Thị trường tiền điện tử đang cho thấy dấu hiệu do dự sau nhiều tuần tăng giá altcoin rộng rãi, với Ethereum, Solana, và XRP mất đà tăng lên khi Bitcoin củng cố quanh $120,000. Khi các nhà giao dịch tranh luận liệu chững lại gần đây có phải là sự khởi đầu của một điều chỉnh rộng hơn hay chỉ là một tạm dừng trong xu hướng tăng mạnh hơn, các nhà phân tích đang cảnh báo về những điều kiện quá mức và các rủi ro bán ra ngày càng tăng trong một số altcoin hàng đầu.
Sau một đợt tăng mạnh kéo dài vài tuần đưa Ethereum lên 24%, Solana 20%, và XRP 12% từ mức thấp ngày 15 tháng 7, đà tăng bắt đầu suy yếu. Các nhà quan sát thị trường hiện đang theo dõi chặt chẽ các hiệu ứng kỹ thuật và tín hiệu chuỗi khối cho thấy mệt mỏi ngắn hạn, đòn bẩy gia tăng và rủi ro thanh lý gia tăng - những yếu tố có thể đẩy thị trường vào một điều chỉnh ngắn dù có nền tảng vĩ mô hỗ trợ.
Đà tăng mạnh của Bitcoin lên mức cao mới hàng năm khoảng $120,000 đã được tiếp nối bởi phạm vi giao dịch tương đối chặt giữa $117,000 và $120,000, một giai đoạn củng cố kinh điển cho phép tái phân phối vốn vào altcoin. Động lực quen thuộc này đã diễn ra vào giữa tháng 7, với các token không-BTC hàng đầu chứng kiến mức tăng nổi bật khi các nhà giao dịch tìm kiếm sự tiếp xúc beta.
Tuy nhiên, đợt tăng giá altcoin có thể đang mất dần hơi. Julio Moreno, trưởng phòng nghiên cứu tại CryptoQuant, nói với Decrypt rằng trong khi hành động đi ngang của Bitcoin tạo ra điều kiện thuận lợi cho altcoin, các mô hình hiệu suất gần đây trong Ethereum, Solana, và XRP cho thấy sự đảo chiều có thể xảy ra trong ngắn hạn.
“Thị trường đã định giá rất nhiều sự lạc quan, và những đợt tăng mạnh trong những tuần gần đây có thể dẫn đến một sự hạ nhiệt về mặt kỹ thuật”, Moreno cho biết.
Ethereum Đối Mặt Với Áp Lực Bán Ra và Độ Nhạy Về ETF
Ethereum, thường được xem là thước đo cho tâm lý altcoin, đang phát tín hiệu cảnh báo nhiều lần. Theo CoinGlass, sổ lệnh của Ethereum hiện cho thấy một đỉnh về các lệnh bán trong phạm vi 10% so với giá hiện tại, chỉ ra việc tăng áp lực cung. Nền tảng này cũng ghi nhận một delta âm, nghĩa là market makers đang bảo hiểm rủi ro giảm giá.
Tristan Teo, nhà sáng lập Elfa AI, đơn vị phân tích hành vi xã hội và chuỗi khối, lưu ý một sự lệch hỏi nổi bật trong độ sâu thị trường của Ethereum. Điều này ngụ ý rằng người bán đang chiếm ưu thế trong luồng lệnh gần các vùng kháng cự - một dấu hiệu tiền triệu tiêu cực cho một đỉnh cục bộ.
“ETH đã dẫn đầu đợt tăng gần đây, nhưng động lực sổ lệnh hiện tại gợi ý một khả năng đảo chiều”, Teo cho biết.
Trong khi đó, Ryan McMillin, CIO tại Merkle Tree Capital, cảnh báo rằng 500,000 ETH hiện đang chờ để rút ra, một động lực có thể gây áp lực lên giá tại chỗ và phá vỡ các mẫu luồng ETF gần đây. Các ETF Ethereum đã là động lực chính của đợt tăng, với hàng tỷ USD chảy vào các sản phẩm giao ngay kể từ khi SEC phê duyệt các quỹ trao đổi dựa trên ETH vào tháng 5.
“Mặc dù nền tảng vĩ mô vẫn còn tăng, việc chốt lời ngắn hạn hoặc các đợt đổi quy mô lớn có thể ảnh hưởng đến hướng đi gần của ETH”, McMillin lưu ý.
Solana's Open Interest Hits Record as Leverage Builds
Solana cũng đang gợi ý dấu hiệu cần cẩn trọng. Mặc dù giá giao ngay của nó vẫn còn 30% dưới mức cao mọi thời đại vào tháng 11 năm 2021, số lượng hợp đồng phái sinh chưa được giải quyết (OI) đã đạt mức kỷ lục.
OI cao mà không có mức giá cao mới thường báo hiệu lượng đòn bẩy quá mức trong hệ thống. Điều này có thể khuếch đại cả biến động tăng và giảm, nhưng trong điều kiện thị trường hiện tại, các nhà phân tích cảnh báo rằng nó có nhiều khả năng dẫn đến việc thanh lý dài hạn nếu giá không tiếp tục tăng trưởng.
McMillin lưu ý điều này như một mối quan tâm chính:
“Mức độ đòn bẩy này dựa trên một cơ sở giá vẫn còn kém thường dẫn đến thanh lý bắt buộc, đặc biệt nếu Bitcoin duy trì ổn định hoặc giảm nhẹ.”
