Bitcoin đang tiến gần một điểm bùng phát mang tính quyết định khi các holder dài hạn siết chặt nguồn cung trong khi nhà đầu tư ngắn hạn thể hiện dấu hiệu căng thẳng ngày càng tăng, theo các phân tích mới từ Bitfinex Alpha và Glassnode.
Cùng nhau, các báo cáo phác họa một thị trường nơi xu hướng tích lũy mang tính cấu trúc đang va chạm với nhu cầu đầu cơ ngày càng mong manh.
Bitfinex lưu ý rằng nguồn cung do các holder dài hạn nắm giữ Bitcoin đã đạt một trong những vị thế mạnh nhất của chu kỳ, mô tả nhóm này là thể hiện “niềm tin đặc biệt mạnh mẽ” bất chấp biến động gần đây.
Báo cáo cho biết các holder dài hạn “tiếp tục hấp thụ nguồn cung với tốc độ ổn định”, làm giảm lượng bitcoin có tính thanh khoản sẵn có trên các sàn giao dịch.
Bitfinex bổ sung rằng hành vi này “giống với các giai đoạn trước khi xảy ra siết chặt nguồn cung”, ám chỉ khả năng thanh khoản thắt chặt có thể trở thành lực đẩy nếu nhu cầu ổn định.
Glassnode nêu bật một điểm áp lực khác: các holder ngắn hạn, những người có giá vốn đang lơ lửng quanh giá spot.
“Các holder ngắn hạn một lần nữa đang cho thấy khoản lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng,” báo cáo lưu ý, đồng thời cho biết thêm rằng nhóm này trong lịch sử thường trở thành bên bán biên trong giai đoạn thị trường suy yếu.
Cũng nên đọc: Why A Bitcoin Transfer Worth More Than Many Public Companies Happened Now
Glassnode cảnh báo rằng khi giá spot giao dịch dưới mức giá thực tế của holder ngắn hạn, điều đó “thường trùng với các giai đoạn dễ bị tổn thương gia tăng.”
Sự căng thẳng giữa hai nhóm này, điều mà Bitfinex gọi là “các holder mang tính cấu trúc” và Glassnode xác định là “những người tham gia nhạy cảm với giá”, hiện đang định hình trạng thái thị trường.
Glassnode kết luận rằng Bitcoin đang bước vào giai đoạn mà “hoặc là sự đầu hàng của bàn tay yếu, hoặc là một xung lực nhu cầu được làm mới sẽ quyết định hướng đi.”
Bitfinex cũng cho rằng cấu trúc hiện tại đang tiến gần một điểm bước ngoặt, viết rằng “một cú phá vỡ theo bất kỳ hướng nào nhiều khả năng sẽ bị khuếch đại bởi môi trường thanh khoản mỏng”, đặc biệt khi số dư trên sàn tiếp tục giảm.
Cả hai phân tích đều thống nhất về rủi ro phía trước: Bitcoin đang chuyển sang một giai đoạn mà tích lũy bền vững từ các holder dài hạn có thể tạo ra cú sốc nguồn cung, nhưng chỉ khi các holder ngắn hạn không đầu hàng trước.
Các báo cáo nhấn mạnh rằng động thái lớn tiếp theo của Bitcoin sẽ được định hình bởi nhóm nào chịu khuất phục trước áp lực vĩ mô và thanh khoản ngày càng tăng.
Đọc tiếp: Bitcoin’s Shock Rally Vaporized $348M In Leverage — Who Got Hit The Hardest?