Một công ty khai thác Bitcoin trước đây đã trở thành người hưởng lợi mới nhất của cuộc đổ xô hạ tầng trí tuệ nhân tạo, đảm bảo hợp đồng dịch vụ đám mây có thể là một trong những lớn nhất trong lịch sử công nghệ. IREN Limited đã công bố hôm thứ Hai rằng Microsoft đã đồng ý với một hợp đồng năm năm trị giá 9,7 tỷ USD để truy cập khả năng GPU NVIDIA tiên tiến - một giao dịch đã làm tăng giá cổ phiếu của IREN và xác nhận sự chuyển hướng của lĩnh vực "neocloud" từ khai thác tiền mã hóa sang điện toán AI.
Thỏa thuận đại diện cho một sự chuyển đổi đáng ngạc nhiên cho IREN, công ty cho đến gần đây được biết đến chủ yếu với hoạt động khai thác Bitcoin sử dụng năng lượng tái tạo. Bây giờ, công ty có trụ sở tại Sydney này thấy mình là tâm điểm của cuộc chiến hạ tầng quan trọng nhất của công nghệ: đảm bảo đủ năng lực xử lý để huấn luyện và vận hành các mô hình trí tuệ nhân tạo ngày càng phức tạp.
Theo thỏa thuận, Microsoft sẽ truy cập vào các hệ thống AI dựa trên GB300 mới nhất của NVIDIA được lưu trữ tại các cơ sở của IREN ở Texas. Hợp đồng bao gồm một khoản trả trước 20% từ Microsoft - gần 2 tỷ USD ngay lập tức - cung cấp cho IREN vốn đáng kể để thực hiện xây dựng hạ tầng tham vọng của mình.
Để thực hiện hợp đồng, IREN đã ký một thỏa thuận riêng trị giá 5,8 tỷ USD với Dell Technologies để mua các GPU GB300 của NVIDIA và thiết bị liên quan. Những con chip này đại diện cho kiến trúc "Blackwell Ultra" mới nhất của NVIDIA, với 72 GPU mỗi rack và băng thông 130 terabyte mỗi giây và được thiết kế cụ thể cho các công việc nặng về bộ nhớ cần thiết cho các mô hình trí tuệ nhân tạo tiên tiến.
Các GPU sẽ được triển khai theo từng giai đoạn đến năm 2026 tại campus 750 megawatt của IREN ở Childress, Texas, cùng với các trung tâm dữ liệu làm mát bằng chất lỏng mới sẽ cùng hỗ trợ tải IT quan trọng 200 megawatt qua bốn giai đoạn được chỉ định là "Horizon 1-4."
IREN dự kiến tạo ra khoảng 1,9 tỷ USD doanh thu hàng năm từ hợp đồng với Microsoft, làm cho nó trở thành một trong những giao dịch sinh lợi nhất từng ký kết trong lĩnh vực neocloud - thuật ngữ chỉ các công ty trung tâm dữ liệu mới nổi đã chuyển đổi từ khai thác tiền mã hóa sang cung cấp hạ tầng AI.
Phản ứng thị trường: Nhà đầu tư xác nhận bước chuyển AI
Phản ứng của thị trường là ngay lập tức và nhiệt tình. Cổ phiêu của IREN tăng hơn 30% trong phiên giao dịch trước thị trường sau thông báo, bổ sung vào mức tăng 500% ấn tượng đã đạt được trong năm nay khi việc chuyển đổi AI của công ty đạt được động lực.
Cổ phiếu tăng từ mức đóng cửa vào thứ Sáu là 60,75 USD để giao dịch trên $73 trong giao dịch đầu ngày thứ Hai, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng IREN đã định vị thành công trong một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất của công nghệ.
Sự tăng trưởng bùng nổ này phản ánh sự nhiệt huyết rộng rãi hơn dành cho các công ty có thể giải quyết nút thắt cổ chai quan trọng mà ngành công nghiệp AI đang đối mặt: truy cập vào đủ năng lực xử lý GPU. Khi các mô hình AI đã phát triển một cách đáng kể về kích thước và khả năng, nhu cầu về các con chip chuyên biệt giúp vận hành chúng đã vượt xa cung ứng, tạo cơ hội cho các nhà cung cấp không truyền thống tham gia vào thị trường.
Cuộc cách mạng Neocloud: Từ khai thác tiền mã hóa đến điện toán AI
Hành trình của IREN từ công ty khai thác Bitcoin đến nhà cung cấp hạ tầng AI minh họa cho một sự chuyển đổi rộng lớn hơn đang quét qua ngành khai thác tiền mã hóa. Các công ty như CoreWeave và Crusoe đã tiên phong cho sự chuyển đổi này, sử dụng các kỹ năng đã làm họ thành công trong lĩnh vực tiền mã hóa - hiệu quả năng lượng, làm mát mật độ cao, quản lý điện toán quy mô lớn - để đáp ứng nhu cầu bùng nổ cho công việc AI.
