Thế giới tài chính đang chứng kiến một sự chuyển dịch lớn. Những gì bắt đầu như một phong trào thử nghiệm bên lề - đưa tài sản thực lên blockchain - đã phát triển thành một hiện tượng hàng tỷ đô la đang thu hút sự chú ý của những tay chơi lớn nhất của Phố Wall. Từ Quỹ tài sản có kỳ hạn được mã hóa của BlackRock trị giá 2,5 tỷ USD đến các giao dịch mã hóa bất động sản hàng tỷ đô la tại Dubai, cuộc đua số hóa tài sản truyền thống đang tăng tốc với tốc độ đáng kinh ngạc.
Việc mã hóa tài sản thực hoán đổi đại diện cho một quan niệm lại cơ bản về cách chúng ta nghĩ về quyền sở hữu, giao dịch, và cơ hội đầu tư. Bằng cách tạo ra các token kỹ thuật số đại diện cho cổ phần sở hữu trong tài sản vật lý hoặc tài sản tài chính truyền thống, công nghệ blockchain đang phá bỏ các rào cản lâu nay đã giữ một số đầu tư chỉ dành cho các tổ chức hoặc cá nhân có tài sản lớn.
Các con số kể một câu chuyện hấp dẫn. Tính đến đầu năm 2025, riêng các quỹ kho bạc được mã hóa của Mỹ đã chiếm hơn 6,5 tỷ đô la giá trị trên chuỗi, với tổng vốn hóa thị trường RWA được mã hóa (không bao gồm stablecoin) đạt khoảng 21 tỷ đô la. Nhưng đây chỉ là bắt đầu. Các nhà phân tích ngành dự đoán rằng RWA được mã hóa có thể tăng vọt đến hàng chục nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới, định hình lại các thị trường vốn toàn cầu một cách cơ bản.
Điều làm cho sự chuyển hóa này thú vị đặc biệt là sự hội tụ của một vài yếu tố quan trọng: sự rõ ràng về pháp lý đang cải thiện, công nghệ blockchain đã trưởng thành để xử lý khối lượng cấp thể chế, và quan trọng nhất, các đại gia tài chính truyền thống không còn ngồi ngoài cuộc. Họ đang tích cực xây dựng cơ sở hạ tầng cho một tương lai được mã hóa.
Larry Fink, CEO của BlackRock - nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với hơn 10 nghìn tỷ đô la đang quản lý - đặc biệt tuyên bố mạnh mẽ về tầm nhìn này. Ông dự đoán rằng "mỗi cổ phiếu và trái phiếu cuối cùng sẽ sống trên một sổ cái kỹ thuật số chia sẻ", một tuyên bố có tầm ảnh hưởng lớn nếu xem xét ảnh hưởng của BlackRock trên thị trường toàn cầu.
Phân tích toàn diện này xem xét năm danh mục tài sản có khả năng đạt mốc 1 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường đầu tiên. Mỗi danh mục không chỉ tượng trưng cho kích thước thị trường truyền thống khổng lồ, mà còn chứng minh động lực thực sự của thể chế qua các sáng kiến cụ thể đã và đang diễn ra.
Câu hỏi nghìn tỷ đô la: Tại sao mốc này lại quan trọng
Mốc 1 nghìn tỷ đô la không phải ngẫu nhiên - nó đại diện cho một điểm kích hoạt quan trọng biến tài sản được mã hóa từ thí nghiệm thành cốt thiết yếu. Để làm rõ, toàn bộ vốn hóa thị trường tiền điện tử dao động từ 1-3 nghìn tỷ đô la, nghĩa là một lớp tài sản được mã hóa duy nhất đạt được mốc này sẽ sánh ngang với quy mô của tất cả các loại tiền kỹ thuật số kết hợp. Tính khả thi về kỹ thuật: Hạ tầng blockchain có khả năng xử lý trái phiếu mã hóa có thể dễ dàng tiếp nhận cổ phiếu. Rào cản kỹ thuật là tối thiểu so với tài sản vật lý như bất động sản hoặc hàng hóa.
Khả năng tiếp cận toàn cầu: Cổ phiếu mã hóa có thể dân chủ hóa quyền truy cập vào thị trường chứng khoán toàn cầu. Nhà đầu tư ở Đông Nam Á có thể mua cổ phần phân đoạn của các công ty châu Âu một cách dễ dàng như khi mua cổ phiếu trong nước.
Động lực từ Robinhood
Thỉnh cầu của Robinhood tới SEC không chỉ đơn giản là tài liệu pháp lý - nó là một tầm nhìn tổng thể để hiện đại hóa thị trường chứng khoán. Đề xuất lập luận rằng mã hóa sẽ "chuyển đổi cấu trúc thị trường, giảm rủi ro, và mang lại nhiều lợi ích" cho cả nhà đầu tư và nhà phát hành.
Nếu được phê duyệt, khuôn khổ của Robinhood có thể kích hoạt sự chấp nhận rộng rãi. Các công ty môi giới khác, sàn giao dịch và thậm chí bản thân các công ty có thể nhanh chóng chuyển sang cung cấp các lựa chọn mã hóa thay thế cho các chứng chỉ cổ phiếu truyền thống. Lợi thế cạnh tranh của việc giải quyết tức thì và giảm chi phí có thể khiến cổ phiếu mã hóa không chỉ là một lựa chọn thay thế, mà còn là định dạng ưu tiên cho giao dịch chứng khoán.
Vượt qua thách thức lịch sử
Các nỗ lực trước đây trong mã hóa cổ phiếu đã gặp khó khăn lớn về quy định. Hầu hết các đợt phát hành hoặc bị giới hạn trong các khu vực pháp lý nhỏ, hoặc đại diện cho sự tiếp xúc tổng hợp hơn là quyền sở hữu thực tế, hoặc hoạt động trong các khu vực xám của quy định. Đề xuất của Robinhood giải quyết trực tiếp những vấn đề này bằng cách tìm kiếm sự chấp thuận rõ ràng để xem xét cổ phiếu mã hóa tương tự như cổ phiếu truyền thống.
