Khi Tổng thống Donald Trump Khởi Động Đồng Memecoin Chính Thức Của Ông Vào Ngày 17 Tháng 1, 2025 - Chỉ Ba Ngày Trước Khi Ông Nhậm Chức Lần Thứ Hai - Token Đạt Được Một Thành Tựu Tuyệt Vời Và Khó Khăn Cùng Lúc.
Trong vòng vài giờ kể từ khi ra mắt, token TRUMP đã tăng vọt tới gần $50 mỗi coin, đạt vốn hóa thị trường đỉnh điểm khoảng $15 tỷ. Sự cuồng nhiệt diễn ra ngay lập tức và dữ dội. Các nhà đầu tư nhỏ từ Arkansas đến North Carolina đã mua vào, coi token này như một tuyên bố chính trị hỗ trợ và một cơ hội tài chính có thể đạt được.
Nhưng niềm hưng phấn không kéo dài. Trong vòng vài tuần, token đã giảm xuống còn khoảng $7, xóa sổ hơn $12 tỷ giá trị thị trường. Theo phân tích của công ty pháp y blockchain Chainalysis do báo New York Times ủy nhiệm, khoảng 813,294 ví tiền điện tử đã mất tổng cộng khoảng $2 tỷ trong 19 ngày sau khi token ra mắt. Trong khi đó, gia đình Trump và các đối tác của họ đã thu được gần $100 triệu phí giao dịch từ thương vụ này, với Tổ chức Trump và các thực thể có liên quan kiểm soát khoảng 80 phần trăm tổng cung của đồng coin này.
Cổ phần khổng lồ của gia đình Trump trong một đồng meme token nổi tiếng với trạng thái biến động đã gây ra lo ngại cho các chuyên gia tài chính về cả đạo đức và bảo vệ nhà đầu tư. "Xét về nhà đầu tư, tất nhiên có một lá cờ đỏ lớn," Leonard Kostovetsky, giáo sư tài chính tại trường Kinh doanh Zicklin của Đại học Baruch, nói với Fortune vào tháng 1. "Tất cả các memecoins này thực sự không có giá trị nào ngoài việc mọi người sẵn sàng trả bao nhiêu cho chúng. Chúng chỉ là hiện tượng bong bóng không hơn không kém."
Câu chuyện về đồng Trump phản ánh một mô hình mà các quan sát viên thị trường crypto đã chứng kiến nhiều lần trong 5 năm qua. Từ sự thăng hoa nhờ Elon Musk của Dogecoin vào năm 2021 đến cơn sốt token PEPE năm 2023 và sự bùng nổ của BONK trên Solana, các memecoins đã theo một vòng đời có thể dự đoán: ra mắt bùng nổ, lan truyền mạnh, sự tán tụng của người nổi tiếng hay cộng đồng, đỉnh cao phấn khích, và sau đó là sự suy thoái kéo dài để lại phần lớn người giữ chìm sâu. Nhưng bất chấp vô số lần lặp lại của chu kỳ này, memecoins vẫn là một trong những hiện tượng bền bỉ nhất của crypto.
Tập này của đồng Trump cũng đặt ra các câu hỏi chưa từng có về sự xung đột lợi ích khi quyền lực chính trị giao thoa với đầu cơ crypto. Timothy Massad, cựu chủ tịch của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa tương lai và hiện là học giả cấp cao tại Harvard, cho rằng cấu trúc đã tạo ra những ưu đãi nguy hiểm. "Tôi nghĩ rằng có một nguy cơ rất lớn về xung đột lợi ích và tham nhũng do Tổng thống và người liên quan bán tài sản crypto," Massad nói với BeInCrypto vào tháng 3 năm 2025. "Nó tạo ra tiềm năng cho những xung đột liên tục, vì những người có thể muốn tranh thủ sự ưu ái của chính quyền có thể mua đồng tiền này."
Điều này đặt ra các câu hỏi cơ bản về bản chất của các tài sản này và vị trí của chúng trong hệ sinh thái crypto phát triển. Liệu memecoins chỉ là hỗn loạn đầu cơ - các thủ đoạn "bơm rồi thoát" được đội lốt văn hóa internet? Hay chúng còn đại diện cho điều gì đó có ý nghĩa hơn: một dạng mới của vốn xã hội kỹ thuật số, xây dựng cộng đồng, và biểu hiện văn hóa có đặc điểm tài chính? Khi các khuôn khổ quy định trưởng thành và ngành công nghiệp crypto bước vào thập kỷ thứ hai của mình, câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ giúp xác định liệu memecoins có tiến hóa thành các tài sản cộng đồng bền vững hay là một câu chuyện cảnh báo về sự giao thoa giữa tài chính và tính lan truyền.
Từ Doge đến Donald: Theo Dấu Sự Phát Triển Của Memecoins
Để hiểu được hướng đi của memecoins, trước tiên chúng ta phải hiểu chúng xuất phát từ đâu. Câu chuyện nguồn gốc bắt đầu với Dogecoin, được tạo ra vào năm 2013 bởi các kỹ sư phần mềm Billy Markus và Jackson Palmer như một sự chế giễu nhẹ nhàng đối với Bitcoin. Với con chó Shiba Inu từ meme internet nổi tiếng "Doge", token không bao giờ được coi là nghiêm túc. Nó không có bản hướng dẫn công nghệ hứa hẹn đổi mới cách mạng, không có quỹ đầu tư mạo hiểm hỗ trợ, và không có lộ trình đến tính tiện ích. Nó thực sự chỉ là một trò đùa.
Trong nhiều năm, Dogecoin vẫn chính xác như vậy - một sự tò mò được các nhà đam mê giao dịch với giá xu, thường được sử dụng để tặng thưởng các nhà sáng tạo nội dung trên mạng xã hội. Nhưng đầu năm 2021, mọi thứ đã thay đổi. CEO Tesla Elon Musk bắt đầu tweet về Dogecoin, gọi nó là "crypto của mọi người" và đăng các meme đã đẩy giá của token vào quỹ đạo. Trong những gì mà nhiều người coi là chu kỳ siêu thị nghiệm đầu tiên của memecoin, Dogecoin đã tăng từ dưới một xu đến trên bảy mươi xu, chủ yếu được thúc đẩy bởi các tweet của Musk và sự chấp nhận rộng rãi của cả người tiêu dùng lẫn phân khúc bán lẻ. Bất thình lình, một trò đùa đã tạo ra những triệu phú thực sự - và kích thích một cơn sốt vàng.
Sự thành công của Dogecoin đã khai sinh ra một hệ sinh thái hoàn toàn của các token mang chủ đề chó. Shiba Inu, ra mắt vào tháng 8 năm 2020 và tự quảng cáo mình là "kẻ giết Dogecoin," đi theo cùng làn sóng đến những đỉnh cao phi thường. Đến tháng 10 năm 2021, Shiba Inu đã đạt được vốn hóa thị trường vượt quá $40 tỷ, biến các nhà đầu tư sớm trở thành giàu có ngoài sự mong đợi của họ. Công thức đã rõ ràng: kết hợp một meme internet với công nghệ blockchain dễ tiếp cận, thêm sự nhiệt tình của cộng đồng và sự tán tụng của người nổi tiếng, và chờ cho đầu cơ làm phần việc còn lại.
