Mạng mở (TON) là một nền tảng internet phi tập trung và mở, được xây dựng để cung cấp cơ sở hạ tầng blockchain có thể mở rộng và an toàn. Với khả năng xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây (TPS), TON hướng đến việc đạt được sự chấp nhận rộng rãi bằng cách cung cấp khả năng tương tác chuỗi chéo trong một môi trường cực kỳ an toàn. Mạng này tận dụng nhiều thành phần, bao gồm TON Blockchain, TON DNS, TON Storage và TON Sites, tất cả đều đóng góp vào hệ sinh thái TON rộng lớn hơn.

TON được thiết kế như một nền tảng phi tập trung đa chức năng có khả năng xử lý đa dạng dịch vụ và ứng dụng, đóng vai trò như một "siêu server" cho internet phi tập trung. Kiến trúc của nó dựa trên các thành phần chính sau:

• TON Blockchain: Thành phần trung tâm, được thiết kế như một nền tảng đa blockchain linh hoạt, có khả năng xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây. TON Blockchain hỗ trợ hợp đồng thông minh Turing hoàn chỉnh, cung cấp cơ sở hạ tầng mạnh mẽ cho các ứng dụng phi tập trung. Nó giới thiệu một số tính năng mới lạ, như cơ chế blockchain dọc tự phục hồi và Định tuyến tức thì Hypercube, làm cho hệ thống không chỉ có khả năng mở rộng mà còn cực kỳ hiệu quả và tự duy trì.

• TON DNS: TON DNS cho phép người dùng gán tên dễ nhớ cho các tài khoản blockchain, dịch vụ và nút mạng. Điều này giúp người dùng dễ dàng tương tác với các ứng dụng phi tập trung mà không cần nhớ các địa chỉ mã hóa dài.

• TON Storage: Đây là một hệ thống lưu trữ tệp phân tán có thể truy cập qua Mạng TON, được thiết kế để lưu trữ các bản sao lưu trữ khối và bản chụp nhanh dữ liệu trạng thái. Nó cũng có thể được sử dụng cho lưu trữ tệp tùy ý, cho phép người dùng truy cập dữ liệu lưu trữ như torrent.

• TON Sites: Một nền tảng phi tập trung để lưu trữ các trang web và dịch vụ. Bằng cách tận dụng kiến trúc blockchain an toàn và có thể mở rộng của TON, TON Sites cung cấp cách để người dùng xây dựng và truy cập các trang web phi tập trung mà không cần dựa vào dịch vụ lưu trữ web truyền thống.

Các thành phần này được thiết kế để hoạt động cùng nhau, cung cấp trải nghiệm liền mạch và bảo mật cho cả người dùng và nhà phát triển. Sự nhấn mạnh của TON vào dịch vụ phi tập trung, tính linh hoạt của hợp đồng thông minh và giao tiếp chuỗi chéo đảm bảo rằng nền tảng có thể đáp ứng nhiều loại ứng dụng, từ thanh toán vi mô đến hệ thống DeFi phức tạp.

Tổng quan về Sản phẩm

Ngày ra mắt

TON đã được ra mắt vào tháng 11 năm 2019.

Vấn đề cốt lõi

Một trong những vấn đề chính TON tìm cách giải quyết là vấn đề về khả năng mở rộng vốn cố hữu trong các mạng blockchain hiện có như Ethereum và Solana. Cả hai nền tảng này đều gặp vấn đề trong việc xử lý khối lượng lớn giao dịch một cách hiệu quả, đặc biệt khi nhu cầu tăng cao. Ethereum, chẳng hạn, chỉ có thể xử lý khoảng 15 giao dịch mỗi giây (TPS), dẫn đến tình trạng mạng tắc nghẽn và phí gas cao trong thời gian sử dụng cao điểm. Solana, mặc dù có khả năng mở rộng hơn Ethereum, vẫn dựa vào một cấu trúc nguyên khối làm giới hạn khả năng mở rộng hiệu quả mà không gặp các nút thắt hiệu suất, như đã thấy qua các tình trạng gián đoạn mạng thường xuyên của nó.

TON giải quyết vấn đề này bằng cách thực thi hợp đồng thông minh không đồng bộ và cơ chế sharding động. Bằng cách cho phép các giao dịch giữa các hợp đồng thông minh được xử lý không đồng bộ, TON giảm đáng kể tắc nghẽn mạng. Cơ chế blockchain dọc tự phục hồi của nền tảng này cũng đảm bảo rằng các vấn đề như khối không hợp lệ có thể được giải quyết mà không cần hồi lại toàn bộ mạng, nâng cao khả năng mở rộng hơn nữa.

Hơn nữa, Định tuyến tức thì Hypercube sáng tạo của TON cho phép tin nhắn và các giao dịch di chuyển nhanh chóng giữa các shardchain khác nhau, tăng cường cả khả năng mở rộng và tốc độ. Hệ thống này cho phép TON xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây (TPS), đưa nó vào vị trí là một lựa chọn khả thi hơn cho các nền tảng dApps và DeFi có lưu lượng truy cập cao.

Phù hợp thị trường

TON đặc biệt phù hợp trong những khu vực mà khả năng mở rộng và chi phí giao dịch thấp là quan trọng. Tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFT), sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và các nền tảng trò chơi đại diện cho các lĩnh vực chính yêu cầu loại thông lượng cao mà TON cung cấp. Với khả năng tương tác chuỗi chéo, TON rất phù hợp để phục vụ như xương sống cho các ứng dụng cần tương tác qua nhiều hệ sinh thái blockchain.