Theo Coinalyze, tỷ lệ cấp phiếu tương lai của Solana cũng chuyển sang cực dương mạnh, cho thấy rằng tâm lý tăng đã trở nên đông đúc - một chỉ báo ngược kinh điển khi kết hợp với tình trạng đứng giá.
XRP: Đợt Tăng Mạnh, Nhưng Không Có Đột Phá
XRP cũng tham gia vào đợt tăng altcoin, tăng hơn 12% trong tuần qua. Tuy nhiên, tài sản này đã phải vật lộn để phá vỡ kháng cự chính tại mức $0.89, và hiện đang đối mặt với các chỉ số động lượng suy yếu. RSI trên các khung thời gian lớn đang rút khỏi vùng quá mua, trong khi tâm lý xã hội đã dừng lại sau những thắng kiện pháp lý gần đây của Ripple.
“Đợt tăng của XRP đang có dấu hiệu kiệt sức. Nếu khối lượng không tăng sớm, token này có thể giảm về hỗ trợ ở mức $0.80”, nhà phân tích Lark Rizzo tại Ascent Strategy cho biết.
Không giống như Ethereum và Solana, đợt tăng của XRP được dẫn dắt nhiều hơn bởi sự rõ ràng pháp lý và các thông báo hệ sinh thái, khiến nó dễ bị động lực suy yếu trong khi không có các tác nhân mới.
Thị Trường Rộng Hơn Vẫn Được Hỗ Trợ Bởi Xu Hướng Vĩ Mô
Mặc dù có các cảnh báo kỹ thuật và hành vi mới nổi, không phải tất cả các nhà phân tích đều kêu gọi một đợt điều chỉnh toàn diện. Nhiều người vẫn tiếp tục nhấn mạnh nền tảng kinh tế vĩ mô mạnh mẽ như một lực đẩy tăng giá cho tài sản kỹ thuật số khi tiến vào quý 3 và quý 4.
Với kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang là tạm dừng hoặc thậm chí đảo ngược chu kỳ thắt chặt của mình, và các xu hướng thanh khoản toàn cầu đang phát triển tích cực, nhiều nhà giao dịch xem bất kỳ sự lùi bước ngắn hạn nào là cơ hội để tái tích lũy hơn là dấu hiệu của một sự đảo ngược xu hướng.
“Cắt giảm lãi suất đang trong tầm ngắm, và Bitcoin vẫn có mối liên hệ với tăng trưởng M2 toàn cầu. Lần di chuyển lớn tiếp theo vẫn có khả năng là đi lên,” McMillin nói, giảm thiểu giọt nước mới nhất như là “chỉ là tiếng ồn”.
Sức mạnh tiếp tục của Bitcoin gần $120,000 mà không có sự từ chối lớn hoặc thanh lý dài hạn cũng đã củng cố niềm tin cho các nhà đầu tư tăng giá, củng cố niềm tin rằng đây là một giai đoạn củng cố, không phải là khởi đầu của một sự đảo ngược thị trường rộng hơn.
Điều Gì Cần Theo Dõi Trong Những Ngày Tới
Các nhà giao dịch và phân tích sẽ chú ý theo dõi các diễn biến sau:
- Dữ liệu dòng vào ETF của Ethereum: Dòng vào thuần duy trì có thể giúp bù áp lực bán từ hoạt động rút tiền.
- Số liệu đòn bẩy của Solana: Lãi suất mở gia tăng mà không có sự bứt phá giá làm tăng rủi ro thanh lý.
- Phạm vi củng cố của Bitcoin: Một sự bứt phá rõ ràng trên $122,000 có thể kích hoạt động lực mua tăng trở lại cho các altcoin.
- Cập nhật chính sách vĩ mô: Bình luận của Fed và các thông báo dữ liệu kinh tế có thể chuyển sự cảm nhận rủi ro theo mọi hướng.
Nếu altcoin duy trì các mức hỗ trợ hiện tại dù có sức ép kháng cự từ sổ lệnh, đó có thể là tín hiệu củng cố và tiêu hóa lợi nhuận thay vì giảm giá ngay lập tức. Tuy nhiên, nếu phá vỡ hỗ trợ ngắn hạn trong ETH hoặc SOL có thể kích hoạt dòng tiền rủi ro lớn hơn trong ngắn hạn.
Suy Nghĩ Cuối Cùng: Tạm Nghỉ Hay Bắt Đầu Một Thay Đổi Lớn?
Mặc dù đợt tạm dừng gần đây trong đợt tăng giá tiền điện tử đã kích động lo ngại trong các nhà giao dịch, cấu trúc rộng hơn của thị trường vẫn mang tính xây dựng. Sự cạn kiệt giá và chốt lời là điều tự nhiên trong bất kỳ xu hướng tăng nào, đặc biệt là sau khi có lợi nhuận hai chữ số hàng tuần.
Tuy nhiên, các dấu hiệu của đòn bẩy quá mức, bất đối xứng về mặt bán ra và sự suy yếu trong hành động giá có nghĩa là cần có sự thận trọng trong ngắn hạn, đặc biệt với những người hoạt động trên khung thời gian dài hoặc sử dụng đòn bẩy.
Trong môi trường này, việc tích lũy kiên nhẫn và các bước vào có quản lý rủi ro có thể tỏ ra khôn ngoan hơn là theo đuổi các đỉnh - ít nhất cho đến khi Bitcoin tiếp tục đợt tăng giá kế tiếp của mình.