Việc BlackRock tạo ra một lớp cổ phiếu mã hóa cho quỹ thị trường tiền tệ của họ vào tháng 4 năm 2025 chứng minh rằng ngay cả trong các quy định hiện tại, cấu trúc sáng tạo có thể cho phép mã hóa chứng khoán. Bằng chứng về khái niệm này mở đường cho các ứng dụng rộng rãi hơn trên thị trường chứng khoán.
Tác động đến cấu trúc thị trường
Cổ phiếu mã hóa có thể thay đổi cơ bản cấu trúc thị trường bằng nhiều cách:
Dân chủ hóa: Quyền sở hữu phân mảnh trở nên liền mạch, cho phép các nhà đầu tư bán lẻ sở hữu cổ phần của các cổ phiếu có giá cao mà không gặp phải những phức tạp của các chương trình cổ phần phân đoạn hiện tại.
Thị trường toàn cầu: Đầu tư cổ phiếu xuyên biên giới trở nên đơn giản như chuyển một mã thông báo, tăng khả năng thanh khoản và khám phá giá trên các thị trường quốc tế.
Quyền sở hữu lập trình được: Hợp đồng thông minh có thể tự động phân phối cổ tức, quyền biểu quyết, và thậm chí các hành động doanh nghiệp phức tạp hơn.
Giảm trung gian: Hạ tầng thanh toán và bù trừ truyền thống có thể trở nên ít liên quan hơn khi blockchain xử lý các chức năng này một cách hiệu quả hơn.
Câu hỏi về thời gian
Trong khi sự chấp thuận của quy định vẫn là yếu tố chính, động lực đang nhanh chóng tích lũy. Nếu Robinhood nhận được sự chấp thuận từ SEC cho khuôn khổ của họ, chúng ta có thể thấy phiên bản mã hóa của các cổ phiếu lớn trong vòng 12-18 tháng. Với quy mô của thị trường chứng khoán toàn cầu, chỉ cần một phần trăm nhỏ chấp nhận cũng có thể chuyển đổi thành giá trị trên chuỗi khổng lồ.
Con đường đến $1 nghìn tỷ yêu cầu dưới 1% thị trường chứng khoán toàn cầu chuyển lên chuỗi - một ngưỡng có thể đạt được cực kỳ nhanh chóng khi các rào cản quy định được dỡ bỏ.
3. Bất động sản mã hóa: Khai mở loại tài sản lớn nhất thế giới
Giá trị trên chuỗi hiện tại: Hàng trăm triệu
Quy mô thị trường truyền thống: Trên $630 nghìn tỷ
Con đường đạt $1 nghìn tỷ: Chỉ cần thâm nhập thị trường 0.16%
Bất động sản đại diện cho loại tài sản lớn nhất thế giới, với giá trị toàn cầu vượt trên $630 nghìn tỷ khi bao gồm cả bất động sản dân sự và thương mại. Quy mô lớn này khiến mã hóa bất động sản trở thành một trong những cơ hội hấp dẫn nhất trong không gian RWA, dù vẫn đang ở giai đoạn đầu tiên của sự chấp nhận.
Các thỏa thuận kỷ lục báo hiệu động lực
Lĩnh vực bất động sản mã hóa đã thu hút sự chú ý vào năm 2025 với một số giao dịch phá kỷ lục. Đặc biệt, tập đoàn MultiBank Group đã công bố hợp tác với MAG Development để mã hóa $3 tỷ bất động sản siêu sang ở Dubai - được quảng cáo là sáng kiến mã hóa RWA lớn nhất cho đến nay.
Thỏa thuận này không chỉ ý nghĩa về quy mô; nó đại diện cho một mô hình mới cho đầu tư bất động sản. Thay vì yêu cầu hàng triệu đô để đầu tư vào các bất động sản hàng đầu ở Dubai, nhà đầu tư có thể mua các mã thông báo đại diện cho quyền sở hữu phân mảnh trong một danh mục đa dạng của các phát triển sang trọng. Các mã thông báo này có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp, cung cấp tính thanh khoản mà đầu tư bất động sản truyền thống thiếu.
Cuộc cách mạng thanh khoản
Giới hạn chính của bất động sản đã luôn là tính thanh khoản thấp. Mua hoặc bán tài sản thường mất vài tháng đàm phán, thẩm định, tiến trình pháp lý và phê duyệt quy định. Mã hóa không loại bỏ hoàn toàn các phức tạp này, nhưng nó tạo ra các thị trường thứ cấp lỏng cho các cổ phần sở hữu phân mảnh.
Hãy xem xét một tòa nhà văn phòng ở Manhattan bị mã hóa. Thay vì cần $50 triệu để mua toàn bộ tài sản, một nhà đầu tư có thể mua $50,000 giá trị mã thông báo đại diện cho cổ phần 0.1%. Nếu họ cần thanh lý vị trí của mình, họ có thể bán mã thông báo trên thị trường thứ cấp thay vì chờ đợi toàn bộ tòa nhà được bán.
Thêm vào đó, giá trị thanh khoản này có thể làm cho bất động sản mã hóa có giá trị hơn bất động sản truyền thống, ngay cả khi nó đại diện cho các tài sản cơ bản giống nhau.
Phát triển Hạ tầng của tổ chức
Các tổ chức lớn đang xây dựng hạ tầng cần thiết cho mã hóa bất động sản quy mô lớn:
Khung pháp lý: Các bang như Wyoming đã thông qua luật công nhận DAO cho quyền sở hữu tài sản, tạo ra các cấu trúc tuân thủ pháp lý cho quản lý bất động sản mã hóa.
Giải pháp lưu ký: Lưu giữ bất động sản truyền thống (nắm giữ chứng thư, quản lý thuế tài sản, xử lý bảo trì) đang được tái cấu trúc cho các cấu trúc sở hữu dựa trên blockchain.
