New York, NY, USA, ngày 25 tháng 3 năm 2026, Chainwire
Kairos Labs, Inc. hôm nay đã công bố sách trắng kỹ thuật mô tả thiết kế một giao thức hoán đổi lãi suất phi tập trung, không lưu ký được xây dựng cho Ethereum Virtual Machine. Công ty cũng công bố vòng seed 2,4 triệu đô la do 6th Man Ventures dẫn dắt, với sự tham gia của Lattice, Advancit Capital và Compa Capital. Vòng gọi vốn này tiếp nối một giai đoạn beta thành công, tạo ra hơn 300 triệu đô la giá trị danh nghĩa hoán đổi và sau khi đội ngũ tốt nghiệp từ chương trình tăng tốc Alliance. Giao thức hoàn chỉnh dự kiến ra mắt trên Ethereum mainnet và Base trong vài tuần tới.
Hoán đổi lãi suất là sản phẩm phái sinh được giao dịch rộng rãi nhất trong tài chính truyền thống, với quy mô danh nghĩa vượt 500 nghìn tỷ đô la. Chúng đóng vai trò nền tảng: cho phép bên cho vay cung cấp lãi suất cố định bằng cách phòng hộ rủi ro từ lãi suất thả nổi. Không có lớp phòng hộ này, cho vay lãi suất cố định dài hạn và thu nhập cố định gần như bất khả thi do rủi ro lãi suất. DeFi, dù đã vượt 40 tỷ đô la dư nợ cho vay, hiện vẫn chưa có hạ tầng tương đương.
"Gần như toàn bộ hoạt động cho vay DeFi vẫn vận hành trên lãi suất biến động," Thomas Harrison, Đồng sáng lập kiêm CEO Kairos Labs cho biết. "Điều đó phù hợp với đòn bẩy ngắn hạn, nhưng sụp đổ khi áp dụng cho bất động sản, tài trợ doanh nghiệp hoặc tín dụng cấu trúc. Kairos là lớp phòng hộ khiến lãi suất cố định trở nên khả thi onchain."
Vấn đề
Cho vay trong DeFi đã trưởng thành đáng kể. Các giao thức như Aave và Morpho đang bảo vệ hàng chục tỷ đô tiền gửi, và việc áp dụng từ tổ chức tiếp tục tăng tốc. Nhưng cơ sở hạ tầng tín dụng vẫn chưa hoàn chỉnh: hầu như tất cả các khoản vay DeFi đều mang lãi suất biến động, có thể dao động mạnh dựa trên tỷ lệ sử dụng và điều kiện thị trường. Bên đi vay không thể lập kế hoạch dựa trên chi phí lãi vay khó đoán, và bên cho vay không thể cam kết vốn dài hạn nếu thiếu công cụ quản lý rủi ro lãi suất.
“DeFi đã bị mắc kẹt trong thế tiến thoái lưỡng nan ‘con gà và quả trứng’ suốt nhiều năm, điều này hạn chế các trường hợp sử dụng thực tế của hoạt động cho vay cho doanh nghiệp — bên cho vay sẽ không cung cấp lãi suất cố định nếu không có cách phòng hộ, và thị trường hoán đổi sẽ không phát triển nếu không có nhu cầu cho vay. Chúng tôi đã tìm kiếm các giải pháp cho phép nhu cầu này tồn tại và giúp các doanh nghiệp thực có thể đi vay bằng sản phẩm DeFi," Serge Kassardjian, Managing Partner tại 6th Man Ventures cho biết. Điều đó cuối cùng đang thay đổi. Morpho và những bên khác đang chuyển sang hỗ trợ cho vay lãi suất cố định ở quy mô lớn, và Kairos là hạ tầng phòng hộ khiến điều đó vận hành được. Chúng tôi đã chờ thời điểm này.
Tổng quan cơ chế của Kairos
Kairos cho phép bất kỳ ai tạo một thị trường hoán đổi lãi suất bằng cách chỉ định một bộ tham số bất biến: lãi suất cơ sở, kỳ hạn hoán đổi, token thế chấp, kiểm soát rủi ro và oracle định giá. Trong mỗi thị trường, người mua khóa lãi suất cố định hoặc thả nổi, tùy vào thị trường, trong một khoảng thời gian cố định, và một pool thanh khoản sẽ nắm vị thế đối ứng. Khi đáo hạn, chênh lệch giữa lãi suất của người mua và lãi suất của pool được quyết toán từ tài sản thế chấp của bên đối ứng.
Các thị trường được tạo theo cặp: một thị trường bán hoán đổi lãi suất cố định, thị trường còn lại bán hoán đổi lãi suất thả nổi. Sự tách biệt này cho phép nhà cung cấp thanh khoản phân bổ dựa trên quan điểm hướng giá và khẩu vị rủi ro của họ. Vì việc tạo thị trường là phi tập trung, các LP và người quản lý có thể cạnh tranh về độ chính xác định giá. Những thị trường có mô hình được hiệu chỉnh tốt hơn sẽ thu hút nhiều khối lượng hơn và tạo ra nhiều phí hơn, tạo nên cơ chế chọn lọc tự nhiên giúp cải thiện định giá theo thời gian.