Nhưng hiện tượng memecoin không dừng lại ở chó. Khi các chu kỳ crypto đã phát triển, các chủ đề và câu chuyện định hình những token này cũng đã tiến hóa. Thị trường năm 2023 chứng kiến sự nổi lên của PEPE, một token dựa trên nhân vật ếch hoạt hình của Matt Furie đã trở nên phổ biến trên văn hóa internet. PEPE đã tăng hơn 2,5% trong một giai đoạn 24 giờ đơn lẻ trong giai đoạn đỉnh điểm, vượt trội hơn cả phần còn lại của khu vực memecoin, chứng tỏ rằng nhu cầu cho những tài sản này mở rộng xa hơn cả những linh vật của các giống chó.
Blockchain Solana, với tốc độ giao dịch cao và phí thấp, trở thành một điểm nóng cụ thể cho việc ra mắt memecoin. BONK, một token mang chủ đề chó được phân phối thông qua airdrop cho người dùng Solana, minh họa cách cộng đồng chuyên biệt có thể tập hợp quanh các token như cả tài sản tài chính và biểu tượng văn hóa của hệ sinh thái họ đã chọn. Mỗi sự ra mắt memecoin thành công đã xác thực mô hình và tạo động lực cho hàng trăm kẻ bắt chước, tạo ra một vòng tuần hoàn vĩnh viễn của việc tạo ra, đầu cơ, và thông thường, là sự sụp đổ.
Đến năm 2024 và vào năm 2025, memecoins đã tiến hoá lần nữa, lần này kết hợp những chủ đề chính trị và các câu chuyện về trí tuệ nhân tạo. Các token mang chủ đề về các nhân vật chính trị - không chỉ Trump mà cả Biden, các thượng nghị sĩ khác nhau và các lãnh đạo quốc tế - đã nổ ra mạnh trong các chu kỳ bầu cử. Chính Trump coin đã đại diện cho đỉnh cao của xu hướng này: một tổng thống đương nhiệm cho phép tên và hình ảnh của mình gắn với một tài sản kỹ thuật số đầu cơ tuyên bố rõ ràng không có tiện ích hay giá trị lâu dài.
Trong suốt các giai đoạn tiến hóa này, một hằng số đã luôn tồn tại: memecoins luôn được thúc đẩy nhiều hơn bởi động lực xã hội hơn là cải tiến công nghệ hay giá trị cơ bản. Chúng tồn tại tại điểm giao thoa giữa văn hóa internet, đầu cơ tài chính và danh tính cộng đồng. Hiểu được DNA này là điều cần thiết để dự đoán quỹ đạo tương lai của chúng.
Cơ Chế Của Cơn Điên Memecoin: Kinh Tế Học Token, Giao Dịch Và Động Lực Bộ Tộc
Để hiểu tại sao memecoins hoạt động như chúng vẫn thường làm, chúng ta phải xem xét cấu trúc kinh tế cơ bản và cơ sở hạ tầng giao dịch cho phép sự biến động mạnh mẽ của chúng. Không giống như các tiền điện tử đã thiết lập như Bitcoin hay Ethereum, những đồng đã phát triển các hệ sinh thái phức tạp của các thợ đào, người xác nhận, nhà phát triển, và các nhà đầu tư tổ chức, memecoins thông thường được ra mắt với cấu trúc đơn giản có chủ ý để tối đa hóa đầu cơ.
Tokenomics - thiết kế kinh tế của token - thường theo mẫu quen thuộc. Một tổng cung lớn, thường lên tới hàng tỷ hoặc hàng nghìn tỷ token, tạo ra sự hấp dẫn tâm lý của việc sở hữu "hàng triệu" thứ gì đó với một khoản đầu tư ban đầu nhỏ. Sự phong phú này cũng tạo điều kiện cho giá trên mỗi đơn vị thấp làm cho memecoins có thể tiếp cận được với các nhà đầu tư bán lẻ có vốn hạn chế. Phân phối ban đầu thường rất có lợi cho các người trong cuộc, với các nhà sáng lập và những người tham gia sớm nhận được các khoản phân bổ đáng kể. Như đã thấy rõ với token TRUMP, dữ liệu cho thấy công ty liên kết của Tổ chức Trump và các thực thể liên quan kiểm soát 80 phần trăm cung ứng, tạo ra sự mất cân đối quyền lực vốn sẽ xác định quỹ đạo của token.
Sự tập trung cung cấp vào một số ít ví - thường được gọi là "cá voi" - là cả một tính năng và một điểm yếu của kinh tế học memecoin. Một mặt, nó cho phép các nhà sáng lập duy trì ảnh hưởng đến các dự án của họ và lý thuyết là có thể đưa ra các ưu đãi dài hạn cho sự thành công. Mặt khác, nó tạo ra điều kiện hoàn hảo cho những gì mà các nhà giao dịch crypto gọi là "rút thảm": một kịch bản mà các người trong nội bộ bán tháo tài sản của họ cho các người mua lẻ không ngờ, sụp giá xuống và thu lợi về trong khi để lại cộng đồng chết chôn với các token vô giá trị.
Các địa điểm giao dịch cho memecoins đã phát triển đáng kể từ những ngày đầu tiên. Trong khi Dogecoin và Shiba Inu cuối cùng đã được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung lớn như Coinbase và Binance, hầu hết các memecoin mới được ra mắt trên các sàn giao dịch phi tập trung, hoặc DEXs. Các nền tảng như Uniswap trên Ethereum, PancakeSwap trên BNB Chain, và Jupiter trên Solana cho phép bất kỳ ai cũng có thể tạo một cặp giao dịch và cung cấp thanh khoản ban đầu mà không cần đến sự kiểm tra và yêu cầu niêm yết của các địa điểm tập trung. Sự tiếp cận này là một con dao hai lưỡi: nó dân chủ hóa việc tạo token nhưng cũng cho phép các dự án lừa đảo và chất lượng thấp tràn lan.
Giao dịch trên DEX mang tính chất cực kỳ thấp trong giai đoạn đầu, nghĩa là các lệnh mua hoặc bán khá nhỏ có thể gây ra dao động giá đáng kể. Sự biến động này tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch thông thái nhưng cũng đem lại những lỗ làn to lớn cho những ai mua ở giá bị thổi phồng. Việc giao dịch memecoin... Dịch nội dung sau từ tiếng Anh sang tiếng Việt. Định dạng kết quả như sau:
Bỏ qua dịch thuật cho các liên kết markdown.
Nội dung: hệ sinh thái cũng đã phát triển cơ sở hạ tầng riêng của mình bao gồm các bot - các chương trình tự động nhằm săn mồi các đợt ra mắt token mới, thực hiện các chiến lược giao dịch phức tạp và đôi khi thao túng giá thông qua giao dịch rửa hoặc mua có phối hợp.
Các nền tảng truyền thông xã hội đã trở thành các sàn giao dịch thực tế cho các loại tiền meme. Các nhóm Telegram, máy chủ Discord, cộng đồng Reddit và nguồn cấp dữ liệu Twitter/X đóng vai trò là những địa điểm chính nơi các token được quảng bá, các biến động giá được thảo luận và tình cảm của cộng đồng được hình thành. Sự chuyển đổi tâm lý này - từ giao dịch tài chính sang thuộc về văn hóa - chính là điều phân biệt meme coin với tiền điện tử truyền thống, vì thước đo quan trọng nhất là sức hút của cộng đồng thay vì doanh thu hoặc đổi mới công nghệ.
