Wedbush bắt đầu đưa ra khuyến nghị cho SpaceX với xếp hạng Outperform và giá mục tiêu 190 USD, gọi công ty này là một khoản đặt cược vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo nhiều hơn là một doanh nghiệp vũ trụ.
Ý chính
- Wedbush xếp hạng SpaceX ở mức Outperform với mục tiêu 190 USD, cao hơn khoảng 11% so với mức đóng cửa 170,86 USD hôm thứ Ba.
- Chuyên gia phân tích Dan Ives cho rằng đơn vị tính toán AI của SpaceX có thể biến công ty thành một hyperscaler hàng đầu.
- Mô hình tổng hợp từng phần của Wedbush gợi ý giá trị doanh nghiệp khoảng 2,48 nghìn tỷ USD, trong đó Starlink dẫn dắt.
Wedbush Hậu Thuẫn SpaceX
Wedbush đã bắt đầu đưa ra khuyến nghị vào thứ Ba, đặt mục tiêu giá 190 USD, tương ứng mức tăng khoảng 11% so với giá đóng cửa 170,86 USD của SpaceX. Công ty xây dựng con số này dựa trên mô hình tổng hợp từng phần, đặt nặng vào nhu cầu tính toán AI trong tương lai hơn là chỉ dựa trên doanh thu phóng tên lửa hoặc vệ tinh hiện tại, sử dụng các ước tính đến năm 2028 để đi đến con số trên.
Dan Ives, Giám đốc Nghiên cứu Công nghệ Toàn cầu của Wedbush, đã trình bày lập luận trên chương trình Fast Money của CNBC. Ông cho rằng mảng tính toán AI của SpaceX có thể cuối cùng sẽ nằm trong số các khoản cược hyperscaler dài hạn hàng đầu trên thị trường, ngay cả khi cổ phiếu đã tăng hơn 4% trong phiên hôm đó và tiếp tục tăng sau giờ giao dịch.
Ives thừa nhận cổ phiếu trông có vẻ đắt so với doanh thu hiện tại. Ông nói rằng nếu thực thi tốt trong hai đến ba năm tới, công ty vẫn có thể trở thành một trong những khoản đặt cược AI mạnh nhất trên thị trường, viện dẫn các khảo sát chuỗi cung ứng tại Đài Loan và Hàn Quốc cho thấy nhu cầu chip vượt cung khoảng mười hai trên một.
Ông bổ sung rằng sự lạc quan đó cuối cùng sẽ lan sang các cổ phiếu phần mềm gắn với quá trình xây dựng hệ sinh thái AI rộng hơn, trong đó chip nhớ được mô tả là nền tảng cho xu hướng này.
Đọc thêm: BitMine Thách Thức Làn Sóng Bán Tháo Với Cược Ethereum 43 Triệu USD, Chiến Lược Gặp Thử Thách
Starlink Là Trụ Cột Định Giá
Cuộc tranh luận về mức định giá của SpaceX rộng hơn nhiều so với chỉ một báo cáo phân tích. Roger Altman từ Evercore cảnh báo rằng các mô hình định giá truyền thống gặp khó khăn với SpaceX và Anthropic sắp IPO do quy mô, mức độ gắn với AI và dòng tiền dài hạn còn bất định. Elon Musk tuần này đã công khai phản hồi, nói rằng các trở ngại kinh tế ngắn hạn là không thể tránh khỏi nhưng AI và robot sẽ thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ trong dài hạn cho công ty.
Starlink vẫn là động cơ thực sự. Mô hình tổng hợp từng phần của Wedbush đưa ra giá trị doanh nghiệp ngụ ý khoảng 2,48 nghìn tỷ USD, trong đó cơ sở thuê bao và biên lợi nhuận ngày càng mở rộng của Starlink gánh phần lớn giá trị. Hoạt động phóng tên lửa và đơn vị AI mới đóng góp những phần nhỏ hơn nhiều trong tổng định giá.
Đơn vị băng thông rộng vệ tinh này có khoảng 12 triệu thuê bao và tạo ra trung bình khoảng 66 USD doanh thu mỗi người dùng, tương ứng gần 19,3 tỷ USD doanh thu 12 tháng gần nhất với biên lợi nhuận gộp khoảng 49%. Chỉ riêng mảng kinh doanh này đã có thể gánh phần lớn định giá của SpaceX ngay cả khi không tính đến tiềm năng AI mà Wedbush đang đặt cược.
Cổ phiếu đã biến động mạnh kể từ khi công ty niêm yết ngày 12 tháng 6, kiểm định các ngưỡng hỗ trợ quan trọng trước khi một đợt phát hành trái phiếu gần đây làm dấy lên lo ngại mới về bong bóng định giá trong mắt một số nhà đầu tư.
SpaceX cũng đã chào bán các trái phiếu không bảo đảm mới trong năm nay và nhận xếp hạng tín nhiệm trong khoảng BBB từ Fitch và S&P khi công ty nỗ lực trả khoản vay cầu trước đó.
Bài tiếp theo: CZ Nói Binance Chỉ Cách Vài Ngày Là Được Phê Duyệt MiCA Trước Khi Yếu Tố Chính Trị Ập Đến