Trump Media & Technology Group đã báo cáo khoản lỗ ròng $54.8 triệu cho quý ba năm 2025, phơi bày các chi phí đáng kể của sự chuyển đổi tham vọng của nó thành một công ty truyền thông tập trung vào tiền điện tử ngay cả khi nó đang vận hành một danh mục tài sản trị giá $3.1 tỷ.
Công ty niêm yết trên Nasdaq đã tiết lộ vào thứ Năm rằng khoản lỗ hàng quý đã tăng hơn gấp đôi so với $19.2 triệu đã báo cáo cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do các khoản phí liên quan đến tài sản kỹ thuật số và $20.3 triệu chi phí pháp lý liên tục từ thương vụ SPAC kéo dài. Khoản lỗ này xuất hiện mặc dù Trump Media đã tạo ra $10.1 triệu dòng tiền hoạt động dương—quý lợi nhuận liên tiếp thứ hai—đánh dấu một sự thay đổi căn bản trong kinh tế hoạt động của mình.
Trọng tâm của việc chuyển hướng chiến lược của Trump Media là khoản đầu tư gần $100 triệu vào Cronos (CRO), mã thông báo gốc của mạng lưới blockchain hiệu suất cao Crypto.com. Theo báo cáo hàng quý của công ty, Trump Media đã mua khoảng 684.4 triệu mã thông báo CRO, tài trợ thông qua $50 triệu tiền mặt và $47 triệu cổ phiếu phổ thông mới phát hành.
Việc mua này định vị tài sản kỹ thuật số là một thành phần cốt lõi của chiến lược bảng cân đối kế toán của Trump Media. Tính đến ngày 30 tháng 9, công ty sở hữu $1.47 tỷ tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả Bitcoin và Cronos, cùng với $587.5 triệu chứng khoán giao dịch, $550.4 triệu đầu tư ngắn hạn, và $166.1 triệu tiền mặt và tương đương tiền.
"Trump Media coi CRO là tài sản rất sáng tạo và sẽ được chấp nhận rộng rãi như một mã thông báo tiện ích đa năng và phương tiện vượt trội cho thanh toán và chuyển khoản an toàn, tức thời," công ty này cho biết trong tuyên bố lợi nhuận, định vị mình là "cả người tiên phong và nhà đầu tư vào mã thông báo độc đáo này."
Tạo công ty kho bạc CRO công khai đầu tiên
Ngoài những lần mua mã thông báo trực tiếp, Trump Media đã tham gia vào thỏa thuận dứt khoát với Crypto.com và Yorkville Acquisition Corp. để thành lập Trump Media Group CRO Strategy, Inc.—một công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số chuyên biệt chỉ tập trung vào việc mua và quản lý mã thông báo CRO.
Khi hoạt động, thực thể này dự kiến sẽ trở thành công ty kho bạc CRO giao dịch công khai đầu tiên và lớn nhất, với những gì Trump Media mô tả là "công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số lớn nhất về tỷ lệ tài sản kỹ thuật số trên vốn hóa thị trường trong lịch sử." Cấu trúc này phản ánh chiến lược kho bạc Bitcoin tiên phong bởi MicroStrategy, nhưng tập trung hoàn toàn vào một mã thông báo blockchain lớp 1 duy nhất thay vì đồng tiền điện tử thống trị.
Quan hệ đối tác với Yorkville Acquisition Corp. (NASDAQ: MCGA), một công ty mua lại mục đích đặc biệt, sẽ tạo ra một công ty con thuộc sở hữu thiểu số, làm sâu sắc thêm sự tiếp xúc của Trump Media với tiền điện tử đồng thời duy trì sự linh hoạt hoạt động cho chiến lược tài sản kỹ thuật số bổ sung.