Thanh khoản có thể được cung cấp trực tiếp hoặc thông qua các vault do người quản lý điều hành, những người lựa chọn thị trường và đặt tham số rủi ro thay mặt người gửi tiền. Khi ra mắt, các adapter vault sẽ tích hợp với Morpho Vault V2 và chuẩn ERC-4626, với một lớp adapter mô-đun được thiết kế để hỗ trợ thêm các kiến trúc vault khác. Thị trường có thể được xây dựng quanh bất kỳ lợi suất hoặc lãi suất nào, onchain hoặc offchain, cho phép các giao dịch hoán đổi khớp chính xác về kỳ hạn và quy mô danh nghĩa với vị thế cơ sở.
Tác động đối với thu nhập cố định trong DeFi
Vượt ra ngoài chức năng phòng hộ, hoán đổi lãi suất onchain mở khóa một cơ hội rộng hơn: phát triển các sản phẩm thu nhập cố định trong DeFi. Các công cụ như trái phiếu, tín dụng cấu trúc và sản phẩm sinh lợi với dòng tiền có thể dự báo là lớp tài sản lớn nhất trong tài chính truyền thống, nhưng gần như vắng bóng trong DeFi.
“Kairos đang giải một trong những bài toán quan trọng nhất còn bỏ ngỏ trong DeFi; không có hoán đổi lãi suất thì không tồn tại thị trường tín dụng thực sự. Đây là lớp hạ tầng mở khóa mọi thứ khác,” Imran Kahn, Đồng sáng lập Alliance cho biết. Lợi suất có thể dự báo phụ thuộc vào lãi suất có thể dự báo, và điều đó lại phụ thuộc vào khả năng hoán đổi giữa các trạng thái lãi suất cố định và thả nổi.
"Riêng staking ETH đã tạo ra hàng tỷ đô la lợi suất mỗi năm, với lãi suất staking gần như hoàn toàn biến động," Vince DePalma, Đồng sáng lập kiêm CTO Kairos Labs nói. "Các DAO lớn và nhà staking tổ chức quản lý kho bạc hàng trăm triệu đến hàng tỷ đô đòi hỏi sự chắc chắn về lãi suất. Kairos cho họ khả năng khóa lợi suất staking cố định trong một khoảng thời gian xác định, điều vốn là tiêu chuẩn trong thu nhập cố định truyền thống nhưng chưa từng khả thi onchain. Giao thức hỗ trợ bất kỳ lãi suất nào, cho cả bên cho vay lẫn đi vay, vì vậy cho vay lãi suất cố định trên Morpho, sản phẩm lợi suất cấu trúc và các công cụ thu nhập cố định hoàn toàn mới đều trở nên khả thi."
Sách trắng Kairos đầy đủ hiện đã được công bố.
Về Kairos Labs
Kairos Labs Inc. là một công ty được Alliance (ALL15) hậu thuẫn, xây dựng hạ tầng hoán đổi lãi suất phi tập trung cho DeFi. Đội ngũ sáng lập mang đến kinh nghiệm trực tiếp trong việc xây dựng và mở rộng các sản phẩm tài chính crypto ở cấp độ cao nhất trong ngành.
Thomas Harrison (CEO) là nhà sáng lập nhiều lần, với công ty trước đây được Gemini — sàn giao dịch tiền mã hóa do anh em Winklevoss sáng lập — mua lại. Tại Gemini, Harrison đã dẫn dắt việc phát triển và ra mắt thẻ tín dụng Gemini, mở rộng chương trình từ con số 0 lên đến hàng trăm triệu đô la dư nợ cho vay. Vince DePalma (CTO) đã lãnh đạo các đội ngũ kỹ sư tại Goldman Sachs và Gemini.
"Chúng tôi đã dành nhiều năm xây dựng sản phẩm cho vay trong crypto, và cùng một ràng buộc cứ liên tục xuất hiện," Harrison cho biết. "Không có hoán đổi lãi suất, bạn không thể cung cấp lãi suất cố định theo kỳ hạn, và không có lãi suất cố định, bạn không thể phục vụ các bên đi vay và tổ chức — những đối tượng tạo ra phần lớn nhu cầu tín dụng trong thị trường truyền thống. Đó là khoảng trống mà chúng tôi đang lấp đầy."
Giao thức dự kiến ra mắt trên Ethereum mainnet và Base trong vài tuần tới, với các lần triển khai trên chain bổ sung sau đó.
Website: kairosswap.com
X: @kairosswap
Liên hệ
CTO
Vince DePalma
Kairos Labs, Inc.
[email protected]