SharpLink Gaming, công ty nắm giữ lớn thứ hai của Ethereum (ETH), đã phê chuẩn chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 1,5 tỷ USD trong một động thái chiến lược nhằm tăng tỷ lệ Ether mỗi cổ phiếu và thể hiện sự tin tưởng lâu dài vào Ethereum như tài sản kho bạc cốt lõi của hãng.
Được công bố vào thứ Sáu, quyết định này bổ sung một lớp mới vào chiến lược doanh nghiệp tập trung vào Ethereum của SharpLink, đã khiến công ty trở thành một trong những người tham gia tổ chức phi chính phủ lớn nhất trong hệ sinh thái ETH. Hiện tại, hãng nắm giữ 740.800 ETH, ước tính trị giá khoảng 3,14 tỷ USD, với kế hoạch củng cố thêm vị thế của mình trong kinh tế Ethereum thông qua đặt cọc và quản lý tài sản bằng Ether.
Kế hoạch mua lại nhằm tận dụng sự không khớp giữa giá trị tài sản ròng (NAV) của Ether và vốn hóa thị trường của công ty. Theo đồng CEO Joseph Chalom, SharpLink sẽ chỉ thực hiện mua lại khi cổ phiếu đang giao dịch dưới NAV, cho phép giảm nguồn cung và tăng chỉ số ETH mỗi cổ phiếu cho các nhà đầu tư còn lại.
“Chương trình này cung cấp cho chúng tôi sự linh hoạt để hành động nhanh chóng và quyết đoán nếu các điều kiện đó xuất hiện,” Chalom nói trong một tuyên bố đã được chuẩn bị. “Nhiệm vụ của chúng tôi là phát triển giá trị cổ đông danh nghĩa theo ETH, và đây là một công cụ nữa trong bộ công cụ của chúng tôi.”
Chiến Lược Mua Lại Liên Kết Trực Tiếp với Số Liệu Ether
Kế hoạch mua lại trị giá 1,5 tỷ USD, chưa được kích hoạt, không chỉ là một sáng kiến trả lại vốn thông thường. Nó là một phần của cái mà SharpLink gọi là “chiến lược thị trường vốn có kỷ luật” nhằm củng cố tích lũy ETH, đặt cọc và tăng trưởng kho bạc như những trụ cột chính của mô hình kinh doanh của công ty.
Ban quản lý SharpLink nhấn mạnh rằng việc mua lại cổ phiếu dưới NAV cho phép công ty tăng Ether mỗi cổ phiếu (EPS) - một biến thể độc đáo của lợi nhuận mỗi cổ phiếu phù hợp với mô hình tài chính tập trung vào Ethereum của hãng.
Với Ether đang giao dịch trên mức 4.600 USD, kho bạc của SharpLink hiện đang có lợi nhuận chưa thực hiện gần 600 triệu USD, làm cho thời điểm mua lại đặc biệt hấp dẫn từ quan điểm giá trị cổ đông.
Ethereum Tại Tâm Điểm: Từ Nền Tảng Cá Cược Đến Gã Khổng Lồ Kho Bạc
Việc chuyển đổi từ một nền tảng cá cược thành một cường quốc kho bạc bản địa tiền điện tử của SharpLink bắt đầu từ đầu năm nay. Vào tháng 5 năm 2025, công ty đã chính thức chấp nhận Ethereum làm tài sản dự trữ chính của mình, tái cấu trúc chiến lược vốn và bổ nhiệm đồng sáng lập Ethereum Joseph Lubin làm Chủ tịch.
Vào thời điểm đó, SharpLink nói rằng họ sẽ dốc toàn lực vào ETH, chuyển từ các kho bạc truyền thống hoặc hỗn hợp sang nắm giữ, đặt cọc và tích lũy Ether làm tài sản cơ bản của mình. Công ty bắt đầu mua ETH với số lượng lớn ngay sau đó, bao gồm một giao dịch mua trị giá 667 triệu USD vào đầu tháng 7 tại mức giá gần kỷ lục.
Trong các tuyên bố công khai, Lubin đã mô tả các kho bạc doanh nghiệp tập trung vào ETH là thiết yếu đối với sức khỏe kinh tế dài hạn của Ethereum.
“Điều cốt yếu là giúp các động thái cung-cầu của Ether thích nghi khi chúng tôi xây dựng ngày càng nhiều ứng dụng,” Lubin nói vào thời điểm đó. “Các công ty như SharpLink không chỉ là những doanh nghiệp tốt để điều hành - chúng là một phần không thể thiếu đối với tương lai của Ethereum.”
Người Giữ ETH Lớn Thứ Hai trong Các Công Ty, Nhưng Không Phải Lớn Nhất
Mặc dù chiến lược tích lũy tích cực, SharpLink không phải là người nắm giữ ETH lớn nhất trong các công ty. Danh hiệu đó thuộc về BitMine, một công ty khai thác Bitcoin trước đây chuyển hướng sang tích lũy ETH vào năm 2024. BitMine nắm giữ 1,5 triệu ETH, trị giá khoảng 6,47 tỷ USD, theo dữ liệu từ công cụ theo dõi Dự trữ ETH Chiến lược.
Số lượng 740.800 ETH của SharpLink vẫn rất đáng kể, đặt hãng vững chắc tại vị trí thứ hai trong kho bạc ETH trong các công ty công khai được biết đến. Công ty đã chỉ ra rằng họ có thể tiếp tục tích lũy tùy thuộc vào xu hướng giá ETH và điều kiện thanh khoản trên thị trường rộng lớn hơn.
