Ray Dalio cho rằng Mỹ có thể rơi vào khủng hoảng nợ trong vòng 5 năm tới và khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên vàng và Bitcoin (BTC) hơn là trái phiếu.
Điểm chính:
- Dalio ước tính khủng hoảng nợ Mỹ có thể xảy ra khoảng trong 3 năm nữa, với cửa sổ từ 1 đến 5 năm nếu chính sách không đổi.
- Ông cho biết chi tiêu liên bang đang cao hơn thu ngân sách khoảng 40%, trong khi tổng gốc và lãi phải trả năm nay vào khoảng 11.000 tỷ USD.
- Dalio khuyến nghị giảm tỷ trọng trái phiếu, dành 10%–15% danh mục cho vàng và một phần nhỏ hơn cho Bitcoin.
Cảnh báo của Ray Dalio
Dalio, nhà sáng lập Bridgewater Associates, đã công bố cảnh báo ngày 21/8, sau khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết các chương trình mua lại trái phiếu dài hạn có thể vượt 4 tỷ USD mỗi đợt. Dalio xem đây là thêm một tín hiệu căng thẳng trên thị trường nợ Mỹ, hơn là giải pháp bền vững cho chi phí đi vay leo thang.
Ông ước tính chính phủ liên bang thu về khoảng 5.500 tỷ USD trong năm nay, trong khi chi tiêu khoảng 7.500 tỷ USD, tức chi tiêu cao hơn thu khoảng 40%. Với khoảng 10.000 tỷ USD gốc đáo hạn và xấp xỉ 1.000 tỷ USD tiền lãi, Dalio tính toán nhu cầu trả nợ hàng năm vào gần 11.000 tỷ USD, tương đương khoảng gấp đôi doanh thu ngân sách.
“Tôi tin rằng tình hình tài chính của chính phủ đã ở điểm bước ngoặt,” Dalio viết. Ông cảnh báo nợ công có thể vọt lên mức rất khó kiểm soát nếu không muốn chấp nhận những cú sốc kinh tế nghiêm trọng.
Đọc thêm: Bitcoin rơi về 75.500 USD sau tuần tăng mạnh nhất nhiều năm, Wintermute đặt cược bán
Lập luận phòng thủ bằng Bitcoin
Dalio đề xuất đưa thâm hụt ngân sách về khoảng 3% GDP thông qua ba trụ cột đồng thời: cắt giảm chi tiêu, tăng thu thuế và hạ lãi suất. “Cả ba phải diễn ra cùng lúc,” ông nhấn mạnh, cho rằng dựa quá nhiều vào bất kỳ biện pháp đơn lẻ nào đều có thể khiến quá trình điều chỉnh trở nên sốc hơn cho nền kinh tế.
Với nhà đầu tư, Dalio khuyến nghị giảm tỷ trọng các tài sản nợ như trái phiếu, trong khi tăng tỷ trọng vàng và giữ một vị thế nhỏ hơn với Bitcoin. Ông gợi ý phân bổ 10%–15% danh mục vào vàng, cho rằng tỷ lệ này có thể vừa giảm rủi ro tổng thể, vừa cải thiện lợi suất kỳ vọng.
Về thời điểm, ông thừa nhận không thể chắc chắn. “Dự đoán của tôi… là khoảng ba năm nữa, lệch trước sau hai năm,” Dalio viết, đồng thời lưu ý những thay đổi chính sách, chiến tranh hay cú sốc bất ngờ khác đều có thể đẩy nhanh hoặc kéo giãn kịch bản.
Cảnh báo mới nối dài luận điểm chu kỳ nợ của Dalio, rằng chi phí lãi vay tăng dần sẽ lấn át các khoản chi khác, làm suy yếu nhu cầu với trái phiếu chính phủ và cuối cùng buộc các ngân hàng trung ương phải tạo thêm tiền. Trong bối cảnh đó, các tài sản khan hiếm ngoài khu vực nhà nước như vàng và Bitcoin có xu hướng hấp dẫn hơn khi niềm tin vào nợ công và tiền pháp định suy giảm.
Bài tiếp theo: OpenAI giảm hơn 20% giá GPT-5.6 Sol, nhưng chỉ kéo dài ba tháng
