**Sự trỗi dậy của Ripple trong thanh toán xuyên biên giới – sử dụng Sổ cái XRP và dịch vụ Thanh khoản theo yêu cầu của nó – đã truyền cảm hứng cho một làn sóng đối thủ nhằm cách mạng hóa tài chính toàn cầu. Trong năm qua, nhiều nền tảng blockchain và mạng lưới fintech đã tiến bộ trong thanh toán xuyên biên giới và chuyển giá trị mã hóa. Chúng bao gồm từ đường ray thanh toán blockchain công khai đến tập đoàn do ngân hàng dẫn dắt, sáng kiến mạng lưới thẻ, hệ thống stablecoin và giải pháp tương tác. Mỗi giải pháp mang lại một cách tiếp cận độc đáo cho các giao dịch quốc tế nhanh hơn, rẻ hơn và minh bạch hơn, tạo tiền đề cho cuộc đua cạnh tranh cạnh Ripple. Trong bài viết này, chúng tôi khám phá những người chơi chủ chốt, những cột mốc gần đây của họ, tình trạng chấp nhận, đối tác tổ chức và cách những đề xuất giá trị của họ khác biệt với Ripple – cũng như triển vọng thống trị của họ trong tương lai của tài chính xuyên biên giới.
Đường ray thanh toán công khai
Mạng lưới blockchain công khai cho phép bất kỳ ai giao dịch trên một sổ cái phi tập trung. Một số chuỗi Layer-1 với khả năng thanh toán mạnh mẽ đang cố gắng tạo điều kiện chuyển tiền xuyên biên giới tương tự như Sổ cái XRP của Ripple, thường sử dụng mã thông báo nội bộ hoặc stablecoin để thanh toán.
Stellar (XLM)
Stellar, ban đầu được đồng sáng lập bởi một cựu nhân viên Ripple, được xây dựng đặc biệt cho thanh toán xuyên biên giới chi phí thấp và bao gồm tài chính. Mạng của nó cho phép trao đổi nhanh mã thông báo hỗ trợ bởi fiat qua mã thông báo Stellar Lumens (XLM) như một cây cầu. Trong năm qua, tin tức lớn nhất của Stellar là hợp tác với tập đoàn chuyển tiền MoneyGram.
Hai bên đã ra mắt dịch vụ cho phép người dùng gửi và nhận stablecoin USDC của Circle trên Stellar, với thanh toán tiền mặt liền mạch thông qua hơn 300,000 đại lý toàn cầu của MoneyGram. Điều này thực tế là cây cầu giữa crypto và fiat: người dùng có thể nạp tiền mặt, biến thành USDC trên Stellar, truyền ngay lập tức ra nước ngoài, và người nhận rút tiền mặt ra bằng tiền tệ địa phương qua MoneyGram. Dịch vụ, hoạt động đến năm 2024, thể hiện độ phủ rộng của Stellar trên thị trường mới nổi và bổ sung cho các tích hợp trước đó của nó (như một chương trình phi thí điểm cứu trợ Ukraine và các dự án NGO khác).
Những đề xuất giá trị của Stellar tương tự như của Ripple – thanh toán nhanh (vài giây), phí cực thấp và nhấn mạnh vào chuyển đổi tiền tệ. Tuy nhiên, Stellar hướng vào chuyển tiền bán lẻ và stablecoin hơn là dựa vào tài sản biến động để có thanh khoản. USDC trên Stellar cung cấp một tài sản thanh toán ổn định trong khi hệ thống của Ripple thường sử dụng XRP. Bằng cách tận dụng mạng lưới của MoneyGram, Stellar đã có được kênh phân phối mà Ripple thiếu sau khi kết thúc mối quan hệ hợp tác với MoneyGram.
Mạng lưới mở và quản trị phi lợi nhuận của Stellar (qua Tổ chức Phát triển Stellar) hấp dẫn với fintech và NGO. Việc chấp nhận của tổ chức vẫn còn mới (chưa có ngân hàng lớn nào chạy trên Stellar), nhưng tích hợp với MoneyGram đã làm cho nó trở thành một đường ray hàng đầu cho chuyển tiền từ tiền mặt sang crypto. Nếu nhiều công ty chuyển tiền mặt và ví fintech tham gia, Stellar có thể chi phối các hành lang chuyển tiền xuyên biên giới tiêu dùng – đặc biệt là cho các nhóm dân cư thiếu ngân hàng – mặc dù nó vẫn cạnh tranh với Ripple trong việc thu hút các ngân hàng cho dòng tiền kho bạc.
Algorand (ALGO)
Algorand là một blockchain công khai hiệu suất cao, tự hào có tính hoàn tất tức thì và chi phí giao dịch rất thấp, làm cho nó phù hợp cho thanh toán. Mặc dù không được thiết kế độc quyền cho thanh toán, công nghệ của Algorand đã thu hút sự quan tâm cho các trường hợp sử dụng tổ chức. Đáng chú ý, chính phủ Italy đã chọn Algorand để làm nền tảng cho nền tảng quốc gia về bảo lãnh ngân hàng và bảo hiểm số, đánh dấu lần đầu tiên một quốc gia EU sử dụng blockchain cho các bảo lãnh tài chính như vậy.
Các ngân hàng và công ty bảo hiểm của Ý sẽ sử decided to join the network, leveraging its efficiency for corporate transactions that require speed and transparency.
Visa's move to integrate stablecoins into B2B Connect is an intriguing development. In partnership with crypto custodians, Visa piloted the use of USDC (a popular stablecoin pegged to the U.S. dollar) to settle payments. This approach allows for near-instant settlement and reduces the reliance on traditional fiat conversion in the participating jurisdictions, offering a glimpse into how Visa might further blend legacy payment systems with digital assets.
