Số lượng nhà giao dịch hàng ngày trên Solana's sàn giao dịch phi tập trung đã giảm từ hơn 8 triệu vào tháng Mười xuống dưới 1 triệu hiện tại, theo dữ liệu on-chain từ Dune Analytics. Sự giảm mạnh 90% [suy thoái] đã chia rẽ các nhà phân tích tiền điện tử thành hai luồng: một bên coi đó như bằng chứng của sự từ bỏ của thương nhân và bên khác tranh luận rằng sự sụt giảm này phản ánh việc loại bỏ bot thay vì sự rút lui thực sự của người dùng.
Dù số lượng nhà giao dịch giảm mạnh, khối lượng giao dịch hàng ngày của DEX trên Solana vẫn liên tục giữa 3 tỷ và 5 tỷ đô la, tạo ra một sự gián đoạn khó hiểu đã tăng cường tranh cãi về hoạt động thực sự của người dùng mạng lưới.
Những điều cần biết:
- Nhà giao dịch DEX hàng ngày trên Solana giảm 90% từ 8 triệu vào tháng Mười xuống dưới 1 triệu hiện tại
- Khối lượng giao dịch vẫn ổn định ở mức 3-5 tỷ đô la hàng ngày mặc dù số lượng nhà giao dịch giảm mạnh
- Các nhà phân tích chia rẽ liệu sự giảm sút đó có phải là do sự ra đi thực sự của người dùng hay loại bỏ bot giao dịch
Sự suy giảm liên tục đã kéo dài gần một năm, với dữ liệu không cho thấy các giai đoạn phục hồi đáng kể. Các lời bình luận của nhà đầu tư phản ánh bản chất khốc liệt của sự thay đổi. "Tất cả mọi người đã rời khỏi sòng bạc hoặc mất tất cả. Biểu đồ điên rồ," nhà đầu tư Qwerty đã nhận xét khi phản hồi dữ liệu.
Sự kiên trì của khối lượng giao dịch cao cùng với số lượng nhà giao dịch giảm đã đặt ra câu hỏi về hoạt động giao dịch tự động. Các bots giao dịch đã trở nên ngày càng tinh vi trên thị trường tiền điện tử, có khả năng che đậy mức độ tham gia thực sự của con người. Một số nhà quan sát thị trường chỉ ra sự bất đồng này như bằng chứng rằng giao dịch thuật toán chiếm ưu thế trong hệ sinh thái của Solana.
Dữ liệu hiệu suất từ các đồng tiền chính dựa trên Solana hỗ trợ các diễn giải giảm giá. Các đồng coin meme hàng đầu trên mạng lưới đã ghi nhận mức lỗ từ đầu năm đến nay dao động từ 10% đến 70%, mặc dù nhanh chóng giữ các mức thanh khoản cao nhất trong lĩnh vực của họ.
Sự Thất Bại của Tokens Meme Thúc Đẩy Sự Di Cư của Người Dùng
Các nhà phân tích thị trường xác định các lần ra mắt token meme thất bại là động lực chính cho sự ra đi của các nhà giao dịch. Các token nổi tiếng như TRUMP, MELANIA, LIBRA, và YZY đã ban đầu tạo ra hoạt động giao dịch đáng kể trước khi collapse. Những thất bại này, thường được gọi là "rug pulls" khi các nhà phát triển từ bỏ các dự án sau khi huy động được tiền, đã làm xói mòn sự tự tin của nhà đầu tư bán lẻ.
Mô hình thất bại của token meme đã đẩy các nhà giao dịch hướng tới các mạng lưới blockchain thay thế hoặc ngừng giao dịch tiền điện tử hoàn toàn. Những người tham gia bán lẻ, những người đã hình thành một phần quan trọng của cơ sở giao dịch của Solana, đã đặc biệt nhạy cảm trước những thiệt hại lặp lại từ các khoản đầu tư mang tính đầu cơ.
Nhà đầu tư NoCapMat.eth đã nhấn mạnh sự bất đồng giữa các chỉ số khối lượng và sự tham gia thực sự của người dùng. "Nhìn vào khối lượng dễ gây nhầm lẫn hơn khi tất cả chúng ta đều biết có bao nhiêu trang trại + bot tạo ra khối lượng đang xảy ra 24/7. Số nhà giao dịch hoạt động giảm mạnh là điều khủng khiếp và có thể cảm nhận được ngay cả khi không có biểu đồ nếu bạn ở đây mỗi ngày," nhà đầu tư tuyên bố.
Lý Thuyết Thay Thế Thách Thức Câu Chuyện Giảm Giá
Các nhà phân tích phản đối đề xuất rằng sự suy giảm của nhà giao dịch báo hiệu đáy của thị trường thay vì tiếp tục suy thoái. Một số chỉ ra các mô hình lịch sử nơi dữ liệu tiêu cực trở nên lan truyền trước khi xu hướng đảo ngược.