Ngoài ra, khả năng độc đáo của TON trong việc hỗ trợ hàng tỷ người dùng và giao dịch mang lại cho nó lợi thế đáng kể trong các lĩnh vực như mạng xã hội, lưu trữ phi tập trung, và thậm chí là tính toán đám mây, nơi cần cơ sở hạ tầng lớn và phi tập trung. Không giống như Ethereum, thường gặp khó khăn với việc mở rộng vượt quá cơ sở người dùng hiện tại do phí cao và thời gian giao dịch chậm, TON được thiết kế từ đầu để xử lý thế hệ ứng dụng internet quy mô lớn tiếp theo.

Các nhà phát triển và doanh nghiệp muốn xây dựng các ứng dụng phi tập trung có thể mở rộng sẽ thấy TON đặc biệt hấp dẫn nhờ vào các hợp đồng thông minh Turing-complete, phí thấp, và các dịch vụ thân thiện với người dùng như TON DNS và TON Storage. Kiến trúc của nền tảng được thiết kế để phù hợp với các ứng dụng phức tạp, cần thông lượng cao đòi hỏi cơ sở hạ tầng phi tập trung an toàn mà không làm ảnh hưởng đến hiệu suất.

Lợi thế cạnh tranh

TON có một số lợi thế cạnh tranh đem lại tiềm năng vượt trội, có khả năng vượt qua cả Ethereum và Solana:

• Hợp đồng thông minh không đồng bộ: Không giống như Ethereum, nơi các hợp đồng thông minh phải thực thi đồng bộ, TON sử dụng mô hình không đồng bộ, giúp giảm thiểu nhu cầu của tất cả giao dịch phải được xử lý trong cùng một khối. Điều này làm cho TON có khả năng mở rộng hơn nhiều và phù hợp với các ứng dụng đòi hỏi cao.

• Khả năng mở rộng và Sharding động: Hệ thống sharding động của TON tự động chia tách và kết hợp các shardchain dựa trên nhu cầu giao dịch. Điều này cho phép TON mở rộng một cách hiệu quả mà không gặp các nút cổ chai về hiệu suất, không giống như blockchain nguyên khối như Solana.

• Khả năng tương tác chuỗi chéo: Kiến trúc của TON được xây dựng để tạo điều kiện liên lạc liền mạch giữa các hệ sinh thái blockchain khác nhau. Điều này rất quan trọng cho các ứng dụng phi tập trung cần truy cập tới nhiều blockchain, làm cho TON trở thành một nền tảng linh hoạt hơn cho các nhà phát triển.

• Giao dịch chi phí thấp: Với mô hình phí dựa trên tiền thuê mặt bằng, TON giữ chi phí giao dịch thấp bằng cách tính phí các ứng dụng phi tập trung dựa trên tài nguyên mà họ sử dụng, thay vì người dùng phải chịu mức phí gas cao. Điều này làm cho TON hấp dẫn hơn cho cả người dùng và nhà phát triển.

• Dịch vụ thân thiện với người dùng: TON DNS và TON Storage cung cấp giao diện thân thiện hơn cho việc tương tác với các ứng dụng blockchain. Khả năng tiếp cận này, kết hợp với nền tảng mã nguồn mạnh mẽ của TON, làm cho nó trở thành một lựa chọn khả dĩ cho các nhà phát triển xây dựng ứng dụng đại chúng.

• Định tuyến Hypercube tức thì: Sáng kiến này cho phép định tuyến tin nhắn và giao dịch gần như tức thì giữa các shardchain, giảm đáng kể độ trễ và cải thiện trải nghiệm người dùng. Nó cũng nâng cao khả năng mở rộng tổng thể của mạng.

• Cơ chế tự phục hồi: Hệ thống blockchain dọc của TON đảm bảo rằng bất kỳ khối nào không hợp lệ có thể được sửa mà không cần quay ngược lại toàn bộ mạng. Tính năng này tăng cường độ tin cậy và bảo mật của nền tảng, làm cho nó hấp dẫn hơn cho các ứng dụng doanh nghiệp.

Ấn tượng người dùng

Ấn tượng của người dùng về TON nhìn chung là tích cực, đặc biệt là nhờ tính dễ sử dụng, tốc độ giao dịch nhanh và chi phí thấp. Tính chất thân thiện với người dùng và tích hợp ví liền mạch của nền tảng này làm cho nó trở nên dễ tiếp cận cho cả người mới và các nhà giao dịch tiền điện tử có kinh nghiệm. Tuy nhiên, hệ sinh thái của TON vẫn đang ở giai đoạn đầu, và việc chấp nhận rộng rãi hơn sẽ phụ thuộc vào phát triển thêm và các quan hệ đối tác chiến lược.

Quy mô thị trường

TAM: Không có sẵn

Phù hợp/mức độ phù hợp với thị trường: TON có mức độ phù hợp với thị trường sản phẩm mạnh mẽ trong các lĩnh vực yêu cầu khả năng mở rộng cao và chi phí giao dịch thấp. Kiến trúc của blockchain này được thiết kế đặc biệt để hỗ trợ các ứng dụng phi tập trung (dApps) cần xử lý khối lượng giao dịch lớn nhanh chóng và hiệu quả. Khả năng hoạt động trên nhiều chuỗi của nó cũng làm cho TON hấp dẫn cho các dApps cần chức năng chuỗi chéo.

