Các chuyên gia ngành công nghiệp dự đoán rằng Bitcoin DeFi có thể vượt trội đáng kể các hệ sinh thái hiện tại được xây dựng trên Ethereum và Solana, có tiềm năng tiếp cận hàng trăm triệu người dùng trên toàn cầu.
Cơ sở người dùng thiết lập của Bitcoin với khoảng 300 triệu đại diện cho cơ hội chưa từng có cho các dịch vụ DeFi. Theo Alexei Zamyatin, đồng sáng lập giải pháp lớp 2 của Bitcoin Build on Bitcoin, cơ sở người dùng rộng lớn này tạo ra một cơ hội thị trường lớn hơn nhiều so với những gì chúng ta đã thấy trên các nền tảng blockchain cạnh tranh.
"Lợi thế của Bitcoin DeFi là thị trường lớn hơn nhiều, bạn có một cơ sở người dùng bán lẻ lớn hơn rất nhiều mà bạn có thể khai thác," Zamyatin giải thích trong Token2049 ở Dubai. Mặc dù thừa nhận những khó khăn trong việc chuyển đổi người dùng Bitcoin truyền thống sang làm người tham gia DeFi, ông nhấn mạnh các phần thưởng tiềm năng: "Không dễ để chuyển đổi, nhưng nếu bạn thành công trong DeFi trên Bitcoin, bạn thắng toàn bộ thị trường."
Quan điểm này nhấn mạnh một động lực quan trọng trong không gian blockchain - trong khi Ethereum tiên phong DeFi và vẫn là nền tảng chủ đạo với khoảng 54.6 tỷ USD giá trị khóa (TVL), cơ sở người dùng lớn của Bitcoin đại diện cho tiềm năng chưa được khai thác có thể vượt qua các hệ sinh thái DeFi hiện tại.
Các Thách Thức Kỹ Thuật của Việc Xây Dựng DeFi trên Bitcoin
Thiết kế của Bitcoin đưa ra các thách thức đặc biệt cho việc triển khai DeFi. Blockchain được tạo ra có chủ đích với khả năng lập trình hạn chế, ưu tiên an ninh và ổn định hơn sự linh hoạt đã cho phép Ethereum phát triển mạnh như một nền tảng cho các ứng dụng tài chính.
Ngôn ngữ scripting của Bitcoin không hoàn thiện Turing, nghĩa là nó không thể thực thi các hợp đồng thông minh phức tạp điều hành các ứng dụng DeFi hiện đại. Hạn chế này đã ngăn cản các nhà phát triển từ việc xây dựng các sản phẩm tài chính tinh vi trực tiếp trên blockchain của Bitcoin.
Tuy nhiên, các công nghệ mới đang nổi lên để lấp khoảng trống này. Build on Bitcoin đang phát triển một giải pháp lớp 2 lai kết hợp an ninh của Bitcoin với khả năng DeFi của Ethereum thông qua BitVM, một nền tảng xử lý các hợp đồng Bitcoin hoàn thiện Turing. Cách tiếp cận này nhằm giữ vững an ninh mạnh mẽ của Bitcoin trong khi cho phép các ứng dụng tài chính phức tạp đã thúc đẩy sự chấp nhận DeFi ở nơi khác.
Tầm Quan Trọng của Cầu Giao Bitcoin-Bản Địa
Một thành phần quan trọng của hạ tầng DeFi trên Bitcoin là phát triển các cầu giao an toàn giữa Bitcoin và các blockchain khác. Các cầu giao này cho phép người nắm giữ Bitcoin sử dụng tài sản của họ trong các ứng dụng DeFi mà không phải hy sinh sự đảm bảo an ninh làm cho Bitcoin trở nên có giá trị ngay từ đầu.
Zamyatin lập luận rằng các cầu giao bản địa của Bitcoin là không thể thiếu vì trong khi Bitcoin mang lại an ninh không sánh bằng, nó thiếu hệ sinh thái nhà phát triển, công cụ và hiệu ứng mạng đã làm cho Ethereum trở thành nền tảng ưa thích cho các đổi mới DeFi. Bằng cách tạo ra các cầu giao an toàn giữa Bitcoin và các blockchain khác, các nhà phát triển có thể tận dụng an ninh của Bitcoin trong khi tiếp cận khả năng của các nền tảng linh hoạt hơn.