Truth Gems: Gắn kết xã hội gặp phần thưởng tiền điện tử
Việc tích hợp Cronos của Trump Media đang mở rộng trực tiếp đến người dùng cuối qua Truth gems, một hệ thống điểm thưởng trung thành được giới thiệu cho người đăng ký gói Truth+ Patriot. chương trình cho phép người dùng nhận phần thưởng bằng cách tham gia vào các hoạt động trên nền tảng Truth Social và Truth+, sau đó chuyển đổi những phần thưởng đó trực tiếp thành mã thông báo CRO qua hạ tầng ví của Crypto.com.
Hệ thống này thực chất chuyển đổi sự tương tác của mạng xã hội thành một cơ chế tham gia tiền điện tử—một phương pháp mới hòa trộn sự tương tác của người dùng với việc thu nhận tài sản kỹ thuật số. Truth gems có thể được chuyển đổi thành CRO và sau đó được áp dụng cho các giao dịch trên Truth Predict, nền tảng thị trường dự đoán sắp ra mắt của công ty thông qua một thỏa thuận độc quyền với Crypto.com | Derivatives North America (CDNA), một sàn giao dịch đã đăng ký CFTC.
Dòng thu nhập từ tài sản kỹ thuật số
Mặc dù có khoản lỗ hàng quý, Trump Media đang tạo ra thu nhập đáng kể từ việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số của mình. Công ty đã báo cáo $15.3 triệu trong thu nhập thực trong quý ba từ phí bảo hiểm lựa chọn Bitcoin, cộng thêm $13.4 triệu từ thu nhập lãi từ các khoản nắm giữ tài chính khác.
Chiến lược Bitcoin bao gồm việc bán các tùy chọn gọi vốn bảo vệ đối với các khoản nắm giữ tiền điện tử của công ty, tạo ra thu nhập bảo hiểm đồng thời duy trì sự tiếp xúc cơ bản. Cách tiếp cận này phản ảnh các kỹ thuật quản lý kho bạc thể chế được các công ty giao dịch công khai nắm giữ tài sản kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán của mình ngày càng áp dụng.
Ngoài ra, Trump Media lưu ý rằng khối lượng CRO của mình có thể được lưu trữ để tạo ra thu nhập bổ sung thông qua phần thưởng xác thực blockchain Cronos, tạo ra một dòng thu nhập tiềm năng khác từ danh mục tài sản kỹ thuật số của mình.
Tổn thất kế toán trái ngược thực tế hoạt động
Khoản lỗ ròng $54.8 triệu bao gồm $54.1 triệu trong các khoản phí phi tiền mặt do thay đổi giá trị hợp lý của tài sản kỹ thuật số, chi tiết lãi phi tiền mặt, bồi thường dựa trên cổ phiếu, các khoản lỗ không thực hiện trên chứng khoán giao dịch, và khấu hao. Những phương pháp kế toán này phản ánh các yêu cầu định giá theo thị trường thay vì các khoản lỗ thực tế từ việc bán tài sản.
Khoản $20.3 triệu chi phí pháp lý chủ yếu phát sinh từ các vụ kiện tụng đang diễn ra liên quan đến thương vụ SPAC của công ty tháng 3 năm 2024, mà đã đưa công ty ra công chúng. Trump Media đã công khai thông qua việc kết hợp với Digital World Acquisition Corp., một quá trình đã thu hút sự giám sát của cơ quan quản lý và các vụ kiện của cổ đông tiếp tục tạo ra các khoản phí chuyên nghiệp đáng kể.
Mở rộng hơn cả mạng xã hội
Các kết quả hàng quý của Trump Media tiết lộ một công ty đang nhanh chóng đa dạng hóa vượt ra ngoài nguồn gốc mạng xã hội của mình. Quý ba đã chứng kiến sự ra mắt beta công khai của Truth Search, một chức năng tìm kiếm do AI hỗ trợ phát triển với Perplexity cung cấp các câu trả lời chính xác theo bối cảnh với các trích dẫn minh bạch.
