New Hampshire đã chính thức cho phép ngân khố đầu tư vào Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác, trở thành tiểu bang đầu tiên trong quốc gia ban hành luật này. Được Thống đốc Kelly Ayotte ký thành luật vào ngày 6 tháng 5, Dự luật Hạ viện 302 cấp quyền cho thủ quỹ tiểu bang phân bổ tối đa 5% quỹ dự trữ tiểu bang vào các tài sản tiền điện tử và kim loại quý đủ tiêu chuẩn. Luật sẽ có hiệu lực sau 60 ngày.
Đột phá này đánh dấu New Hampshire đi trước trong một cuộc tranh luận quốc gia ngày càng gia tăng về việc liệu và làm thế nào chính phủ nên nắm giữ tài sản kỹ thuật số phi tập trung như một phần của bảng cân đối công khai. Trong khi các tiểu bang khác đã đề xuất những ý tưởng tương tự, nhiều đề xuất đã bị đình trệ hoặc bác bỏ, khiến New Hampshire trở thành nơi đầu tiên biến khái niệm thành luật.
Dự luật Hạ viện 302 thiết lập một khung cơ bản nhưng mang tính tiên phong. Nó cho phép ngân khố tiểu bang New Hampshire đầu tư vào các tài sản tiền điện tử có vốn hóa thị trường trên 500 tỷ USD - giới hạn hiện tại đối với Bitcoin theo điều kiện thị trường hiện tại. Ethereum, đồng tiền điện tử lớn thứ hai, chưa đủ điều kiện do vốn hóa thị trường của nó chỉ khoảng 220 tỷ USD.
Để quản lý rủi ro, dự luật giới hạn tiếp xúc tài sản kỹ thuật số ở mức 5% tổng quỹ của tiểu bang. Nó cũng bao gồm các yêu cầu lưu ký cụ thể, yêu cầu rằng các khoản nắm giữ tiền điện tử phải được bảo đảm thông qua các đơn vị lưu ký được Mỹ quản lý, ví đa chứ ký do nhà nước kiểm soát, hoặc các sản phẩm giao dịch trao đổi. Các hạn chế này được thiết kế để đảm bảo tính thận trọng tài chính trong khi mở cửa cho đa dạng hóa tài sản kỹ thuật số.
Luật phản ánh sự kết hợp giữa động lực ý tưởng và thực tiễn: niềm tin vào tiềm năng của tài chính phi tập trung trong việc bảo vệ chống lại sự suy giảm giá trị tiền tệ, và cách tiếp cận chính sách có cấu trúc, thận trọng nhằm tránh rủi ro biến động hoặc lưu ký.
Một Tiểu Bang Tiên Phong Trong Bối Cảnh Quốc Gia Đang Thay Đổi
Bằng cách tiến bước với một dự trữ Bitcoin cấp tiểu bang, New Hampshire thiết lập một tiền lệ có thể truyền cảm hứng cho các động thái tương tự trên toàn nước Mỹ - hoặc làm sâu sắc thêm các chia rẽ chính trị về vai trò của tiền điện tử trong tài chính công.
Dù việc thông qua dự luật phần lớn được các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa ủng hộ, ý nghĩa rộng hơn của nó là không thuộc về một phe phái nào. Khi các cuộc thảo luận toàn cầu gia tăng về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs), bảo vệ lạm phát, và sự chấp nhận Bitcoin chủ quyền - như đã thấy ở các quốc gia như El Salvador và, ở mức độ thấp hơn, Bhutan và Cộng hòa Trung Phi - các tiểu bang Mỹ đang khám phá vai trò của các tài sản kỹ thuật số trong chính sách tài khóa ở cấp độ dưới quốc gia.
Quyết định của New Hampshire phản ánh một xu hướng rộng hơn hướng tới việc khám phá Bitcoin không chỉ là một tài sản đầu cơ, mà là một dự trữ giá trị, tương tự như vàng. Dự luật cũng cho phép đầu tư vào kim loại quý, tạo ra một sự tương đồng trực tiếp giữa các tài sản cứng trong dạng kỹ thuật số và vật lý.
Thống đốc Ayotte, trong tuyên bố về luật mới trên mạng xã hội, mô tả nó như là sự tiếp tục của tinh thần tự do độc lập của New Hampshire: “New Hampshire một lần nữa đi đầu trong cả nước,” bà viết. “Vừa ký một luật mới cho phép tiểu bang của chúng ta đầu tư vào tiền điện tử và kim loại quý.”
