Toncoin đã giảm xuống dưới $3 khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho đợt phát hành token hàng tháng bắt đầu vào tháng 11 năm 2025, với tiền điện tử giao dịch ở mức $2.66 sau khi giảm 1.3% trong 24 giờ và giảm hơn 5% trong tuần qua. Quỹ Believers có kế hoạch phát hành khoảng 37 triệu token TON mỗi tháng bắt đầu từ tháng tới, tạo ra một tình trạng cung cấp dư thừa mà các nhà phân tích mô tả có thể đẩy giá xuống mức $2.61 trong thời gian gần.
Những Điều Cần Biết:
- Quỹ Believers sẽ phát hành khoảng 37 triệu token TON hàng tháng bắt đầu từ tháng 11 năm 2025, đưa vào áp lực bán duy trì có thể đẩy giá xuống $2.61.
- Công ty Chiến lược TON đã đặt cược 82% khoản nắm giữ Toncoin của mình và kỳ vọng doanh thu staking hàng năm $24 triệu để tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu trị giá $250 triệu.
- AlphaTON Capital đã đầu tư $30 triệu vào Toncoin và có kế hoạch tăng kho bạc lên $100 triệu vào cuối năm, với sự hỗ trợ từ các giám đốc điều hành từ Animoca Brands, Kraken, SkyBridge và DWF Labs.
Lo Ngại Nguồn Cung Gặp Thực Tế Thị Trường
Kế hoạch phát hành token ban đầu đã gây lo ngại về việc đổ ra 635 triệu token, nhưng đại diện của hệ sinh thái TON đã làm rõ rằng lịch mở khóa sẽ diễn ra dần dần theo thời gian. Các đợt phát hành hàng tháng vẫn đại diện cho một sự mở rộng đáng kể của nguồn cung lưu thông.
Hoạt động thương mại xã hội và nhu cầu về nhãn dán NFT trong nền tảng của Telegram có thể cung cấp một số sự đối trọng cho áp lực bán. Mạng này phục vụ như là loại tiền điện tử chính duy nhất được tích hợp trực tiếp vào một ứng dụng xã hội chính thống với hơn một tỷ người dùng. BeLaunch, một tài khoản nghiên cứu tập trung vào TON, đã lưu ý rằng cơ sở người dùng của Telegram tiếp tục thúc đẩy nhu cầu về các bộ sưu tập kỹ thuật số bao gồm Pudgy Penguins và DOGS OG stickers.
Các Tổ Chức Đầu Tư Vào
Công ty Chiến lược TON, giao dịch trên Nasdaq dưới mã cổ phiếu TONX, đã cam kết 82% khoản nắm giữ ngân khố của mình vào staking. Công ty ngân khố tài sản kỹ thuật số này đã mua lại hơn 1.5 triệu cổ phiếu kể từ giữa tháng Chín.
"Cách tiếp cận tích lũy này, thu nhập từ staking vào, mua lại ra, củng cố sự tập trung dài hạn của chúng tôi vào giá trị của cổ đông," CEO Veronika Kapustina cho biết.
AlphaTON Capital đã huy động được $71 triệu trong các vòng gọi vốn gần đây và ngay lập tức phân bổ $30 triệu vào việc mua Toncoin. Những người ủng hộ công ty này bao gồm các nhân vật cao cấp đến từ các công ty tiền điện tử lâu đời. AlphaTON coi sự tích hợp của TON với Telegram là một lợi thế cấu trúc có thể thúc đẩy việc tạo ra giá trị dài hạn bất chấp sự biến động ngắn hạn.
Các chỉ số kỹ thuật cho thấy mức giá hiện tại có thể trình bày rủi ro giảm so với lợi nhuận tiềm năng. Tỷ lệ Sharpe của TON, đo lường lợi nhuận trên một đơn vị biến động, gần đây đã chuyển vào những gì các nhà phân tích định lượng coi là vùng có lợi cho việc tích lũy. Chiến lược trung bình mua vào dollar, trải rộng các giao dịch mua trên nhiều thời điểm khác nhau, có thể giảm thiểu rủi ro thời gian liên quan đến việc bước vào một vị trí trong các giai đoạn của sự không chắc chắn tăng cao.
Hiểu Các Thuật Ngữ Quan Trọng
Mở khóa token đề cập đến các phát hành đã lên lịch của các đồng tiền điện tử bị hạn chế trước đây vào lưu thông, thường sau các khoản đầu tư từ các quỹ đầu tư mạo hiểm hoặc phân bổ cho đội ngũ. Những sự kiện này làm tăng cung có sẵn và thường tạo ra áp lực giá giảm nếu nhu cầu giữ nguyên.
Staking liên quan đến việc khóa các đồng tiền điện tử để hỗ trợ hoạt động mạng đổi lại các khoản thanh toán lợi tức. Các công ty ngân khố tài sản kỹ thuật số giữ tiền điện tử trên bảng cân đối kế toán của họ như một chiến lược kinh doanh chính, tương tự như cách các công ty truyền thống có thể giữ tiền mặt hoặc chứng khoán. Tỷ lệ Sharpe, do người đoạt giải Nobel William Sharpe phát triển, tính toán lợi nhuận điều chỉnh rủi ro bằng cách chia lợi nhuận vượt trội bởi độ biến động.
Suy Nghĩ Cuối Cùng
Sự căng thẳng giữa áp lực bán đã được lập trình và việc mua từ các tổ chức định hình triển vọng tức thì của Toncoin. Những người tham gia bán lẻ có thể xem lịch mở khóa là một lý do để tránh tài sản này, trong khi các nhà đầu tư chuyên nghiệp dường như đang coi mức giá hiện tại là một khu vực tích lũy. Mức giá dưới $3 có thể phục vụ như một đáy tạm thời hoặc điểm dừng trên con đường tiếp tục sụt giảm phụ thuộc vào cách thức nhu cầu đáp ứng với các gia tăng nguồn cung sắp tới. Các nhà đầu tư nên thực hiện nghiên cứu độc lập trước khi đưa ra các quyết định phân bổ.