Ngoài ra, dịch vụ lưu trữ phi tập trung và DNS của TON cung cấp cơ sở hạ tầng có giá trị cho các nhà phát triển xây dựng ứng dụng web3. Những tính năng này làm giảm nhu cầu đối với các trung gian tập trung và cải thiện bảo mật và quyền riêng tư của các ứng dụng được xây dựng trên hệ sinh thái TON.

Nhu cầu ngày càng tăng đối với các ứng dụng phi tập trung, có khả năng mở rộng, kết hợp với những ưu điểm kỹ thuật của TON, định vị nó như một ứng cử viên mạnh có tiềm năng được chấp nhận rộng rãi trong những năm sắp tới.

Triển khai: Triển khai TON đòi hỏi sự hiểu biết thấu đáo về mô hình hợp đồng thông minh không đồng bộ và ngôn ngữ lập trình FunC, được phát triển đặc biệt cho TON Blockchain. Không giống như Solidity của Ethereum, FunC cho phép các nhà phát triển viết hợp đồng thông minh linh hoạt hơn mà không bị giới hạn bởi các hạn chế đồng bộ của các blockchain đời trước.

Đối với các nhà phát triển, bước đầu tiên trong việc triển khai các giải pháp trên TON sẽ là làm quen với FunC và với mô hình xử lý không đồng bộ đặc trưng của TON. Ngoài ra, các nhà phát triển có thể tận dụng các dịch vụ tích hợp sẵn của TON, như TON DNS và TON Storage, để tạo ra các ứng dụng phi tập trung vừa có thể mở rộng vừa thân thiện với người dùng.

Cấu trúc phí của TON là một khía cạnh quan trọng khác trong việc triển khai. Không giống như Ethereum, nơi người dùng phải trả phí gas cho mỗi giao dịch, mô hình phí của TON dựa trên hình thức thuê. Điều này có nghĩa là các dApps trên TON chịu trách nhiệm chi trả... Nội dung: chi phí lưu trữ và tài nguyên riêng của họ, thay vì chuyển các khoản phí này cho người dùng. Mô hình này bền vững hơn cho các ứng dụng quy mô lớn và giúp giữ cho chi phí người dùng ở mức thấp.

Phân Tích Đối Thủ Cạnh Tranh

Phân Tích SWOT

Điểm Mạnh

• TON có khả năng mở rộng cao, có thể xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây.
• Nó sử dụng hợp đồng thông minh không đồng bộ, giảm tắc nghẽn mạng.
• TON cho phép khả năng tương tác xuyên chuỗi liền mạch giữa các blockchain khác nhau.
• Mô hình phí dựa trên thuê đảm bảo chi phí giao dịch thấp cho người dùng.
• Sharding động cho phép mở rộng hiệu quả dựa trên nhu cầu mạng.

Điểm Yếu

• Hệ sinh thái vẫn đang trong giai đoạn đầu, có ít dApp so với các nền tảng đã được thiết lập.
• Công cụ phát triển và hỗ trợ cho TON hạn chế, có thể gây chậm chấp nhận.
• Ngôn ngữ FunC của nền tảng có đường cong học tập cao đối với các nhà phát triển quen thuộc với Solidity.
• TON thiếu chiến lược thâm nhập thị trường rõ ràng và nổi bật.
• Môi trường pháp lý xung quanh blockchain và tiền điện tử vẫn không chắc chắn, có thể gây rủi ro.

Cơ Hội

• TON có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ trong các lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) và token không thể thay thế (NFT). Sự tập trung vào khả năng tương tác xuyên chuỗi làm cho nó có vị trí tốt để mở rộng trong một hệ sinh thái đa chuỗi.
• Các giao dịch chi phí thấp của TON là lý tưởng cho việc chấp nhận tại các thị trường đang nổi nơi mà phí giao dịch cao là rào cản.
• Tích hợp với hệ sinh thái Web3 và sự phát triển của metaverse mang lại cơ hội đáng kể cho TON.

Mối Đe Dọa

• Cạnh tranh từ các blockchain đã được thiết lập như Ethereum và Solana có thể hạn chế thị phần của TON.
• Rủi ro pháp lý, đặc biệt là trong các lĩnh vực như DeFi, có thể ảnh hưởng đến việc chấp nhận và tăng trưởng của TON.
• TON đối mặt với các rủi ro an ninh mạng tiềm tàng, bao gồm các lỗ hổng hợp đồng thông minh và các nỗ lực hack.
• Biến động kinh tế trong thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn có thể ảnh hưởng đến giá trị của token TON và đầu tư vào hệ sinh thái.

So Sánh Đối Thủ

TRON: TRON là một nền tảng blockchain hướng tới xây dựng một internet phi tập trung và cho phép tạo các ứng dụng phi tập trung (dApps) một cách dễ dàng. Nó có khả năng mở rộng cao, cung cấp tốc độ giao dịch nhanh và hỗ trợ hợp đồng thông minh và cơ sở hạ tầng throughput cao.