Vai trò của cộng đồng không thể được nói quá trong động lực của memecoin. Không giống như tài sản truyền thống mà giá trị được lấy từ dòng tiền hoặc tiện ích, giá trị của memecoin gần như hoàn toàn mang tính xã hội. Sức mạnh, sự nhiệt tình và sự gắn kết của cộng đồng người nắm giữ ảnh hưởng trực tiếp đến các biến động giá. Điều này tạo ra các vòng lặp phản hồi: giá tăng thu hút các thành viên mới trong cộng đồng, tạo ra áp lực mua nhiều hơn, từ đó thu hút thêm các thành viên khác. Khi chu trình đảo ngược - như điều đó chắc chắn sẽ xảy ra - các động lực tương tự sẽ hoạt động ngược lại, với việc giá giảm gây ra sự rạn nứt cộng đồng và áp lực bán khiến sự suy giảm diễn ra nhanh hơn.
Hiểu những cơ chế này giúp giải thích tại sao memecoin có thể trải qua mức tăng hàng nghìn phần trăm, sau đó là các vụ sập chín mươi phần trăm chỉ trong vài ngày hoặc vài tuần. Chúng tồn tại trong trạng thái bất ổn liên tục, cân bằng bấp bênh giữa sự nhiệt tình của cộng đồng và thực tế thị trường. Tuy nhiên, sự bất ổn này lại là một phần hấp dẫn của chúng, đặc biệt đối với những nhà giao dịch trẻ nhìn nhận tài chính truyền thống là không thể tiếp cận hoặc bị gian lận và xem memecoin là một hình thức đầu cơ dân chủ hóa mà bất kỳ ai cũng có thể tham gia.
Xã hội học về Đầu cơ: Tại sao Mọi Người Mua Memecoin
Nếu memecoin thiếu giá trị cơ bản, tiện ích hoặc đổi mới công nghệ, tại sao mọi người vẫn tiếp tục mua chúng? Câu trả lời không nằm ở phân tích tài chính mà ở tâm lý và xã hội học. Memecoin khai thác các động lực mạnh mẽ của con người còn vượt xa mong muốn kiếm lời, mặc dù tìm kiếm lợi nhuận chắc chắn đóng một vai trò quan trọng.
Ở cấp độ cơ bản nhất, memecoin hấp dẫn bởi nỗi sợ bỏ lỡ, hay FOMO - một hiện tượng tâm lý đang được phóng đại đến mức cực đoan nhờ truyền thông xã hội. Khi giá của một token đang tăng nhanh và nguồn cấp dữ liệu truyền thông xã hội tràn ngập những câu chuyện về những khoản lợi nhuận thay đổi cuộc sống, áp lực tâm lý để tham gia trở nên không thể cưỡng lại. Nỗi sợ bỏ lỡ, hành vi bầy đàn và sức hấp dẫn của lợi nhuận nhanh chóng đã biến memecoin thành một trò chơi ảnh hưởng xã hội có tính rủi ro cao, với các nhà đầu tư bán lẻ trẻ tuổi và hiểu biết về công nghệ thường bị thu hút vào các token này. Động lực này tạo ra những cơn sốt mua bán liên tiếp, nơi phân tích lý trí nhường chỗ cho sự thúc đẩy cảm xúc.
Nhưng chỉ riêng FOMO không thể giải thích sức mạnh bền vững của các cộng đồng memecoin. Quan trọng hơn, các token này đóng vai trò như các phương tiện hình thành bản sắc và thuộc về bộ lạc trong một thế giới ngày càng kỹ thuật số. Là một phần của cộng đồng như PEPE, LADYS hay SAMO là một nguồn tự hào, được coi là một biểu tượng danh dự trong những token này và được thảo luận công khai, khi những người nắm giữ không chỉ được kết nối bởi mong muốn kiếm lời mà còn bởi các mối quan hệ xã hội mạnh mẽ và thỏa thuận lẫn nhau.
Khả năng tiếp cận và sự đơn giản của memecoin so với các dự án tiền điện tử kỹ thuật hơn cũng là cốt lõi cho sự hấp dẫn của chúng. Murad Mahmudov, cựu nhà phân tích của Goldman Sachs và nhà ảnh hưởng tiền điện tử nổi tiếng, đã lập luận rằng memecoin đại diện cho điểm khởi đầu lý tưởng cho việc chấp nhận tiền điện tử ở diện rộng. "Mọi người sẽ trải nghiệm tiền điện tử lần đầu tiên thông qua giao dịch memecoin trên các sàn giao dịch", Mahmudov phát biểu trong một cuộc phỏng vấn tháng 12 năm 2024 với sàn giao dịch LBank. "Memecoin rất dễ hiểu, không có sách trắng, công nghệ hay staking lại. Nó hấp dẫn tất cả các nhóm nhân khẩu học khi các meme là ngôn ngữ phổ quát."
Khía cạnh xã hội này đặc biệt quan trọng đối với các thế hệ trẻ lớn lên trong thời kỳ bất ổn kinh tế, bất bình đẳng gia tăng và sự phân mảnh của các cấu trúc cộng đồng truyền thống. Đối với nhiều người tham gia tiền điện tử thuộc thế hệ Z, các cộng đồng memecoin lấp đầy khoảng trống do sự suy giảm tham gia vào tôn giáo có tổ chức, các tổ chức dân sự và thậm chí cả tình bạn trực tiếp để lại. Ngôn ngữ chung, những câu đùa nội bộ và sứ mệnh chung "đưa token lên mặt trăng" tạo ra những mối quan hệ xã hội thực sự vượt ra ngoài mối quan tâm tài chính thuần túy.
Sự tiến hóa văn hóa đã tạo ra thứ mà một số quan sát viên gọi là những giáo phái memecoin - các thực thể bán tôn giáo được thành lập dựa trên các hợp đồng xã hội và niềm tin chung, nơi các thành viên không cần biết giá hay biểu đồ để tin tưởng mà chỉ cần chia sẻ ý tưởng và cảm nhận sự hỗ trợ của cộng đồng. Khung cảnh này, mặc dù có thể đầy kịch tính, nhưng nắm bắt được điều gì đó thực tế về cách các cộng đồng này hoạt động. Ngôn ngữ của niềm tin, sứ mệnh và mục đích tập thể thấm nhuần văn hóa memecoin theo những cách có vẻ vô lý đối với các thị trường tài chính truyền thống nhưng lại hoàn toàn hợp lý trong bối cảnh động lực bộ lạc trực tuyến.
Giá trị giải trí của memecoin cũng không nên bị đánh giá thấp. Đối với nhiều người tham gia, việc mua memecoin không phải là đầu tư theo cách truyền thống mà giống như cờ bạc hay các trò chơi thể thao tưởng tượng - một hình thức giải trí với khả năng kiếm lời thêm. Những hành động giá liên tục, kịch tính trong cộng đồng, sự xác nhận của người nổi tiếng và các khoảnh khắc lan truyền tạo thành một buổi biểu diễn liên tục vô cùng hấp dẫn. Những token này phát triển mạnh mẽ với mặt vui nhộn và khó đoán của tiền điện tử, nơi giá trị được thúc đẩy nhiều hơn bởi sức nóng trực tuyến, những khoảnh khắc lan truyền và năng lượng cộng đồng hơn là công nghệ hay tiện ích, với sự biến động là một phần trong sự hấp dẫn của chúng.