Mastercard Multi-Token Network (MTN)
Mastercard is not far behind in the blockchain race; its Multi-Token Network (MTN) aims to provide a unified platform for managing multiple token types – from CBDCs (central bank digital currencies) to stablecoins and other digital assets. The MTN initiative started as a sandbox for banks and fintechs to explore blockchain applications, and in late 2024, it expanded its scope through partnerships with major financial institutions, including JPMorgan’s Kinexys.
By connecting with Kinexys, Mastercard demonstrated the potential of MTN to streamline B2B cross-border settlements. The partnership with JPMorgan allows businesses using Mastercard’s corporate services to benefit from express settlements in multiple currencies, effectively shrinking the traditional payment cycle from days to minutes. This high-level integration underscores Mastercard’s commitment to enhancing business efficiencies with blockchain solutions.
Mastercard's involvement doesn’t end here. The company plans to test integration with other prominent blockchain networks and explore how MTN could support not just financial transactions, but also digital identity and secure data exchange, indicating a broader vision for blockchain beyond payments.
Conclusion
As these leading financial players advance their blockchain strategies, it’s evident that significant changes are unfolding in the landscape of cross-border payments. With initiatives like Corda, JPMorgan's Kinexys, Fnality, and the card networks forging new paths, the market is bracing for a reshaping of traditional processes to embrace faster, more transparent, and blockchain-integrated solutions.
With each entity tackling different segments of the industry, we see a shift towards collaboration and innovation as banks and payment providers strive for efficiency and security within financial ecosystems. These initiatives collectively signify the increasing mainstream acceptance of blockchain technology in enhancing and potentially redefining global finance infrastructure.Nội dung: đã tham gia và mạng lưới có thể điều phối thanh toán đến các ngân hàng đại diện cho hơn một trăm quốc gia. Ví dụ, Ngân hàng Hồi giáo Qatar gần đây đã hợp tác với Visa để sử dụng B2B Connect cho các thanh toán kinh doanh xuyên biên giới tới 120 quốc gia, tích hợp nền tảng này cho nhu cầu của khách hàng doanh nghiệp (như đã công bố vào giữa năm 2024).
Từ góc độ tính năng, B2B Connect cung cấp phí dự đoán trước và khả năng theo dõi trạng thái thanh toán từ đầu đến cuối – giải quyết hai điểm đau chính của các giao dịch chuyển tiền truyền thống. Thanh toán thường được hoàn tất vào ngày hôm sau hoặc trong vòng hai ngày, nhanh hơn nhiều so với nhiều giao dịch chuyển tiền trung gian (có thể mất 3-5 ngày). Nó không nhanh như một số mạng lưới tiền mã hóa, nhưng Visa ưu tiên tuân thủ và tích hợp với các quy trình ngân hàng hiện có (sử dụng ISO 20022 và có thể mang theo dữ liệu chuyển tiền phong phú). Việc sử dụng một sổ cái phân tán ở tầng dưới đảm bảo tính toàn vẹn của dữ liệu và rằng tất cả các bên đều thấy cùng một bản ghi giao dịch. Quan trọng là, không có tiền mã hóa nào tham gia – việc thanh toán được thực hiện bằng cách ghi nợ và ghi có tài khoản của các ngân hàng thông qua các dịch vụ ngân quỹ của Visa, với sổ cái cung cấp sự minh bạch. Cách tiếp cận này thu hút các ngân hàng có thể e ngại về sự biến động của tiền mã hóa hoặc các quy định không rõ ràng, giúp Visa có lợi thế trong việc tiếp cận doanh nghiệp.
Sự đổi mới của Visa trong năm qua cũng bao gồm việc chấp nhận stablecoin ở tầng thanh toán. Vào tháng 9 năm 2023, Visa thông báo đã tích hợp USDC stablecoin của Circle cho các thanh toán xử lý, thậm chí đã thực hiện các giao dịch thí điểm trực tiếp trên blockchain Solana. Nó đã di chuyển “hàng triệu USDC” giữa các đối tác của mình (như Worldpay và Nuvei, các nhà xử lý thanh toán lớn) qua Solana và Ethereum để xử lý các giao dịch tài chính được thực hiện trên mạng lưới của Visa. Nói cách khác, thay vì sử dụng các chuyển khoản ngân hàng truyền thống để xử lý với thương nhân hoặc bên thu nhận, Visa tự có thể thanh toán qua USDC trên một blockchain, đạt được sự hoàn thành cuối cùng gần như tức thời 24/7. Đây là một sáng kiến riêng biệt với B2B Connect nhưng bổ sung – điều này cho thấy Visa sẵn sàng sử dụng những gì tốt nhất của cả hai thế giới: một mạng lưới DLT đóng cho chuyển khoản ngân hàng tới ngân hàng (B2B Connect) và stablecoin của blockchain mở cho một số dòng thanh toán. Mục tiêu cuối cùng là giống như của Ripple: di chuyển giá trị xuyên biên giới rẻ hơn, nhanh hơn. Lợi thế lớn của Visa là vị thế hiện tại của nó: có mối quan hệ hiện tại với hàng ngàn ngân hàng và thương nhân.
