Công ty hạ tầng Web3 có trụ sở tại Trung Quốc, Nano Labs, đã công bố một bước đi chiến lược táo bạo để tích lũy lên đến $1 tỷ giá trị của Binance Coin, báo hiệu một trong những động thái kho tiền ảo mạnh mẽ nhất từ một công ty tư nhân cho đến nay. Công ty đã thông báo trong tuần này rằng họ đã ký một thỏa thuận mua trái phiếu chuyển đổi trị giá $500 triệu với một nhóm các nhà đầu tư không được công bố tên, đánh dấu giai đoạn đầu của một kế hoạch tích lũy tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn.
Theo thông báo được phát hành hôm thứ ba, các trái phiếu chuyển đổi có thời hạn 360 ngày, không có lãi suất và có khả năng được hoàn lại trừ khi được chuyển đổi trước khi đáo hạn. Các nhà đầu tư sẽ có tùy chọn chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu loại A thông thường của Nano Labs với một giá cố định là $20/cổ phiếu, phụ thuộc vào các điều chỉnh thông thường.
Thỏa thuận không có đảm bảo và vẫn phụ thuộc vào các điều kiện đóng chuẩn, có nghĩa là không có đảm bảo rằng nó sẽ được hoàn thành toàn bộ.
Nếu thành công, khoản huy động này sẽ cung cấp cho Nano Labs một nửa số vốn cần thiết để đạt được mục tiêu mua lại 5-10% tổng cung lưu hành của BNB, đưa công ty trở thành một trong những người sở hữu token lớn nhất không phải Binance trên toàn cầu. Mặc dù không có thời gian diễn ra cho việc triển khai toàn bộ, công ty đã làm rõ rằng đây chỉ là giai đoạn đầu tiên của một chiến lược dài hạn nhằm mục đích tích hợp BNB vào hệ sinh thái và mô hình quản lý kho quỹ rộng lớn hơn của mình.
“Khoản huy động vốn này đánh dấu một bước đi quan trọng trong chiến lược của chúng tôi để làm sâu sắc thêm khả năng tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số và phù hợp với các hệ sinh thái blockchain thể hiện tiện ích và bảo mật bền vững,” công ty tuyên bố.
Phân tích Thỏa thuận: Thời điểm và Cấu trúc Chiến lược
Quyết định cấu trúc giai đoạn huy động qua trái phiếu chuyển đổi - thay vì vốn chủ sở hữu hoặc nợ truyền thống - đem lại nhiều lợi ích. Đối với các nhà đầu tư, nó cung cấp tiềm năng tăng giá nếu cổ phiếu của Nano Labs gia tăng. Đối với Nano Labs, nó trì hoãn pha loãng vốn chủ sở hữu và tránh các nghĩa vụ nợ ngay lập tức, giả sử việc chuyển đổi diễn ra.
Đáng chú ý, các trái phiếu không tích lũy lãi suất, điều này phản ánh lòng tin mạnh mẽ của các nhà đầu tư vào luận điểm tăng trưởng và sở hữu tài sản của công ty.
Sự vắng mặt của các nhà đầu tư được nêu tên trong công bố có thể gây ra câu hỏi về minh bạch, nhưng sự ẩn danh như vậy không phải là hiếm trong các lần phát hành riêng tư của quy mô này, đặc biệt là ở các khu vực pháp lý như Trung Quốc nơi mà kiểm soát vốn và độ nhạy cảm pháp lý là đáng kể.
Khoản huy động $500 triệu sẽ được hướng chủ yếu vào việc mua lại BNB, mặc dù công ty nhấn mạnh rằng nó cũng sẽ tiến hành đánh giá toàn diện về tiện ích dài hạn của BNB, sự mạnh mẽ của mạng lưới, và vai trò bên trong hạ tầng Web3 trước khi thực hiện toàn bộ kế hoạch.
BNB: Một Tài sản Chiến lược Mặc dù Thận trọng Thị Trường
BNB, token gốc của hệ sinh thái Binance, đã có một năm đầy biến động với sự giám sát pháp lý của Hoa Kỳ, các thách thức pháp lý chống lại các giám đốc Binance, và các lo ngại gia tăng về tokenomics tập trung. Tuy nhiên, BNB vẫn nằm trong top năm tiền điện tử theo vốn hóa thị trường, và việc sử dụng của nó trải dài từ phí giao dịch, staking, và quản trị trong Chuỗi Binance (nay là Chuỗi BNB).
Tại thời điểm thông báo của Nano Labs, BNB đang giao dịch ở mức khoảng $610, đặt mục tiêu $1 tỷ của công ty tại 1,6 đến 2,6 triệu BNB, tùy thuộc vào biến động giá. Lượng cung lưu hành của BNB hiện khoảng 147 triệu token, có nghĩa là mục tiêu của Nano Labs sẽ đại diện cho gần 10% tổng thị trường - một sự tích lũy rất quan trọng có khả năng ảnh hưởng đến tính thanh khoản token và quản trị trên chuỗi.
Động thái này diễn ra giữa làn sóng mới của các chiến lược kho dự trữ altcoin từ các công ty không phải tiền điện tử, đặc biệt là những công ty tìm cách chống lại biến động ngoại tệ hoặc phù hợp với các hệ sinh thái blockchain cụ thể.