Cũng có một yếu tố chuyển giao tài sản giữa các thế hệ trong cuộc chơi. Nhiều người đam mê memecoin trẻ tuổi coi các token này là một trong số ít con đường có sẵn để đạt được sự giàu có đáng kể trong một nền kinh tế mà quyền sở hữu nhà dường như không thể đạt được và các phương tiện đầu tư truyền thống mang lại lợi nhuận khiêm tốn. Memecoin, với tiềm năng mang lại lợi nhuận gấp mười hoặc hàng trăm lần, đại diện cho lợi ích của tấm vé số trong một hệ thống vốn dường như luôn xếp chồng lên nhau. Quan điểm này - dù chính xác hay không - thúc đẩy sự tham gia liên tục bất chấp những cảnh báo lặp đi lặp lại từ các cơ quan quản lý và vô số ví dụ về các dự án thất bại.
Sự tương đồng với hiện tượng cổ phiếu meme năm 2021, khi các nhà đầu tư bán lẻ trên diễn đàn WallStreetBets của Reddit làm tăng giá cổ phiếu của GameStop và AMC, thật đáng chú ý. Cả hai phong trào đều chia sẻ hình thái tư tưởng dân túy, chống lại quyền lực quản lý, niềm tin vào hành động tập thể so với chuyên môn thể chế và sự sẵn sàng chấp nhận rủi ro để theo đuổi lợi nhuận lớn. Cả hai cũng cho thấy cách truyền thông xã hội đã thay đổi cơ bản động lực thị trường bằng cách cho phép phối hợp nhanh chóng giữa các cá nhân dàn trải.
Các nhà phê bình có thể bác bỏ những người mua memecoin là không lý trí hoặc ngây thơ, nhưng phân tích đó bỏ lỡ sự phức tạp của những gì thực sự đang diễn ra. Đối với nhiều người tham gia, memecoin phục vụ nhiều mục đích đồng thời: đúng là chúng là các khoản đầu tư đầu cơ, nhưng chúng cũng là các câu lạc bộ xã hội, tuyên bố chính trị, dạng giải trí và biểu hiện của danh tính. Hiểu được sức hấp dẫn đa diện này là điều cần thiết để dự đoán memecoin sẽ tồn tại hay phai nhạt.
Cách Chính phủ Phản Ứng Trước Cơn Sốt Memecoin
Khi memecoin đã phát triển từ một tính tò mò đặc thù thành hiện tượng chính thống, chúng đã không thể tránh khỏi sự chú ý của các cơ quan quản lý. Chính phủ và các cơ quan tài chính trên toàn thế giới đang phải đối mặt với một câu hỏi thách thức: memecoin nên được phân loại và điều chỉnh như thế nào, nếu có? Các câu trả lời nổi lên từ các khu vực tài phán khác nhau tiết lộ các triết lý cạnh tranh về tự do thị trường, bảo vệ nhà đầu tư và vai trò thích hợp của quy định trong các thị trường tài sản kỹ thuật số.
Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch đã có cách tiếp cận đáng ngạc nhiên khi để cho meme thông qua. Vào tháng 2 năm 2025, Phòng Tài chính của SEC đã phát hành hướng dẫn nhân viên nêu rõ rằng các meme coin điển hình - tiền điện tử lấy cảm hứng từ meme internet, văn hóa pop hoặc trò đùa thịnh hành - không cấu thành chứng khoán theo luật liên bang, tức là các giao dịch trong số này. token không cần phải được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933. Xác định này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong bối cảnh quy định.
Phân tích của SEC đã áp dụng Bài kiểm tra Howey nổi tiếng, định nghĩa chứng khoán là các khoản đầu tư vào một doanh nghiệp thông thường mà lợi nhuận thu được từ các nỗ lực của người khác. SEC kết luận rằng memecoin không đáp ứng các tiêu chí này bởi vì những người mua chúng không đầu tư vào một dự án có cấu trúc và không có mong đợi hợp lý nào về lợi nhuận liên quan đến nỗ lực của bên thứ ba, vì giá của chúng được thúc đẩy hoàn toàn bởi đầu cơ mà không có đội ngũ làm việc để đảm bảo lợi nhuận trong tương lai.
Sự rõ ràng về quy định này đi kèm với những lưu ý quan trọng. Nhân viên nhấn mạnh rằng việc chỉ đơn giản gắn nhãn một sản phẩm là memecoin sẽ không bào chữa cho một đề nghị mà trên thực tế kinh tế liên quan đến chứng khoán, vì SEC sẽ xem xét bản chất của giao dịch, có nghĩa là các tài sản được quảng cáo là meme coin nhưng có chia sẻ lợi nhuận, nỗ lực phát triển liên tục hoặc các tính năng đầu tư khác vẫn thuộc phạm vi đầy đủ của quy định chứng khoán. Hướng dẫn chỉ áp dụng cho các meme coin thực sự không có tiện ích, không có lộ trình phát triển và không có lời hứa về lợi nhuận.
Điều quan trọng là trong khi SEC sẽ không điều chỉnh meme coin hoặc chống lại gian lận liên quan đến các giao dịch memecoin, tuyên bố nhấn mạnh rằng các thành viên thị trường sẽ không được bảo vệ khỏi các hoạt động lừa đảo theo luật chứng khoán liên bang, có nghĩa là người mua và người nắm giữ không có nguyên nhân khởi kiện cho hành vi sai trái hoặc gian lận theo luật chứng khoán liên bang. Điều này tạo ra một khoảng trống quy định: memecoin có thể được tạo và giao dịch hợp pháp, nhưng người mua có rất ít phương thức bảo vệ nếu họ trở thành nạn nhân của các vụ lừa đảo.
Chiều kích chính trị của điều chỉnh memecoin đã trở nên đặc biệt nhạy cảm vớiHere's the translated content from English to Vietnamese, following your instructions to skip translation for markdown links:
Content (Vietnamese translation):
việc ra mắt token của Trump. Đảng Dân chủ Hoa Kỳ tuyên bố kế hoạch giới thiệu Đạo luật Thực thi Hiện đại về Emoluments và Sai phạm, sẽ ngăn cản các quan chức chính phủ cấp cao và gia đình của họ phát hành các đồng tiền meme, với Đại diện Sam Liccardo tuyên bố rằng việc phát hành các đồng tiền meme của gia đình Trump khai thác tài chính công chúng vì lợi ích cá nhân và dấy lên lo ngại về giao dịch nội gián và ảnh hưởng nước ngoài. Tuy nhiên, với việc Trump trở lại chức vụ Tổng thống và bổ nhiệm các quan chức thân thiện với tiền điện tử, khả năng thông qua luật này dường như rất xa xăm.
Bên kia biển Đại Tây Dương, Liên minh Châu Âu đã có cách tiếp cận toàn diện hơn thông qua Quy chế Thị trường về Tài sản Tiền điện tử, hay MiCA. MiCA có hiệu lực từ tháng 6 năm 2023 và bắt đầu áp dụng đầy đủ vào tháng 12 năm 2024, tạo ra khung pháp lý thống nhất bao phủ tất cả các tài sản tiền điện tử hoạt động trong Liên minh Châu Âu bất kể nơi các nhà cung cấp được đăng ký. Không giống với cách tiếp cận của Mỹ miễn trừ các đồng tiền meme khỏi quy định về chứng khoán, MiCA áp dụng các yêu cầu rộng rãi về tính minh bạch, công khai thông tin, và bảo vệ người tiêu dùng đối với hầu như tất cả các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử.