Tiêu chuẩn định giá: Mã hóa bất động sản yêu cầu định giá liên tục của các tài sản cơ bản để đảm bảo giá mã thông báo phản ánh giá trị tài sản. Các dịch vụ thẩm định chuyên nghiệp đang phát triển quy trình tương thích với blockchain.
Quản lý tài sản: Hợp đồng thông minh đang được phát triển để tự động hóa việc thu tiền thuê, phân phối chi phí và thậm chí lên lịch bảo trì tài sản.
Mô hình chấp nhận toàn cầu
Các khu vực khác nhau đang tiếp cận mã hóa bất động sản với các chiến lược khác nhau:
Trung Đông: Các giao dịch mã hóa quy mô lớn của Dubai phản ánh sự ủng hộ của chính phủ đối với đổi mới blockchain. Tiểu vương quốc này đang tự định vị mình là trung tâm toàn cầu cho đầu tư bất động sản mã hóa.
Châu Á: Dự án Guardian của Singapore bao gồm các thí điểm mã hóa bất động sản, trong khi các thị trường châu Á khác đang khám phá các hồ sơ tài sản dựa trên blockchain.
Hoa Kỳ: Dù phức tạp về quy định, một số bang đang tạo ra khung pháp lý cho bất động sản mã hóa. Các quỹ bất động sản tư nhân ngày càng khám phá các cấu trúc cổ phần mã hóa.
Châu Âu: Một số khu vực pháp lý ở Châu Âu đang thí điểm các hồ sơ tài sản dựa trên blockchain, đặt nền tảng cho sự chấp nhận mã hóa rộng rãi hơn.
Giải quyết các thách thức truyền thống
Mã hóa bất động sản phải đối mặt với các thách thức độc đáo không ảnh hưởng đến tài sản tài chính:
Quản lý quyền sở hữu: Quyền sở hữu tài sản thường được ghi trong các hồ sơ của chính phủ. Mã hóa yêu cầu hoặc tích hợp với các hệ thống này, hoặc các cơ chế theo dõi song song.
Quyền tài sản: Quyền sở hữu phân mảnh của bất động sản liên quan các quyền phức tạp về sử dụng, biểu quyết về các quyết định lớn, và trách任任打打adj骗chafor các chi phí.
Tuân thủ pháp lý: Bất động sản bị quy định chặt chẽ ở cấp địa phương, tạo ra sự phức tạp về tuân thủ cho các đợt chào bán mã hóa toàn cầu.
Quản lý tài sản vật lý: Khác với trái phiếu hay cổ phiếu, bất động sản đòi hỏi quản lý vật lý, bảo trì, và giám sát liên tục.
Tuy nhiên, các dự án thành công đang chứng minh rằng những thách thức này có thể được vượt qua thông qua cấu trúc pháp lý và triển khai công nghệ cẩn thận.
Cơ hội phân khúc thị trường
Các loại thực thể bất động sản khác nhau mang lại tiềm năng mã hóa khác nhau:
Bất động sản thương mại: Tòa nhà văn phòng, trung tâm mua sắm và tài sản công nghiệp mang lại dòng tiền ổn định và quản lý chuyên nghiệp, khiến chúng lý tưởng cho mã hóa.
Bất động sản dân cư: Nhà đơn lập và chung cư có thể được mã hóa để cho phép quyền sở hữu phân mảnh, mặc dù điều này đặt ra các câu hỏi về quyền của người thuê và quản lý tài sản.
Phát triển bất động sản: Tài sản trước khi xây dựng có thể được mã hóa để tài trợ cho phát triển, mang lại cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận lợi nhuận phát triển để đổi lấy rủi ro xây dựng.
Tài sản chuyên dụng: Các tài sản độc đáo như trung tâm dữ liệu, cột sóng điện thoại hoặc cơ sở sản xuất năng lượng tái tạo mang lại khả năng tiếp cận với các ngành cụ thể thông qua mã hóa bất động sản.
Hiệu ứng mạng lưới
Khi ngày càng có nhiều bất động sản được mã hóa, hiệu ứng mạng lưới có thể tăng tốc độ chấp nhận. Các nhà đầu tư sở hữu mã thông báo trong nhiều tài sản có thể ưu tiên các nền tảng tổng hợp tài sản của họ, tạo ra quy mô kinh tế cho những nhà cung cấp dịch vụ mã hóa.
Ngoài ra, khi các hồ sơ tài sản dựa trên blockchain trở nên phổ biến hơn, chi phí cận biên của mã hóa giảm, làm cho nó kinh tế có khả năng khả thi cho các tài sản nhỏ hơn.
Đường đến $1 nghìn tỷ
Với thị trường tổng địa chỉ $630 nghìn tỷ, mã hóa bất động sản chỉ cần thâm nhập 0.16% để đạt $1 nghìn tỷ giá trị trên chuỗi. Dù điều này nghe có vẻ tối thiểu, nhưng nó đại diện cho hơn $1 nghìn tỷ tài sản - một nhiệm vụ khổng lồ đòi hỏi phát triển hạ tầng đáng kể.
Tuy nhiên, sự kết hợp của sự ủng hộ từ tổ chức, tiến bộ quy định và nhu cầu được chứng minh cho thấy ngưỡng này có thể đạt được trong vòng 5-7 năm khi hệ sinh thái trưởng thành.
4. Tài chính thương mại mã hóa: Người khổng lồ tiềm ẩn
Giá trị trên chuỗi hiện tại: Hàng trăm triệu
Quy mô thị trường truyền thống: Trên $30 nghìn tỷ hàng năm
Con đường đạt $1 nghìn tỷ: Các ngân hàng dự đoán điều này vào năm 2034Content: Những cơ hội hứa hẹn nhất nhưng chưa được đánh giá cao trong mã hóa RWA. Mặc dù không có sức hấp dẫn công chúng như cổ phiếu hoặc bất động sản, quy mô lớn của tài trợ thương mại toàn cầu và các vấn đề cấu trúc mà nó giải quyết làm cho nó trở thành ứng cử viên sáng giá cho sự gián đoạn của blockchain.