Nếu có thể hiện đại hóa các đường ray đó bằng công nghệ blockchain thành công, nó có thể nhanh chóng đạt được điều mà Ripple đã vật lộn trong nhiều năm – sự tiếp nhận chính của ngân hàng. Đã có, các thí điểm B2B Connect và stablecoin phù hợp với mục tiêu của G20 về các thanh toán rẻ hơn, nhanh hơn, minh bạch hơn. Câu hỏi là liệu hiệu ứng mạng lưới của Visa có chuyển thành việc sử dụng mạng hay không: các ngân hàng phải chọn tham gia và chủ động điều phối các thanh toán thông qua B2B Connect. Vì nó đã được Global Finance công nhận là một trong những đổi mới hàng đầu vào năm 2023 và các ngân hàng như Klarpay của Thụy Sĩ gọi nó là một “kẻ thay đổi cuộc chơi” cho việc cung ứng dịch vụ, động lực đang gia tăng. Visa B2B Connect có thể trở thành một đường ray thanh toán B2B chiếm ưu thế, đặc biệt là cho các doanh nghiệp, bằng cách tận dụng sự tin tưởng vào thương hiệu Visa và đáp ứng ở giữa chừng của các ngân hàng (không có tài sản mới triệt để, chỉ là một đường dẫn tốt hơn). Trong cuộc cạnh tranh với Ripple, chiến lược của Visa có thể hấp dẫn hơn đối với các tổ chức bảo thủ, mặc dù không có tính tức thì của việc sử dụng một mã thông báo tiền mã hóa. Theo thời gian, nếu Visa cũng tích hợp CBDCs hoặc nhiều stablecoin hơn, nó có thể bao phủ cả hai cơ sở – một mạng lưới đóng cho tính dự đoán và các mạng lưới mở cho tốc độ – khiến nó trở thành một đối thủ đáng gờm trong tài chính xuyên biên giới.
Mastercard Multi-Token Network (MTN)
Mastercard đã rất chủ động trong không gian blockchain và tiền mã hóa, triển khai nhiều thí điểm khác nhau (từ truy xuất nguồn gốc dựa trên blockchain đến thẻ tiền mã hóa). Vào tháng 6 năm 2023, Mastercard đã công bố Mạng Lưới Đa Mã Thông Báo (MTN) của mình như một nền tảng mới để thúc đẩy đổi mới trong các tài sản số được quản lý. MTN về cơ bản là một sandbox và một tập hợp các API cho các nhà phát triển và các tổ chức tài chính thử nghiệm với các khoản tiền gửi token hóa, stablecoin, và thậm chí cả CBDCs dưới mái nhà của Mastercard. Phiên bản beta đã ra mắt tại Vương quốc Anh vào mùa hè 2023, mời một số ngân hàng tham gia thử nghiệm các trường hợp sử dụng như các khoản tiền gửi ngân hàng thương mại token hóa (tương tự khái niệm JPM Coin), giao dịch với stablecoin, và tương tác với CBDCs. Điều này phản ánh quan điểm của Mastercard rằng tương lai của tiền tệ sẽ là đa tài sản (do đó có "đa mã thông báo") và rằng một khung công tác và tiêu chuẩn chung có thể giúp tích hợp các hình thức giá trị mới này vào thương mại.
Trong năm qua, Mastercard đã tích cực tạo ra các quan hệ đối tác để xây dựng MTN. Một phát triển nổi bật là kết nối mạng lưới MTN của Mastercard với mạng lưới Kinexys của J.P. Morgan vào cuối năm 2024, như đã thảo luận trước đó. Bằng cách tích hợp với Kinexys, Mastercard đã cho phép các khách hàng chung của mình thanh toán các giao dịch B2B của họ thông qua một API đơn lẻ kết nối cả hai mạng. Điều này có nghĩa là một công ty sử dụng nền tảng của Mastercard có thể thanh toán cho một công ty ngân hàng với J.P. Morgan, và việc thanh toán sẽ được thực hiện bằng cách di chuyển các khoản tiền gửi đã token hóa trên Kinexys - tất cả đều diễn ra ở hậu trường - mang lại tính hoàn tất nhanh chóng trên chuỗi.
Cả hai bên đều ca ngợi các lợi ích như: giảm ma sát do múi giờ, mang lại nhiều minh bạch, và tốc độ trong thương mại xuyên biên giới. Đối với Mastercard, bên có quan hệ với vô số thương nhân và doanh nghiệp, tích hợp với các mạng token tư nhân của các ngân hàng lớn có thể thúc đẩy sự chấp nhận của MTN. Ngoài JPM, Mastercard cũng đã đưa vào các công ty fintechs – ví dụ như Ondo Finance tham gia MTN để mang các tài sản Kho bạc Mỹ được token hóa vào mạng lưới (cung cấp thanh khoản cho các giao dịch trên chuỗi).
Cách tiếp cận của Mastercard khác biệt với Ripple bằng cách tập trung vào tiền mã hóa và tài sản được quản lý mà không phải là một tiền mã hóa tự do biến động. Nó cơ bản muốn trở thành lớp trung gian liên mạng trên chuỗi cho các ngân hàng, thương nhân, và fintechs, giống như nó đã từng trong các thanh toán thẻ. Mạng lưới của nó được thiết kế với sự tuân thủ (khung nhận dạng Crypto Credential), bảo vệ người tiêu dùng, và quyền riêng tư trong tâm trí – các lĩnh vực mà các mạng lưới tiền mã hóa mở gặp phải thách thức. Về cột mốc, Mastercard đã thực hiện thí điểm thành công các khoản tiền gửi ngân hàng token hóa vào năm 2023 dưới sandbox của Bank of England và đã chứng minh các trường hợp sử dụng xuyên biên giới như các giao dịch FX trên chuỗi (ban đầu điều này bị báo cáo không chính xác là chỉ giao dịch FX, nhưng đã sửa thành thanh toán xuyên biên giới). Công ty đã công khai tuyên bố họ thấy tiềm năng trong việc cho phép tiền tệ được quản lý di chuyển trên chuỗi và rằng sự hợp tác trong ngành là rất quan trọng.
