Một chương không hoạt động trong lịch sử tiền mã hóa đã trỗi dậy mạnh mẽ tuần này khi Mt. Gox, sàn giao dịch từng thống trị việc giao dịch Bitcoin toàn cầu trước khi sụp đổ năm 2014, đã chuyển gần 1 tỷ USD tiền mã hóa lên chuỗi lần đầu tiên trong tám tháng.
Việc chuyển này xảy ra trong thời điểm căng thẳng thị trường. Bitcoin vừa sụt xuống dưới 90,000 USD đầu tiên trong bảy tháng, và thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn đang mất giá trị.
Chỉ trong vài giờ sau khi phong trào xuất hiện trên các nền tảng phân tích blockchain, suy đoán bùng nổ rằng cú "sốc nguồn cung Mt. Gox" - một kịch bản đã làm nản lòng các nhà giao dịch hơn một thập kỷ - cuối cùng đã bắt đầu. Nhưng bằng chứng ban đầu cho thấy thực tế thì bình thường hơn nhiều: việc bảo trì ví bình thường thay vì bắt đầu một sự kiện thanh lý hàng loạt.
Số liệu đằng sau lần chuyển
Vào khoảng 11:40 tối theo giờ ET vào thứ Hai, Mt. Gox đã chuyển tổng cộng 10,608 BTC, trị giá khoảng 956 triệu USD, đến hai địa chỉ. Khoảng 10,422 BTC được gửi đến địa chỉ không được đánh dấu "1ANkD…ojwyt," trong khi khoảng 185,5 BTC được chuyển đến ví nóng của chính họ, theo dữ liệu của Arkham.
Ví nhận chưa có lịch sử giao dịch trước đó, ngay lập tức thu hút sự chú ý từ các nhà phân tích và điều tra viên trên chuỗi, những người theo dõi các khoản nắm giữ của Mt. Gox một cách chăm chỉ. Công ty Arkham Intelligence, giám sát các địa chỉ của sàn giao dịch đã từng tồn tại, đã đánh dấu hoạt động chỉ trong vài phút sau khi nó xảy ra.
Quan trọng là, các quỹ không di chuyển đến bất kỳ địa chỉ nào liên quan đến các sàn giao dịch tiền mã hóa nổi tiếng - một kịch bản thường đi trước các thanh lý quy mô lớn. Chi tiết đó đã giúp làm dịu nỗi sợ ban đầu rằng các chủ nợ sắp xả hàng trên một thị trường đã yếu đi.
Đây là lần di chuyển ví lớn đầu tiên từ Mt. Gox trong khoảng tám tháng. Đợt chuyển đổi này cũng là lần di chuyển đầu tiên trên 1 triệu USD từ địa chỉ kể từ ngày 25 tháng 3, khi 893 BTC trị giá 77,3 triệu USD được chuyển.
Thời điểm thị trường nâng cao đôi mắt
Thời điểm giao dịch này có thể khó khăn hơn từ góc độ cảm xúc thị trường. Bitcoin đã giảm xuống 89,420 USD vào thứ Ba, mức thấp nhất kể từ tháng Hai và giảm hơn 26% so với kỉ lục tháng Mười là 126,250 USD. Sự suy giảm xóa sạch tất cả lợi nhuận năm 2025 của tiền mã hóa chỉ trong vài tuần và đẩy cảm xúc thị trường vào mức sợ hãi cực độ.
Phong trào trên chuỗi có thể đã làm tăng suy đoán về việc thanh toán chủ nợ sắp xảy ra và áp lực bán có thể xảy ra sau đó. Giá Bitcoin giảm xuống dưới mức 90,000 USD vào đầu thứ Ba, xóa sạch toàn bộ lợi nhuận năm 2025 của nó và đánh dấu một sự đảo chiều đáng kể từ đỉnh gần đây của nó.
Tuy nhiên, thị trường không trải qua các đợt bán tháo hoảng loạn thường liên quan đến các thanh lý bắt buộc hoặc phân phối chủ nợ bất ngờ. Phản ứng tương đối bình tĩnh cho thấy rằng các nhà giao dịch đang ngày càng quen thuộc hơn với hoạt động ví Mt. Gox sau nhiều năm quan sát các chuyến chuyển tương tự nhưng không dẫn đến các đợt bán đổ mạnh như nhiều người đã dự đoán.
Thanh toán cho chủ nợ bị mắc kẹt đến 2026
Phong trào xảy ra khi quá trình hoàn trả kéo dài của Mt. Gox - hiện đã kéo dài hơn một thập kỷ - vẫn vướng vào các cuộc trì hoãn. Sàn giao dịch tiền mã hóa đã không còn hoạt động Mt. Gox thông báo vào thứ Hai rằng họ đã lùi hạn chót hoàn trả cho chủ nợ thêm một năm đến tháng 10 năm 2026 từ ngày 31 tháng 10 năm 2025.
Thông báo này, chỉ bốn ngày trước kỳ hạn trước đó, đánh dấu lần mở rộng thứ ba kể từ mục tiêu tháng Mười năm 2023 ban đầu. Tài sản phục hồi đã hoàn thành phần lớn các khoản hoàn trả cho khoảng 19,500 chủ nợ đáp ứng mọi điều kiện cần thiết và không gặp vấn đề nào. Nhiều chủ nợ vẫn chưa nhận được thanh toán vì họ không hoàn thành các thủ tục cần thiết hoặc đã gặp phải vấn đề trong quá trình này.
Quản lý tài sản phục hồi Nobuaki Kobayashi giải thích rằng sự gia hạn là cần thiết vì nhiều chủ nợ "chưa hoàn tất các thủ tục nhận hoàn trả cần thiết." Những người khác đối mặt với các sự cố trong quá trình xác minh và thanh toán cần thêm thời gian để giải quyết.