Nền tảng phát trực tiếp Truth+ đã thêm tính năng cao cấp cho người đăng ký gói Patriot, bao gồm khả năng chỉnh sửa bài đăng, đồng bộ hóa bản nháp trên máy chủ trên nhiều thiết bị, và công cụ sắp xếp lịch xuất bản. Nền tảng cũng mở rộng tầm với toàn cầu của nó với sự ra mắt trên các nền tảng TV kết nối lớn, thêm các kênh quốc tế như GB News của Anh vào danh mục nội dung của nó.
Công ty cũng đang chuẩn bị ra mắt Truth Predict, làm Truth Social nền tảng mạng xã hội đầu tiên cung cấp các thị trường dự đoán tích hợp. Người dùng sẽ có thể giao dịch các hợp đồng dự đoán tuân thủ liên bang về các cuộc bầu cử chính trị, thay đổi lãi suất, giá hàng hóa, và các sự kiện thể thao lớn—tất cả đều tích hợp liền mạch trong nền tảng xã hội.
Tín hiệu lãnh đạo tham vọng mua lại
CEO của Trump Media Devin Nunes nhấn mạnh rằng cơ sở tài sản đáng kể của công ty đặt vị trí cho các hoạt động hợp nhất và mua lại tích cực. "Tài sản tài chính của chúng tôi đã tăng từ $274 triệu vào tháng 3 năm 2024, khi Trump Media ra công chúng, lên đến $3.1 tỷ vào ngày 30 tháng 9 năm 2025—tiến bộ đáng kinh ngạc chỉ trong một năm rưỡi," Nunes phát biểu.
"Với những tài sản tài chính này, chúng tôi hướng đến việc mở rộng chiến lược thâu tóm."
Nội dung: kiếm thu nhập, cùng với quý thứ hai liên tiếp của dòng tiền hoạt động dương, chúng tôi đang ở vị trí tốt để thực hiện chiến lược sáp nhập và mua lại của mình bằng cách mua lại một hoặc nhiều tài sản quý báu mà chúng tôi đang đánh giá, với mục tiêu nhắm đến những tài sản sẽ mang lại giá trị dài hạn nhất cho cổ đông của chúng tôi," ông ấy nói thêm.
Công ty dịch vụ tài chính sắp ra mắt của công ty, Truth.Fi, hướng tới việc mở rộng triết lý "America First" của mình vào các sản phẩm đầu tư và dịch vụ FinTech, mặc dù chi tiết sản phẩm cụ thể và thời gian ra mắt vẫn chưa được công bố.
Bối cảnh thị trường và Triển vọng tương lai
Cổ phiếu của Trump Media đã trải qua biến động cao kể từ khi ra mắt công khai, thường giao dịch dựa trên các chu kỳ tin tức chính trị và động lực của nhà đầu tư cá nhân. Không giống như các công ty mạng xã hội truyền thống, Trump Media không thường xuyên công bố các chỉ số hiệu suất quan trọng như người dùng hoạt động hàng tháng hoặc hàng ngày, khiến việc định giá cơ bản trở nên khó khăn cho các nhà đầu tư.
Chiến lược tiền điện tử của công ty đặt nó tại giao điểm của thương hiệu chính trị, mạng xã hội và sự áp dụng tài sản kỹ thuật số — một sự kết hợp độc đáo mang lại cả cơ hội và rủi ro thực hiện. Sự thành công của Truth gems, công cụ ngân quỹ CRO, và nền tảng thị trường dự đoán sắp ra mắt sẽ là những chỉ số quan trọng về việc Trump Media có thể chuyển đổi nguồn lực tài chính đáng kể và sự nhận diện thương hiệu thành tăng trưởng doanh thu bền vững hay không.
Khi công ty tiến vào quý thứ tư, các nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu dòng tiền hoạt động dương có tiếp tục hay không, cách mà thực thể Chiến lược CRO hoạt động khi đi vào hoạt động, và liệu nền tảng Dự đoán Truth có thu hút được sự chú ý đáng kể sau khi ra mắt như dự kiến hay không.