Với tầm với toàn cầu của Mastercard (hơn 2 tỷ thẻ, chấp nhận tại hơn 200 quốc gia), nếu MTN từ giai đoạn thí điểm chuyển sang sản xuất, nó có thể nhanh chóng mở rộng quy mô. Ta có thể tưởng tượng một tương lai nơi mà một ngân hàng trong mạng lưới MTN có thể gửi một token hóa GBP đến một ngân hàng ở quốc gia khác, người nhận được nó dưới dạng EUR token hóa, tất cả qua đường ray của Mastercard – hoàn toàn tương tự với tầm nhìn của Ripple, nhưng sử dụng token ngân hàng thay vì XRP và với Mastercard là trung gian điều phối sự trao đổi và thanh toán. Khả năng Mastercard trở thành một người chơi chiếm ưu thế là cao nếu họ thực thi tốt: họ có sự tin cậy từ các ngân hàng và thương nhân, và họ đủ công nghệ-agnostic để tích hợp bất kỳ đồng tiền kỹ thuật số nào mà khách hàng ưa thích (có thể là stablecoin, CBDC, hoặc token tiền gửi).
Trong khi Ripple cung cấp một mạng lưới từ đầu, Mastercard (và Visa) tận dụng các mạng lưới hiện có và phủ lên công nghệ mới. Tuy nhiên, MTN vẫn đang ở giai đoạn đầu; nó phải chứng minh rằng nó có thể xử lý quy mô, duy trì bảo mật, và điều hướng phê duyệt quy định để sử dụng các khoản tiền gửi đã token hóa rộng rãi. Nếu các thí điểm 2024–2025 thành công và mở rộng (có thể vào các khu vực như EU hoặc APAC), Mastercard có thể nổi lên là người dẫn đầu trong các thanh toán blockchain xuyên biên giới, có thể chuyển các giải pháp như Ripple vào các mục đích ứng dụng nhất định. Ngược lại, nếu các ngân hàng quyết định duy trì các giải pháp nội bộ (như mạng riêng của JPM) hoặc stablecoin công cộng, Mastercard sẽ cần liên tục chứng minh giá trị gia tăng của mình như là liên kết nối kết.
Layers thanh toán staDưới đây là bản dịch nội dung từ tiếng Anh sang tiếng Việt, với các liên kết markdown được giữ nguyên không dịch:
Việc thanh toán rất khó khăn. PayPal đã ra mắt đồng stablecoin USD của riêng mình (PYUSD) vào năm 2023, củng cố thêm tính khả thi của mô hình này (và PayPal có thể tích hợp nó cho các khoản thanh toán xuyên biên giới giữa hàng triệu người dùng của mình).
Đối với việc thanh toán cấp tổ chức, một khoảnh khắc quan trọng là BNY Mellon thông báo hỗ trợ lưu giữ dự trữ USDC và BlackRock quản lý một phần dự trữ tiền mặt USDC - những bước này cho thấy sự tin cậy ngày càng tăng vào tính ổn định của USDC. Bản thân Circle đã ủng hộ USDC như một sự bổ sung hoặc lựa chọn thay thế cho ngân hàng phóng viên truyền thống. Vào cuối năm 2022 và suốt năm 2023, các cơ quan điều hành và lập pháp đã chú ý: một số khu vực pháp lý (như Singapore) đã mở cửa cho việc sử dụng stablecoin dưới sự điều chỉnh, và Mỹ đang tranh luận về một dự luật stablecoin để cung cấp sự giám sát liên bang và có thể tiếp cận với quỹ dự phòng của Ngân hàng Dự trữ Liên bang cho các nhà phát hành. Tất cả điều này làm tăng độ tin cậy rằng một stablecoin được quản lý tốt có thể trở thành giải pháp chính thống cho việc thanh toán xuyên biên giới.
So với giải pháp của Ripple sử dụng XRP như một tài sản cầu nối (yêu cầu thanh khoản thị trường và dẫn tới rủi ro trao đổi), việc sử dụng USDC (hoặc các stablecoin fiat khác) có nghĩa là các bên giao dịch bằng một loại tiền tệ không biến động về giá trị và có thể đổi trực tiếp lấy đô la thực. Điều này loại bỏ nguy cơ biến động, điều mà các doanh nghiệp rất quan tâm. Đổi lại, cần có một nhà phát hành đáng tin cậy và đủ thanh khoản ở các hành lang quan tâm. USDC đã duy trì tốt tỷ giá của mình (ngoại trừ một lần giảm giá ngắn trong một cuộc chạy đua ngân hàng vào tháng 3 năm 2023 đã nhanh chóng được giải quyết), và nó được hỗ trợ bởi trái phiếu ngắn hạn của Mỹ và tiền mặt. Giá trị thị trường của nó là khoảng 25 tỷ USD tính tới giữa năm 2025, làm cho nó trở thành một trong những stablecoin hàng đầu, mặc dù nó có đối thủ cạnh tranh như Tether thậm chí còn lớn hơn (nhưng ít minh bạch hơn, do đó không thân thiện với các tổ chức).
