GameFi vừa trải qua một trong những tháng mâu thuẫn nhất từ trước đến nay. Hoạt động trên chuỗi ngày càng tăng, nhưng giá token giảm. Các dự án đầu tàu đã đóng cửa, nhưng vốn đầu tư mạo hiểm mới vẫn giữ dây chuyền sản xuất các tựa game mới.
Bitcoin chiếm lĩnh 64-65% sự thống trị, hút cạn các alt-coin và đẩy nhiều gaming token xuống mức thấp nhất từ đầu năm, ngay cả khi các ví hoạt động duy nhất (UAW) trong các dApp gaming vượt qua 4 triệu mỗi ngày và tích lũy 119,8 triệu cho khung thời gian 30 ngày. Trong bài đánh giá này, chúng tôi sẽ giải mã bức tranh toàn cảnh: người dùng, khối lượng, tài trợ, chiến tranh chuỗi, nhà lãnh đạo & người đi lùi token, và lịch ra mắt tháng Sáu/Tháng Bảy, để đánh giá liệu Web3 gaming có đang chạm đáy hay âm thầm đặt lại cho Q3.
Bối cảnh vĩ mô: thanh khoản di chuyển đến Bitcoin
- Làm lạnh alt-coin: Tổng vốn hóa thị trường GameFi giảm xuống còn khoảng 14 tỷ USD trong nửa cuối tháng 6, tương đương mức giảm 7% so với tháng trước, phản ánh sự suy thoái của alt-coin rộng lớn hơn.
- Luân chuyển “rủi ro khỏi”: Sự gia tăng không ngừng của Bitcoin lên, và từ chối tạm thời từ, mức 110k USD đã đẩy sự thống trị của BTC lên ≈65%, rút dòng tiền từ gaming token.
- Khô hạn nguồn vốn: Số liệu mới nhất của DappRadar cho thấy 91 triệu USD đã được huy động cho Web3 gaming trong quý 1-25 (-68% y/y). Tháng 5 chỉ mang về 9 triệu USD, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2020.
Tuy nhiên, vẫn còn các ví vốn: Arbitrum Gaming Ventures và Paradigm đồng dẫn đầu một vòng mới trị giá 9 triệu USD cho Wildcard Alliance/Thousands Protocol, và a16z Speedrun dẫn đầu 5 triệu USD cho Spekter Games.
Xu hướng người dùng & khối lượng - những gì dữ liệu chuỗi nói
Hoạt động hàng ngày là phẳng tới tăng, nhưng chi tiêu giảm mạnh, minh chứng rằng nhiều ví đang tương tác với ứng dụng nhỏ miễn phí hoặc test-nets thay vì đổ vốn nghiêm túc. Chỉ số Truflation GameFi, theo dõi giá token của 30 game hàng đầu, phản ánh sự phân kỳ này: nó in 75,64 điểm vào ngày 27 tháng 6, không thay đổi ngày qua ngày nhưng -14.7% tháng qua tháng từ 88.68 điểm.
Hiệu suất chuỗi - người chiến thắng & kẻ đấu tranh
Lưu ý chính
-
Sei Network nhảy vào Top-5 nhờ các bản hit di động nhẹ Hot Spring và Archer Hunter, nhấn mạnh nhu cầu về các vòng "chạm để kiếm" không ma sát.
-
Ronin vẫn là thương hiệu cần đánh bại trong nhận thức tiêu dùng nhưng sự giảm 25% cho thấy thị phần rò rỉ nhanh chóng khi không có đợt ra mắt đáng chú ý vào tháng nào đó.
-
Hiệu quả chi phí của Layer-2 vẫn cao hơn mọi thứ, opBNB duy trì vị trí đầu dù số lượng ví giảm nhẹ. Nội dung: sparks nếu sự thống trị của BTC giảm dưới 58%—tìm kiếm những cái tên có beta cao (WEMIX, MASK) để tái định giá 40-60%.
-
Giảm (20%): Một cú sốc kinh tế vĩ mô khác (FOMC bất ngờ cứng rắn, căng thẳng địa chính trị) đẩy BTC xuống dưới 90k; vốn hóa GameFi kiểm tra lại mức đáy 17 tỷ USD hồi tháng 6.
Những điều cần làm ngay cho những người xây dựng & nhà đầu tư
Kết luận – liệu chúng ta đã ở đáy chưa?
GameFi kết thúc tháng 6 với những tổn thương trên mọi chỉ số KPI chính ngoại trừ một: mọi người vẫn tiếp tục tham gia. Ngành này đã co lại về mặt giá trị đô la, nhưng số lượng ví, lượt tải mini-app và số lượng nhà phát triển đều tăng dần. Vốn đang được phân bổ một cách tiết kiệm hơn là chạy trốn, và các tên tuổi lớn truyền thống, từ Tencent đến Sony, đều đang âm thầm gắn kết blockchain vào những thương hiệu quen thuộc.
“Khoảnh khắc Minecraft” của trò chơi Web3, một tựa game ưu tiên sự thú vị trước khi token hóa, vẫn chưa xuất hiện. Nhưng những nền tảng đang được thiết lập hôm nay (UC-low gas, ví chuỗi chéo, hạ tầng chia sẻ cho người sáng tạo) có nghĩa là sự đột phá cuối cùng có thể trông không giống như một cú tăng giá nhanh mà giống như lớp mặc định cho trò chơi của thập kỷ tiếp theo. Hiện tại, những người xây dựng vượt qua giai đoạn khan hiếm thanh khoản vào nửa cuối năm 2025 sẽ bước vào một cảnh quan với ít đối thủ cạnh tranh hơn và chi phí thu hút người dùng dễ chịu hơn nhiều.
Lấy một bình thuốc, sửa lại áo giáp của bạn, và tiếp tục cày cuốc; hầm ngục có thể tàn khốc, nhưng bảng chiến lợi phẩm cuối cùng cũng bắt đầu hợp lý.