Đáng chú ý, trong khi các công ty tiền điện tử khác đa dạng hóa trên nhiều tài sản, chiến lược của SharpLink vẫn độc quyền ETH, đặt cược rằng Ethereum sẽ vượt trội hơn so với các tài sản dự trữ kỹ thuật số và truyền thống khác trong dài hạn.
Phản Ứng Thị Trường và Ý Nghĩa Định Giá
Sau thông báo mua lại, cổ phiếu của SharpLink đã chứng kiến khối lượng giao dịch gia tăng, mặc dù giá cổ phiếu chưa tăng giá đột phá. Các nhà phân tích nói rằng việc ủy quyền mua lại - mặc dù chưa triển khai ngay - gửi một tín hiệu mạnh mẽ đến các nhà đầu tư về kỷ luật định giá của SharpLink và triển vọng dài hạn về Ether.
“Đây là một chiến thuật chênh lệch lãi suất NAV cổ điển với một điểm nhấn bản địa tiền điện tử,” Lina Goh, chiến lược gia thị trường tiền điện tử từ Amberwave Research nói. “Bằng cách liên kết hoạt động mua lại với giá trị tài sản ròng của Ether, SharpLink đang điều chỉnh lợi ích cổ đông với tăng trưởng tài sản trên chuỗi - và điều đó khá là sáng tạo.”
Các nhà đầu tư hiện nay xem SharpLink là một cách chơi ủy nhiệm cho tiếp xúc với Ethereum, tương tự như cách MicroStrategy đã trở thành một sự thay thế quỹ ETF Bitcoin cho các người chơi tổ chức muốn tiếp xúc BTC trên bảng cân đối kế toán.
Điều Gì Làm Cho Các Kho Bạc Ether Khác Biệt?
Không giống như các chiến lược kho bạc tập trung vào Bitcoin nhấn mạnh sự khan hiếm và sử dụng lâu dài như nơi lưu trữ giá trị, các kho bạc dựa trên Ethereum như của SharpLink được xây dựng xung quanh một mô hình tương tác và tạo ra lợi nhuận hơn.
SharpLink tích cực đặt cọc một phần Ether của mình, kiếm lợi nhuận từ cơ chế đồng thuận bằng chứng cổ phần của Ethereum. Thu nhập đó - mặc dù biến động - có thể tiềm năng vượt qua lợi suất của trái phiếu kho bạc truyền thống, cung cấp một mô hình mới cho cách các công ty sử dụng vốn trên bảng cân đối kế toán của họ.
Hơn nữa, bản chất có thể lập trình của Ethereum cho phép các công ty như SharpLink thử nghiệm với các tích hợp DeFi, công cụ tài chính công ty được mã hóa và các cơ chế minh bạch trên chuỗi - tất cả đều vẫn chưa được sử dụng hoàn toàn trong các thị trường vốn truyền thống.
Ý Nghĩa Chiến Lược cho Hệ Sinh Thái Ethereum
Chiến lược ETH mạnh mẽ của SharpLink đến vào thời điểm khi Ethereum ngày càng được định vị như một tài sản vĩ mô. Với quỹ ETF ETH giao ngay hiện đang giao dịch ở Mỹ, sự tham gia gia tăng của đặt cọc và tiếp nhận của tổ chức thông qua L2 và các nền tảng mã hóa, câu chuyện nhu cầu của Ethereum đang nhanh chóng phát triển.
Các kho bạc doanh nghiệp như của SharpLink đóng vai trò quan trọng trong việc khóa nguồn cung, nâng cao các đặc điểm lợi thế tiền tệ, và gửi tín hiệu sự tin tưởng của tổ chức vào giá trị dài hạn của Ethereum.
“Chúng tôi đang xây dựng một thế giới nơi Ether không chỉ là nhiên liệu, mà còn là tài sản thế chấp - tài sản tiền tệ cốt lõi của hệ thống tài chính tiếp theo,” Lubin nói trong một hội nghị ETH Global gần đây. “Và SharpLink là một trong những công ty đầu tiên cho thấy điều đó thực sự là gì trong thực tế.”
Lời Kết
Quyền mua lại cổ phiếu trị giá 1,5 tỷ USD của SharpLink Gaming không chỉ là một hành động công ty thông thường - đó là một sự củng cố táo bạo của một chiến lược bảng cân đối kế toán bản địa Ethereum, cung cấp một cuốn sách mới cho các công ty đồng hành tiền điện tử.
Với 740.800 ETH trên sổ sách của mình, lợi suất đặt cọc ngày càng tăng, và lãnh đạo từ vòng sáng lập của Ethereum, SharpLink đang đặt cược rằng tương lai của phân bổ vốn nằm trên chuỗi - và họ đang sử dụng các công cụ tài chính truyền thống như mua lại để đánh bóng lợi thế đó.
Khi ETH tiếp tục quỹ đạo tăng của mình và sự thèm ăn của tổ chức xây dựng, cách tiếp cận của SharpLink có thể sớm trở thành bản thiết kế cho tài chính doanh nghiệp bản địa Web3 - nơi mà không chỉ được đo bằng đô la mỗi cổ phiếu, mà còn bằng Ether mỗi cổ phiếu.