OKX Europe ghi nhận lượng tiền gửi tăng gấp 5,5 lần trước hạn chót mới nhất theo khuôn khổ Markets in Crypto-Assets (MiCA), với gần 90% dòng vốn đến từ người dùng rời các sàn giao dịch chưa được cấp phép, theo chia sẻ của CEO Erald Ghoos.
Những con số này cho thấy dấu hiệu sớm cho thấy MiCA đang bắt đầu điều hướng dòng vốn crypto tại châu Âu chảy về các nền tảng được phép hoạt động trong khuôn khổ pháp lý của Liên minh châu Âu (EU).
“Chúng tôi ghi nhận dòng tiền đổ vào ngày càng tăng từ các sàn không có giấy phép MiCA,” Ghoos nói trong cuộc phỏng vấn với Yellow.com.
“Trong tuần trước hạn chót chuyển tiếp, tiền gửi đã tăng 5,5 lần so với tháng 4, và gần 90% khoản tiền gửi chúng tôi nhận được trong tuần đó đến từ người dùng rời các nền tảng không được cấp phép.”
Ghoos cho biết xu hướng này tiếp diễn qua thời điểm chốt hạn, khi nhiều sàn bắt đầu thu hẹp hoặc chấm dứt một phần hoạt động tại châu Âu.
Các sàn nhỏ tìm đường rút lui có trật tự
Sự dịch chuyển này cũng đang gây áp lực lên các nền tảng nhỏ và vừa, vốn không còn khả năng tiếp tục phục vụ khách hàng tại châu Âu.
Ghoos cho biết OKX đã trao đổi với một số sàn đang tìm kiếm hỗ trợ khi đánh giá phương án rút khỏi thị trường sao cho phù hợp kỳ vọng của cơ quan quản lý.
“Hướng dẫn của ESMA rất cụ thể, kỳ vọng các đơn vị không còn phục vụ được khách hàng EU phải thực hiện quy trình đóng cửa kinh doanh có trật tự,” ông nói.
“Là một trong những sàn đầu tiên nhận giấy phép MiCA, chúng tôi đã xây dựng năng lực để hấp thụ dòng vốn được tái phân bổ khi các nền tảng không phép rút lui hoặc hạn chế truy cập: thanh khoản, bộ sản phẩm tuân thủ đầy đủ quy định châu Âu, và hạ tầng kết nối nội địa đã sẵn sàng.”
“Chúng tôi đã có nhiều cuộc trao đổi với các sàn nhỏ và vừa đang tìm hiểu mô hình ‘wind-down’ có trật tự sẽ trông như thế nào, và chúng tôi có thể hỗ trợ họ trong quá trình đó.”
OKX cũng triển khai chiến dịch nhắm tới người dùng chuyển từ nền tảng khác sang. Ghoos cho biết gói ưu đãi bao gồm thưởng tiền gửi 8%, giới hạn ở mức tối đa 20.000 EUR trong 52 tuần, cùng với khoản thưởng 400 EUR cho người dùng mới chuyển sang OKX Europe trước ngày 31/7.
Ông cho biết hệ thống tuân thủ của công ty được thiết kế để xử lý làn sóng khách hàng mới gia tăng.
“Hạ tầng KYC và tuân thủ của chúng tôi vững chắc và đáp ứng đầy đủ Travel Rule,” Ghoos nói. “Nó được xây dựng để xử lý những đợt di chuyển quy mô lớn như thế này.”
Thực thi sẽ là bài kiểm tra tiếp theo
Dù các sàn đã có giấy phép đang nhận dòng vốn chuyển dịch, Ghoos cho biết vẫn còn nhiều nhà cung cấp dịch vụ không phép tiếp tục phục vụ khách hàng châu Âu thông qua ứng dụng toàn cầu.
“Vẫn có những sàn không tuân thủ cung cấp dịch vụ và mở tài khoản mới cho khách hàng ở châu Âu, với các ứng dụng cung cấp sản phẩm không được MiCA cấp phép và rủi ro cao cho người dùng châu Âu – những người có thể không nhận ra rằng các dịch vụ đó không được quản lý,” ông nói.
Ghoos cho biết các nhà quản lý đã có sẵn nhiều công cụ thực thi, gồm gỡ ứng dụng khỏi kho tải, chặn website, lệnh yêu cầu dừng hoạt động và phạt tiền.