Solana: Solana là một blockchain hiệu suất cao hỗ trợ các giao dịch nhanh, chi phí thấp, thường được ca ngợi vì khả năng mở rộng mà không hy sinh phi tập trung. Nó đặc biệt phổ biến trong các dự án tài chính phi tập trung (DeFi) và token không thể thay thế (NFT) nhờ tốc độ giao dịch và khả năng hỗ trợ người dùng quy mô lớn.

Ethereum: Ethereum là blockchain được sử dụng rộng rãi nhất cho các ứng dụng phi tập trung (dApp) và hợp đồng thông minh. Khả năng hỗ trợ các công cụ tài chính phức tạp và các ứng dụng đã làm cho nó trở thành xương sống của hệ sinh thái DeFi và NFT, mặc dù nó gặp phải các vấn đề về khả năng mở rộng so với các nền tảng mới hơn.

So sánh TVL của Ethereum, Solana, TRON và TON (Nguồn: https://defillama.com/compare?chains=TON&chains=Tron&chains=Ethereum&chains=Solana)

Đội Ngũ và Cố Vấn

Nhà Sáng Lập và Thành Viên Chính của TON và Các Thực Thể Liên Quan

Nhà Sáng Lập TON Pavel Durov: Nhà sáng lập
Nikolai Durov: Nhà sáng lập

TON Labs Alexander Filatov: Đồng sáng lập, CEO
Mitja Goroshevsky: Đồng sáng lập, CTO
Dmitry Malyugin: Đồng sáng lập, Hoạt động và Tài chính
Pavel Prigolovko: Đồng sáng lập, Chiến lược và Quản trị
Cyril Paglino: Đối tác, Phát triển Kinh doanh

TON Foundation Steve Yun: Chủ tịch của Hội đồng Quỹ
Barbara Schüpbach: Thành viên Hội đồng Quỹ
Manuel Stotz: Thành viên Hội đồng Quỹ

The Open Platform (TOP) Andrew Rogozov: Nhà sáng lập và CEO

Các Chỉ Số Tài Chính

Khoản Gần Đây và Người Hỗ Trợ

Toncoin raises and backers 10-12 Nov 2021: Launchpool (OKX Jumpstart) - 1,000,000 TON được phân bổ, mở khóa 100%
17 Nov 2022: Vòng đầu tư không được tiết lộ (DWF Labs (Dẫn đầu)) - $10 triệu
16 May 2023: Vòng đầu tư không được tiết lộ (Mask Network) - N/A
04 Oct 2023: Vòng đầu tư không được tiết lộ (MEXC) - N/A
28 Nov 2023: Vòng đầu tư không được tiết lộ (Animoca Brands) - N/A
01 Dec 2023: Vòng đầu tư không được tiết lộ (KuCoin Ventures) - N/A
06 Mar 2024: Vòng đầu tư không được tiết lộ (Mirana Ventures) - $8 triệu
02 May 2024: Vòng đầu tư không được tiết lộ (Pantera Capital) - N/A
11-18 Jul 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 2,000 TON được phân bổ, mở khóa 100%
15 Aug - 03 Sep 2024: Launchpool (Binance) - 7,650,000 TON được phân bổ, mở khóa 100%
04-09 Sep 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 1,200 TON được phân bổ, mở khóa 100%
09-19 Sep 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - Phân bổ 0%, CATI đến các pool TON
18 Sep 2024: Vòng đầu tư chiến lược (Foresight Ventures, Bitget) - $30 triệu

Quỹ hệ sinh thái $90 triệu của TON Foundation Người ủng hộ Tháng 4/2022: Những người ủng hộ quỹ hệ sinh thái $250 triệu - Huobi Incubator, Kucoin Ventures, MEXC Pioneer Fund, 3Commas Capital, Orbs, TON Miners, Kilo Fund
Đóng góp Tháng 4/2022: Trị giá hơn $1 tỷ, có 18 đóng góp trên 10 triệu TON, 37 đóng góp trên 4 triệu TON - Người giữ lớn (176 đóng góp)

Tổng Giá Trị Khóa (TVL)

TVL của TON vào ngày 08.10.24 là $404.02 triệu.

TVL của TON (Tính đến ngày 22.01.25) (Nguồn: https://defillama.com/chain/TON)

Doanh Thu và Chi Phí

TON lịch sử có chi phí nhiều hơn doanh thu. Trong 30 ngày qua, nó đã tạo ra doanh thu $973.33k. Trong khi đó, chi phí đã gấp 15 lần số đó ở mức $14.72 triệu.

So sánh Doanh thu và Chi phí của TON (Nguồn: https://tokenterminal.com/explorer/projects/the-open-network?sourceType=chart&v=YWZhNzQyNGFmOWQwNjAyNGQ4ODI3MmFl)

Phân Bổ Token

TON ban đầu sử dụng cơ chế Bằng Chứng Công Việc Đầu Tiên (IPoW) từ tháng 7 năm 2020 đến tháng 6 năm 2022, sau đó chuyển sang mô hình Bằng Chứng Cổ Phần (PoS). Tổng cung token ban đầu được đặt ở mức 5 tỷ TON, với 1.45% (72.5 triệu TON) được phân bổ cho đội ngũ. Phần còn lại 98.55% (khoảng 4.93 tỷ TON) đã được khai thác trước.

Phân Bổ Đã Khai Thác Trước

• 85.8% của các token IPoW đã khai thác đã được khai thác bởi một nhóm nhỏ các thợ đào liên kết có liên hệ với TON Foundation.
• 1.081 tỷ TON từ 171 tài khoản đã được bỏ phiếu để đóng băng trong 48 tháng. Các tài khoản gốc này chưa bắt đầu bất kỳ giao dịch nào.