Hiểu Sự Khác Biệt Trong Tài Trợ Thương Mại
Dòng chảy thương mại toàn cầu vượt quá 30 nghìn tỷ USD hàng năm, với 80-90% cần một số hình thức tài trợ. Điều này tạo ra một thị trường khổng lồ cho các công cụ tín dụng ngắn hạn: thư tín dụng, khoản thu thương mại, tài trợ chuỗi cung ứng và chiết khấu hóa đơn.
Mặc dù có thị trường rộng lớn như vậy, vẫn tồn tại một "khoảng trống tài trợ thương mại" dai dẳng - hơn 2,5 nghìn tỷ USD nhu cầu tín dụng không được đáp ứng, đặc biệt là trong số các doanh nghiệp nhỏ và vừa ở các thị trường đang phát triển. Các ngân hàng truyền thống thường không thể hoặc không muốn tài trợ cho các giao dịch thương mại nhỏ hơn do chi phí vận hành, yêu cầu quy định, hoặc đánh giá rủi ro.
Mã hóa giải quyết khoảng trống này bằng cách tạo ra các thị trường thanh khoản cho các tài sản tài trợ thương mại. Thay vì yêu cầu các ngân hàng giữ các khoản vay trên bảng cân đối của họ, mã hóa cho phép các nhóm nhà đầu tư toàn cầu tài trợ cho các khoản thu thương mại thông qua các thị trường blockchain.
Sự Ủng Hộ Của Các Tổ Chức
Standard Chartered, một trong những ngân hàng tài trợ thương mại lớn nhất thế giới, đã trở thành người ủng hộ mạnh mẽ cho các tài sản thương mại mã hóa. Nghiên cứu cho năm 2024 của họ dự báo rằng tài trợ thương mại có thể chiếm khoảng 16% trong thị trường tài sản mã hóa dự kiến trị giá 30,1 nghìn tỷ USD vào năm 2034 - tương đương với khoảng 4,8 nghìn tỷ USD trong các tài sản thương mại mã hóa trong vòng một thập kỷ.
Đây không phải là phân tích mang tính suy đoán; đó là kế hoạch chiến lược của một ngân hàng đảm bảo hàng trăm tỷ USD trong tài trợ thương mại hàng năm. Sự ủng hộ của Standard Chartered có trọng lượng đáng kể trong các vòng tròn ngân hàng và báo hiệu sự tự tin của tổ chức vào tài trợ thương mại mã hóa.
Tại Sao Tài Trợ Thương Mại Phù Hợp Với Mã Hóa
Một số đặc điểm làm cho tài trợ thương mại trở nên lý tưởng cho việc triển khai blockchain:
Tài Sản Tự Thanh Khoản: Các khoản thu thương mại tự động chuyển đổi thành tiền mặt khi người mua thanh toán hóa đơn. Điều này tạo ra dòng tiền có thể dự đoán và giảm thiểu rủi ro so với cho vay truyền thống.
Thời Gian Ngắn: Hầu hết các công cụ tài trợ thương mại đều đáo hạn trong vòng 30-180 ngày, cung cấp lợi nhuận nhanh chóng cho nhà đầu tư và hạn chế sự tiếp xúc với biến động thị trường.
Tiêu Chuẩn Hoá: Thương mại quốc tế sử dụng tài liệu và quy trình tiêu chuẩn, giúp dễ dàng tạo ra các tiêu chuẩn mã hóa đồng nhất.
Tính Toàn Cầu: Tài trợ thương mại vốn dĩ mang tính quốc tế, phù hợp tốt với đặc điểm không biên giới của blockchain.
Nhu Cầu Minh Bạch: Tài trợ thương mại từ lâu đã gặp khó khăn với sự thiếu minh bạch và gian lận. Hồ sơ không thể thay đổi của blockchain giải quyết các vấn đề này.
Các Nền Tảng và Đối Tác Đã Được Chứng Minh
Một số nền tảng đã chứng minh được khả năng tồn tại của tài trợ thương mại mã hóa:
Centrifuge: Thành lập năm 2017, Centrifuge đã triển khai hơn 660 triệu USD trong các khoản vay tài sản thực trên Ethereum, Polkadot và các blockchain khác. Họ đã hợp tác với Janus Henderson, một nhà quản lý tài sản trị giá 360 tỷ USD, để mở rộng chương trình tài trợ trên chuỗi của họ.
MakerDAO: Giao thức đứng sau stablecoin DAI đã đầu tư hàng trăm triệu vào các trái phiếu và khoản vay mã hóa thông qua quan hệ đối tác với Centrifuge và các nền tảng khác, thể hiện nhu cầu mạnh mẽ từ hệ sinh thái DeFi.
Ngân Hàng Truyền Thống: Các ngân hàng lớn đang ngày càng thử nghiệm với tài trợ thương mại dựa trên blockchain, thông qua các thí điểm nội bộ hoặc quan hệ đối tác với các công ty fintech.
Các Chương Trình Sandbox Quy Định
Các chính phủ đang actively hỗ trợ tài trợ thương mại mã hóa thông qua các chương trình sandbox quy định:
Dự Án Guardian của Singapore: Sáng kiến này đặc biệt kiểm tra các nền tảng tổ chức cho mã hóa thương mại, cung cấp sự rõ ràng về quy định cho các ngân hàng và công ty fintech.
Chiến Lược Blockchain của UAE: Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất đang định vị mình như một trung tâm cho tài trợ thương mại dựa trên blockchain, đặc biệt là cho giao dịch dầu mỏ và hàng hóa.
FCA Sandbox của Vương Quốc Anh: Cơ Quan Quản Lý Tài Chính đã phê duyệt nhiều thí điểm tài trợ thương mại mã hóa, giúp thiết lập tiền lệ quy định.