Đọc thêm: Binance đối mặt làn sóng rút lui vì MICA khi Coinbase và OKX đua giành người dùng EU
“Nếu họ không sử dụng các công cụ này, điều đó sẽ gây bất lợi cho những doanh nghiệp đã xây dựng hạ tầng tuân thủ một cách nghiêm túc,” ông nói.
Ông nhận định khâu thực thi sẽ là thách thức lớn tiếp theo cho các nhà quản lý, những người đang cố gắng thiết lập sân chơi bình đẳng trên toàn khu vực.
“Thách thức kế tiếp với cơ quan quản lý sẽ là cách họ thực thi các yêu cầu của MiCA và đảm bảo thực sự có một sân chơi bình đẳng tại châu Âu,” Ghoos nói.
MiCA ưu ái các doanh nghiệp đủ sức theo đuổi lộ trình tuân thủ dài hạn
Ghoos thừa nhận việc tuân thủ khung pháp lý tài chính rộng hơn của châu Âu đòi hỏi nhiều thời gian và vốn.
MiCA điều chỉnh các tài sản crypto giao ngay, trong khi những doanh nghiệp xử lý stablecoin phục vụ thanh toán có thể còn cần giấy phép Tổ chức Thanh toán (Payment Institution) hoặc Tổ chức Tiền điện tử (Electronic Money Institution). Các doanh nghiệp cung cấp phái sinh phải xin cấp phép riêng theo MiFID.
“Đúng là chi phí vốn và thời gian là rất thực, và đúng là điều đó ưu ái những doanh nghiệp đủ khả năng đầu tư xây dựng tuân thủ trong nhiều năm,” Ghoos nói. “Nhưng cả ngành cũng đã có nhiều năm để chuẩn bị cho giai đoạn này.”
Ông cho rằng những yêu cầu này là cần thiết, bởi khi doanh nghiệp thất bại, cái giá cuối cùng rơi vào người dùng.
“Hàng rào tiêu chuẩn tồn tại bởi vì cái giá của sai lầm sẽ đổ lên vai người dùng bình thường, không phải doanh nghiệp,” ông nói. “Tách biệt tài sản khách hàng, chuẩn mực quản trị, khả năng vận hành bền vững: không điều nào trong số đó là ‘tùy chọn’ nếu anh muốn giữ tiền của người khác.”
Thị trường nhỏ hơn nhưng tập trung hơn
Sự rút lui của các sàn không phép và các nền tảng nhỏ được kỳ vọng sẽ khiến hoạt động giao dịch crypto tại châu Âu tập trung vào một nhóm ít sàn được cấp phép hơn.
Ghoos cho biết kết cục này phần nào đã được “thiết kế sẵn” trong cấu trúc bảo vệ người tiêu dùng của MiCA.
“Việc có ít nền tảng hơn nhưng khỏe hơn không phải là một ‘tai nạn’ hoàn toàn ngoài ý muốn trong MiCA,” ông nói. “Nó là một phần cơ chế nhằm đảm bảo ngành crypto tại châu Âu cung cấp mức độ bảo vệ người tiêu dùng phù hợp.”
“Làn sóng tập trung này sẽ khiến quy mô ngành crypto ở châu Âu nhỏ lại nhưng nền tảng cấu trúc sẽ lành mạnh hơn.”
Ông bác bỏ quan điểm cho rằng mức độ tập trung cao hơn tự động tạo ra các rủi ro hệ thống tương tự thị trường phân mảnh, thiếu quản lý trước đây.
“Tập trung chỉ trở nên nguy hiểm nếu các nền tảng còn lại mang cùng điểm yếu như những đơn vị đã bị loại bỏ,” Ghoos nói.
“Các sàn có giấy phép MiCA hoạt động theo yêu cầu tách biệt tài sản, quy định vốn và chuẩn mực quản trị được thiết kế riêng để ngăn một vụ đổ vỡ lan truyền dây chuyền. Hồ sơ rủi ro đó không giống với thị trường phân mảnh, thiếu quản lý mà nó đang thay thế.”
Các số liệu tiền gửi ban đầu cho thấy quá trình tái phân bổ thanh khoản crypto tại châu Âu đã bắt đầu. Giai đoạn tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc khâu thực thi có đủ mạnh để ngăn các nền tảng không phép tiếp tục nhắm vào người dùng châu Âu, trong khi các sàn đã được cấp phép hấp thụ lượng vốn đang rời khỏi những nền tảng đó.
Bài tiếp theo: Hạn chót MiCA buộc Binance đóng băng dịch vụ trên khắp EU