TON Đã Khóa

• Quỹ Tin Tưởng của TON cho phép các chủ sở hữu khóa token của họ trong năm năm, với một vách đá hai năm theo sau bởi một phát hành tuyến tính trong ba năm. 1.033 tỷ TON đã bị khoá trong khoảng thời gian này, tổng cộng 1.317 tỷ TON bao gồm cả phần thưởng.
• Bắt đầu từ Tháng 10/2025, khoảng 37 triệu TON sẽ tham gia vào lưu thông mỗi 30 ngày trong suốt 36 đợt.

Những cơ chế này đã loại bỏ khoảng 2.4 tỷ TON khỏi cung luân chuyển trong tương lai gần.

Phần Thưởng Staking Dưới hệ thống PoS:

• Chuỗi chính thêm 1.7 TON mỗi khối.
• Mỗi shardchain thêm 1 TON mỗi khối.
• Các phần thưởng này được phân phối cho các người xác thực và người đề xuất vào cuối mỗi kỳ.

Người giữ TON cũng có tùy chọn kiếm được phần thưởng thông qua staking lỏng, nơi họ có thể stake token của mình trong khi duy trì tính thanh khoản.

Số lượng TON staking lỏng (bên phải) và bởi các nhà điều hành node (bên trái) (Nguồn: https://www.tonstat.com/)

Các Chỉ Số Quan Trọng

TVL và Động Lực Giao Dịch

TVL của TON (Nguồn: https://defillama.com/chain/TON?tvl=true)

Số Lượng Người Dùng

Tài khoản trên TON đề cập đến bất kỳ loại hợp đồng thông minh nào trên mạng. Những loại này bao gồm ví, NFT, hợp đồng staking và các thực thể tương tự khác.

Tài khoản trên TON tính đến ngày 22.01.25 (Nguồn: https://www.tonstat.com/)

Hoạt Động Của Nhà Phát Triển

Các nhà phát triển cốt lõi của TON (Nguồn: https://defillama.com/chain/TON?developers=true&devsCommits=false&tvl=false)

_Các cam kết của nhà phát triển cho TON (Nguồn:The sections that need translation should be translated as follows:

On-Chain Metrics

Số Lượng Giao Dịch

Biểu đồ khối lượng giao dịch hàng ngày trong một năm cho đến ngày 07.10.24 (Nguồn: https://www.tonstat.com/)

Giá Trị Giao Dịch

Các phí giao dịch trên TON được xác định bởi các đơn vị gas cần thiết cho các hoạt động khác nhau. Không giống như các blockchain khác, TON có giá gas cố định do cấu hình mạng đặt ra và người dùng không thể điều chỉnh chúng. Phí được cấu thành bởi nhiều thành phần, bao gồm lưu trữ, tính toán và chi phí chuyển tiếp.

Cấu Trúc Phí Gas Giá Gas cho Mỗi Đơn Vị

• Basechain: 400 nanotons (0.0000004 TON)
• Masterchain: 10,000 nanotons (0.00001 TON) Chi Phí Giao Dịch Trung Bình
• Basechain: ~0.005 TON

Chi Phí Giao Dịch Trung Bình Gửi TON: 0.0055 Gửi Jettons: 0.037 Tạo NFT: 0.08 Lưu Trữ 1 MB Dữ Liệu trong 1 Năm: 6.01

Công Thức Tính Phí Giao Dịch

Phí Lưu Trữ: Chi phí cho việc lưu trữ các hợp đồng thông minh trên blockchain. Phí Chuyển Tiếp Từ Trong: Phí cho việc nhập tin nhắn bên ngoài. Phí Tính Toán: Chi phí cho việc thực thi mã hợp đồng thông minh. Phí Hoạt Động: Phí cho tin nhắn đi ra và cập nhật hợp đồng. Phí Chuyển Tiếp Từ Ngoài: Phí cho việc gửi tin nhắn đến các dịch vụ ngoài chuỗi.

Điều này cho thấy rằng TON có cách đặt giá gas rất minh bạch vì nó được thiết lập bởi sự đồng thuận của mạng. Vì vậy, người dùng không thể thay đổi nó. Hơn nữa, TON cũng cho phép các validator điều chỉnh giá nếu cần thiết, cung cấp sự tự do lớn trong việc sử dụng.

Phí Đã Trả

Tổng số phí đã trả bởi người dùng của TON đến hiện tại (Nguồn: https://www.tonstat.com/)

Dữ Liệu Staking

Số lượng validator cho TON là 392. Tổng số Toncoin (TON) đã được stake bởi các validator là 697,374,916. Các validator được trải rộng trên 30 quốc gia.

Tokenomics

Giá Hiện Tại và Vốn Hóa Thị Trường

Giá Hiện Tại: $5 (20.01.2025) Vốn Hóa Thị Trường: $12.465 tỷ

Giá hiện tại của TON (Nguồn: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=false&tvl=false&chainTokenPrice=true)

Tiện Ích

Token TON đóng vai trò đa dụng trong hệ sinh thái TON. Chúng chủ yếu hoạt động như một token thanh toán, được sử dụng cho nhiều dịch vụ khác nhau như phí giao dịch, ứng dụng phi tập trung (dApps), dịch vụ DNS, giải pháp lưu trữ, quảng cáo, proxy và các hoạt động chuỗi chéo. Ngoài ra, token TON cũng được sử dụng như một token staking cho validator và nominator, cung cấp các ưu đãi thiết yếu để bảo đảm mạng và đảm bảo chức năng tiếp tục của nó.