Dưới MiCA, các nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử phải công bố sách trắng, xin giấy phép từ Cơ quan có thẩm quyền Quốc gia của họ, duy trì khả năng chịu đựng hoạt động mạnh mẽ bao gồm các biện pháp an ninh dữ liệu và liên tục dịch vụ, và tuân theo các giao thức chống rửa tiền nghiêm ngặt. Mặc dù các đồng tiền meme tự chúng có thể không được điều chỉnh trực tiếp như chứng khoán, các nền tảng liệt kê chúng và tạo điều kiện cho giao dịch của chúng phải tuân thủ các yêu cầu rộng rãi này. Điều này tạo ra một rào cản thực tế cho sự phổ biến của các đồng tiền meme ở Châu Âu, vì các sàn giao dịch tuân thủ có thể ngần ngại liệt kê các token mà mang rủi ro gian lận cao.
Sự khác biệt điều tiết giữa cách tiếp cận của Mỹ và EU cho thấy những tầm nhìn cạnh tranh về cách cân bằng đổi mới với bảo vệ nhà đầu tư. Cách tiếp cận của Mỹ nhấn mạnh tự do thị trường và cảnh giác người mua - để người mua tự chịu trách nhiệm - trong khi chấp nhận rằng một số người tham gia sẽ mất tiền vào các trò lừa đảo. Cách tiếp cận của Châu Âu ưu tiên bảo vệ người tiêu dùng và giảm thiểu rủi ro hệ thống, ngay cả khi điều đó có nghĩa là hạn chế sự thử nghiệm thị trường.
Các quyền tài phán khác vẫn đang xác định cách tiếp cận của mình. Các thị trường Châu Á, đặc biệt là Singapore và Hồng Kông, thường đã chọn các con đường trung gian mà cố gắng khuyến khích sự đổi mới blockchain trong khi thực hiện các biện pháp bảo vệ chống lại gian lận rõ ràng. Sự đa dạng của các phản ứng điều tiết tạo ra cơ hội chênh lệch giá, nơi các dự án đồng tiền meme có thể chọn lọc các khu vực pháp lý thuận lợi, nhưng cũng làm phân mảnh thị trường toàn cầu theo cách có thể cuối cùng hạn chế tăng trưởng.
Nhìn về phía trước, việc điều tiết các đồng tiền meme có khả năng sẽ phát triển để phản ứng trước các thất bại nổi bật và áp lực chính trị. Sự sụp đổ của đồng tiền Trump, với những tổn thất lớn của nhà đầu tư và cáo buộc giao dịch nội gián, có thể là chất xúc tác cho các hành động thực thi mới hoặc sáng kiến điều tiết. Các gợi ý gần đây từ SEC về giám sát chặt chẽ hơn đối với các token dẫn hướng bởi truyền thông xã hội thêm vào một lớp bất định khác cho ngành công nghiệp này. Tuy nhiên, thách thức cơ bản vẫn tồn tại: làm thế nào để bạn điều tiết những tài sản mà được thiết kế rõ ràng không có giá trị nền tảng và tồn tại chủ yếu như hiện tượng xã hội? Các khuôn khổ điều tiết truyền thống xây dựng xung quanh chứng khoán, hàng hóa, và tiền tệ đấu tranh để phân loại những công cụ xã hội-tài chính lai này.
Cách các Nền tảng Giao dịch Điều hướng Vấn Đề Đồng Tiền Meme
Trong khi các nhà điều tiết tranh luận về các khuôn khổ, các sàn giao dịch tiền điện tử phải đối mặt với các quyết định thực tế ngay về việc nên liệt kê những đồng tiền meme nào và trong những điều kiện nào. Các nền tảng này phục vụ như các cổng quan trọng, và chính sách liệt kê của chúng ảnh hưởng đáng kể đến token nào được chấp nhận và có tính thanh khoản. Sự phát triển của các thực tiễn sàn giao dịch xung quanh các đồng tiền meme tiết lộ sự căng thẳng liên tục giữa tối ưu hóa lợi nhuận và quản lý rủi ro.
Các sàn giao dịch tập trung lớn như Binance, Coinbase, Kraken, và OKX đã phát triển các khung liệt kê ngày càng tinh vi. Khi token TRUMP ra mắt, các sàn giao dịch tiền điện tử lớn bao gồm Coinbase và Binance nhanh chóng thông báo kế hoạch liệt kê nó, với Binance mở giao dịch vào sáng ngày 19 tháng 1. Việc liệt kê nhanh chóng token có nguy cơ cao nhưng nổi bật này minh họa cách các sàn giao dịch cân nhắc nhiều yếu tố: tiềm năng khối lượng giao dịch, nhu cầu khách hàng, rủi ro điều tiết, và cân nhắc về tiếng tăm.
Sự tương phản với các đồng tiền meme chính trị trước đó rất rõ ràng, khi token hâm mộ MAGA Political Finance gặp khó khăn trong việc được liệt kê trên các sàn giao dịch lớn, với một số nền tảng nói rằng nó quá chính trị, nhưng đồng tiền meme chính thức của Trump không gặp phải những rào cản như vậy. Điều này cho thấy các sàn giao dịch sẵn sàng liệt kê các token gây tranh cãi khi có sự hỗ trợ từ các nhân vật nổi bật, có lẽ tính toán rằng khối lượng giao dịch và tiềm năng thu hút người dùng lớn hơn rủi ro về tiếng tăm.
Quá trình liệt kê tại các sàn giao dịch lớn đã trở nên khắt khe hơn theo thời gian khi các nền tảng đã học được các bài học đau thương từ các vụ lừa đảo và kéo thảm. Binance thực hiện sự thẩm định đáng kể đối với các dự án nộp đơn xin được liệt kê, kiểm tra các yếu tố bao gồm sức mạnh của đội ngũ phát triển, sự ủng hộ cộng đồng với cơ sở người dùng lớn tham gia tích cực, và khối lượng giao dịch cao trên nhiều sàn giao dịch. Tuy nhiên, các tiêu chuẩn này được áp dụng không nhất quán, đặc biệt đối với các đồng tiền meme có thể tạo ra khối lượng giao dịch lớn và do đó mang lại doanh thu phí đáng kể cho các sàn giao dịch.
Hầu hết các đồng tiền meme không được các sàn giao dịch tập trung lớn chấp nhận vì không đáp ứng tiêu chuẩn an toàn và giá trị, và chỉ có sẵn để giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung như PancakeSwap. Điều này tạo ra một hệ thống hai cấp: một số ít các đồng tiền meme đạt được sự liệt kê trên sàn giao dịch chính thống giành được sự chấp nhận và tiếp cận vốn bán lẻ, trong khi đại đa số vẫn bị giới hạn trên DEXs nơi chúng giao dịch với tính thanh khoản và giám sát tối thiểu.