Năm qua đã chứng kiến stablecoin ngày càng được chấp nhận bởi các ngân hàng và công ty fintech: trong một cuộc khảo sát ngành, hơn một nửa số ngân hàng toàn cầu báo cáo sự tham gia tích cực vào các dự án thanh toán blockchain xuyên biên giới, thường coi stablecoin như một công cụ để đạt được thanh toán nhanh hơn. Hội đồng Đại Tây Dương và Ngân hàng Thanh toán Quốc tế thậm chí đã thảo luận về stablecoin trong bối cảnh cải thiện thanh toán xuyên biên giới trong khi các CBDC vẫn đang được phát triển.
USDC của Circle, với các quan hệ đối tác đã được thiết lập (Visa, MoneyGram, Mastercard (thông qua thẻ và có thể tích hợp trong tương lai), Stripe, Coinbase, v.v.), có cơ hội mạnh mẽ để trở thành một lớp thanh toán chủ đạo cho chuyển giao giá trị số. Nếu các chính phủ cung cấp khung pháp lý rõ ràng, stablecoin có thể được các ngân hàng truyền thống sử dụng - chẳng hạn như một ngân hàng có thể giữ và gửi USDC dễ dàng như nó thực hiện với fiat, khi các câu hỏi về pháp lý/đối xử được giải quyết. Cũng có kịch bản của các stablecoin đa tiền tệ (Circle có EURC cho euro, và những người khác cung cấp stablecoin GBP hoặc JPY). Điều này có thể giống như hệ thống phóng viên ngày nay (nắm giữ số dư fiat khác nhau) nhưng trên ray blockchain với việc chuyển đổi gần như tức thì thông qua các sàn giao dịch hoặc nhà sản xuất thị trường tự động, điều này không xa lạ so với tầm nhìn của Ripple ngoại trừ việc có stablecoin cho mỗi loại tiền tệ thay vì một token cầu nối duy nhất.
Tóm lại, các mạng lưới stablecoin như USDC đang cạnh tranh với Ripple bằng cách cung cấp một con đường khác đến cùng một mục tiêu: làm cho tiền di chuyển toàn cầu với tốc độ internet. Sức mạnh của chúng nằm ở việc được định danh trong các đơn vị tiền tệ quen thuộc. Tuy nhiên, chúng phụ thuộc vào lòng tin đối với nhà phát hành và các đối tác ngân hàng để duy trì tỷ giá và thanh khoản. XRP của Ripple được thiết kế là tối giản về lòng tin (không có nhà phát hành trung tâm), nhưng tính năng đó khiến các ngân hàng không yên tâm. Stablecoin đã tìm thấy một trung gian: dựa trên blockchain nhưng (lý tưởng) hoàn toàn được thế chấp và kiểm toán. Trong năm tới, hãy theo dõi việc mở rộng tiếp tục của Circle (có thể có thêm các tích hợp ngân hàng trực tiếp hoặc tham gia vào các thử nghiệm tương thích CBDC - họ đã tham gia vào các dự án thử nghiệm như Dự án Dunbar cho một CBDC đa quốc gia). Nếu USDC hoặc các stablecoin tương tự nhận được sự chấp thuận pháp lý rộng rãi hơn, chúng có thể thực sự nổi lên như một phương tiện thanh toán xuyên biên giới mùa dịch, có thể đẩy các giải pháp như XRP vào vai trò khúc mắc hơn (ví dụ: trong các hành lang kỳ lạ nơi thanh khoản fiat yếu, một vai trò mà XRP vẫn đôi khi nhằm tới). Kịch bản có khả năng là sự cân đối: stablecoin cho các hành lang được sử dụng nhiều và việc thanh toán người tiêu dùng/doanh nghiệp, XRP hoặc các crypto khác cho thanh khoản khúc mắc, và cuối cùng là CBDC cho việc thanh toán giữa các ngân hàng trung ương - tất cả đều được kết nối với nhau.
Lớp tương thích và thông điệp
Một khía cạnh quan trọng của tương lai tài chính xuyên biên giới là khả năng tương thích - kết nối các blockchain khác nhau, các mạng CBDC, và các hệ thống truyền thống để giá trị có thể di chuyển một cách liền mạch. Mạng lưới của Ripple trong một ý nghĩa là một cách tiếp cận đối với khả năng tương thích (liên kết các ngân hàng thông qua XRP). Nhưng các người chơi khác đang tập trung vào việc cầu nối các sổ cái khác nhau hoặc tích hợp với các tiêu chuẩn thông điệp hiện có. Những phát triển then chốt trong năm qua liên quan đến các dự án như Overledger của Quant, kết nối CBDC của SWIFT, và World Wire của IBM. Đây không phải là mạng lưới thanh toán độc lập, nhưng chúng cho phép các hệ thống khác nhau nói chuyện với nhau, điều này có thể hoặc nâng cao tiện ích của Ripple hoặc khiến một giải pháp của nhà cung cấp đơn lẻ trở thành không cần thiết.
Mạng Quant (Overledger)
Mạng Quant, có trụ sở tại Vương quốc Anh, đã phát triển Overledger, một cổng API cho phép các ứng dụng hoạt động tương thích trên nhiều blockchain và hệ thống kế thừa. Tầm nhìn của Quant là một "mạng lưới của các mạng", nơi các tổ chức không cần phải chọn một sổ cái (như Ripple so với Corda so với Ethereum) - thay vào đó, họ có thể sử dụng Overledger để truy cập bất kỳ hoặc nhiều mạng nào một cách dễ dàng. Trong năm qua, Quant đã đạt được một sự thúc đẩy đáng kể về độ tin cậy: nó được chọn là một đối tác trong dự án thử nghiệm Euro số của Ngân hàng Trung ương châu Âu vào tháng 5 năm 2025. Quant đang giúp ECB tạo nguyên mẫu một ô bạc Euro số với các tính năng tiên tiến như thanh toán có điều kiện và giao dịch nhiều bên, tạm ứng công nghệ tương thích của mình để đảm bảo Euro số có thể tương tác với các hệ thống tài chính hiện có và các mạng khác. Đây là một sự công nhận lớn về cách tiếp cận của Quant, chứng minh khả năng "không phân biệt blockchain" của nó trên một trong những dự án CBDC nổi bật nhất trên thế giới.
