Phố Wall đang kỳ vọng lợi nhuận các doanh nghiệp trong S&P 500 tăng 29,6% trong quý 3, nhưng nhiều nhà đầu tư cho rằng chính định hướng kinh doanh từ nhóm công nghệ tập trung vào AI mới là yếu tố quyết định liệu đà tăng của thị trường có được duy trì.
Điểm đáng chú ý:
- Giới phân tích dự báo lợi nhuận S&P 500 tăng 29,6% trong quý 3, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp tăng trên 25% nếu con số này được giữ vững.
- Kỷ lục 72 doanh nghiệp đưa ra hướng dẫn lợi nhuận tích cực, trong đó 44 công ty thuộc lĩnh vực công nghệ.
- Kế hoạch chi tiêu cho AI và mặt bằng lợi suất trái phiếu cao được xem là hai biến số chính chi phối phản ứng của thị trường.
Kỷ lục hướng dẫn lợi nhuận trong S&P 500
Các thành viên một hội đồng đầu tư nhận định rằng triển vọng và thông điệp từ ban lãnh đạo doanh nghiệp – chứ không chỉ con số tăng trưởng tổng thể – sẽ quyết định liệu chứng khoán có trụ vững khi mùa công bố kết quả kinh doanh chính thức khởi động với nhóm ngân hàng lớn trong tuần này. Dữ liệu của FactSet cho thấy giới phân tích đã nâng dự báo lợi nhuận quý 3 thêm 1,4% trong giai đoạn từ 30/6 đến 30/9, trong khi trung bình 10 năm qua, dự báo thường bị hạ khoảng 2,5% mỗi quý. Về dài hạn, họ cho rằng tăng trưởng sẽ hạ nhiệt, từ 32,7% năm nay xuống còn khoảng 15,8% vào năm 2027 nhưng vẫn là mức hai chữ số.
Một kỷ lục mới đã được thiết lập khi 72 công ty trong S&P 500 công bố hướng dẫn lợi nhuận tích cực cho quý này, vượt mức đỉnh 65 doanh nghiệp ghi nhận năm 2021. Đáng chú ý, trong số 72 cái tên này, có tới 44 công ty thuộc nhóm công nghệ.
Kết quả sớm khá khả quan: 84% trong số 19 doanh nghiệp đã báo cáo tính đến ngày 9/10 đều vượt dự báo thị trường. Dù vậy, mặt bằng lãi suất đang gây sức ép không nhỏ. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đóng cửa ở mức 5,24% ngày 9/10, sau khi kết phiên 5/10 tại 5,31%.
Xem thêm: GPT-6.1 Sol giúp Asana cắt chi phí tác vụ của agent gấp 76 lần, nhưng vẫn có điểm “nghẽn”
Góc nhìn từ Ed Yardeni
Chiến lược gia Ed Yardeni cho biết quý này đang “định hình như một mùa bội thu nữa”, khi các nhà phân tích dự đoán cả 11 nhóm ngành trong S&P 500 đều ghi nhận tăng trưởng cả về doanh thu lẫn lợi nhuận – thành tích chỉ mới xuất hiện một lần trong 25 năm qua. Sameer Samana, phụ trách mảng cổ phiếu toàn cầu và tài sản thực tại Wells Fargo Investment Institute, ước tính riêng công nghệ và AI có thể đóng góp tới 70–80% mức tăng trưởng chung, trong khi năng lượng và vật liệu giữ vai trò nhỏ hơn.
Tuy nhiên, một thành viên hội đồng nhấn mạnh bài kiểm tra thực sự với công nghệ nằm ở mức độ chi tiêu của các “hyperscaler” – những ông lớn điện toán đám mây đang đổ vốn xây dựng trung tâm dữ liệu AI. Theo vị này, các cuộc trao đổi với lãnh đạo doanh nghiệp cho thấy chưa ai có ý định giảm chi; cắt giảm lúc này đồng nghĩa với nguy cơ tụt lại trong cuộc đua AI.
Một thành viên khác cảnh báo phản ứng thị trường có thể quan trọng hơn bản thân số liệu, dẫn ví dụ trường hợp Nvidia, khi cổ phiếu nhiều lần không phản ánh tương xứng các kết quả kinh doanh rất tích cực.
Độ rộng thị trường đang khá yếu, khi hơn một nửa số cổ phiếu trong S&P 500 giao dịch dưới đường trung bình 200 ngày, theo một thành viên hội đồng. Vị này cho rằng lợi suất ổn định hơn, dữ liệu lạm phát công bố trong tuần và kết quả kinh doanh từ khối ngân hàng có thể giúp các ngành khác thu hẹp khoảng cách. Ngược lại, một thành viên khác lại xem câu chuyện tài trợ là yếu tố phản biện, viện dẫn thông tin rằng nhà đầu tư ngày càng thận trọng với các khoản nợ gắn với AI.
Thực tế, tăng trưởng lợi nhuận đã vượt dự báo vào cuối quý ở 37 trên 40 quý gần nhất. Trong bốn quý vừa qua, doanh nghiệp trung bình vượt kỳ vọng 13,8%, qua đó nâng tốc độ tăng trưởng chung thêm khoảng 14,1 điểm phần trăm từ thời điểm cuối quý đến khi kết thúc mùa báo cáo. Ngay cả kịch bản thận trọng nhất trong ba kịch bản mà FactSet đưa ra cũng ngụ ý lợi nhuận quý 3 có thể tăng tới khoảng 35,6%.
Đọc tiếp: Người nắm giữ crypto tại Pháp có thể bị phạt đến 10.000 euro nếu không khai báo ví