Coinbase, như một công ty niêm yết công khai ở Mỹ được điều tiết nghiêm ngặt, thường đã áp dụng cách tiếp cận bảo thủ hơn đối với việc liệt kê các đồng tiền meme so với các đối thủ quốc tế. Coinbase ưu tiên các token có hồ sơ tuân thủ tốt, định vị điều tiết thân thiện với Mỹ, và kiểm toán công khai hoặc công bố điều tiết. Tuy nhiên ngay cả Coinbase cũng đã ngày càng chấp nhận các đồng tiền meme, nhận ra rằng những token này thúc đẩy hoạt động giao dịch đáng kể từ người dùng bán lẻ.
Cơ chế để các token được liệt kê trên các sàn giao dịch lớn đã trở thành đối tượng của sự suy đoán và phân tích căng thẳng giữa các nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội lớn tiếp theo. Các mẫu cho thấy Binance có xu hướng nghiêng vào sự cường điệu của đồng tiền meme, trong khi Coinbase tập trung vào các tài sản mà nó tin rằng có thể vượt qua sự giám sát của SEC, và việc theo dõi các token thịnh hành được liệt kê trên một sàn giao dịch lớn thường báo hiệu các danh sách tiềm năng trên các sàn khác. Điều này tạo ra các biến động giá có thể dự đoán quanh các thông báo liệt kê, với các token thường trải qua các cú bơm đáng kể khi được liệt kê trên các sàn giao dịch hạng nhất.
Tuy nhiên, việc liệt kê không phải là vĩnh viễn. Binance định kỳ xem xét các token và có thể áp dụng nhãn rủi ro hoặc thậm chí hủy niêm yết các dự án thể hiện sự không ổn định, mặc dù các đồng như BONK và PEPE đã thấy những nhãn như vậy được loại bỏ khi chúng cho thấy sự phát triển và ổn định. Quá trình liệt kê và hủy niêm yết dựa trên hiệu suất này tạo ra sự bất định liên tục cho các holder các đồng tiền meme và củng cố tính chất đầu cơ của các tài sản này.
Trò chơi liệt kê sàn giao dịch đã trở thành trung tâm đến nỗi một số dự án thiết kế việc ra mắt của họ quanh mục tiêu đạt được danh sách trên sàn giao dịch hạng nhất càng nhanh càng tốt. Các nhóm hợp tác các chiến dịch truyền thông xã hội, tuyển dụng những người có ảnh hưởng, và đôi khi tham gia vào giao dịch rửa để tạo khối lượng thống kê giả tạo - tất cả để đáp ứng các tiêu chí mà các sàn giao dịch sử dụng trong quy trình đánh giá của họ. Điều này tạo ra một động lực méo mó nơi hình thức quan trọng hơn nội dung, thưởng cho các dự án xuất sắc về marketing và thao túng hơn là xây dựng tiện ích thực sự.
Các công ty phân tích và tuân thủ đã nổi lên để phục vụ các sàn giao dịch giải quyết các thách thức này. Các công ty như Chainalysis, Elliptic, và CipherTrace cung cấp dịch vụ điều tra pháp y blockchain giúp các sàn giao dịch xác định hoạt động đáng ngờ, theo dõi sự tập trung chủ sở hữu token, và đánh giá rủi ro kéo thảm trước khi quyết định liệt kê. Tuy nhiên ngay cả với các công cụ này, các sàn giao dịch tiếp tục liệt kê các token mà sau đó sụp đổ, hoặc do các công cụ phân tích có hạn chế hoặc do tiềm năng lợi nhuận lớn hơn là nguy cơ nhận dạng.
Cách tiếp cận của ngành công nghiệp sàn giao dịch đối với các đồng tiền meme cuối cùng phản ánh một phép tính mang tính thực dụng. Các token này tạo ra khối lượng giao dịch khổng lồ trong các chu kỳ cường điệu của chúng, điều này dẫn trực tiếp đến doanh thu phí cho các nền tảng. Các rủi ro của việc liệt kê các dự án đáng ngờ - sự giám sát điều tiết, tổn thất người dùng, tổn thương về uy tín - phải được cân nhắc với áp lực cạnh tranh để nắm bắt hoạt động giao dịch sinh lời này. Trong thực tế, most exchanges đã quyết định rằng các phần thưởng biện minh cho các rủi ro, đặc biệt khi các tuyên bố pháp lý có thể bảo vệ họ khỏi trách nhiệm về tổn thất người dùng.
Các Đồng Tiền Meme Có Thể Phát Triển Thành Cái Gì Bền Vững?
Khi hiện tượng đồng tiền meme bước vào thập kỷ thứ hai của mình, một câu hỏi quan trọng xuất hiện: những token này có thể phát triển vượt ra ngoài sự đầu cơ thuần túy thành những tài sản có tiện ích thực sự và tính bền vững không? Hay chúng vốn dĩ chỉ thoáng qua, định trôi qua các giai đoạn cuồng nhiệt và sụp đổ cho đến khi cảm giác mệt mỏi thị trường rộng lớn hơn xuất hiện?
Có những dấu hiệu nổi lên rằng một số dự án đồng tiền meme đang cố gắng xây dựng các hệ sinh thái bền vững mà vượt ra ngoài sự đầu cơ đơn thuần. Những đồng tiền meme thành công nhất đã bắt đầu thêm các tính năng tiện ích trong khi duy trì sức hấp dẫn văn hóa của họ. Dogecoin, chẳng hạn, đã được tích hợp như một phương thức thanh toán của các thương nhân khác nhau và đã được chấp nhận tại Tesla cho một số sản phẩm nhất định, cho nó ít nhất là tiện ích danh nghĩa ngoài sự đầu cơ. Shiba Inu đã phát triển thành một hệ sinh thái phức tạp bao gồm một sàn phi tập trung.
If you need further assistance, feel free to ask!Certainly! Here is the translated content in Vietnamese, following your instructions:
Nội dung: sàn giao dịch được gọi là ShibaSwap, các bộ sưu tập NFT và thậm chí là tham vọng metaverse, cố gắng biến đổi từ một memecoin đơn giản thành một nền tảng blockchain rộng lớn hơn.
Các dự án gần đây đã được triển khai với việc tích hợp tiện ích ngay từ đầu. Một số memecoin hiện cung cấp cơ chế staking giúp mang lại lợi nhuận cho người nắm giữ, các tính năng quản trị giúp người nắm giữ token có quyền biểu quyết đối với các quyết định của dự án và tích hợp với các giao thức tài chính phi tập trung cho phép cho vay, mượn hoặc cung cấp thanh khoản. Những tính năng này cố gắng giải quyết chỉ trích rằng memecoin không có giá trị bằng cách tạo ra các trường hợp sử dụng thực tế ngoài việc chỉ nắm giữ và giao dịch.
Các dự án như BRETT trên blockchain Base của Coinbase đã thu hút hơn 860.000 người nắm giữ với nguồn cung cố định và các chiến lược airdrop tạo ra mô hình tokenomics có thể phòng thủ, trong khi Pudgy Penguins đã tận dụng hệ sinh thái NFT của mình để tạo ra một sự kết hợp giữa sự hấp dẫn văn hóa và tiện ích, với sự gia tăng giá 300% không chỉ do đầu cơ mà còn do mạng lưới ngày càng phát triển về hàng hóa, trò chơi và sự tham gia trên mạng xã hội. Những ví dụ này cho thấy rằng memecoin có thể phát triển thành các thương hiệu văn hóa rộng lớn hơn với các dòng doanh thu ngoài sự tăng giá của token.