Quant cũng đã tham gia vào các dự án như Project Rosalind của Ngân hàng Anh (API CBDC bán lẻ), và nó là thành viên sáng lập của Quỹ Bảng số ở Vương quốc Anh, đóng góp vào các cuộc thảo luận về chính sách và thiết kế. Overledger của họ đã tích hợp với các DLT doanh nghiệp phổ biến (ví dụ: Corda, Hyperledger) và các chuỗi công khai (Ethereum, Bitcoin, v.v.), cho phép các trường hợp sử dụng như các hoán đổi tài sản trên nhiều sổ cái và hợp đồng thông minh tổng hợp.
Lợi thế đặc biệt ở đây là Quant không thúc đẩy một mạng đơn lẻ hoặc token đơn lẻ (mặc dù nó có một phần sử dụng là token tiện ích QNT để cấp phép công nghệ của nó); thay vào đó, nó tạo điều kiện cho sự kết nối. Trong một tương lai nơi mà một ngân hàng có thể sử dụng RippleNet cho một số hành lang, SWIFT cho các hành lang khác, và stablecoin cho các hành lang khác nữa, Overledger có thể cung cấp một giao diện thống nhất. Điều này có thể cạnh tranh trực tiếp với Ripple bằng cách giảm chi phí chuyển đổi khi sử dụng nhiều mạng (do đó một ngân hàng không cần cam kết hoàn toàn với Ripple nếu nó có thể cắm vào nhiều mạng khác nhau). Ngược lại, nếu Ripple hoặc XRP Ledger trở thành một trong nhiều mạng tích hợp, giải pháp như Overledger có thể thực sự đem lại lưu lượng sử dụng cho nó bằng cách làm cho nó có thể truy cập dễ dàng cùng với các mạng khác.
Đà phát triển gần đây của Quant - đặc biệt là quan hệ đối tác ECB - cho thấy nó có thể trở thành một người chơi thầm lặng quyền lực. Nếu ô bạc Euro số hoặc ô bạc Bảng số cuối cùng được phát hành với công nghệ của Quant trong kiến trúc thanh toán của chúng, Overledger sẽ thực sự trở thành một phần của cơ sở hạ tầng thanh toán quốc gia quan trọng. Khả năng thống trị của nó khác biệt so với những cái tên khác trong danh sách: nó có khả năng trở thành một phần mềm trung gian phổ biến hơn là một mạng lưới nổi tiếng. Nhưng bằng cách làm như vậy, nó có thể hình thành cảnh quan một cách đáng kể. Ví dụ, nếu Overledger liên kết các mạng CBDC trên toàn cầu, thì các thanh toán xuyên biên giới sẽ diễn ra thông qua những CBDC đó và Quant, không nhất thiết phải thông qua một loại tiền tệ trung gian như XRP. Giám đốc điều hành của Quant đã đặt mục tiêu của họ là thúc đẩy một "tương lai số an toàn" với khả năng tương thích ở trung tâm, và những phát triển của năm qua cho thấy rằng các cơ quan tổ chức lớn nhận thấy giá trị trong điều đó. Tóm lại, mặc dù không phải là một đường ray thanh toán tự thân, Quant đang sẵn sàng trở thành người kết nối nhiều đường ray - một vai trò có thể hoặc giảm bớt nhu cầu về một mạng lưới độc quyền nào đó hoặc đảm bảo rằng dù mạng lưới nào thống trị thì tất cả đều có thể tương thích.
SWIFT’s CBDC Interlinking (CBDC Connector)
SWIFT, hợp tác xã đã tồn tại từ lâu, cung cấp dịch vụ thông điệp ngân hàng quốc tế, quyết tâm không bị bỏ lại phía sau. Nhận thấy mối đe dọa và cơ hội của blockchain, SWIFT đã và đang tích cực thử nghiệm các cách để kết nối thế giới mới của các CBDC và tài sản số hóa với hệ thống tài chính hiện có. Năm 2022, SWIFT đã ra mắt một giải pháp tương thích CBDC nguyên mẫu (thường được gọi là "CBDC connector") có thể cho phép một ngân hàng sử dụng giao diện SWIFT gửi giá trị từ một mạng lưới CBDC ở một quốc gia cho một ngân hàng khác trên một hệ thống DLT hoặc truyền thống khác. Trong 12 tháng qua, nỗ lực này đã tiến triển qua các thử nghiệm sandbox và hướng tới các kế hoạch cụ thể hơn.
Tháng 3 năm 2023, SWIFT đã thông báo kết quả của một thử nghiệm sandbox kéo dài 12 tuần với sự tham gia của 18 ngân hàng trung ương và thương mại sử dụng giải pháp liên kết CBDC của mình. Các thử nghiệm đã mô phỏng gần 5,000 giao dịch giữa các mạng blockchain khác nhau và các hệ thống thanh toán fiat hiện tại, trao đổi thành công từ CBDC sang CBDC và từ CBDC sang tiền tệ truyền thống trong bối cảnh xuyên biên giới. Các ngân hàng bao gồm Ngân hàng Pháp, Deutsche Bundesbank, HSBC, Standard Chartered và nhiều đơn vị khác đã tham gia và tìm thấy "tiềm năng và giá trị rõ ràng" trong cách tiếp cận này. Về cơ bản, SWIFT đã chứng minh rằng API CBDC Connector của họ có thể hoạt động như một bộ dịch giả và điều hướng, cho phép, chẳng hạn, một Euro số trên mạng dựa trên Ethereum.
