Đảng Dân chủ tại Thượng viện đã khởi động một phản ứng lập pháp phối hợp đối với sự tham gia của Tổng thống Donald Trump vào các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số. Sáng kiến này diễn ra khi các nhà lập pháp đối mặt với tình huống chưa từng có về việc một tổng thống đương nhiệm trực tiếp hưởng lợi từ thị trường tiền điện tử.
Thượng nghị sĩ Chris Murphy của Connecticut đã dẫn đầu bằng cách giới thiệu Đạo luật Thi hành Lạm dụng Tài sản Hiện đại (MEME), được thiết kế riêng để giải quyết những gì Đảng Dân chủ cho là liên quan tài chính có vấn đề.
Luật này sẽ cấm tổng thống, phó tổng thống, thành viên Quốc hội, quan chức cấp cao của chính quyền, và các thành viên gia đình của họ phát hành, tài trợ, hoặc ủng hộ bất kỳ tài sản tài chính nào - bao gồm chứng khoán, hợp đồng tương lai, hàng hóa, và tài sản kỹ thuật số.
"Trump meme coin là hành động tham nhũng duy nhất nhất từng được thực hiện bởi một tổng thống," Murphy tuyên bố trong thông báo ngày thứ Ba. "Donald Trump thực chất là đang đăng bài Venmo của mình để bất kỳ CEO tỷ phú hay tài phiệt nước ngoài nào có thể gửi lợi ích bằng cách bí mật gửi cho ông ta hàng triệu đô la."
Dự luật, đối mặt với trở ngại lớn trong Quốc hội do Đảng Cộng hòa kiểm soát, đưa ra phản ứng trực tiếp đối với memecoin TRUMP ra mắt ngay trước khi tổng thống nhậm chức tháng Một. Đại diện Sam Liccardo đã giới thiệu luật đồng hành tại Hạ viện.
Điều kiện Stablecoin của Warren
Đồng thời, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren của Massachusetts, người đã từ lâu nổi tiếng với thái độ phê phán về tiền điện tử, đã có một bài phát biểu ban hành trên sàn về các thay đổi cần thiết để làm cho luật lệ stablecoin trở nên chấp nhận được đối với các nhà lập pháp Dân chủ. Sự can thiệp của bà theo sau những lo ngại ngày càng lớn của Đảng Dân chủ về việc gia đình Trump tham gia vào World Liberty Financial, một công ty đã phát hành stablecoin của riêng mình.
Các sửa đổi do Warren đề xuất cho các dự luật stablecoin đang chờ xử lý bao gồm tăng cường kiểm soát rửa tiền và hoạt động bất hợp pháp, cấm các công ty công nghệ lớn làm nhà phát hành stablecoin, và hạn chế ngăn cản các quan chức chính phủ phát hành stablecoin mà có thể làm giàu cá nhân họ.
"Chúng tôi không thể chấp nhận tham nhũng của Trump," Warren tuyên bố, trong khi cho biết rằng các quy định stablecoin được sửa chữa đúng đắn vẫn có thể tiến tới với những gì bà gọi là "thỏa thuận thân thiện với người tiêu dùng."
Ngành công nghiệp tiền điện tử tại ngưỡng cửa điều tiết
Cuộc tranh luận chính trị ngày càng gay gắt về quy định tiền điện tử diễn ra tại một điểm giao cắt quan trọng của ngành công nghiệp. Trước những phát triển gần đây này, luật lệ stablecoin đã tiến hành một cách đáng chú ý với sự ủng hộ lưỡng đảng. Đạo luật GENIUS (Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ) đã thành công thông qua Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, nơi Warren là thành viên Đảng Dân chủ có thâm niên.
Tuy nhiên, những sự kiện gần đây liên quan đến hoạt động tiền điện tử của tổng thống - bao gồm một bữa tối dự kiến cho các chủ sở hữu memecoin hàng đầu và các thông báo về việc sử dụng đồng tiền ổn định của World Liberty Financial ở nước ngoài - đã làm gián đoạn đà phát triển lập pháp này.
Chín thượng nghị sĩ Dân chủ đã đưa ra tuyên bố chung bày tỏ không thể ủng hộ dự luật stablecoin hiện có trong hoàn cảnh hiện nay.