Nhận diện mẫu: Sử dụng nội bộ hay chuẩn bị phân phối?
Sự di chuyển Bitcoin trong quá khứ thường xảy ra trước khi hoàn trả từ Mt. Gox tới các chủ nợ đã mất tiền trong sàn giao dịch bị phá sản này. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu động tác hôm thứ Hai có phải là một phần của bất kỳ phân phối nào trong tương lai tới chủ nợ không.
Theo lịch sử, các quỹ tín thác của Mt. Gox đã di chuyển tiền từ ví lạnh đến ví nóng và các địa chỉ trung gian vài tháng trước khi phân phối thực sự xảy ra. Những chuyến chuyển này thường diễn ra trong các đợt lớn như một phần của việc tái cấu trúc nội bộ và chuẩn bị cho các đợt trả sau này, thay vì thanh lý ngay lập tức.
Chuyến chuyển bitcoin trước đây từ các ví của Mt. Gox thường xảy ra trước khi hoàn trả chủ nợ. Tuy nhiên, các quan chức chưa xác nhận liệu việc chuyển hôm thứ Hai có liên quan đến các đợt phân phát sắp tới.
Hoạt động gần đây dường như phù hợp với mẫu này. Một số chủ nợ đã được hoàn trả qua các sàn được chỉ định bao gồm Kraken và Bitstamp, được chọn bởi quỹ tín thác để giúp phân phối tiền một cách có kiểm soát nhằm giảm thiểu sự xáo trộn thị trường.
Vẫn còn hàng tỷ đang chờ đợi
Theo Arkham, sàn giao dịch bị phá sản vẫn đang giữ 34,689 BTC (trị giá 3,1 tỷ USD) trong các ví của mình.
Kho bạc lớn này đại diện cho một trong những khoản nắm giữ Bitcoin nổi tiếng lớn nhất bên ngoài các sàn giao dịch lớn và chỉ là một phần nhỏ của những gì sàn giao dịch ban đầu đã mất. Được ra mắt vào năm 2010, sàn giao dịch có trụ sở tại Tokyo này đã từng là sàn giao dịch bitcoin lớn nhất, phục vụ 70% tất cả giao dịch bitcoin trên toàn thế giới vào năm 2013. Tuy nhiên, nó đã phải chịu một vụ hack vào đầu năm 2014 và mất khoảng 850,000 BTC, dẫn đến công ty nộp đơn xin phá sản.
Vụ hack này, xảy ra khi Bitcoin đang giao dịch chỉ một phần nhỏ so với giá trị hiện tại của nó, vẫn là một trong những vụ vi phạm an ninh tàn phá nhất trong lịch sử tiền mã hóa. Những gì lúc đó khoảng 450 triệu USD sẽ có giá trị hơn 75 tỷ USD theo giá hiện tại - mặc dù các chủ nợ sẽ chỉ nhận được một phần của những gì đã được thu hồi trong quá trình phục hồi kéo dài.
Mt. Gox đã bắt đầu hoàn trả cho các chủ nợ của mình vào tháng Bảy 2024 từ các khoản nắm giữ của 142,000 BTC (11 tỷ USD), 143,000 Bitcoin Cash (47 triệu USD) và 69 tỷ Yên Nhật (469 triệu USD).
Liệu cú đổ hàng đáng sợ có bao giờ thành hiện thực?
"Các chủ nợ thông thái đã có nhiều năm để bảo hiểm hoặc sắp xếp các lối ra OTC, và độ sâu thị trường ngày nay có thể thoải mái hấp thụ phần còn lại," Callan Sarre, đồng sáng lập và giám đốc sản phẩm của Threshold Labs, cho biết.
Phần lớn các nhà phân tích hiện tin rằng nguy cơ của một vụ đổ hàng thảm họa của Mt. Gox đã giảm đi đáng kể. Nhiều chủ nợ đã chờ hơn một thập kỷ cho quỹ của họ là những người tin tưởng Bitcoin lâu dài không có khả năng thanh lý ngay lập tức khoản nắm giữ của họ. Những người khác đã sắp đặt các giao dịch không qua quầy hoặc bảo đảm rủi ro của họ thông qua các sản phẩm phái sinh, giảm nhu cầu bán trên thị trường giao ngay.
"By the time distributions actually begin, a major sell-off is unlikely to surprise the market," Sarre nói với Decrypt.
Sự trưởng thành ngày càng tăng của thị trường cũng đã giúp đỡ. Khối lượng giao dịch Bitcoin hàng ngày hiện vượt xa so với năm 2014, và sự hiện diện của các nhà đầu tư tổ chức, quỹ ETF giao ngay, và độ thanh khoản sâu rộng trên nhiều kênh có nghĩa là thị trường có thể hấp thụ các giao dịch lớn mà không gây ra biến động giá nghiêm trọng.
Lời kết
Tạm thời, việc chuyển của Mt. Gox tuần này dường như là một lời nhắc nhở hơn là một cảnh báo - một thông điệp định kỳ rằng một trong những câu chuyện dài nhất trong tiền mã hóa vẫn đang tiến gần đến giải pháp, dù ở một tốc độ rất chậm.
Với hạn cuối hoàn trả bây giờ gần như là hai năm nữa và các trở ngại hành chính vẫn còn cản trở quá trình, các chủ nợ đã mất tiền trong vụ hack năm 2014 sẽ phải tiếp tục kiên nhẫn. Và các nhà giao dịch tự động chuẩn bị cho thảm họa mỗi khi Mt. Gox di chuyển đồng tiền trên chuỗi có thể cần phải điều chỉnh lại kỳ vọng của mình cho những gì còn lại, sau tất cả thời gian này, nhiều hơn là một giọt tràn hơn là một lũ lụt.