năm 2019, Kraken mua Crypto Facilities, một Cơ sở Giao dịch Đa phương do Cơ quan Quản lý tài chính Châu Âu quy định (MTF). Đầu năm 2025, công ty đã khai trương dịch vụ phái sinh tiền điện tử lớn nhất châu Âu theo khung MiFID II, thiết lập một sự hiện diện đáng kể trong các thị trường EU.
Gần đây hơn, Kraken đã hoàn thành việc mua lại 1,5 tỷ USD của NinjaTrader vào tháng 3/2025 — một thỏa thuận mà cung cấp cho các khách hàng tại Mỹ quyền truy cập vào các hợp đồng tương lai tiền điện tử được niêm yết tại CME cùng với giao dịch tiền điện tử giao ngay trong một giao diện duy nhất. Tháng 7, Kraken mở rộng dịch vụ này để bao gồm một loạt hợp đồng đa dạng hơn trải rộng trên chứng khoán, chỉ số ngoại hối, và hàng hóa như dầu và vàng thông qua nền tảng Kraken Derivatives US được hỗ trợ bởi NinjaTrader.
Với các hoạt động hiện trải khắp Vương quốc Anh, Liên minh Châu Âu và Hoa Kỳ, Kraken vận hành những gì họ mô tả là một kiến trúc giao dịch hợp nhất hỗ trợ sáu loại tiền tệ pháp định và hơn 450 tài sản kỹ thuật số và truyền thống. Thiết kế mạng cho phép công ty di chuyển tài sản thế chấp trong thời gian thực và cân đối rủi ro giữa các khu vực pháp lý, giảm thiểu những không hiệu quả về vốn đã ngăn cản lịch sử các giao dịch phái sinh xuyên biên giới.
Phát triển nhanh chóng trong phái sinh tiền điện tử
Sự mở rộng mạnh mẽ của Kraken vào thị trường phái sinh đến giữa lúc có sự tăng trưởng bùng nổ trong giao dịch các hợp đồng tương lai và quyền chọn tiền điện tử hợp pháp, được thúc đẩy chủ yếu bởi sự tham gia ngày càng tăng từ các tổ chức.
Nhóm CME, thị trường phái sinh thượng tôn của Hoa Kỳ, báo cáo kỷ lục khối lượng phái sinh tiền điện tử vượt quá 900 tỷ USD trong Quý 3/2025. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của sàn giao dịch này đạt 340.300 hợp đồng, tương đương 14,1 tỷ USD về giá trị danh nghĩa trong quý — một mức hoạt động chưa từng có phản ánh sự tham gia sâu rộng của các tổ chức.
Theo báo cáo Cryptocurrency Insights tháng 10/2025 của CME, sàn giao dịch này ghi nhận 1.014 nhà đầu tư lớn có lãi mở trong tuần ngày 16/9 — một chỉ số cho thấy sự mở rộng đáng kể của thị trường phái sinh ngoài một nhóm người tham gia nhất định và thể hiện sự hiện diện rộng rãi của các tổ chức.
Sự tăng trưởng đã đặc biệt rõ rệt trong các sản phẩm liên quan đến ethereum. Hợp đồng tương lai ether của CME khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày tăng 239% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4/2025, đạt 14.000 hợp đồng, trong khi hợp đồng tương lai micro ether tăng 165% lên 63.000 hợp đồng. Ngày 22/8, hợp đồng tương lai ether và micro ether thiết lập kỷ lục khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 543.900 hợp đồng trị giá 13,1 tỷ USD về giá trị danh nghĩa.
Thị trường đã đa dạng hóa hơn ngoài bitcoin và ethereum. CME đã phát hành các lựa chọn đầu tiên được CFTC chấp thuận trên hợp đồng tương lai Solana và XRP vào ngày 13/10/2025, với cả hai tài sản đạt mức lãi mở kỷ lục. Lãi mở của Solana vượt quá 2,1 tỷ USD trong khi XRP đạt 1,4 tỷ USD, phản ánh sự quan tâm từ các tổ chức đối với việc tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số thay thế thông qua các sản phẩm hợp pháp.
Để phù hợp với tính chất 24/7 của thị trường tiền điện tử, CME đã công bố kế hoạch khởi chạy giao dịch liên tục cho hợp đồng tương lai và quyền chọn tiền điện tử bắt đầu vào đầu năm 2026 — một động thái sẽ loại bỏ hiện tượng "khoảng cách CME" truyền thống và phù hợp với giao dịch phái sinh được quy định với thị trường giao ngay luôn mở.
Sự rõ ràng quy định thời Trump tăng tốc độ hoạt động nội địa
Thời điểm mua lại của Kraken phản ánh một môi trường pháp lý thân thiện hơn với tiền điện tử dưới thời Tổng thống Donald Trump, người đã tự đặt mình là người ủng hộ đổi mới tài sản kỹ thuật số với những lời hứa về các quy tắc rõ ràng hơn và giảm bớt sự không chắc chắn về thực thi.
Tháng 1/2025, Trump đã ký Sắc lệnh 14178, mang tên "Củng cố vai trò lãnh đạo của Mỹ trong Công nghệ Tài chính Kỹ thuật số," chặn đứng những nỗ lực trước đó để phát triển một loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và cho thấy một cách tiếp cận thoải mái hơn đối với đổi mới tiền điện tư nhân. Chính quyền khuyến khích các công ty tài sản kỹ thuật số mở rộng hoạt động tại Mỹ, tạo ra các điều kiện làm cho việc cấp phép nội địa và đầu tư cơ sở hạ tầng trở nên hấp dẫn hơn.