Kết Nối DeFi
Một trong những khía cạnh hấp dẫn nhất của tài trợ thương mại mã hóa là sự phù hợp tự nhiên của nó với các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Tài trợ thương mại truyền thống yêu cầu các ngân hàng để ràng buộc vốn trên bảng cân đối của họ, hạn chế khả năng phục vụ khách hàng nhỏ hơn.
Trái lại, các giao thức DeFi có thể huy động vốn từ hàng ngàn nhà đầu tư trên toàn cầu. Một nhà xuất khẩu nhỏ ở Việt Nam có thể lý thuyết truy cập tài trợ từ một hồ toàn cầu người giữ stablecoin trong vài giờ thay vì chờ đợi nhiều tuần để ngân hàng phê duyệt.
Độ hiệu quả này không phải lý thuyết - các nền tảng như Centrifuge đã tạo điều kiện cho hàng triệu trong tài trợ thương mại xuyên biên giới thông qua các giao thức DeFi.
Tiến Hoá Cấu Trúc Thị Trường
Tài trợ thương mại mã hóa có thể định hình lại thương mại toàn cầu một cách căn bản:
Truy Cập Tiếp Cận Dân Chủ: Các nhà xuất khẩu nhỏ ở các nước đang phát triển có thể truy cập cùng các điều khoản tài trợ như các tập đoàn đa quốc gia, tạo sân chơi cạnh tranh.
Thanh Toán Thực Tế Thời Gian: Tài trợ thương mại dựa trên blockchain có thể thanh toán ngay lập tức khi xác nhận giao hàng, cải thiện dòng tiền cho tất cả các bên.
Giảm Bớt Trung Gian: Tài trợ thương mại truyền thống bao gồm nhiều ngân hàng, công ty bảo hiểm và người trung gian. Mã hóa có thể đơn giản hóa các quy trình này một cách đáng kể.
Hồ Thanh Khoản Toàn Cầu: Thay vì dựa vào các ngân hàng địa phương, thương nhân có thể truy cập các thị trường vốn toàn cầu để tài trợ thương mại.
Lợi Thế Quản Lý Rủi Ro
Mã hóa cũng mang lại quản lý rủi ro được cải thiện cho tài trợ thương mại:
Đa Dạng Hóa: Các nhà đầu tư có thể nắm giữ token đại diện cho hàng trăm giao dịch thương mại khác nhau, giảm thiểu rủi ro tập trung.
Minh Bạch: Hồ sơ blockchain cung cấp khả năng hiển thị thời gian thực vào các luồng thương mại, trạng thái vận chuyển và hiệu suất thanh toán.
Tuân Thủ Tự Động: Hợp đồng thông minh có thể tự động thực thi các quy định thương mại và tuân thủ các lệnh trừng phạt.
Tích Hợp Bảo Hiểm: Các sản phẩm bảo hiểm tham số có thể được tích hợp trực tiếp vào tài trợ thương mại mã hóa, cung cấp sự bảo vệ tự động chống lại các rủi ro được chỉ định.
Con Đường Tới 1 Nghìn Tỷ USD
Dự báo của Standard Chartered về 4,8 nghìn tỷ USD trong các tài sản thương mại mã hóa vào năm 2034 cho thấy cột mốc 1 nghìn tỷ USD có thể đạt được sớm hơn nhiều năm. Với kích thước của khoảng trống tài trợ thương mại và lợi ích hiệu quả mà mã hóa cung cấp, dòng thời gian này có vẻ thực tế.
Sự kết hợp giữa sự hỗ trợ của các tổ chức, hỗ trợ quy định và các nền tảng công nghệ đã được chứng minh định vị tài trợ thương mại mã hóa là một trong những ứng cử viên có khả năng nhất để đạt được giá trị trên chuỗi hàng nghìn tỷ đô la.
5. Hàng Hóa và Tín Chỉ Carbon Mã Hóa
Giá Trị Hiện Tại Trên Chuỗi: hơn 1 tỷ USD (chủ yếu là vàng)
Kích Thước Thị Trường Truyền Thống: hơn 13 nghìn tỷ USD (chỉ tính vàng)
Con Đường Tới 1 Nghìn Tỷ USD: Nhiều lớp hàng hóa có thể đóng góp
Hàng hóa đại diện cho một trong những sự phù hợp tự nhiên nhất cho mã hóa, kết hợp kích thước thị trường lớn với các mô hình giao dịch toàn cầu 24/7 phù hợp một cách hoàn hảo với tính chất không ngừng nghỉ, không biên giới của blockchain. Khi kết hợp với thị trường tín chỉ carbon phát triển nhanh chóng, danh mục này mang đến một con đường hấp dẫn đến giá trị hàng nghìn tỷ đô la trên chuỗi.
Vàng: Người Tiên Phong Trong Mã Hóa
Các token được hỗ trợ vàng đã nổi lên như những câu chuyện thành công sớm trong mã hóa hàng hoá. Một số công ty tiền điện tử hiện cung cấp các token có thể đổi hoàn toàn lấy vàng vật lý, với tổng giá trị của các token được hỗ trợ vàng đạt khoảng 1 tỷ USD trên chuỗi.
Mặc dù điều này chỉ đại diện cho một phần nhỏ của thị trường vàng toàn cầu trị giá 13 nghìn tỷ USD, nhưng nó thể hiện nhu cầu thực sự từ các nhà đầu tư tìm kiếm sự phơi nhiễm với tài sản đảm bảo mà không cần phải quản lý vVaults, bảo hiểm, hoặc phí quản lý ETF. Thành công của mã hóa vàng cung cấp một kế hoạch cho các kim loại quý và hàng hóa khác.
Lợi Thế Của Hàng Hóa
Một số yếu tố làm cho hàng hóa phù hợp đặc biệt cho mã hóa:
Thị Trường Toàn Cầu: Giao dịch hàng hóa vốn dĩ mang tính quốc tế, với giá cả được đặt trong các thị trường toàn cầu. Tính chất không biên giới của blockchain phù hợp hoàn hảo với đặc điểm này.