Tuy nhiên, các cầu nối blockchain vẫn gây tranh cãi do các lo ngại về an ninh. Nhiều vụ hack nổi bật đã dẫn đến thiệt hại hàng tỷ đô la giá trị tiền điện tử từ các giao thức cầu nối. Zamyatin ghi chú rằng hầu hết các sự cố này bắt nguồn từ quản lý khóa riêng kém thay vì sai sót trong các hợp đồng thông minh cơ bản, nhưng các nhà đầu tư tổ chức vẫn thận trọng với các giải pháp cầu nối không cung cấp đủ minh bạch và đảm bảo an ninh.
Tạo Lợi Nhuận Từ Bitcoin
Khi sự chấp nhận của các tổ chức đối với Bitcoin tăng lên, nhu cầu về các sản phẩm tạo lợi nhuận cũng tăng theo. Các tổ chức mua lại Bitcoin làm tài sản ngân quỹ hoặc đầu tư dài hạn tự nhiên tìm cách tạo ra lợi nhuận từ những khoản đầu tư này.
"Rất nhiều tổ chức mà bây giờ đang mua Bitcoin thường phải tìm cách tạo lợi nhuận từ các tài sản mà họ giữ. Vì vậy, tạo lợi nhuận từ Bitcoin đang trở nên rất nóng và được tìm kiếm cao," Zamyatin giải thích.
Nhu cầu này đã dẫn đến sự phát triển của các giải pháp như staking Bitcoin, cho phép người nắm giữ Bitcoin khóa tiền của họ trong các kho tự quản lý hoặc thông qua các chữ ký một lần có thể trích xuất để kiếm phần thưởng từ staking trên các blockchain bằng chứng cổ phần như Ethereum. Giao thức Babylon đã nổi lên như một người dẫn đầu trong không gian này, với giá trị khóa khoảng 4.64 tỷ USD, đại diện cho gần 80% tổng giá trị khóa trong Bitcoin DeFi theo dữ liệu của DefiLlama.
Stablecoin Được Hỗ Trợ Bởi Bitcoin
Một yếu tố thúc đẩy đáng kể khác của sự chấp nhận DeFi trên Bitcoin là sự phát triển của các stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin. Các token tiền điện tử này được thiết kế để duy trì giá trị ổn định (thường neo theo đồng Đô la Mỹ) trong khi được thế chấp bằng Bitcoin.
Zamyatin khẳng định rằng nhu cầu về stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin đang "bùng nổ" vì Bitcoin đại diện cho "thế chấp tốt nhất" trong không gian tiền điện tử. Nhận định này bắt nguồn từ trạng thái của Bitcoin như tiền điện tử lâu đời nhất, lỏng nhất và được công nhận rộng rãi nhất, với vốn hóa thị trường lớn hơn rất nhiều các tài sản số khác.
Các stablecoin được hỗ trợ bởi Bitcoin mang lại một số lợi thế so với các lựa chọn khác. Họ tận dụng thanh khoản và sự công nhận của Bitcoin trong khi cung cấp sự ổn định về giá cần thiết cho các giao dịch hàng ngày và ứng dụng tài chính. Ngoài ra, họ có thể cung cấp các đảm bảo thế chấp mạnh mẽ hơn so với các stablecoin được hỗ trợ bởi những loại tiền điện tử ít được thiết lập.
Thách Thức Của Các Tổ Chức
Trong khi sự chấp nhận bán lẻ của DeFi trên Bitcoin đang tăng tốc, sự tham gia từ các tổ chức đối mặt với những trở ngại đáng kể liên quan đến niềm tin và minh bạch, đặc biệt là về các giải pháp cầu nối.
Zamyatin đã lưu ý rằng các nỗ lực đã được thực hiện để cải thiện an ninh cầu nối bằng cách tăng số lượng người ký từ năm lên 50 trong một số trường hợp. Tuy nhiên, các tổ chức vẫn ngần ngại sử dụng các giải pháp này vì thường thiếu khả năng hiển thị ai chính xác đang ký các giao dịch.
Ví dụ, các giao thức như Ren Protocol's RenBTC hoạt động thông qua một mạng lưới phi tập trung của các node gọi là Darknodes, ký giao dịch để khóa BTC và tạo RenBTC để sử dụng trên các chuỗi khác. Mặc dù các giải pháp này rất tinh vi về kỹ thuật, các tổ chức tiếp tục tránh chúng do tính ẩn danh liên quan.
Ngược lại, các nhà đầu tư tổ chức thường thích làm việc với các nhà bảo vệ được quản lý như BitGo và Coinbase Custody cho các hoạt động cơ sở xuyên chuỗi. Các nhà bảo vệ này cung cấp sự tuân thủ quy định, bảo hiểm và trách nhiệm cần thiết mà các tổ chức yêu cầu trước khi cam kết vốn đáng kể.
