Wedbush bắt đầu bao phủ SpaceX với xếp hạng Outperform và mục tiêu giá 190 USD, gọi công ty này là một khoản đầu tư vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo nhiều hơn là một doanh nghiệp vũ trụ.
Các Điểm Chính
- Wedbush xếp hạng SpaceX Outperform với mục tiêu 190 USD, cao hơn khoảng 11% so với mức đóng cửa 170,86 USD hôm thứ Ba.
- Nhà phân tích Dan Ives cho rằng đơn vị AI compute của SpaceX có thể biến công ty thành một hyperscaler hàng đầu.
- Mô hình gộp phần của Wedbush ngụ ý giá trị doanh nghiệp khoảng 2,48 nghìn tỷ USD, dẫn dắt bởi Starlink.
Wedbush Hậu Thuẫn SpaceX
Wedbush đã bắt đầu bao phủ vào thứ Ba, đặt mục tiêu giá 190 USD, tương ứng mức tăng khoảng 11% so với giá đóng cửa 170,86 USD của SpaceX. Công ty này xây dựng con số đó dựa trên mô hình gộp phần, nhấn mạnh mạnh mẽ vào nhu cầu AI compute trong tương lai hơn là chỉ doanh thu phóng hoặc vệ tinh hiện tại, sử dụng các ước tính năm 2028 để đưa ra con số.
Dan Ives, Giám đốc Nghiên cứu Công nghệ Toàn cầu của Wedbush, đã trình bày luận điểm trên chương trình Fast Money của CNBC. Ông lập luận rằng mảng AI compute của SpaceX có thể cuối cùng trở thành một trong những canh bạc hyperscaler dài hạn hàng đầu trên thị trường, ngay cả khi cổ phiếu tăng hơn 4% trong phiên đó và tiếp tục tăng sau giờ giao dịch.
Ives thừa nhận cổ phiếu trông có vẻ đắt so với doanh thu hiện tại. Ông nói rằng thực thi tốt trong hai đến ba năm tới vẫn có thể biến nó thành một trong những khoản đầu tư AI mạnh nhất trên thị trường, viện dẫn các kiểm tra chuỗi cung ứng ở Đài Loan và Hàn Quốc cho thấy nhu cầu chip vượt cung khoảng mười hai trên một.
Ông bổ sung rằng sự lạc quan đó cuối cùng sẽ lan sang các cổ phiếu phần mềm gắn với quá trình xây dựng hệ sinh thái AI rộng hơn, với chip nhớ được mô tả là nền tảng cho xu hướng này.
Cũng nên đọc: BitMine Thách Thức Đợt Bán Tháo Với Canh Bạc Ethereum 43 Triệu USD, Chiến Lược Đảo Chiều
Starlink Là Nền Tảng Định Giá
Cuộc tranh luận về mức định giá của SpaceX vượt xa một báo cáo phân tích đơn lẻ. Roger Altman của Evercore cảnh báo rằng các mô hình định giá truyền thống gặp khó khăn với SpaceX và Anthropic sắp IPO vì quy mô, mức độ tiếp xúc với AI và dòng tiền dài hạn còn bất định. Elon Musk tuần này đã công khai phản hồi, nói rằng các trở ngại kinh tế ngắn hạn là không tránh khỏi nhưng AI và robot sẽ thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ trong dài hạn cho công ty.
Starlink vẫn là động cơ thực sự. Mô hình gộp phần của Wedbush cho ra giá trị doanh nghiệp ngụ ý khoảng 2,48 nghìn tỷ USD, trong đó tập thuê bao Starlink và biên lợi nhuận đang mở rộng gánh phần lớn trọng lượng. Hoạt động phóng và đơn vị AI mới chỉ đóng góp những phần nhỏ hơn nhiều trong tổng thể.
Đơn vị băng thông rộng vệ tinh này có khoảng 12 triệu thuê bao và tạo ra trung bình khoảng 66 USD doanh thu trên mỗi người dùng, tương đương gần 19,3 tỷ USD doanh thu 12 tháng gần nhất với biên lợi nhuận gộp khoảng 49%. Chỉ riêng mảng kinh doanh đó cũng có thể gánh một phần lớn định giá của SpaceX ngay cả khi không tính đến tiềm năng AI mà Wedbush đang đặt cược.
Cổ phiếu đã biến động mạnh kể từ khi công ty ra mắt hôm 12/6, kiểm định các mốc hỗ trợ quan trọng trước khi một đợt phát hành trái phiếu gần đây làm dấy lên lo ngại mới về bong bóng định giá trong một bộ phận nhà đầu tư.
SpaceX cũng đã chào bán các trái phiếu không bảo đảm mới trong năm nay và nhận xếp hạng tín nhiệm trong vùng BBB từ Fitch và S&P khi công ty nỗ lực trả khoản vay cầu trước đó.
Đọc Tiếp: CZ Nói Binance Cách Phê Duyệt MiCA Chỉ Vài Ngày Trước Khi Chính Trị Can Thiệp