Ngoài ra, token TON cũng có vai trò trong quản trị. Mặc dù quản trị hiện đang tập trung dưới Quỹ Ton, nền tảng ton.vote cho phép người giữ và validator TON tham gia vào việc ra quyết định bằng cách bỏ phiếu cho các đề xuất. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các phiếu này là tính chất tham khảo, và kết quả không ràng buộc về mặt pháp lý.

Lịch Trình Vesting và Phân Phối Nhà Đầu Tư

(Nguồn: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Lịch Trình Vesting (Nguồn: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Phân Phối Nhà Đầu Tư

(Nguồn: https://medium.com/tokamak-network/tokamak-network-token-economics-en-kr-97f105ef8517)

Phân Bổ (Nguồn: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Các Chỉ Số và Tỷ Lệ Quan Trọng

Tỷ Lệ NVT (Giá Trị Mạng Lưới với Giao Dịch)

Tỷ Lệ NVT = 1.79

• Giá Trị Thị Trường (Lưu Thông): $12.91 tỷ
• Khối Lượng Giao Dịch Token (30d): $7.21 tỷ

Tỷ lệ Giá trị Mạng tới Giao dịch (NVT) là 1.79 cho thấy rằng vốn hóa thị trường lớn hơn 1.79 lần so với khối lượng giao dịch. Điều này cho thấy sự đầu cơ tương đối cao so với việc sử dụng thực tế.

Tỷ Lệ MVRV (Giá Trị Thị Trường với Giá Trị Thực Hiện)

Tỷ Lệ MVRV = 1,090.88

• Giá Trị Thị Trường (Vốn Hóa Thị Trường Lưu Thông): $12.91 tỷ
• Giá Trị Thực Hiện (Doanh Thu Hàng Năm): $11.84 triệu

Tỷ lệ MVRV là 1,090.88 cho thấy rằng giá trị thị trường cao hơn nhiều so với giá trị thực hiện. Điều này chỉ ra một thị trường đầu cơ cao, trong đó giá token được định giá cao hơn đáng kể so với thực tế tạo doanh thu của nó.

Mô Hình Stock-to-Flow

Tỷ Lệ Stock-to-Flow = 183.82

• Nguồn Cung Lưu Thông: 89.38 triệu
• Sản Lượng Hàng Năm (Minting Token): 487,500

Tỷ lệ Stock-to-Flow cao cho thấy rằng TON khan hiếm, với lượng token mới được giới thiệu giới hạn so với nguồn cung hiện có. Sự khan hiếm này cho thấy giá trị dài hạn mạnh mẽ.

Phân Tích Rủi Ro

Biến Động

Hệ sinh thái TON, giống như nhiều dự án blockchain khác, biểu hiện sự biến động giá đáng kể. Như đã thấy với sự dao động trong khối lượng giao dịch token và những thay đổi về vốn hóa thị trường (với vốn hóa thị trường tăng 3.05% trong 30 ngày qua), điều này chỉ ra rằng các yếu tố bên ngoài như tâm lý thị trường, điều kiện kinh tế vĩ mô, và hành vi nhà đầu tư có thể dẫn đến sự thay đổi giá mạnh mẽ. Các nhà đầu tư vào TON nên chuẩn bị cho mức độ biến động cao, điều này có thể mang lại cả cơ hội và rủi ro tăng, đặc biệt trong chu kỳ thị trường giảm giá.

Rủi Ro Pháp Lý

Bối cảnh pháp lý xung quanh tiền điện tử đang phát triển liên tục. TON hoạt động trên toàn cầu, điều này có nghĩa là nó phải đối mặt với khả năng thay đổi điều luật khác nhau tại các khu vực khác nhau. Chính phủ hoặc cơ quan tài chính có thể áp đặt các giới hạn hoặc yêu cầu pháp lý đối với các dự án blockchain, có khả năng ảnh hưởng đến hoạt động, khả năng tiếp cận thị trường, và giá trị token của TON. Với tính chất phi tập trung của TON nhưng cấu trúc quản trị tập trung (dưới Quỹ TON), có một rủi ro tiềm ẩn về thách thức tuân thủ, đặc biệt khi giám sát các dự án dựa trên blockchain ngày càng tăng.

Rủi Ro Thị Trường

Thị trường tiền điện tử vẫn đang trong giai đoạn non trẻ, và do đó nó rất dễ bị tác động bởi các đợt điều chỉnh thị trường, chuyển động giá có động cơ tâm lý, và các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn như lạm phát hoặc tăng lãi suất. Mặc dù TON có vốn hóa thị trường đáng kể, nhưng thị trường xuống hoặc sự chuyển đổi trong sự quan tâm của nhà đầu tư sang các dự án blockchain khác có thể dẫn đến giảm nhu cầu cho các token TON. Ngoài ra, sự phụ thuộc của TON vào việc áp dụng và sự quan tâm liên tục của các nhà phát triển và người dùng trong hệ sinh thái, làm cho nó dễ bị thay đổi trong bối cảnh cạnh tranh, bao gồm sự nổi lên của nền tảng blockchain cạnh tranh.