Tình Trạng Hiện Tại của DeFi Trên Bitcoin
Dù có tiềm năng rất lớn, DeFi trên Bitcoin vẫn đang ở giai đoạn đầu so với các hệ sinh thái trên Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác. Giá trị tổng khóa trong các giao thức DeFi của Bitcoin đứng ở khoảng 5.8 tỷ USD - khoảng 10% của TVL 54.6 tỷ USD của Ethereum.
Một số giao thức chính đang thúc đẩy sự chấp nhận DeFi trên Bitcoin:
-
Babylon Protocol: Hiện đang dẫn đầu thị trường với giá trị khóa 4.64 tỷ USD, tập trung vào các giải pháp staking Bitcoin.
-
Build on Bitcoin: Đang phát triển một giải pháp lớp 2 lai kết hợp an ninh của Bitcoin với khả năng DeFi của Ethereum.
-
Stacks: Một blockchain lớp 1 kết nối với Bitcoin cho phép hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung được an toàn bởi Bitcoin.
-
RGB Protocol: Một hệ thống hợp đồng thông minh mở rộng và bảo mật cho Bitcoin và Lightning Network.
-
Rootstock (RSK): Một nền tảng hợp đồng thông minh an toàn bởi mạng lưới Bitcoin thông qua khai thác hợp nhất.
Những giao thức này đại diện cho các cách tiếp cận khác nhau trong việc xây dựng hạ tầng DeFi trên Bitcoin, mỗi cách tiếp cận với cơ sở kỹ thuật và mô hình an ninh riêng biệt. Khi hệ sinh thái trưởng thành, cạnh tranh giữa các cách tiếp cận này sẽ có khả năng gia tăng, thúc đẩy sự đổi mới hơn nữa.
Các Giải Pháp Lớp 2
Các giải pháp lớp 2 xây dựng các lớp giao thức bổ sung trên blockchain của Bitcoin, cho phép thực hiện các giao dịch phức tạp hơn mà không cần sửa đổi lớp cơ sở của Bitcoin. Các giải pháp này thường sử dụng Bitcoin để thanh toán trong khi thực hiện hầu hết các giao dịch ngoài chuỗi, giảm phí và tăng thông lượng.
Mạng Lightning, mặc dù chủ yếu tập trung vào thanh toán hơn là DeFi, minh chứng cho tiềm năng của các giải pháp mở rộng lớp 2 cho Bitcoin. Các cách tiếp cận lớp 2 khác được thiết kế đặc biệt cho DeFi hiện đang nổi lên, bao gồm giải pháp lai của Build on Bitcoin.
Các Chuỗi Bên
Các chuỗi bên là các blockchain riêng biệt chạy song song với Bitcoin và duy trì một cặp khóa hai chiều với chuỗi chính của Bitcoin. Điều này cho phép Bitcoin được chuyển giữa các chuỗi trong khi cho phép chức năng phức tạp hơn trên chuỗi bên.
Rootstock (RSK) là một ví dụ nổi bật của một chuỗi bên của Bitcoin tập trung vào chức năng hợp đồng thông minh. Nó nhằm mục đích mang lại khả năng tương tự Ethereum cho hệ sinh thái Bitcoin trong khi tận dụng an ninh của Bitcoin thông qua khai thác hợp nhất.
Các Giao Thức Lớp Phủ
Các giao thức lớp phủ xây dựng thêm chức năng trên các giao dịch Bitcoin, thường bằng cách nhúng dữ liệu trong các giao dịch Bitcoin. Cách tiếp cận này tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có của Bitcoin trong khi cho phép các ứng dụng phức tạp hơn.
Giao thức RGB là một ví dụ cho cách tiếp cận này, sử dụng xác nhận phía khách hàng để kích hoạt các hợp đồng thông minh phức tạp trong khi duy trì các đặc tính bảo mật và quyền riêng tư của Bitcoin.
Triển Vọng Tương Lai
Khi DeFi trên Bitcoin phát triển, cạnh tranh để chiếm lĩnh thị phần thị trường sẽ gia tăng. Cuộc đua đang diễn ra để phát triển các sản phẩm DeFi thân thiện với người dùng có thể hấp dẫn cơ sở người dùng rộng lớn của Bitcoin, hầu hết trong số đó chưa từng tương tác với các ứng dụng DeFi.