Chính quyền hiện chưa chính thức phản hồi yêu cầu bình luận về những diễn biến lập pháp này.
Sự phát triển của lợi ích tài chính tổng thống
Tranh cãi hiện tại đại diện cho một giao điểm chưa từng có giữa lợi ích tài chính tổng thống và các thị trường tài sản kỹ thuật số mới nổi. Trong khi các chính quyền trước đây đã phải đối mặt với sự giám sát về khả năng xung đột lợi ích, không ai liên quan trực tiếp đến các sản phẩm tài chính cụ thể như tiền điện tử.
Sự liên quan của gia đình Trump với World Liberty Financial gây chú ý đặc biệt tuần trước khi Eric Trump thông báo rằng một công ty đầu tư có trụ sở tại Abu Dhabi sẽ sử dụng đồng tiền ổn định của công ty như một phần của khoản đầu tư 2 tỷ đô la vào sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu Binance.
Thông báo này đã đặt ra câu hỏi về khả năng ảnh hưởng nước ngoài và sự minh bạch của các dòng tài chính liên quan đến gia đình tổng thống. Luật của Thượng nghị sĩ Murphy đặc biệt đánh dấu mối quan ngại về sự mập mờ của các giao dịch tiền điện tử, chú ý rằng rất khó để xác định ai có thể đang mua các memecoin TRUMP và do đó có thể làm giàu cho tổng thống.
Ngữ cảnh lịch sử của mối quan tâm về tiền thù lao
Cuộc tranh luận về sự tham gia của tổng thống vào tiền điện tử tồn tại trong ngữ cảnh lịch sử rộng lớn hơn của mối quan tâm về tiền thù lao nước ngoài và nội địa. Các điều khoản Tiền thù lao của Hiến pháp được thiết kế cụ thể để ngăn cản các tổ chức nước ngoài và nội địa từ gây ảnh hưởng quá mức lên các quan chức liên bang thông qua các phương tiện tài chính.
Điều khoản Tiền thù lao nước ngoài (Điều I, Khoản 9, Điều 8) cấm các quan chức liên bang nhận "bất kỳ món quà, Tiền thù lao, Chức vụ hoặc Danh hiệu gì khác, từ bất kỳ quốc vương, quốc vương, hoặc nước ngoài nào" mà không có sự chấp thuận của quốc hội. Tương tự, Điều khoản Tiền thù lao nội địa (Điều II, Khoản 1, Điều 7) ngăn tổng thống nhận bất kỳ tiền thù lao nào ngoài lương chính thức trong nhiệm kỳ của họ.
Các chính quyền trước đây đã đối mặt với vụ kiện liên quan đến tiền thù lao, nhưng tình huống hiện tại đặt ra những câu hỏi mới về cách áp dụng các nguyên tắc hiến pháp này đối với tài sản tài chính phi tập trung như tiền điện tử, nơi cấu trúc sở hữu và dòng giao dịch có thể đặc biệt phức tạp hoặc mập mờ.
Thực tế kỹ thuật của Memecoin và Stablecoin
Để hiểu được toàn bộ ý nghĩa của cuộc tranh cãi hiện tại, điều quan trọng là phải phân biệt giữa các loại tiền điện tử khác nhau đang được đề cập.
Memecoin như TRUMP thường hoạt động trên cơ sở hạ tầng chuỗi khối hiện có và giá trị của chúng chủ yếu dựa trên sự quan tâm từ cộng đồng và giao dịch đầu cơ hơn là tài sản cơ sở. Giá của chúng có thể rất biến động, và thường thiếu các cấu trúc quản trị chính thức. Mối quan ngại chính với sự tham gia của memecoin tổng thống là khả năng mang lại lợi ích tài chính không được công khai và biểu hiện xung đột lợi ích.
Ngược lại, Stablecoin được thiết kế để giữ giá trị ổn định, thường bằng cách neo vào một loại tiền tệ pháp định như đô la Mỹ. Chúng thường đạt được sự ổn định này thông qua dự trữ truyền thống hoặc cơ chế thuật toán. Stablecoin của World Liberty Financial đại diện cho một thách thức điều tiết phức tạp hơn vì stablecoin hoạt động giống như các công cụ tài chính truyền thống và có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ và ổn định tài chính.