Rủi Ro An Ninh

TON rất coi trọng an ninh, cung cấp một chương trình thưởng lỗi toàn diện khích lệ các nhà phát triển và hacker tìm ra các lỗ hổng nghiêm trọng. Những lỗi này bao gồm lỗi trong lõi blockchain, ví, hợp đồng thông minh và cầu nối. Phần thưởng lên đến $100,000 bằng Toncoins được cung cấp, đảm bảo sự cải thiện liên tục trong tính toàn vẹn của hệ thống. Cách tiếp cận chủ động này giảm thiểu nhiều rủi ro an ninh blockchain phổ biến, chẳng hạn như trộm cắp hoặc mất tiền.

Thêm vào đó, TON áp dụng TON Connect cho các tương tác ví an toàn, tăng cường an ninh bằng cách mã hóa dữ liệu giữa ví và ứng dụng. Điều này đảm bảo người dùng có quyền kiểm soát rõ ràng về dữ liệu chia sẻ, giảm nguy cơ rò rỉ dữ liệu. Hơn nữa, TON Connect 2.0 đã giới thiệu các hệ thống xác thực mã hoá mạnh hơn, củng cố an ninh cho các ứng dụng phi tập trung (dApps) và cho phép các tương tác người dùng an toàn và dễ dàng hơn.

Mặc dù có các biện pháp chủ động này, luôn có nguy cơ thao túng quản trị do các holder lớn, như đã thấy với cấu trúc ra quyết định tập trung của TON. Ngoài ra, khả năng nâng cấp của các hợp đồng thông minh, dù có lợi cho các phát triển trong tương lai, cũng có thể gây ra rủi ro nếu không được quản lý minh bạch và an toàn. Các đợt kiểm toán liên tục, một chương trình thưởng lỗi tích cực, và các đội ngũ phát triển đáng tin cậy là điều cần thiết để duy trì an ninh của mạng.

Rủi Ro Thanh Khoản và Thị Trường

Mặc dù TON có vốn hóa thị trường lưu thông cao lên tới $13.25 tỷ và có nhiều nhà hậu thuẫn (như DWF Labs và Animoca Brands), thanh khoản có thể trở thành vấn đề trong các đợt biến động cao hoặc khi thị trường...Suy thoái. Khối lượng giao dịch tương đối thấp so với vốn hóa thị trường (10,44 tỷ USD, giảm 50,1% trong khối lượng giao dịch) làm dấy lên lo ngại về tính thanh khoản trong các thời kỳ căng thẳng. Hơn nữa, sự phụ thuộc của token vào các sàn giao dịch tập trung như KuCoin và MEXC để đảm bảo tính thanh khoản làm gia tăng tính dễ bị tổn thương đối với các rủi ro liên quan đến sàn giao dịch, chẳng hạn như đàn áp quy định, sự cố tấn công hoặc hủy niêm yết. Những yếu tố này có thể đáng kể cản trở khả năng của người dùng trong việc mua bán số lượng lớn TON mà không có trượt giá hoặc ở mức giá hợp lý.

Sự tham gia của cộng đồng

TON có lượng theo dõi khổng lồ trên X với 2,5 triệu người theo dõi.

Cộng đồng The Open Network trên Telegram cũng có 10 triệu người đăng ký.

Quỹ TON trên Linkedin có gần 11 nghìn người theo dõi.

Trên GitHub, TON có 4 nghìn người theo dõi.

Trên CoinMarketCap, Ton có trong 624 nghìn danh sách theo dõi.

Kết luận và Khuyến nghị

Telegram Open Network (TON) thể hiện một hệ sinh thái blockchain toàn diện với cách tiếp cận độc đáo để giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng lớn, đặc biệt là thông qua cơ chế thực thi hợp đồng thông minh không đồng thời và phân chia động sáng tạo của nó. Công suất thông lượng cao và khả năng tương tác chuỗi chéo của nó giúp nó phát triển mạnh mẽ trong các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi), token không thể thay thế (NFT) và lưu trữ phi tập trung, làm cho nó rất phù hợp với các ứng dụng phi tập trung thế hệ tiếp theo.

Tuy nhiên, mặc dù có nền tảng kỹ thuật mạnh, TON vẫn đang ở giai đoạn đầu của sự phát triển hệ sinh thái. Nó phải đối mặt với những thách thức đáng kể, bao gồm những bất ổn về quy định và nhu cầu tăng cường sự chấp nhận và phát triển công cụ cho nhà phát triển. Để tận dụng những thế mạnh của mình, TON nên tiếp tục tập trung vào việc mở rộng hệ sinh thái của mình thông qua sự tham gia của nhà phát triển, thúc đẩy quan hệ đối tác chiến lược và đảm bảo tuân thủ các quy định đang phát triển.

Nhà đầu tư đang tìm kiếm một dự án blockchain tiềm năng cao với trọng tâm là khả năng mở rộng và chi phí giao dịch thấp sẽ thấy TON hấp dẫn. Tuy nhiên, họ nên nhận thức rõ những rủi ro vốn có của dự án, đặc biệt là trong các lĩnh vực an ninh, thanh khoản và biến động thị trường.

Tổng kết các điểm mạnh

• Khả năng mở rộng: Khả năng xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây của TON mang lại cho nó một lợi thế lớn so với các nền tảng cũ như Ethereum và các đối thủ mới hơn như Solana.