Những điểm tương đồng giữa khai thác Bitcoin và điện toán AI còn sâu sắc hơn chúng có thể xuất hiện lúc đầu. Cả hai đều đòi hỏi lượng lớn năng lượng điện, các hệ thống làm mát hiệu quả, và chuyên môn trong quản lý hàng nghìn bộ xử lý chuyên biệt chạy ở công suất tối đa. Các nhà khai thác Bitcoin đã buộc phải thành thạo các kỹ năng này để tồn tại trong các chu kỳ bùng nổ và suy thoái của ngành, và những kỹ năng đó đã trở nên vô giá trong kỷ nguyên AI.
Điều gì phân biệt neocloud với các nhà cung cấp đám mây truyền thống như Amazon Web Services, Microsoft Azure hoặc Google Cloud là sự tập trung của họ vào công suất xử lý GPU thô. Trong khi các siêu quy mô đã xây dựng hạ tầng của họ để xử lý được các công việc đa năng, neocloud chuyên về các cụm GPU NVIDIA mật độ cao được kết nối bằng mạng tốc độ cao được tối ưu hóa cụ thể cho việc huấn luyện và vận hành các mô hình ngôn ngữ lớn.
Sự chuyên môn hóa này cho phép neocloud cung cấp giá cạnh tranh và thời gian triển khai nhanh hơn so với những nhà cung cấp truyền thống, những người phải đối mặt với những hạn chế khi điều chỉnh lại các trung tâm dữ liệu của họ để đáp ứng nhu cầu tiêu thụ năng lượng và nhiệt độ của các công việc AI.
Tại sao Microsoft đang đặt cược vào Neoclouds
Việc Microsoft sẵn sàng cam kết gần 10 tỷ USD vào IREN phản ánh chiến lược mạnh mẽ của gã khổng lồ công nghệ nhằm đảm bảo năng lực xử lý GPU giữa sự cạnh tranh gay gắt. Công ty đã và đang gấp rút đáp ứng nhu cầu đang tăng lên đối với các dịch vụ Azure AI của mình, đặc biệt là khi hợp tác độc quyền với OpenAI đòi hỏi lượng tài nguyên tính toán khổng lồ.
Microsoft gần đây đã triển khai hơn 4.600 GPU GB300 của NVIDIA trong các trung tâm dữ liệu của mình cho các công việc của OpenAI, nhưng ngay cả khoản đầu tư lớn đó cũng không đủ để đáp ứng nhu cầu. Bằng cách ký hợp đồng với các nhà cung cấp neocloud như IREN, Microsoft có thể mở rộng hiệu quả năng lực xử lý GPU mà không cần chịu toàn bộ chi phí vốn và phức tạp vận hành của việc xây dựng các trung tâm dữ liệu mới từ đầu.
Thỏa thuận với IREN là một phần của mô hình rộng hơn. Microsoft cũng đã cam kết 17,4 tỷ USD cho Nebius Group và ký các hợp đồng lớn với các nhà cung cấp hạ tầng AI chuyên biệt khác. Cách tiếp cận phân tán này cho phép Microsoft mở rộng các dịch vụ AI của mình nhanh hơn so với khả năng chỉ dựa vào nguồn lực nội bộ.
Đối với IREN, hợp đồng với Microsoft không chỉ cung cấp doanh thu mà còn là một sự xác nhận. Khi đảm bảo một trong những người chơi lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ làm khách hàng chính, nó giảm rủi ro đáng kể cho việc xây dựng hạ tầng đắt giá của IREN và định vị công ty để thu hút thêm các khách hàng cần khả năng xử lý GPU ở quy mô lớn.
Thách thức kỹ thuật: Xây dựng ở quy mô chưa từng có
Thực hiện một hợp đồng có quy mô lớn như vậy đặt ra những thách thức lớn. IREN phải mua và triển khai hàng nghìn GPU GB300 của NVIDIA đến năm 2026, một thời gian biểu phụ thuộc vào khả năng của NVIDIA có thể sản xuất và giao các con chip tiên tiến này trong bối cảnh các hạn chế bán dẫn toàn cầu.
Công ty cũng phải hoàn thành việc xây dựng các trung tâm dữ liệu làm mát bằng chất lỏng có khả năng xử lý các tải công suất và nhiệt khổng lồ mà các GPU này tạo ra. Mỗi rack của GB300 có thể tiêu thụ lên đến 136 kilowatt, đòi hỏi hệ thống làm mát tinh vi và cơ sở hạ tầng phân phối công suất vượt xa những gì cần ở các trung tâm dữ liệu truyền thống.
IREN dự định tài trợ cho các khoản chi tiêu vốn này thông qua sự kết hợp của tiền mặt dự trữ hiện có, khoản trả trước 20% của Microsoft, dòng tiền hoạt động và các sáng kiến tài trợ khác. Khả năng của công ty tiếp cận thị trường vốn đã được tăng cường nhờ việc phát hành 1 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi gần đây, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào quá trình chuyển đổi AI của công ty.