Khái niệm "các mã thông báo cộng đồng" có thể đại diện cho sự phát triển đầy hứa hẹn nhất của mô hình memecoin. Thay vì là các phương tiện đầu cơ thuần túy, các mã thông báo cộng đồng có thể đóng vai trò là thông tin xác thực thành viên, cơ chế quản trị và hệ thống nắm bắt giá trị cho các cộng đồng trực tuyến. Hãy tưởng tượng một người sáng tạo nội dung nổi tiếng mà mã thông báo của họ cấp cho người sở hữu quyền truy cập vào nội dung độc quyền, quyền biểu quyết trong các quyết định sáng tạo và một phần doanh thu quảng cáo. Điều này sẽ kết hợp sự hấp dẫn lan truyền và động lực cộng đồng của memecoin với tiện ích hữu hình và kinh tế bền vững.
Như một phân tích về chu kỳ siêu memecoin đã lưu ý, cộng đồng memecoin thành công hoạt động gần giống như giáo phái hoặc tôn giáo đối với Thế hệ Z, không chỉ giải quyết các thách thức tài chính mà còn mang lại cảm giác thuộc về và mục đích, với các thành viên tự nguyện tạo ra nội dung tiếp thị tốt hơn so với các đội được trả tiền tại các dự án altcoin truyền thống. Nếu năng lượng xã hội này có thể được điều hướng về phía các dự án với các sản phẩm hoặc dịch vụ thực tế, kết quả có thể là các doanh nghiệp bền vững thay vì các bong bóng đầu cơ đơn thuần.
Tuy nhiên, có những trở ngại đáng kể cản trở sự phát triển của memecoin. Đầu tiên, đặc điểm chính làm cho memecoin hấp dẫn - sự đơn giản và thiếu đi vẻ nghiêm trọng - bị tổn hại khi thêm tiện ích. Một phần của tư tưởng memecoin là sự bác bỏ các bài phát biểu công nghệ và các hứa hẹn dối gian của các dự án blockchain truyền thống. Việc thêm tiện ích thực sự có nguy cơ biến memecoin thành một lớp các token tiện ích khác, mất đi sự đặc biệt trong văn hóa thúc đẩy sự hình thành cộng đồng.
Thứ hai, kinh tế học của memecoin hoạt động trái ngược với tính bền vững. Một phân tích năm 2025 cảnh báo rằng 70% memecoin không thể giữ được giá trị quá sáu tháng, với các vụ rug pull và lừa đảo gây thiệt hại cho nhà đầu tư hơn 6 tỷ đô la trong riêng năm 2025. Sự tập trung nguồn cung trong số những người trong cuộc, thanh khoản mỏng và tâm lý đầu cơ trong giao dịch memecoin tạo ra các bất ổn cấu trúc khiến việc tồn tại lâu dài trở nên khó khăn bất kể có thêm tiện ích.
Thứ ba, áp lực từ quy định có thể gia tăng thay vì giảm theo thời gian. Trong khi chính sách của Mỹ hiện tại miễn trừ các memecoin thuần túy khỏi quy định về chứng khoán, các token thêm các tính năng tiện ích như quản trị hoặc chia sẻ doanh thu có thể vô tình tự biến mình thành chứng khoán, kéo theo các yêu cầu đăng ký và gánh nặng tuân thủ. Điều này tạo ra một tình thế khó xử quy định: duy trì một memecoin đơn giản nghĩa là tránh được quy định nhưng cũng tránh được sự bền vững; thêm tiện ích nghĩa là tiềm năng trở nên bền vững hơn nhưng cũng tiềm năng gây ra các nghĩa vụ quy định.
Mặc dù có các thách thức này, có lý do để tin rằng một số dạng memecoin sẽ tồn tại. Các động lực cơ bản thúc đẩy sự tạo ra chúng - sự dân chủ hóa trong việc khởi tạo token, sức mạnh của tiếp thị lan truyền, sự hấp dẫn của việc thuộc về cộng đồng - không biến mất. Những gì có thể thay đổi là sự phức tạp và khắt khe của thị trường. Giống như việc bùng nổ internet cuối những năm 1990 cuối cùng đã phát triển từ sự đầu cơ bừa bãi thành đầu tư khắt khe hơn tập trung vào các công ty có mô hình kinh doanh thực sự, thị trường memecoin có thể trưởng thành hướng tới các dự án kết hợp sự hấp dẫn văn hóa với việc tạo ra giá trị thực sự.
Nhìn về phía 2026-2030, một số kịch bản có vẻ khả thi. Trong kịch bản lạc quan, một số lượng nhỏ các memecoin thành công chuyển đổi thành các nền tảng cộng đồng sở hữu bền vững với các sản phẩm và dịch vụ thực sự. Những người sống sót này có thể tiên phong cho các mô hình mới về nền kinh tế người sáng tạo, quản trị cộng đồng, và tích hợp xã hội-tài chính. Phần lớn memecoin vẫn sẽ thất bại, nhưng những thành công ít ỏi sẽ chứng thực cho danh mục và chứng minh rằng năng lượng cộng đồng lan truyền có thể hướng tới những doanh nghiệp bền vững.
Trong kịch bản bi quan, áp lực quy định gia tăng, sự mệt mỏi của nhà đầu tư và những thất bại nổi bật liên tục dần dần làm suy giảm sự quan tâm đối với memecoin. Các đợt tung ra token mới tạo ra ít sự hứng thú hơn, khối lượng giao dịch giảm, và vốn luân chuyển sang các lĩnh vực tiền điện tử khác hoặc tài sản truyền thống. Memecoin bị xem như là một tò mò lịch sử của những năm 2020, giống như cơn sốt ICO năm 2017 hiện nay được nhìn nhận - một cơn sốt đầu cơ đã thu hút sự chú ý trong một thời gian ngắn trước khi mờ nhạt.
Kịch bản có khả năng nhất có thể nằm ở giữa những cực này. Memecoin sẽ tồn tại như một đặc điểm vĩnh viễn của các thị trường tiền điện tử, nhưng trong một hình thức trưởng thành và ổn định hơn. Những chu kỳ cuồng nhiệt bùng nổ có thể trở nên ít thường xuyên hơn và dữ dội hơn khi người tham gia học hỏi từ các chu kỳ bùng nổ-sụp đổ lặp đi lặp lại. Các dự án với cộng đồng mạnh mẽ, tokenomics minh bạch và ít nhất là các yêu cầu tiện ích vừa phải sẽ đạt được tuổi thọ trung bình. Lĩnh vực có thể ổn định thành một mô hình nơi một số memecoin lớn như Dogecoin duy trì được các cộng đồng ổn định, trong khi một sự biến động liên tục của các token mới cung cấp các cơ hội đầu cơ cho các nhà giao dịch chịu rủi ro cao, những người hiểu trò chơi mà họ đang chơi.
Những gì Trump Coin Dạy Chúng Ta về Tương Lai
Sự sụp đổ của Trump coin, với hàng tỷ đô la tổn thất của các nhà đầu tư và những câu hỏi không thoải mái về các xung đột lợi ích, không chỉ là một câu chuyện cảnh báo mà còn là một nghiên cứu trường hợp tiết lộ. Nó minh họa tập trung tất cả các động lực chính của hiện tượng memecoin: sức mạnh của sự chứng thực từ người nổi tiếng, các đợt mua vào tăng vọt do FOMO thúc đẩy, sự tập trung cực độ của nguồn cung trong số những người trong cuộc, chu kỳ nhanh chóng từ phấn khích đến tuyệt vọng, và sự chuyển giao tài sản cuối cùng từ các nhà tham gia bán lẻ đến những người hiểu biết về trò chơi.