Giao Dịch 24/7: Không giống như các thị trường chứng khoán đóng cửa qua đêm, thị trường hàng hóa thường giao dịch suốt 24 giờ. Cơ sở hạ tầng blockchain hỗ trợ mô hình giao dịch liên tục này.
Tiêu Chuẩn Hoá: Hàng hóa thường được tiêu chuẩn hóa (một ounce vàng hoặc bạc giống như một ounce khác), khiến việc mã hóa trở nên đơn giản hơn so với các tài sản độc đáo.
Hiệu Quả Lưu Trữ: Trong khi lưu trữ vật lý là cần thiết, mã hóa có thể kích hoạt quyền sở hữu phân số của kho hàng lớn, cải thiện hiệu quả vốn.
Bảo Vệ Chống Lạm Phát: Trong thời kỳ bất ổn tiền tệ, hàng hóa thường phục vụ như các công cụ bảo vệ chống lạm phát. Các hàng hóa mã hóa cung cấp sự bảo vệ này với tính thanh khoản tăng cường.
Mở Rộng Ngoài Vàng
Thành công của mã hóa vàng đang khuyến khích thử nghiệm với các hàng hóa khác:
Bạc và Bạch Kim: Các kim loại quý khác là những sự mở rộng tự nhiên của mã hóa vàng, với đặc điểm lưu trữ và giao dịch tương tự.
Hàng Hoá Năng Lượng: Thị trường dầu, khí tự nhiên và điện có thể hưởng lợi từ các lợi ích hiệu quả của mã hóa, mặc dù họ phải đối mặt với phức tạp quy định bổ sung.
Sản Phẩm Nông Nghiệp: Các loại hạt, gia súc và các hàng hóa nông nghiệp khác có thể được mã hóa, có khả năng cải thiện khám phá giá và tiếp cận thị trường cho nông dân.
Kim Loại Công Nghiệp: Đồng, nhôm và các đầu vào công nghiệp khác có thể hưởng lợi từ giao dịch mã hóa, đặc biệt là cho các ứng dụng tài trợ chuỗi cung ứng.
Tín Chỉ Carbon: Một Lớp Hàng Hoá Mới
Tín chỉ carbon đại diện cho giấy phép phát thải một tấn CO₂ tương đương, tạo ra một hàng hóa có thể giao dịch từ tác động môi trường. Thị trường tín chỉ carbon toàn cầu đã được định giá từ 400-500 tỷ USD vào năm 2023 và dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh khi các quy định về khí hậu được thắt chặt trên toàn cầu.
Mã hóa đã đóng một vai trò quan...”các thị trường carbon:
Toucan Protocol: Nền tảng này đã tạo điều kiện cho khối lượng giao dịch tín chỉ carbon trị giá hơn 4 tỷ USD trên chuỗi, chiếm 85% tổng số tín chỉ carbon kỹ thuật số cho đến nay.
Tính minh bạch của thị trường: Các thị trường carbon trước đây thường gặp vấn đề về thiếu minh bạch và đếm hai lần. Sổ cái bất biến của Blockchain giải quyết trực tiếp những lo ngại này.
Cải thiện tính thanh khoản: Các thị trường carbon truyền thống thường thiếu thanh khoản, làm cho việc phát hiện giá trở nên khó khăn. Các tín chỉ carbon được mã hóa có thể được giao dịch liên tục trên các sàn giao dịch phi tập trung.
Tiếp cận toàn cầu: Các công ty trên khắp thế giới có thể tiếp cận tín chỉ carbon ngay lập tức thay vì phải điều hướng qua các mạng lưới môi giới phức tạp.
Sự công nhận từ các tổ chức
Các tổ chức lớn đang công nhận tiềm năng của việc mã hóa đối với thị trường hàng hóa và carbon:
Morgan Stanley: Ngân hàng đầu tư đã chú ý đến khả năng của mã hóa giúp các thị trường carbon đạt tầm cỡ toàn cầu.
PwC: Các báo cáo của họ dự kiến thị trường carbon tự nguyện có thể đạt mức 100 tỷ USD vào năm 2030, với mã hóa đóng vai trò trung tâm.
Các nhà giao dịch hàng hóa: Các công ty giao dịch hàng hóa truyền thống đang khám phá các phiên bản mã hóa của các sản phẩm hiện có của họ để cải thiện hiệu quả và mở rộng khả năng tiếp cận thị trường.
Đổi mới tài sản môi trường
Ngoài các tín chỉ carbon truyền thống, blockchain đang cho phép các hình thức mã hóa tài sản môi trường mới:
Giải pháp dựa trên thiên nhiên: Các token đại diện cho việc bảo tồn rừng, phục hồi đất ngập nước hoặc bảo vệ đa dạng sinh học đang tạo ra các danh mục đầu tư mới.
Chứng chỉ năng lượng tái tạo: Các chứng chỉ năng lượng tái tạo được mã hóa cung cấp theo dõi minh bạch về sản xuất và tiêu thụ năng lượng sạch.
Quyền sử dụng nước: Một số khu vực pháp lý đang thử nghiệm với các quyền sử dụng nước được mã hóa, tạo ra thị trường lỏng cho nguồn tài nguyên ngày càng khan hiếm này.
Tín chỉ đa dạng sinh học: Các thị trường mới nổi cho việc bảo vệ đa dạng sinh học đang sử dụng mã hóa để cho phép đầu tư phân đoạn vào các dự án bảo tồn.
Ủng hộ từ quy định
Hỗ trợ từ chính phủ đang thúc đẩy mã hóa hàng hóa và carbon:
Taxonomy của EU: Quy định của châu Âu đang tạo ra nhu cầu đối với các tài sản môi trường có thể xác minh, thúc đẩy sự quan tâm đến các tín chỉ carbon được mã hóa.
Yêu cầu ESG của công ty: Các công ty đang đối mặt với các yêu cầu báo cáo môi trường đang tìm kiếm các thị trường tín chỉ carbon lỏng, minh bạch.