Dự Trữ Bitcoin Chiến Lược
Ý tưởng về “dự trữ Bitcoin chiến lược” đã trở nên phổ biến trong những năm gần đây, được ủng hộ bởi các nhóm như Satoshi Action Fund, một tổ chức phi lợi nhuận đã soạn thảo các khung chính sách và vận động cho luật ủng hộ Bitcoin trên khắp cả nước. HB 302 dựa trên một trong những khung đó. Người sáng lập của quỹ, Dennis Porter, bình luận rằng khả năng các tiểu bang khác áp dụng luật tương tự đã “tăng lên một cách đáng kể”.
Satoshi Action Fund tuyên bố đã ảnh hưởng đến sáu luật pro-Bitcoin được thực hiện và đang liên quan đến hơn 20 dự luật trong các giai đoạn xem xét khác nhau trên toàn quốc. Cuộc vận động của họ thường tập trung vào việc căn chỉnh chính sách Bitcoin với các chủ đề rộng hơn như độc lập năng lượng, chủ quyền tài chính và khả năng chống lại kiểm soát tiền tệ tập trung.
Việc thực hiện HB 302 đánh dấu sự chuyển đổi thành công từ vận động sang tác động pháp lý - đặc biệt là trong một không gian chính sách nơi nhiều đề xuất tài sản kỹ thuật số có xu hướng bị đình chỉ ở cấp độ ủy ban hoặc đối mặt với các phủ quyết hành chính.
Bối Cảnh Quốc Gia: Những Thất Bại Ở Florida và Arizona
Trong khi New Hampshire tiến một bước tiến, các tiểu bang khác gần đây đã đi theo hướng ngược lại. Chỉ vài ngày trước khi HB 302 được ký thành luật, cơ quan lập pháp Florida đã chính thức hủy bỏ hai dự luật - House Bill 487 và Senate Bill 550 - mà nếu thông qua sẽ cho phép tiểu bang phân bổ tới 10% quỹ dự trữ nhất định vào Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Cả hai dự luật, được giới thiệu vào tháng 2, đã được hoãn vô thời hạn và rút ra khỏi xem xét mà không có cuộc biểu quyết sàn nào.
Florida đã được coi là một ứng viên sớm tiềm năng do lãnh đạo thân thiện với công nghệ và các sáng kiến blockchain đang diễn ra. Tuy nhiên, sự thất bại của những dự luật này cho thấy cách các ưu tiên lập pháp có thể thay đổi nhanh chóng, đặc biệt là trong bối cảnh các thị trường biến động và các thái độ điều tiết đang phát triển.
Arizona, một ứng viên khác sớm trong không gian ngân khố Bitcoin, cũng rút lui. Vào ngày 3 tháng 5, Thống đốc Katie Hobbs đã phủ quyết Dự luật Hạ viện 1025, mà nếu thông qua sẽ cho phép sở hữu Bitcoin cấp tiểu bang. Trong tuyên bố phủ quyết của mình, Hobbs đã gọi các tài sản kỹ thuật số là “đầu tư chưa được thử nghiệm”, bày tỏ nghi ngờ về vai trò của chúng trong tài chính công.
Arizona có thể vẫn xem xét lại vấn đề thông qua một dự luật khác, HB 1371, hiện đang nằm trong tình trạng chưa chắc chắn lập pháp. Tuy nhiên, với quan điểm kiên quyết của Thống đốc, khả năng thành luật của nó dường như ít nếu không có sự thay đổi đáng kể.
Giám Sát Quy Định và Sự Mơ Hồ Pháp Lý
Một trong những thách thức trung tâm trong chính sách ngân khố Bitcoin cấp tiểu bang là quản lý sự mơ hồ pháp lý. Trong khi các tiểu bang có quyền tự do rộng rãi về chính sách đầu tư, họ phải đảm bảo tuân thủ luật chứng khoán liên bang, quy định thuế của IRS đối với tiền điện tử và các điều khoản chống rửa tiền theo sự giám sát của FinCEN.
HB 302 cố gắng giảm nhẹ các lo ngại này bằng cách yêu cầu tất cả các khoản nắm giữ tiền điện tử phải được quản lý lưu ký trong các cấu trúc tài chính được quản lý của Mỹ. Điều này bao gồm giám sát bởi các đơn vị lưu ký đủ điều kiện hoặc tích hợp vào các công cụ tài chính được SEC phê duyệt như các quỹ ETF Bitcoin. Tuy nhiên, luật không nêu rõ cơ quan nào sẽ giám sát việc tuân thủ, để cơ chế thực thi trở nên không rõ ràng.
Trong trường hợp không có chính sách tiền điện tử liên bang thống nhất - mặc dù các nỗ lực như dự luật FIT21 và luật cấu trúc thị trường Mỹ mới đề xuất đang dần tiến lên phía trước - các tiểu bang đang tự trải nghiệm.