Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho biết vào hôm thứ Tư rằng việc đưa một cổ phiếu hoặc trái phiếu lên blockchain không thay đổi phân loại pháp lý của nó, khẳng định rằng các phiếu token hóa của các công cụ tài chính truyền thống vẫn đang chịu sự chi phối của luật chứng khoán liên bang bất kể công nghệ được sử dụng.
Điều Gì Đã Xảy Ra: Hướng Dẫn Quy Định
Nhân viên từ Ban Tài chính Doanh nghiệp của SEC, Ban Quản lý Đầu tư và Ban Giao dịch và Thị trường đã phát hành một tuyên bố chung nhằm làm rõ kỳ vọng tuân thủ khi quy trình token hóa chuyển sang giai đoạn chính thức.
Tuyên bố định nghĩa chứng khoán token hóa là các công cụ đã được định nghĩa theo pháp luật của một chứng khoán, được trình bày dưới dạng tài sản crypto, với quyền sở hữu được ghi chép hoàn toàn hoặc một phần thông qua các mạng lưới crypto.
Các nhà quản lý đã chia bối cảnh thành hai loại: token hóa do nhà phát hành tài trợ và token hóa bên thứ ba. Trong các mô hình do nhà phát hành dẫn dắt, việc chuyển nhượng trên chuỗi kết nối với các hồ sơ cổ đông chính thức trong khi các nghĩa vụ pháp lý xung quanh việc cung cấp, bán và báo cáo vẫn không thay đổi.
Token hóa bên thứ ba, nơi các công ty không liên kết với nhà phát hành gốc tạo ra tài sản crypto liên kết với chứng khoán của người khác, mang đến những phức tạp bổ sung.
Nhân viên SEC cho biết các thỏa thuận này có thể làm cho người nắm giữ gặp rủi ro về tình hình tài chính của bên thứ ba, bao gồm rủi ro phá sản mà những người nắm giữ trực tiếp chứng khoán cơ sở sẽ không phải đối mặt.
Cơ quan này đã xác định hai cách tiếp cận phổ biến của bên thứ ba: token hóa bảo quản, nơi chứng khoán cơ sở được giữ và token đại diện cho một quyền lợi gián tiếp, và token hóa tổng hợp, nơi token đại diện cho công cụ của bên thứ ba theo dõi một chứng khoán cơ sở, chẳng hạn như một hoán đổi dựa trên chứng khoán.
Tại Sao Nó Quan Trọng: Khung Tuân Thủ
Hướng dẫn xuất hiện khi các nhà đầu tư tài chính lớn thử nghiệm chứng khoán token hóa trong các hệ thống có quy định. Tuần trước, F/m Investments đã nộp đơn cho SEC yêu cầu phê duyệt để ghi lại quyền sở hữu của các cổ phiếu token hóa của quỹ ETF trái phiếu Kho bạc của mình trên một blockchain có quyền truy cập hạn chế, phản ánh mối quan tâm rộng rãi hơn trong ngành về việc thanh toán nhanh hơn và chức năng 24/7.
Nhân viên SEC đã khung tuyên bố như một bản đồ tuân thủ hơn là sự phê duyệt cho bất kỳ cấu trúc cụ thể nào. Cơ quan đã khuyến khích các công ty tham gia trực tiếp khi họ chuẩn bị cho việc đăng ký, đề xuất hoặc yêu cầu hành động.