"Thường thì khi một biểu đồ trở nên lan truyền trên ct, nó báo hiệu đỉnh hoặc đáy của xu hướng đó giống như chúng ta đã thấy với các tác nhân ai. Linh cảm của tôi cho tôi biết biểu đồ nhà giao dịch dex solana này đặt ra đáy onchain cho solana," nhà phân tích Baba đăng tải trên mạng xã hội X.
Lý thuyết loại bỏ bot là một lời giải thích khác cho sự suy giảm số lượng. Những người ủng hộ tranh luận rằng các chỉ số phóng đại từ các tài khoản tự động trước đây đã bóp méo sự tham gia thực tế của người dùng Solana. Các tài khoản bot, đã trở nên không sinh lợi do sự cạnh tranh gia tăng và cơ hội giảm, có thể chiếm phần lớn số "nhà giao dịch" đã ra đi.
Hiểu Các Chỉ Số Của Sàn Giao Dịch Phi Tập Trung
Các sàn giao dịch phi tập trung hoạt động không có trung gian trung tâm, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp từ ví tiền điện tử của họ. Không giống các nền tảng tập trung, hoạt động của DEX được ghi lại minh bạch trên các mạng blockchain, làm cho số lượng nhà giao dịch và khối lượng có thể xác minh công khai.
Khối lượng giao dịch đo lường tổng giá trị tài sản được trao đổi trong một khoảng thời gian cụ thể. Khối lượng cao thường chỉ ra sự quan tâm mạnh mẽ từ thị trường, mặc dù nó có thể bị phóng đại một cách giả tạo thông qua các chiến lược giao dịch hoặc tự động.
Giao dịch bot liên quan đến phần mềm tự động thực hiện các giao dịch dựa trên thuật toán được xác định trước. Những chương trình này có thể tạo ra khối lượng giao dịch đáng kể trong khi chỉ đại diện cho mức độ tham gia tối thiểu của con người trong các thị trường.
Câu Hỏi Về Độ Chính Xác Dữ Liệu Xuất Hiện
Matthew Nay, một nhà phân tích tại công ty nghiên cứu blockchain Messari, đã thách thức độ chính xác của dữ liệu số lượng nhà giao dịch. Ông lập luận rằng các chỉ số sức khỏe mạng khác mâu thuẫn với câu chuyện giảm sút.
"Nó chỉ là sai – giao dịch, người trả phí, và ký tên đều phẳng (không giảm nhiều như biểu đồ đó nói)," Nay tuyên bố. Phân tích của ông cho thấy rằng các chỉ số thay thế cho thấy nhiều sự ổn định trong hoạt động mạng của Solana hơn chỉ số số nhà giao dịch chỉ ra.
Sự khác biệt giữa các nguồn dữ liệu khác nhau làm nổi bật những thách thức trong việc đo lường sức khỏe mạng blockchain. Các chỉ số khác nhau có thể kể các câu chuyện mâu thuẫn về cùng một mạng, tùy thuộc vào phương pháp và cách tiếp cận thu thập dữ liệu.
Hiệu Suất Giá Mâu Thuẫn Với Sự Sụt Giảm Sử Dụng
Token gốc SOL của Solana đã tăng 35% vào tháng Tám, giao dịch trên 210 đô la mặc dù có mối lo ngại về sự giảm sút sự tham gia của người dùng. Sự tăng giá cho thấy rằng tâm lý thị trường rộng lớn hơn đối với Solana vẫn tích cực, ngay cả khi các chỉ số sử dụng cụ thể đặt ra câu hỏi.
Hiệu suất giá mạnh thường phản ánh sự tự tin của tổ chức và động lực thị trường rộng hơn ngoài hoạt động người dùng ngay lập tức. Các khả năng công nghệ và hệ sinh thái phát triển của Solana vẫn tiếp tục thu hút đầu tư bất kể sự thay đổi mô hình giao dịch ngắn hạn.
Sự gián đoạn giữa giá và chỉ số sử dụng nhấn mạnh sự phức tạp của việc định giá các mạng blockchain và tiền điện tử.
Kết Luận
Cuộc tranh cãi về sự sụt giảm nhà giao dịch của Solana phản ánh những thách thức rộng lớn hơn trong việc diễn giải dữ liệu thị trường tiền điện tử. Trong khi sự sụt giảm 90% của nhà giao dịch DEX hàng ngày có vẻ kịch tính, các giải thích cạnh tranh dao động từ sự ra đi thực sự của người dùng đến loại bỏ bot lành mạnh, với câu hỏi về độ chính xác dữ liệu tạo thêm một lớp bất định khác.