Vàng ghi nhận tuần giảm giá tệ nhất kể từ năm 1983, mất 11% xuống khoảng 4.488 USD/ounce, khi giá dầu tăng do xung đột Iran đã xóa bỏ một lực đẩy quan trọng cho kim loại quý này và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xác nhận họ chỉ kỳ vọng cắt giảm lãi suất một lần vào năm 2026.
Đợt giảm giá này đã xóa đi một phần đáng kể của chuỗi tăng kỷ lục trước đó, từng đưa giá vàng lên mức cao lịch sử khoảng 5.589 USD vào ngày 28 tháng 1.
Vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng đã “đảo chiều” kể từ khi Mỹ và Israel bắt đầu không kích Iran hôm 28 tháng 2.
Thay vì tăng giá khi căng thẳng địa chính trị leo thang, kim loại này đã mất hơn 14% kể từ khi xung đột bùng phát, trong khi cú sốc năng lượng do gián đoạn tại eo biển Hormuz lại làm gia tăng kỳ vọng lạm phát – tạo thêm lý do để Fed duy trì lãi suất ở mức hạn chế thay vì cắt giảm.
Vì sao lãi suất quan trọng với vàng
Vàng không mang lại lợi suất, nên khi chi phí đi vay duy trì ở mức cao, kim loại này trở nên kém hấp dẫn hơn so với trái phiếu.
Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 3,5%–3,75% vào thứ Tư, với Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng giá năng lượng cao hơn sẽ đẩy lạm phát tăng lên trong ngắn hạn.
Biểu đồ “dot plot” cập nhật của Fed hiện cho thấy dự báo trung vị chỉ còn một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Sự thay đổi này gần như đã đảo ngược một trong những yếu tố hỗ trợ chính cho vàng.
Cùng lúc đó, đồng USD phục hồi đã khiến vàng trở nên đắt đỏ hơn đối với người mua quốc tế, làm gia tăng áp lực bán từ các quỹ dùng đòn bẩy phải chốt lời các khoản lãi trước đó.
Đọc thêm: Bitcoin Mining Difficulty Falls 7.76%
Bitcoin tách khỏi diễn biến của vàng
Bitcoin (BTC) lại di chuyển theo hướng ngược lại. Tiền điện tử này đã tăng khoảng 11,6% kể từ khi xung đột bắt đầu, giao dịch quanh mức 70.535 USD tại thời điểm viết bài.
Đà phân kỳ này được một số nhà phân tích xem là bằng chứng cho thấy nhà đầu tư đang coi Bitcoin như một công cụ phòng hộ địa chính trị hơn là một tài sản rủi ro truyền thống – dù hành vi của nó từng biến động khá khác nhau qua các giai đoạn căng thẳng trước đây.
Tuy vậy, trong 12 tháng qua, vàng vẫn là tài sản hoạt động tốt hơn: tăng khoảng 48,5% so với mức giảm 16,5% của Bitcoin trong cùng khoảng thời gian.
Bất chấp đợt bán tháo hiện tại, các ngân hàng Phố Wall vẫn chưa điều chỉnh lại mục tiêu cuối năm. J.P. Morgan giữ nguyên mục tiêu 6.300 USD/ounce cho năm 2026; Deutsche Bank dự báo ở mức 6.000 USD.