"Công ty tài chính phi tập trung đầu tiên ra mắt một bộ sản phẩm thân thiện với người dùng trên Bitcoin sẽ thắng toàn bộ thị trường," Zamyatin dự đoán. Quan điểm này nhấn mạnh tầm quan trọng của trải nghiệm người dùng trong việc thúc đẩy sự chấp nhận - chỉ bằng sự tinh xảo kỹ thuật sẽ không đủ để chiếm lấy cơ sở người dùng của Bitcoin. Priorities:
-
Bảo mật: Duy trì các cam kết bảo mật mạnh mẽ đã làm cho Bitcoin thành công.
-
Khả năng sử dụng: Tạo ra các giao diện trực quan không đòi hỏi kiến thức kỹ thuật sâu.
-
Chức năng: Cung cấp các sản phẩm tài chính hữu ích mang lại giá trị thực cho người dùng.
-
Tính tương tác: Đảm bảo tích hợp mượt mà với hạ tầng Bitcoin hiện có và các hệ sinh thái blockchain khác.
Các công ty thành công trong việc điều hướng những thách thức này có thể chiếm lĩnh một thị trường khổng lồ, làm thay đổi cơ bản hệ sinh thái Bitcoin và bối cảnh blockchain rộng lớn hơn.
Regulatory Considerations
Khi DeFi trên Bitcoin phát triển, sự giám sát của cơ quan quản lý sẽ không thể tránh khỏi. Các nhà quản lý trên toàn thế giới đã tập trung vào lĩnh vực DeFi, đặc biệt chú ý đến stablecoin, các giao thức cho vay và các sàn giao dịch phi tập trung.
DeFi trên Bitcoin trình bày những thách thức quản lý độc đáo do tính chất phi tập trung của Bitcoin và phạm vi toàn cầu của nó. Các giao thức xây dựng trong không gian này phải đối mặt với một bối cảnh pháp lý phức tạp khác biệt đáng kể theo từng khu vực pháp lý.
Ngoài ra, vị thế của Bitcoin như một tài sản dự trữ tiềm năng cho các ngân hàng trung ương và quỹ tài sản quốc gia có nghĩa là các tiếp cận pháp lý đối với DeFi trên Bitcoin có thể khác biệt so với những gì áp dụng cho các hệ sinh thái blockchain khác. Sự không chắc chắn về mặt pháp lý này vừa là một thách thức vừa là một cơ hội cho các giao thức DeFi trên Bitcoin.
Final thoughts
Sự xuất hiện của DeFi trên Bitcoin đại diện cho một sự tiến hóa quan trọng trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Với khoảng 300 triệu người dùng trên toàn cầu, Bitcoin mang lại một cơ hội chưa từng có cho việc áp dụng DeFi ở quy mô có thể vượt qua các hệ sinh thái hiện có.
Các thách thức kỹ thuật vẫn còn, đặc biệt liên quan đến khả năng lập trình hạn chế của Bitcoin và các mối quan ngại về bảo mật xung quanh các cầu nối blockchain. Tuy nhiên, các giải pháp sáng tạo đang xuất hiện để giải quyết những thách thức này đồng thời bảo tồn các thuộc tính bảo mật cốt lõi của Bitcoin.
Khi việc tạo ra lợi nhuận và phát triển các đồng tiền ổn định thúc đẩy sự chấp nhận ban đầu, cuộc đua đang diễn ra để phát triển các sản phẩm DeFi thân thiện với người dùng có thể thu hút cơ sở người dùng lớn của Bitcoin. Các công ty thành công trong việc vượt qua các thách thức kỹ thuật, tính khả dụng và quản lý đứng trước cơ hội chiếm lĩnh một thị trường khổng lồ, có thể định hình lại tương lai của tài chính phi tập trung.
Những năm tới có thể sẽ chứng kiến sự cạnh tranh gay gắt trong không gian DeFi của Bitcoin, với các hướng tiếp cận kỹ thuật khác nhau tranh giành sự thống trị. Mặc dù hệ sinh thái DeFi của Bitcoin hiện tại chỉ chiếm một phần nhỏ giá trị bị khóa trong các giao thức dựa trên Ethereum, tiềm năng tăng trưởng của nó - được hỗ trợ bởi lượng người dùng chưa từng có và vốn hóa thị trường của Bitcoin - cho thấy rằng DeFi trên Bitcoin có thể cuối cùng trở thành một lực lượng thống trị trong bối cảnh tài chính phi tập trung.