Zcash (ZEC) đã mất khoảng 68% giá trị kể từ khi đạt đỉnh 744 đô vào tháng 11, rơi về khoảng 235 đô vào thứ Năm – và công ty quản lý ngân quỹ được hậu thuẫn bởi nhà Winklevoss, vốn tích lũy mạnh token này, đã ngừng mua.
Cùng lúc, nhà sáng lập Digital Currency Group Barry Silbert đang dự đoán rằng 5–10% vốn hóa thị trường của Bitcoin sẽ xoay vòng sang các coin ẩn danh như Zcash trong những năm tới.
Hai động lực đối nghịch – người mua tổ chức đang tạm dừng, trong khi một nhà hậu thuẫn có tầm ảnh hưởng lại “nói theo vị thế của mình” – phản ánh rõ sự căng thẳng ở trung tâm mảng coin ẩn danh hiện nay.
Cú sụt giá
ZEC là đồng tiền mã hóa vốn hóa lớn có hiệu suất tốt nhất năm 2025, tăng hơn 1.200% từ đáy tháng 9 trước khi quay đầu giảm mạnh.
Token này đã giảm khoảng 38% chỉ trong tháng qua, theo dữ liệu của CoinGecko. Nó chạm đáy bốn tháng dưới 220 đô vào ngày 5/2 trước khi hồi phục nhẹ.
Cypherpunk Technologies, công ty được hậu thuẫn bởi nhà Winklevoss và đã áp dụng chiến lược nắm giữ Zcash làm tài sản ngân quỹ từ tháng 11, chưa công bố khoản mua mới nào kể từ ngày 30/12. Công ty hiện nắm giữ 290.062 ZEC – khoảng 1,76% nguồn cung lưu hành – với giá vốn trung bình 334 đô mỗi token. Ở mức giá hiện tại, vị thế này đang lỗ khoảng 26 triệu đô, theo The Defiant.
Mục tiêu đã công bố của Cypherpunk là tích lũy 5% nguồn cung Zcash dường như đang bị treo lại. Trong khi đó, cổ phiếu của chính công ty này đã giảm khoảng 40% trong tháng qua.
Đọc thêm: BitGo Expands Staking And Custody Deal With 21Shares Weeks After Rocky IPO Debut
Luận điểm tăng giá
Silbert đã đưa ra dự đoán hôm thứ Tư tại sự kiện Bitcoin Investor Week ở New York, gọi coin ẩn danh là “kèo bất đối xứng tiếp theo” với tiềm năng lợi nhuận 100x đến 1.000x.
Ông cho rằng Bitcoin đã “đánh mất câu chuyện” về quyền riêng tư khi các công ty phân tích chuỗi khối như Chainalysis khiến giao dịch của nó trở nên truy vết được, và lập luận rằng ZEC cũng có thể đóng vai trò hàng rào trước rủi ro từ máy tính lượng tử.
Nếu 5–10% trong tổng vốn hóa 1,3 nghìn tỷ đô của Bitcoin hiện tại chuyển sang các coin ẩn danh, điều đó sẽ kéo theo 65–130 tỷ đô vốn mới – vượt xa vốn hóa 3,9 tỷ đô của Zcash ngày nay.
Xung đột lợi ích
DCG của Silbert sở hữu Grayscale, đơn vị vận hành Grayscale Zcash Trust – ra mắt năm 2017 – và đang tích cực làm việc để chuyển đổi quỹ này thành ETF spot.
Bất kỳ đợt tăng giá nào của ZEC đều trực tiếp mang lại lợi ích cho danh mục của DCG và doanh thu phí của Grayscale.
Silbert đã không đề cập đến sự trùng lặp lợi ích đó trong phần trình bày của mình. Bài chào hàng này cũng xuất hiện đúng tuần Charles Hoskinson của Cardano thông báo về một blockchain ẩn danh cạnh tranh, Midnight, sẽ ra mắt vào cuối tháng 3 – bổ sung thêm một đối thủ vào một phân khúc vẫn còn nhỏ so với những tham vọng mà các bên đặt cược lên nó.
Đọc tiếp: Why Did Cardano's Founder Wear A McDonald's Uniform To Announce A Major Partnership