Lên kế hoạch giai đoạn hai của thử nghiệm sandbox tập trung vào các trường hợp sử dụng thanh toán chứng khoán và tài trợ thương mại.
Điều SWIFT mang lại là mạng lưới rộng lớn của nó: 11,000 tổ chức tại hơn 200 quốc gia đã kết nối với SWIFT. Nếu SWIFT cung cấp một giải pháp trọn gói để họ kết nối với bất kỳ loại tiền kỹ thuật số nào dựa trên blockchain, nhiều ngân hàng có thể chọn sử dụng nó thay vì áp dụng một mạng lưới hoàn toàn mới như Ripple. Thực tế, các thử nghiệm của SWIFT đã cho thấy nó có thể tạo điều kiện cho khả năng tương tác mà không yêu cầu các ngân hàng phải từ bỏ các tiêu chuẩn nhắn tin hiện có – bộ kết nối sử dụng các API và có thể tích hợp với nhắn tin ISO 20022 mà bản thân SWIFT đã chuyển sang. Các giám đốc ngân hàng tham gia nhấn mạnh rằng khả năng tương tác thông qua một nền tảng trung lập như SWIFT là chìa khóa để tránh “các hòn đảo kỹ thuật số” của CBDCs.
Về mặt phân biệt, SWIFT không tạo ra đồng tiền hoặc sổ cái; nó giống như một lớp giao tiếp và điều phối (có thể sử dụng một số hợp đồng thông minh cho các giao dịch nguyên tử). Kết quả của một khoản thanh toán do SWIFT hỗ trợ vẫn có thể là, chẳng hạn, một chuyển khoản blockchain trên một mạng cụ thể, nhưng được điều phối thông qua các kênh quen thuộc của SWIFT. Đối với các ngân hàng, điều đó giảm thiểu sự gián đoạn. Đối với Ripple, đây là một mối đe dọa cạnh tranh: một trong những điểm bán hàng của Ripple là kết nối các tổ chức tài chính cho các khoản thanh toán xuyên biên giới hiệu quả hơn SWIFT. Nếu SWIFT nâng cấp chính mình để đạt được thanh toán nguyên tử gần như theo thời gian thực bằng cách kết nối các CBDCs hoặc các token khác, các ngân hàng có thể cảm thấy ít cần thiết hơn để chuyển sang một mạng lưới bên ngoài.
Tuy nhiên, giải pháp của SWIFT cũng có thể tích hợp các mạng lưới như RippleNet hoặc Stellar làm điểm cuối – SWIFT quan tâm đến kết nối, không phải sự độc quyền. Gần đây, SWIFT đã hợp tác với Chainlink về khả năng tương tác và với Capgemini về liên kết tài sản kỹ thuật số; nó đang bao phủ tất cả các cơ sở. Khả năng SWIFT tiếp tục chiếm vị trí thống trị là cao với vị trí entrenched của nó, miễn là nó tiếp tục đổi mới. Năm qua cho thấy nó đang làm chính xác điều đó. Bằng cách chủ động làm việc với các ngân hàng trung ương và chứng minh công nghệ, SWIFT có thể duy trì vai trò trung tâm của mình trong tương lai của các khoản thanh toán xuyên biên giới. Trong kịch bản một, bộ kết nối của SWIFT trở thành đường cao tốc và các mạng khác nhau (Ripple, Corda, CBDCs, v.v.) giống như các phương tiện khác nhau trên đó – có nghĩa là Ripple vẫn có thể tồn tại nhưng không nhất thiết phải là đường cao tốc. Trong kịch bản hai, nếu SWIFT quá chậm và các mạng như Ripple đã chiếm được khối lượng quan trọng, SWIFT có thể đã bị thay thế – nhưng thực tế cho thấy SWIFT đang di chuyển nhanh chóng và các ngân hàng có xu hướng gắn bó với nó nếu nó cung cấp. Hiện tại, có vẻ như khả năng cao là SWIFT sẽ đưa vào các sáng kiến của blockchain và kết hợp chúng, thay vì bị thay thế bởi một mạng lưới mới độc đáo.
IBM World Wire
IBM World Wire là một nỗ lực lịch sử đáng chú ý trong việc hiện đại hóa các khoản thanh toán xuyên biên giới bằng cách sử dụng blockchain. Được ra mắt vào năm 2018, World Wire là một mạng lưới thanh toán toàn cầu dựa trên Stellar nhằm vào các tổ chức tài chính được quản lý. Nó tích hợp nhắn tin thanh toán, đối chiếu, và thanh toán trên sổ cái của Stellar, cho phép các tổ chức truyền tải giá trị tiền tệ dưới dạng tài sản số (tiền điện tử hoặc stablecoins) với việc xóa gần như theo thời gian thực. IBM ban đầu đã đạt được phạm vi bao phủ ấn tượng – tại thời điểm khai trương, World Wire có các điểm cuối thanh toán ở 72 quốc gia, hỗ trợ 47 loại tiền tệ và 44 địa điểm ngân hàng. Nó thậm chí đã xếp hàng thư ngỏ ý từ sáu ngân hàng quốc tế để phát hành stablecoin riêng của họ trên mạng (cho các loại tiền tệ như Euro, Rupiah Indonesia, Philippine Peso, Real Brazil, v.v.). Việc thanh toán có thể được thực hiện bằng cách sử dụng Stellar Lumens hoặc bất kỳ stablecoin nào được đồng ý, với vai trò IBM là nhà điều hành và xác nhận mạng.