Tác động ngành rộng lớn hơn
Thành công của IREN xác nhận một xu hướng có thể định hình lại cả ngành khai thác tiền mã hóa và điện toán đám mây. Các công ty khai thác Bitcoin khác đang theo dõi sát sao và theo đuổi các bước điều chỉnh tương tự. Các công ty như Hut 8, Riot, và CleanSpark đều đang khám phá cơ hội tận dụng hạ tầng của họ cho các công việc AI.
Việc CoreWeave mua lại Core Scientific với giá 9 tỷ USD được báo cáo - một nhà cung cấp tài nguyên AI từ khai thác Bitcoin khác - vào giữa năm 2025 tiếp tục chứng minh rằng những người chơi quan trọng trong lĩnh vực hạ tầng đám mây thấy giá trị chiến lược trong việc mua lại hoặc hợp tác với các hoạt động khai thác cũ. Giao dịch này đã giúp CoreWeave tiếp cận năng lượng công suất 1,3 gigawatt của Core Scientific và giúp thực hiện một danh sách đơn hàng tồn đọng trị giá 16 tỷ USD từ OpenAI. Nội dung: các thợ đào. Sau sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào tháng 4 năm 2024 làm giảm phần thưởng khối, lợi nhuận từ khai thác đã giảm đáng kể, với chi phí ước tính là 70.000 đô la cho mỗi Bitcoin. Đối với nhiều thợ đào, chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng AI mang lại con đường đến các nguồn thu nhập ổn định và dự đoán được hơn nhiều so với sự biến động của thị trường tiền điện tử.
Những suy nghĩ cuối cùng
Đối với IREN, thỏa thuận với Microsoft đại diện cho cả một cơ hội lớn và một rủi ro thực hiện đáng kể. Công ty phải triển khai thành công hàng tỷ đô la thiết bị tiên tiến theo một mốc thời gian gấp rút đồng thời quản lý sự phức tạp của hoạt động của một trong những cụm GPU lớn nhất thế giới.
Daniel Roberts, CEO của IREN, coi thỏa thuận này là sự xác nhận cho sự chuyển mình của công ty: "Điều này đánh dấu một bước tiến lớn khác cho IREN khi chúng tôi tiếp tục mở rộng triển khai GPU quy mô lớn trên danh mục năng lượng an toàn 3GW của chúng tôi ở Bắc Mỹ, củng cố vị thế của chúng tôi như một Nhà cung cấp Dịch vụ Đám mây AI hàng đầu."
Từ quan điểm của Microsoft, mối quan hệ này cung cấp sự linh hoạt quan trọng. Jonathan Tinter, Chủ tịch Phát triển Kinh doanh và Đầu tư tại Microsoft, nhấn mạnh bản chất chiến lược của quan hệ đối tác: "Cùng với IREN, Microsoft đang cung cấp cơ sở hạ tầng AI tiên tiến cho khách hàng của chúng tôi. Chuyên môn của IREN trong việc xây dựng và vận hành một đám mây AI tích hợp hoàn toàn - từ trung tâm dữ liệu đến ngăn xếp GPU - kết hợp với công suất năng lượng an toàn của họ khiến họ trở thành đối tác chiến lược."
Khi cuộc đua vũ trang AI gia tăng và các mô hình tiếp tục phát triển về kích thước và độ phức tạp, việc có quyền truy cập vào công suất GPU khổng lồ đã trở thành một yêu cầu chiến lược cho mọi công ty công nghệ lớn. Sự chuyển mình của IREN từ một thợ đào tiền điện tử thành nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI thiết yếu cho thấy mức độ thay đổi nhanh chóng của cảnh quan cạnh tranh - và cách những kỹ năng đã được rèn giũa trong một cuộc cách mạng máy tính có thể tỏ ra vô giá trong việc thúc đẩy cuộc cách mạng tiếp theo.
Thành công hay thất bại của nỗ lực khổng lồ này sẽ được theo dõi chặt chẽ trong cả ngành công nghiệp tiền điện tử và AI. Nếu IREN có thể thực hiện hiệu quả, nó sẽ củng cố vai trò của lĩnh vực cloud mới như là một trụ cột quan trọng của cơ sở hạ tầng AI. Nếu họ vấp ngã, điều đó sẽ là một bài học cảnh tỉnh về những rủi ro của sự chuyển mình nhanh chóng và mở rộng mạnh mẽ trong các ngành công nghiệp đòi hỏi vốn đầu tư lớn.
Hiện tại, thị trường đang đặt cược vào sự thành công, và Microsoft đã đặt một cược trị giá 9,7 tỷ đô la rằng tương lai của AI sẽ chạy qua các trung tâm dữ liệu ban đầu được xây dựng để đào vàng số.