Đầu tháng này, Interactive Strength, một công ty công nghệ thể dục AI niêm yết trên Nasdaq, đã thông báo kế hoạch huy động $500 triệu để tích lũy token Fetch.ai, viện dẫn mong muốn xây dựng sự phù hợp với các hệ sinh thái AI phi tập trung. Mô hình này, đôi khi được gọi là “kho dự trữ liên kết giao thức”, đang ngày càng phổ biến trong các công ty hoạt động trong không gian AI, IoT, và cơ sở hạ tầng Web3.
Tương tự, Tập đoàn Blockchain của Pháp đã tiết lộ kế hoạch huy động $340 triệu cho một dự trữ tài sản kỹ thuật số, và Mercurity Fintech Holding, cũng niêm yết trên Nasdaq, đã tuyên bố huy động $800 triệu để thiết lập một kho dự trữ Bitcoin dài hạn.
Những động thái này cho thấy một sự phân chia trong chiến lược kho quỹ công ty: trong khi Bitcoin vẫn là tài sản kỹ thuật số dự trữ chủ đạo, một câu chuyện song song đang nổi lên xung quanh sự tiếp xúc altcoin chọn lọc, đặc biệt là trong các ngành dọc mà các token cụ thể cung cấp nhiều hơn giá trị đầu cơ - chẳng hạn như tích hợp với cơ sở hạ tầng, tiện ích trong các ứng dụng phi tập trung, hoặc phù hợp với lộ trình công nghệ.
Những Người Chỉ Trích Bitcoin Tiếp Tục Hoài Nghi
Tuy nhiên, sự gia tăng trong các kho dự trữ altcoin không phải không có những người phản đối. Trong một bài đăng gần đây trên X, CEO Adam Back của Blockstream đã bác bỏ xu hướng này là ngắn hạn, tuyên bố sự kết thúc của “Mùa Altcoin” và đặt ra cụm từ “TSRY SZN là mùa ALT SZN mới” - đề cập đến sự chuyển hướng đối với Bitcoin và các tài sản liên quan đến Bitcoin như sự tiếp xúc tổ chức ưu tiên.
“Thị trường đang bắt đầu nhận ra rằng Bitcoin là tài sản tiền điện tử duy nhất có giá trị kho cú chuẩn thực sự. Phần còn lại là các cược vốn công nghệ dưới vỏ bọc,” Back bổ sung.
Quan điểm của anh ấy không bị cô lập. Theo BitcoinTreasuries.net, hơn 240 công ty công đã sở hữu Bitcoin, cùng nhau nắm giữ gần 4% tổng cung BTC. Con số này đã gần như tăng gấp đôi trong tháng qua, giữa các dòng vốn mạnh vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và sự quan tâm ngày càng tăng từ các văn phòng gia đình và các công ty ở Châu Âu, Châu Á và Mỹ Latinh.
Động thái của Nano Labs cũng phản ánh lập trường đang phát triển của Trung Quốc về cơ sở hạ tầng blockchain, ngay cả khi nước này duy trì lệnh cấm nghiêm ngặt đối với giao dịch và khai thác tiền điện tử. Chính phủ Trung Quốc tiếp tục hỗ trợ đổi mới blockchain và phát triển doanh nghiệp Web3, đặc biệt trong các lĩnh vực như tài chính chuỗi cung ứng, hồ sơ công cộng, và lưu trữ dữ liệu phi tập trung.
Nano Labs tự định vị là một công ty cơ sở hạ tầng gốc blockchain, cung cấp các giải pháp tính toán đám mây, mạng lưới dữ liệu phân tán, và các công cụ phát triển trên chuỗi. Việc mở rộng vào việc mua lại BNB phù hợp với sứ mệnh này - đặc biệt là khi cân nhắc trọng tâm mạnh mẽ của Chuỗi BNB vào các ứng dụng Web3 có thể mở rộng, tích hợp DeFi, và khả năng tương tác.
Tuy nhiên, sự mơ hồ pháp lý tại Trung Quốc vẫn là một rủi ro. Các công ty tham gia vào các giao dịch tiền điện tử lớn, ngay cả cho các mục đích kho quỹ chiến lược, thường hoạt động thông qua các cấu trúc ngoài khơi hoặc với sự tuân thủ phân tách mạnh mẽ, khiến họ dễ bị tổn thương trước các điều chỉnh chính sách đột ngột.
Điều Gì Sẽ Đến Tiếp Theo?
Nano Labs chưa xác định cụ thể khi nào giao dịch trái phiếu chuyển đổi sẽ chính thức kết thúc, hoặc khi nào nó sẽ bắt đầu triển khai vốn vào việc mua lại BNB. Tuy nhiên, tuyên bố của công ty cho thấy đây chỉ là bước đầu tiên trong một sáng kiến đa giai đoạn có thể cuối cùng định hình lại bảng cân đối và quy mô hoạt động của công ty.
Nếu kế hoạch toàn bộ $1 tỷ được thực hiện, nó sẽ không chỉ ảnh hưởng đến tính thanh khoản và nhận thức của nhà đầu tư đối với BNB, mà còn lập tiền lệ cho các công ty cơ sở hạ tầng có quy mô vừa muốn nhúng tài sản token trực tiếp vào mô hình tăng trưởng của mình.
Với sự bất ổn vĩ mô vẫn còn cao và sự phòng vệ lạm phát ngày càng hấp dẫn, kho quỹ tài sản kỹ thuật số - đặc biệt là những kho quỹ liên kết với tiện ích chiến lược - có thể trở thành một chủ đề định kỳ trong làn sóng tham gia tiền điện tử tổ chức tiếp theo.