Đạo luật GENIUS và các luật tương tự nhằm tạo ra các khung pháp lý cụ thể cho stablecoin, giải quyết các vấn đề như yêu cầu dự trữ, bảo vệ người tiêu dùng và quản lý rủi ro hệ thống. Mối quan ngại của Warren tập trung vào đảm bảo rằng các khung pháp lý này bao gồm đủ các biện pháp bảo vệ chống lại tài chính bất hợp pháp và ngăn xung đột lợi ích.
Ngữ cảnh quy định toàn cầu
Cuộc tranh luận ở Mỹ về sự tham gia của tổng thống vào tiền điện tử đang diễn ra trong bối cảnh quy định tiền điện tử toàn cầu đang phát triển. Các khu vực pháp lý khác nhau đã áp dụng các cách tiếp cận khác nhau:
- Liên minh Châu Âu đã triển khai khung làm việc cho các tài sản tiền điện tử (MiCA), thiết lập các quy định toàn diện cho tài sản tiền điện tử bao gồm cả stablecoin
- Singapore đã tạo ra một chế độ cấp phép cho các dịch vụ thanh toán token kỹ thuật số dưới Đạo luật Dịch vụ Thanh toán
- Nhật Bản đã công nhận tiền điện tử là tài sản hợp pháp dưới Đạo luật Dịch vụ Thanh toán và thiết lập yêu cầu đăng ký cho các sàn giao dịch
- Vương quốc Anh đã đề xuất các quy định có mục tiêu chủ yếu tập trung vào stablecoin như một phần của cách tiếp cận rộng hơn đối với quy định tài sản tiền điện tử
Hoa Kỳ cho đến nay đã tiếp cận một cách phân mảnh hơn, với các cơ quan khác nhau tuyên bố quyền hạn đối với các khía cạnh khác nhau của các thị trường tiền điện tử. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã khẳng định quyền lực đối với nhiều loại tiền điện tử như chứng khoán, trong khi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) điều chỉnh các thị trường phái sinh tiền điện tử.
Những nỗ lực lập pháp hiện tại đại diện cho các nỗ lực tạo ra các khung pháp lý liên bang hợp lý hơn, đặc biệt đối với stablecoin, mà nhiều chuyên gia coi là phân khúc của các thị trường tiền điện tử có khả năng ảnh hưởng đến các hệ thống tài chính truyền thống nhất.
Hậu quả trong ngành công nghiệp và phản ứng thị trường
Ngành công nghiệp tiền điện tử đã nhìn nhận ban đầu chính quyền Trump là có khả năng thuận lợi cho sự đổi mới tài sản kỹ thuật số, đặc biệt dựa vào các tuyên bố trong chiến dịch gợi ý về một thái độ ủng hộ tiền điện tử. Sự tham gia cá nhân của tổng thống vào các doanh nghiệp tiền điện tử đã được một số người xem như là sự xác nhận tính hợp pháp của ngành.
Tuy nhiên, sự đẩy lùi lập pháp mới nổi tạo ra sự không chắc chắn điều tiết đáng kể. Các nhà ủng hộ ngành công nghiệp hiện đối mặt với thách thức điều hướng một bối cảnh chính trị ngày càng đảng phái nơi chính sách tiền điện tử có thể trở thành dây dưa với các xung đột chính trị rộng hơn.
Các phản ứng của thị trường đối với những diễn biến này đã có sự pha trộn. Trong khi một số người xem sự chú ý tăng lên về tiền điện tử là có lợi cho sự phát triển thị trường dài hạn, những người khác lo lắng rằng tranh cãi chính trị gia tăng có thể làm trì hoãn hoặc làm trệch hướng sự rõ ràng điều tiết cần thiết.
Nhiều tổ chức ngành đã kêu gọi các cách tiếp cận cân bằng giải quyết các mối quan ngại chính đáng về xung đột lợi ích trong khi không cản trở đổi mới rộng hơn trong không gian tài sản kỹ thuật số. Phòng Thương mại Số và Hiệp hội Blockchain đều nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tách các câu hỏi về hành vi cá nhân ra khỏi khuôn khổ chính sách rộng hơn cần thiết cho ngành.