Thị trường carbon quốc gia: Các quốc gia đang thực hiện định giá carbon đang khám phá các hệ thống dựa trên blockchain để nâng cao hiệu quả và tính minh bạch.
Hiện đại hóa thị trường hàng hóa: Các cơ quan quản lý nhìn chung ủng hộ công nghệ cải thiện tính minh bạch và giảm rủi ro thanh toán trong các thị trường hàng hóa.
Tích hợp công nghệ
Các tính năng blockchain tiên tiến đặc biệt có giá trị cho mã hóa hàng hóa:
Tích hợp Oracle: Các nguồn cung cấp giá hàng hóa theo thời gian thực đảm bảo tài sản được mã hóa phản ánh chính xác các giá trị thị trường cơ bản.
Theo dõi chuỗi cung ứng: Blockchain có thể theo dõi hàng hóa từ khâu sản xuất đến giao hàng, cung cấp tính minh bạch và xác thực.
Thanh toán tự động: Hợp đồng thông minh có thể tự động thanh toán các giao dịch hàng hóa sau khi xác nhận giao hàng, giảm rủi ro đối tác.
Bảo hiểm tham số: Các bảo hiểm tham số dựa trên thời tiết hoặc các yếu tố khác có thể được tích hợp trực tiếp vào các token hàng hóa, cung cấp bảo vệ rủi ro tự động.
Tác động đối với cấu trúc thị trường
Các hàng hóa được mã hóa có thể tái cấu trúc thị trường hàng hóa toàn cầu:
Quyền sở hữu phân đoạn: Các nhà đầu tư cá nhân có thể sở hữu các phần của các kho hàng hóa mà trước đây chỉ có các tổ chức mới tiếp cận được.
Giảm chi phí lưu trữ: Mã hóa cho phép phân bổ không gian lưu trữ vật lý hiệu quả hơn, có thể giảm tổng chi phí lưu trữ.
Cải thiện phát hiện giá: Giao dịch liên tục và truy cập toàn cầu có thể cải thiện phát hiện giá trên thị trường hàng hóa.
Tài chính chuỗi cung ứng: Các token hàng hóa có thể làm tài sản thế chấp cho tài chính chuỗi cung ứng, cải thiện khả năng tiếp cận vốn cho các nhà sản xuất.
Đường đến 1 nghìn tỷ USD
Đường đến 1 nghìn tỷ USD trong các hàng hóa và tín chỉ carbon được mã hóa bao gồm nhiều yếu tố đóng góp:
Mở rộng vàng: Nếu vàng được mã hóa chiếm 10% thị trường vàng toàn cầu, điều đó biểu thị 1,3 nghìn tỷ USD.
Tăng trưởng thị trường carbon: Các dự đoán cho thị trường carbon trị giá 100+ tỷ USD vào năm 2030 cho thấy tiềm năng mã hóa đáng kể.
Các hàng hóa khác: Bạc, dầu, sản phẩm nông nghiệp và kim loại công nghiệp có thể đóng góp chung hàng trăm tỷ USD giá trị được mã hóa.
Tài sản môi trường: Thị trường tài sản môi trường rộng hơn có thể thêm giá trị đáng kể khi các quy định về khí hậu mở rộng trên toàn cầu.
Sự kết hợp của nhu cầu đã chứng minh (vàng được mã hóa), thị trường có thể tiếp cận lớn (hàng hóa toàn cầu) và sự hỗ trợ về quy định (thị trường carbon) cho thấy danh mục này có thể đạt trạng thái nghìn tỷ USD trong 5-8 năm tới.
Các chủ đề chung: Điều gì làm cho các danh mục này trở thành người chiến thắng
Trong khi mỗi danh mục trong năm danh mục này đều mang lại lợi thế riêng, một số chủ đề chung giải thích lý do tại sao các loại tài sản này có khả năng đạt mức định giá trên chuỗi nghìn tỷ USD đầu tiên.
Sự tham gia của tổ chức
Mỗi danh mục trong danh sách này đều được hưởng lợi từ sự tham gia chủ động của tổ chức. Sự tham gia của BlackRock vào trái phiếu mã hóa, động thái của Robinhood đối với cổ phiếu mã hóa, các nhà phát triển bất động sản lớn mã hóa tài sản, sự ủng hộ của Standard Chartered đối với tài trợ thương mại, và các nhà giao dịch hàng hóa truyền thống khám phá mã hóa - sự ủng hộ từ tổ chức này cung cấp độ tin cậy và nguồn lực cần thiết cho việc chấp nhận quy mô lớn.
Sự tham gia của tổ chức là quan trọng bởi vì nó mang lại:
- Chuyên môn và mối quan hệ về quy định
- Cơ sở hạ tầng vận hành và hệ thống tuân thủ
- Tầm phủ sóng marketing và niềm tin khách hàng
- Vốn để tài trợ cho phát triển nền tảng và tạo thị trường
Con đường rõ ràng về quy định
Mỗi danh mục hoặc hoạt động trong các khuôn khổ quy định hiện có hoặc có con đường rõ ràng đến sự chấp thuận quy định. Trái phiếu mã hóa phù hợp với cấu trúc quỹ hiện có, cổ phiếu mã hóa có các đề xuất quy định cụ thể đang được xem xét, mã hóa bất động sản sử dụng các nguyên tắc luật tài sản đã thành lập, tài trợ thương mại hoạt động trong các quy định ngân hàng, và hàng hóa được hưởng lợi từ các khuôn khổ giao dịch hàng hóa hiện có.
Độ rõ quy định này là yếu tố quyết định quan trọng bởi vì sự chấp nhận của tổ chức yêu cầu tính chắc chắn về mặt pháp lý. Các danh mục không có con đường rõ ràng về quy định gặp khó khăn trong việc thu hút vốn tổ chức bất kể các ưu điểm công nghệ.