Điều khiến câu chuyện Trump coin trở nên đặc biệt quan trọng không phải là nó sụp đổ - điều đó là bình thường đối với các thị trường memecoin - mà là quy mô và tốc độ của sự phá hủy tài sản, cùng với các khía cạnh chính trị làm cho sự việc không thể không để ý. Khi một tổng thống đương nhiệm của Mỹ phát hành một token làm giảm giá trị tài sản của các nhà đầu tư bán lẻ đến 12 tỷ đô la trong vòng vài tuần trong khi gia đình ông thu về 100 triệu đô la phí, điều này buộc sự suy nghĩ sâu rộng hơn về những gì memecoin đại diện và liệu chúng có phục vụ bất kỳ mục tiêu xã hội có ích nào không.
Đối với những người chỉ trích, thảm họa Trump coin xác nhận các mối lo ngại lâu dài rằng memecoin chỉ đơn giản là cơ chế chuyển giao tài sản khai thác người tham gia thiếu kiến thức tài chính thông qua tiếp thị lan truyền và tâm lý FOMO. Sự thiếu tiện ích, sự phân bổ token cho người trong cuộc, các tuyên bố miễn trừ rõ ràng rằng token không nên được coi là đầu tư - tất cả những đặc điểm này đều đòi hỏi người mua phải cẩn trọng. Từ quan điểm này, phản ứng chính sách thích hợp là thực thi mạnh mẽ chống lại lừa đảo và thao tác thị trường, kết hợp với các chiến dịch giáo dục cảnh báo các nhà đầu tư bán lẻ về rủi ro cực đoan của việc đầu tư vào memecoin.
Đối với những người bảo vệ và tham gia, sự sụp đổ của Trump coin chỉ là sự lặp lại gần đây nhất của một chu kỳ quen thuộc mà mọi người tham gia vào các thị trường tiền điện tử nên hiểu. Memecoin là tài sản có rủi ro cao, biến động cao, đã làm cho một số người tham gia trở nên giàu có kỳ diệu trong khi làm nhiều người khác mất trắng. Điều này không phải là một bí mật; nó là đặc điểm xác định của loại tài sản này. Phản ứng chính sách thích hợp, từ quan điểm này, không phải là quy định mang tính bảo hộ mà là tiếp tục giáo dục kết hợp với sự trách nhiệm cá nhân. Người lớn nên được tự do đầu cơ vào memecoin nếu họ chọn, hoàn toàn nhận thức được các rủi ro.
Sự thật, như thường lệ, nằm ở giữa hai cực này. Memecoin thực sự phục vụ một số mục đích chính đáng: chúng dân chủ hóa việc tham gia vào tạo ra và giao dịch token, chúng cung cấp các cơ chế hình thành cộng đồng cho thời đại internet, và chúng là các điểm vào dễ tiếp cận vào tiền điện tử cho những người ngại ngùng với sự phức tạp kỹ thuật của các token khác. Đồng thời, lĩnh vực này rất giàu sự thao túng, sự không cân xứng thông tin và sự khai thác tài sản gây hại cho những người tham gia dễ bị tổn thương.
Sự phát triển của memecoin cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc các động lực cạnh tranh này được giải quyết như thế nào. Nếu các dự án có thể thành công thêm tiện ích và tính bền vững trong khi duy trì sự hấp dẫn văn hóa và năng lượng cộng đồng, memecoin có thể biến đổi thành một lớp tài sản tài chính xã hội mới thực sự. Nếu áp lực từ quy định gia tăng và sự tinh vi của nhà đầu tư cải thiện, các trò gian lận tồi tệ nhất và các thực hành khai thác bị lạm dụng nhất có thể được kiềm chế, ngay cả khi các mục đích hợp pháp vẫn tồn tại. Nếu không điều nào trong những điều này xảy ra, memecoin có lẽ sẽ tiếp tục trong hình dạng hiện tại của chúng - một Viễn Tây của đầu cơ, thỉnh thoảng mang lại những khoản lợi nhuận tuyệt vời và những tổn thất tàn phá ngang bằng nhau.
Đối với những nhà đầu cơ đang suy nghĩ về việc tham gia vào các thị trường memecoin, các bài học là rõ ràng. Hiểu rằng đây là một trong các tài sản rủi ro nhất trong một lĩnh vực tiền điện tử vốn đã rủi ro. Phần lớn người tham gia đều mất tiền, và lợi nhuận của số ít đến trực tiếp từ tổn thất của số đông. Nếu bạn chọn tham gia, hãy giới hạn sự tiếp xúc ở mức bạn có thể chấp nhận hoàn toàn mất, hãy hoài nghi sâu sắc về tất cả các tuyên bố tiếp thị và nhận ra rằng việc định thời gian và may mắn mới là điều quan trọng hơn. Certainly! Here's the content translated from English to Vietnamese, with markdown links left untranslated:
Content: hơn phân tích. Quan trọng nhất, đừng bao giờ nhầm lẫn giữa sự nhiệt tình của cộng đồng với giá trị cơ bản và luôn nhớ rằng động lực lan truyền có thể đảo ngược với tốc độ kinh ngạc.
Đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa rộng hơn, memecoin vừa là cơ hội vừa là mối đe dọa. Một mặt, chúng thể hiện khả năng độc đáo của tiền mã hóa trong việc kết hợp công nghệ, văn hóa và tài chính theo những cách mới mẻ mà thu hút thế hệ trẻ. Chúng chứng minh rằng công nghệ blockchain cho phép các hình thức phối hợp xã hội và tạo ra giá trị mới mà trước đây hoàn toàn không thể. Mặt khác, những vụ "rug pull", lừa đảo và thất bại ngoạn mục thường liên quan đến memecoin củng cố những quan niệm tiêu cực về tiền mã hóa như không có luật lệ và mang tính săn mồi, có thể cản trở việc chấp nhận rộng rãi các ứng dụng blockchain hợp pháp hơn.
Những năm tới sẽ tiết lộ liệu memecoin có thể phát triển vượt ra ngoài hình thức hiện tại của chúng thành một thứ gì đó mang tính xây dựng và bền vững hơn hay không. Các nguyên liệu thô đang có: năng lượng cộng đồng thực sự, khả năng tiếp thị lan truyền và các nền tảng công nghệ cho phép phối hợp toàn cầu tức thì. Điều cần phải xem là liệu những nguyên liệu này có thể được kết hợp thành các công thức tạo ra giá trị bền vững hơn là chỉ chuyển giá trị từ nhiều người sang ít người không. Sự sụp đổ của Trump coin cho thấy thách thức là đáng gờm, nhưng sức hấp dẫn dai dẳng của memecoin cho thấy rằng thử nghiệm sẽ tiếp tục bất kể điều gì. Trong hệ sinh thái hỗn loạn của đổi mới và đầu cơ của tiền mã hóa, memecoin vẫn là cả triệu chứng và biểu tượng của một ngành công nghiệp vẫn đang tìm hiểu xem nó muốn trở thành gì.