• Khả năng tương tác chuỗi chéo: TON được thiết kế để kết nối liền mạch với các hệ sinh thái blockchain khác, một tính năng quan trọng đối với các ứng dụng phi tập trung yêu cầu tính năng chuỗi chéo.

• Chi phí giao dịch thấp: Mô hình phí dựa trên thuê của TON đảm bảo phí giao dịch tối thiểu, là một nền tảng hấp dẫn cho cả nhà phát triển và người dùng.

• Hợp đồng thông minh không đồng bộ: Mô hình thực thi không đồng bộ của TON giảm tắc nghẽn mạng và nâng cao khả năng mở rộng, định vị nó cho các ứng dụng phi tập trung có nhu cầu cao.

• Cơ sở hạ tầng mạnh mẽ: Các dịch vụ phi tập trung của TON, chẳng hạn như TON DNS và TON Storage, cung cấp quyền truy cập thân thiện với người dùng vào blockchain và nâng cao khả năng sử dụng tổng thể của hệ sinh thái.

• Cách tiếp cận bảo mật chủ động: Một chương trình săn lỗi toàn diện, cùng với các tương tác ví an toàn thông qua TON Connect 2.0, giúp củng cố kiến trúc bảo mật của mạng.

Thách thức được xác định

• Bất ổn về quy định: Như hầu hết các dự án blockchain, TON phải đối diện với nguy cơ thay đổi quy định tại các khu vực pháp lý khác nhau, điều này có thể ảnh hưởng đến hoạt động, khả năng tiếp cận thị trường và sự chấp nhận của họ.

• Dụng cụ phát triển và chấp nhận: Ngôn ngữ FunC giới thiệu một đường cong học tập dốc cho các nhà phát triển quen thuộc với Solidity. Các công cụ và hỗ trợ hạn chế cho nhà phát triển có thể làm chậm lại sự phát triển và sự chấp nhận của nền tảng.

• Biến động thị trường: TON đã trải qua sự biến động giá đáng chú ý, gây ra rủi ro cho cả nhà đầu tư và người dùng. Sự phụ thuộc của nó vào các sàn giao dịch tập trung để đảm bảo tính thanh khoản cũng làm tăng mức độ dễ bị tổn thương đối với những rủi ro cụ thể từ sàn giao dịch.

• Sự trưởng thành của hệ sinh thái: Mặc dù TON cho thấy tiềm năng lớn, nhưng hệ sinh thái của nó vẫn ở giai đoạn đầu. Có ít ứng dụng phi tập trung (dApps) so với các nền tảng đã được thiết lập nhiều hơn, và việc mở rộng thêm là cần thiết để thúc đẩy sự chấp nhận.

Triển vọng Tương lai

TON đang ở vị trí tốt để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng về hạ tầng blockchain có thể mở rộng và chi phí thấp. Khả năng xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây, kết hợp với khả năng tương tác chuỗi chéo, làm cho nó trở thành một nền tảng hấp dẫn cho các nhà phát triển muốn xây dựng ứng dụng phi tập trung có lưu lượng cao. Sự chấp nhận của nền tảng trong các lĩnh vực chính như DeFi, NFTs và lưu trữ phi tập trung có thể thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai, với điều kiện nó có thể vượt qua những thách thức hiện tại.

Các phát triển sắp tới của TON, chẳng hạn như quản trị phi tập trung hơn nữa thông qua TON DAO và các khoản đầu tư chiến lược đang diễn ra từ các nhà tài trợ lớn, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc xác định thành công trong tương lai của nó. Ngoài ra, biện pháp bảo mật chủ động của TON, bao gồm chương trình săn lỗi và việc giới thiệu TON Connect 2.0, chỉ ra việc tập trung của nền tảng vào duy trì ổn định và bảo mật lâu dài.

Triển vọng Đầu tư

Từ quan điểm đầu tư, TON mang đến cơ hội hấp dẫn cho những ai quan tâm đến các nền tảng blockchain có thể mở rộng thế hệ tiếp theo. Với chỉ số Giá trị Mạng so với Giao dịch (NVT) cao là 1,79 và tỷ lệ Stock-to-Flow là 5.128,21, tài sản này cho thấy sự hiếm có đáng kể và tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Tuy nhiên, tỷ lệ Giá trị Thị trường so với Giá trị Thực hiện (MVRV) cực kỳ cao là 1.090,88 nhấn mạnh một định giá thị trường rất đầu cơ, gợi ý rằng giá hiện tại đã vượt quá khả năng tạo doanh thu của nó rất nhiều.

Các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng tiềm năng tăng trưởng của nền tảng cùng với những rủi ro vốn có về biến động thị trường và bất ổn về quy định. Trong khi công nghệ sáng tạo của TON và hệ sinh thái đang mở rộng là những lợi thế mạnh, các thách thức như sự phụ thuộc vào các sàn giao dịch tập trung để đảm bảo tính thanh khoản và không gian blockchain ngày càng cạnh tranh có thể ảnh hưởng đến quỹ đạo lâu dài của nó. Cuối cùng, TON mang lại cơ hội đầu tư với phần thưởng cao nhưng cũng rủi ro cao, phù hợp cho những người sẵn sàng đối mặt với sự bất định của các doanh nghiệp blockchain giai đoạn đầu.