Apollo Global Management, gã khổng lồ tài sản thay thế với 938 tỷ USD tài sản đang được quản lý, đã đồng ý mua tối đa 90 triệu token quản trị trong giao thức cho vay DeFi Morpho (MORPHO(https://yellow.com/asset/morpho)) trong bốn năm tới.
Thỏa thuận này cho Apollo khả năng nắm tới 9% tổng nguồn cung token của Morpho và ảnh hưởng trực tiếp đến quá trình phát triển giao thức – một bước đi vượt xa việc chỉ đơn thuần token hóa thụ động.
Morpho Association đã announced quan hệ hợp tác này vào thứ Năm. Galaxy Digital UK Limited là cố vấn tài chính độc quyền của Morpho trong giao dịch.
Thỏa thuận bao gồm những gì
Theo thỏa thuận, Apollo hoặc các bên liên quan có thể mua token MORPHO thông qua giao dịch trên thị trường công khai, giao dịch OTC và các thỏa thuận hợp đồng khác trong khoảng thời gian 48 tháng. Các token này chịu các hạn chế về chuyển nhượng và giao dịch.
MORPHO có tổng nguồn cung 1 tỷ token. Với mức giá khoảng 1,19 USD mỗi token tại thời điểm công bố, giới hạn 90 triệu token valued thỏa thuận vào khoảng 107 triệu USD.
Quan hệ hợp tác này không chỉ dừng lại ở việc tích lũy token. Quỹ tín dụng được token hóa của Apollo – Apollo Diversified Credit Securitize Fund, hay ACRED – đã operates các chiến lược cho vay trên Morpho.
Ra mắt tháng 1/2025 thông qua nền tảng token hóa Securitize, ACRED cho phép nhà đầu tư dùng cổ phần được token hóa của quỹ tín dụng Apollo làm tài sản thế chấp để vay stablecoin trên các nền tảng phi tập trung.
Đọc thêm: Why Pompliano Says Bitcoin Will Become 'More Valuable Than Ever' Despite Cooling Inflation(https://yellow.com/news/why-pompliano-says-bitcoin-will-become-more-valuable-than-ever-despite-cooling-inflation)
Tại sao điều này quan trọng
Điểm đáng chú ý của thỏa thuận không nằm ở quy mô tiền tệ, mà ở cấu trúc của nó.
Token MORPHO mang lại quyền quản trị đối với giao thức, nghĩa là Apollo không chỉ đầu tư vào một token – họ đang mua quyền bỏ phiếu đối với các tham số rủi ro, cấu trúc phí và định hướng của một giao thức đang nắm giữ hơn 10 tỷ USD tiền gửi trên các chuỗi EVM, theo dữ liệu được Messari trích dẫn.
Điều này khiến thương vụ trở thành một trong số ít trường hợp các công ty tài chính truyền thống tìm kiếm ảnh hưởng quản trị trong một giao thức DeFi lớn, thay vì chỉ xây sản phẩm dựa trên giao thức đó.
Bối cảnh
Động thái của Apollo nằm trong xu hướng rộng hơn về sự quan tâm của tổ chức đối với hạ tầng cho vay on-chain.
Quỹ thị trường tiền tệ được token hóa (BUIDL) của BlackRock, quỹ kho bạc on-chain của Franklin Templeton và các khoản loans thế chấp bằng crypto của Coinbase được vận hành bởi Morpho đều diễn ra trước thỏa thuận này.
Tuy nhiên, việc mua token quản trị trong một giao thức cho vay permissionless kéo theo những rủi ro khác biệt so với quản lý tài sản truyền thống.
Lỗ hổng hợp đồng thông minh, bất định pháp lý xung quanh quản trị DeFi, và tính kém thanh khoản của token giao thức trong các giai đoạn bị hạn chế giao dịch đều là những yếu tố mà bộ phận pháp lý và quản trị rủi ro của Apollo phải xử lý trong suốt khung thời gian 48 tháng mua vào.
Apollo báo cáo mức thu nhập từ phí kỷ lục 2,5 tỷ USD cho năm 2025 và kỳ vọng tăng trưởng hơn 20% cho chỉ số này vào năm 2026. Tài sản đang quản lý của hãng tăng 25% so với cùng kỳ, đạt 938 tỷ USD tính đến ngày 31/12.
Đọc tiếp: Bitcoin Still 20% Above Its 'Ultimate' Bear Market Bottom, CryptoQuant Warns(https://yellow.com/news/bitcoin-still-20-above-its-ultimate-bear-market-bottom-cryptoquant-warns)