"Bằng cách bảo đảm giấy phép và cơ sở hạ tầng cần thiết hôm nay, Kraken đang đặt nền móng cho các thị trường hạng nhất cho các tổ chức khi tiền điện tử trưởng thành," công ty cho biết, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của việc thiết lập các địa điểm được quy định trong giai đoạn có sự rõ ràng trong chính sách.
Sự thay đổi này đã thúc đẩy các tổ chức tài chính truyền thống tăng tốc cung cấp các sản phẩm phái sinh tiền điện tử của họ. Theo các nhà phân tích thị trường, việc chấp nhận có thể tiếp tục tăng tốc khi ngày càng nhiều tổ chức và người chơi tài chính truyền thống truy cập vào không gian tài sản kỹ thuật số thông qua các sản phẩm hợp pháp.
"Các công ty tài sản kỹ thuật số không còn hài lòng với việc là những người chơi bên lề," Michael Ashley Schulman, đối tác và CIO tại Running Point Capital Advisors, nói với Reuters. "Họ tập trung vào việc giành ghế trong hệ sinh thái thị trường vốn cốt lõi."
Chuẩn bị cho IPO 2026
Việc mua lại Small Exchange đến khi Kraken chuẩn bị cho IPO dự kiến năm 2026. Công ty gần đây đã kết thúc một vòng gọi vốn 500 triệu USD định giá công ty ở mức 15 tỷ USD, với sự hỗ trợ từ các nhà quản lý đầu tư, nhà đầu tư mạo hiểm, và đồng CEO Sethi của Kraken thông qua công ty đầu tư Tribe Capital của ông.
Được thành lập vào năm 2011, Kraken hiện phục vụ hơn 15 triệu người dùng trên toàn thế giới và hỗ trợ giao dịch trên hàng trăm tài sản kỹ thuật số và truyền thống. Sàn giao dịch này đã trải qua sự thay đổi lãnh đạo với bốn lãnh đạo cấp cao ra đi khi công ty tinh giản hoạt động trước lần ra mắt thị trường công khai.
Việc mua lại Small Exchange — kết hợp với việc mua lại NinjaTrader trước đó — định vị Kraken như một trong số ít các công ty tiền điện tử toàn cầu với các địa điểm phái sinh trải dài trên ba khu vực pháp lý chính: Vương quốc Anh, EU và Hoa Kỳ. Cơ sở hạ tầng đa khu vực này cung cấp lợi thế cạnh tranh trong việc phục vụ khách hàng tổ chức có hoạt động toàn cầu an thực hiện giao dịch phức tạp xuyên biên giới.
Đối tác tạo mối phân phối
Cơ hội
Đối với nhà bán IG Group, giao dịch này đại diện cho điều mà CEO Breon Corcoran mô tả là "một khoản hoàn vốn đáng kể" từ khoản đầu tư của công ty vào Small Exchange, mà IG đã mua lại từ công ty mẹ của Crypto.com Foris DAX Markets vào năm 2023.
Nền tảng Small Exchange được thiết kế để cung cấp các hợp đồng có kích thước nhỏ nhắm đến các nhà giao dịch bán lẻ muốn truy cập vào thị trường tương lai Hoa Kỳ — một mô hình bổ sung cho cơ sở người dùng hiện có của Kraken và có thể thúc đẩy việc chấp nhận các sản phẩm phái sinh trong số những người tham gia thị trường ít thành thạo hơn.
Theo thỏa thuận hợp tác với Kraken, IG Group sẽ hợp tác trong việc phân phối các sản phẩm tiền điện tử mới được phát triển trên cơ sở hạ tầng của Small Exchange, có thể tạo ra các cơ hội chia sẻ doanh thu trong khi cho phép IG duy trì sự tiếp xúc với thị trường phái sinh đang phát triển mà không phải chịu trách nhiệm hoạt động trực tiếp.
Hướng về phía trước
Khi Kraken tích hợp Small Exchange vào kiến trúc giao dịch toàn cầu của mình, các thành viên thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ để xem công ty có thể nhanh chóng ra mắt các sản phẩm mới, thu hút thanh khoản định chế và cạnh tranh với các đối thủ có uy tín như CME Group và các nền tảng ngoại biên hiện đang chiếm ưu thế trong giao dịch phái sinh tiền điện tử.
Công ty nhấn mạnh rằng việc mua lại này đại diện cho "một cuộc xây dựng hạ tầng toàn cầu lớn hơn" được thiết kế để giảm sự phân mảnh, giảm rủi ro tài chính giữa các khu vực pháp lý và loại bỏ những sự lãng phí vốn — những tham vọng này, nếu thực hiện được, có thể định hình lại cách tài sản kỹ thuật số được giao dịch trong các khung pháp lý.
Với việc các thị trường phái sinh tiền điện tử đang trải qua sự chấp nhận đáng kinh ngạc từ các tổ chức và sự rõ ràng về quy định được cải thiện dưới thời chính quyền Trump, khoản đầu tư 100 triệu đô la của Kraken vào Small Exchange đặt sàn giao dịch ở vị trí để giành lấy một phần lớn trong số những gì có vẻ là một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất trong tài chính hiện đại.