Trong 12 tháng qua, IBM không quảng bá rầm rộ World Wire – thực tế, vào cuối năm 2020 IBM đã chuyển đổi chiến lược. Họ công khai mã nguồn của World Wire vào năm 2021 và ngừng cố gắng vận hành nó như một mạng độc quyền. Lý do là thay vì cạnh tranh trực tiếp trong việc vận hành mạng thanh toán (liên quan đến rào cản pháp lý và xây dựng thanh khoản), IBM sẽ sử dụng công nghệ và bài học để giúp khách hàng xây dựng giải pháp riêng của họ. Về cơ bản, IBM đóng góp lõi của World Wire cho cộng đồng mã nguồn mở (Stellar bản chất là mã nguồn mở) và chuyển hướng tích hợp blockchain cho khách hàng thông qua IBM Consulting.
Tuy nhiên, di sản của World Wire rõ ràng trong các xu hướng hiện tại: nó tiên phong ý tưởng sử dụng stablecoins hoặc token số làm tài sản cầu nối trong chuyển tiền truyền thống. Ví dụ, một ngân hàng trên World Wire có thể sử dụng stablecoin USD hoặc XLM như một phương tiện để di chuyển giá trị giữa các điểm cuối fiat, đúng như mô hình nhiều người hiện đang theo đuổi. Nỗ lực của IBM cũng nêu bật tầm quan trọng của tuân thủ và tin cậy – họ đã tích hợp các tính năng cho KYC/AML và có một đường dốc cho các tổ chức.
Ngày nay, World Wire không phải là một mạng lưới hoạt động chính (đặc biệt so với những mạng khác được thảo luận), vì vậy cơ hội "trở thành thống trị" là thấp. Nhưng công việc liên tục của IBM trong blockchain cho ngân hàng (họ tham gia vào các dự án blockchain của ngân hàng, tài trợ thương mại, v.v.) có nghĩa là tinh thần của World Wire vẫn tồn tại. Theo một số cách, một người có thể xem sự tích hợp Stellar-MoneyGram là tiếp tục từ nơi World Wire đã dừng lại – sử dụng Stellar cho các giao dịch thế giới thực, chỉ được dẫn đầu bởi MoneyGram thay vì IBM. Quyết định mở mã nguồn của IBM cho thấy họ tin rằng ngành công nghiệp sẽ đồng nhất trên các mạng lưới chia sẻ thay vì mạng lưới sở hữu độc quyền. IBM vẫn có thể đóng vai trò quan trọng như một nhà cung cấp dịch vụ: ví dụ, một ngân hàng khu vực hoặc ngân hàng trung ương có thể thuê IBM để triển khai một hành lang kiều hối dựa trên Stellar hoặc hệ thống đối chiếu dựa trên Hyperledger. Nếu những cái đó phổ biến, IBM hưởng lợi gián tiếp.
Tóm lại, World Wire đã đi trước thời đại trong việc chứng minh thanh toán blockchain từ điểm-đến-điểm với thanh toán hoàn chỉnh nhanh chóng, và nó đã chứng minh được việc mở rộng (72 quốc gia không phải là một thành tích nhỏ). Nó cho thấy rằng một mạng sử dụng Lumens làm cầu nối và các điểm phát hành token tiền tệ có thể thực sự chuyển tiền một cách hiệu quả hơn. Khái niệm về các nhà phát hành trong World Wire tương tự như khái niệm cổng trong thiết kế ban đầu của Ripple. Tuy nhiên, việc rút lui của IBM có nghĩa là World Wire như một mạng lưới độc lập không nhằm thách thức Ripple bây giờ; thay vào đó, các ý tưởng của nó đã lan tỏa vào các dự án khác. Cho các mục đích của cái nhìn tổng quan này, World Wire phục vụ như một trường hợp nghiên cứu về cách các công ty công nghệ truyền thống tiếp cận vấn đề. Nó nhắc nhở rằng công nghệ một mình không đủ – sự chấp nhận là chìa khóa. IBM có công nghệ và thậm chí tầm với mạng lưới, nhưng có thể thiếu động lực (hoặc sự linh hoạt) để thúc đẩy sự chấp nhận mới, trong khi một công ty tập trung như Ripple đã đẩy mạnh không ngừng.
Mặc dù vậy, thương hiệu và sự tin cậy doanh nghiệp của IBM đồng nghĩa nếu họ tái xuất với một sản phẩm mới hoặc hỗ trợ một mạng lưới cụ thể (giả sử IBM hỗ trợ Stellar hoặc mạng CBDC dựa trên Hyperledger), điều đó có thể tăng cường rất lớn cho độ tin cậy của mạng lưới đó. Hiện tại, IBM có vẻ hài lòng khi hợp tác (họ làm việc với Stellar Development Foundation như một thành viên của Hyperledger, và hợp tác với những công ty như Ripple và những người khác thông qua các nhóm ngành). Vì vậy, mặc dù World Wire sẽ không chiếm ưu thế, ảnh hưởng của IBM trong blockchain sẽ ảnh hưởng đến mạng lưới nào phát triển mạnh. Các ngân hàng thường tìm kiếm sự chấp thuận hoặc hỗ trợ tích hợp của IBM khi áp dụng công nghệ mới, vì vậy sự liên kết của IBM có thể giúp một đối thủ vượt qua Ripple trên một số thị trường.