Câu hỏi Hiến pháp và Đạo đức
Tình huống hiện tại đặt ra các câu hỏi cơ bản về ranh giới đạo đức của các hoạt động tài chính tổng thống trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Các học giả hiến pháp lưu ý rằng những người lập hiến không thể đã đặt ra Nội dung: thị trường tiền điện tử được dự đoán, nhưng các nguyên tắc được thể hiện trong Điều khoản Lợi tức công chức nói trực tiếp tới những lo ngại về ảnh hưởng không đúng đắn thông qua các phương tiện tài chính.
Một số chuyên gia pháp lý cho rằng các luật đạo đức hiện hành và các quy định hiến pháp có thể không đủ để giải quyết những thách thức độc đáo do các công nghệ tài chính phi tập trung đặt ra. Các yêu cầu công khai truyền thống, quỹ ủy thác mù, và các chiến lược giảm thiểu xung đột lợi ích khác được thiết kế cho các công cụ tài chính và cấu trúc kinh doanh thông thường hơn.
Đạo luật MEME đại diện cho một cách tiếp cận để giải quyết những khoảng trống này, mặc dù những người phản đối cho rằng nó có thể quá rộng trong việc hạn chế hoạt động tài chính của nhiều viên chức và thành viên gia đình của họ. Các đề xuất thay thế bao gồm cải tiến yêu cầu công khai, đặc biệt là cho các khoản nắm giữ tiền điện tử và các hạn chế cụ thể hơn đối với việc quảng bá các tài sản kỹ thuật số cụ thể bởi các viên chức.
Suy nghĩ cuối cùng
Bất chấp sự xung đột chính trị ngày càng căng thẳng, vẫn còn sự quan tâm lưỡng đảng đáng kể trong việc thiết lập các khung regulasi rõ ràng cho tiền điện tử, đặc biệt là stablecoin. Các nhà quản lý tài chính đã nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết của hành động từ quốc hội để giải quyết các rủi ro tiềm ẩn đối với sự ổn định tài chính và bảo vệ người tiêu dùng.
Nhiều con đường tiến tới có thể tồn tại:
- Luật stablecoin sửa đổi kết hợp một số thay đổi mà Warren đề xuất có thể vẫn nhận được sự ủng hộ lưỡng đảng
- Luật đạo đức nhắm mục tiêu cụ thể hơn vào yêu cầu công khai đối với các khoản nắm giữ tiền điện tử của các viên chức có thể tiến triển độc lập so với các khung regulasi rộng lớn hơn
- Các cơ quan quản lý có thể tiến hành với thẩm quyền hiện tại của họ trong khi chờ đợi luật toàn diện hơn
- Các bang cá nhân có thể tiếp tục phát triển các cách tiếp cận riêng của họ với việc điều chỉnh tiền điện tử trong trường hợp không có hành động từ liên bang
Các bên liên quan trong ngành thường thích các khung liên bang toàn diện cung cấp sự rõ ràng và ngăn chặn một loạt các quy định của bang không đồng nhất. Tuy nhiên, môi trường chính trị hiện tại có thể làm cho các giải pháp toàn diện như vậy ngày càng khó đạt được trong tương lai gần.
Sự va chạm giữa lợi ích tài chính của tổng thống và thị trường tiền điện tử đại diện cho một lãnh thổ chưa từng có cho quản trị Mỹ. Khi các tài sản kỹ thuật số tiếp tục phát triển và có khả năng tác động đến cả hệ thống tài chính và quy trình chính trị, các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với các câu hỏi phức tạp về việc làm thế nào để cân bằng giữa đổi mới, ổn định tài chính, bảo vệ người tiêu dùng và các nguyên tắc đạo đức cơ bản.
Đạo luật MEME và các điều kiện stablecoin của Warren làm nổi bật những thách thức của việc áp dụng các khái niệm truyền thống về xung đột lợi ích và tính toàn vẹn công khai cho các công nghệ tài chính mới lạ. Cho dù các đề xuất lập pháp cụ thể này có tiến triển hay không, chúng báo hiệu sự bắt đầu của cuộc tranh luận kéo dài về ranh giới thích hợp giữa công chức và sự tham gia vào các thị trường tiền điện tử.