Thị trường có thể tiếp cận lớn
Tất cả năm danh mục đại diện cho các thị trường truyền thống khổng lồ:
- Trái phiếu: 150+ nghìn tỷ USD
- Cổ phiếu: 110+ nghìn tỷ USD
- Bất động sản: 630+ nghìn tỷ USD
- Tài trợ thương mại: 30+ nghìn tỷ USD hàng năm
- Hàng hóa: 13+ nghìn tỷ USD (riêng vàng)
Những thị trường khổng lồ này có nghĩa là ngay cả tỷ lệ chấp nhận nhỏ cũng dịch ra giá trị trên chuỗi khổng lồ. Tỷ lệ chấp nhận 1% trong bất kỳ danh mục nào cũng sẽ tạo ra hàng trăm tỷ hoặc nghìn tỷ tài sản được mã hóa.
Sự phù hợp tự nhiên của Blockchain
Mỗi danh mục đều được hưởng lợi ý nghĩa từ các đặc điểm cốt lõi của Blockchain:
Giao dịch 24/7: Tất cả năm danh mục đều liên quan đến các thị trường toàn cầu có thể hưởng lợi từ các khả năng giao dịch liên tục.
Quyền sở hữu phân đoạn: Blockchain cho phép quyền sở hữu phân đoạn các tài sản mà trước đây chỉ có các nhà đầu tư lớn mới tiếp cận được.
Truy cập toàn cầu: Việc mã hóa loại bỏ rào cản địa lý, cho phép sự tham gia của nhà đầu tư toàn cầu vào các thị trường địa phương.
Tiền lập trình được: Hợp đồng thông minh cho phép các quy trình tự động như phân phối cổ tức, thanh toán giao dịch và các kiểm tra tuân thủ.
Tính minh bạch: Sổ cái bất biến của Blockchain giải quyết các vấn đề về thiếu minh bạch trong các phiên bản truyền thống của các thị trường này.
Cơ sở hạ tầng công nghệ đã được chứng minh
Cơ sở hạ tầng blockchain cần thiết để hỗ trợ các loại tài sản nghìn tỷ USD đã tồn tại và đã được trải qua thử thách. Mạng lưới Ethereum thường xuyên xử lý hàng trăm tỷ giao dịch, trong khi các blockchain mới hơn cung cấp khả năng mở rộng thậm chí lớn hơn.
Các yếu tố cơ sở hạ tầng quan trọng bao gồm:
- Các mạng lưới blockchain có khả năng xử lý khối lượng giao dịch tổ chức
- Giải pháp lưu trữ chuyên nghiệp cho quản lý tài sản tổ chức
- Các mạng oracle cung cấp dữ liệu đáng tin cậy trong thế giới thực
- Các công cụ tuân thủ cho báo cáo quy định và sàng lọc trừng phạt
- Sản phẩm bảo hiểm bảo vệ chống lại các rủi ro hợp đồng thông minh và hoạt động
Hiệu ứng mạng và khả năng tiêu chuẩn hóa
Tài sản được mã hóa hưởng lợi từ các hiệu ứng mạng - khi ngày càng nhiều tài sản được mã hóa, toàn bộ hệ sinh thái trở nên có giá trị hơn. Một nhà quản lý danh mục đầu tư có thể dễ dàng đa dạng hóa qua các trái phiếu, cổ phiếu, bất động sản, và hàng hóa được mã hóa hơn là qua các phiên bản truyền thống của các tài sản này.
Khả năng tiêu chuẩn hóa cho phép các tài sản được mã hóa tương tác với các giao thức DeFi, tạo ra các sản phẩm tài chính mới không thể trong các thị trường truyền thống. Ví dụ, bất động sản được mã hóa có thể làm tài sản thế chấp cho các khoản vay được thế chấp bằng các khoản phải thu giao dịch mã hóa, với toàn bộ giao dịch được xử lý bằng các đồng stablecoin mã hóa được bảo vệ bởi trái phiếu chính phủ.
Thách thức và yếu tố rủi ro
Trong khi con đường đến các loại tài sản mã hóa nghìn tỷ USD ngày càng rõ ràng, một số thách thức có thể làm chậm hoặc làm lệch hướng tiến bộ.
Sự không chắc chắn về quy định
Dù độ rõ ngày càng tăng, các khuôn khổ quy định vẫn còn không hoàn chỉnh trong nhiều khu vực pháp lý. Các khu vực quan trọng của sự không chắc chắn bao gồm:
Tuân thủ xuyên biên giới: Tài sản được mã hóa có thể giao dịch toàn cầu, nhưng sự tuân thủ quy định vẫn là quốc gia. Việc phối hợp các quy định quốc tế vẫn là thách thức.
Bảo vệ nhà đầu tư: Các cơ quan quản lý vẫn đang phát triển các khuôn khổ để bảo vệ các nhà đầu tư cá nhân trên các thị trường tài sản mã hóa, đặc biệt liên quan đến các yêu cầu tiết lộ thông tin và cảnh báo rủi ro.
Rủi ro hệ thống: Khi các thị trường được mã hóa phát triển lớn hơn, các cơ quan quản lý sẽ cần giải quyết các rủi ro hệ thống tiềm ẩn, bao gồm thao túng thị trường, khủng hoảng thanh khoản, và thất bại hoạt động.
Xử lý thuế: Việc xử lý thuếNội dung: những tác động của quyền sở hữu tài sản mã hóa, giao dịch và phân phối thu nhập vẫn chưa rõ ràng tại nhiều khu vực pháp lý.
Rủi ro Công nghệ
Công nghệ blockchain, mặc dù đã được chứng minh ở quy mô nhỏ hơn, đối mặt với nhiều rủi ro khi đạt đến quy mô hàng nghìn tỷ đô la:
Khả năng mở rộng: Các mạng lưới blockchain hiện tại có thể gặp khó khăn trong việc xử lý khối lượng giao dịch cần thiết cho các loại tài sản trị giá hàng nghìn tỷ đô la mà không có các nâng cấp hạ tầng đáng kể.
An ninh: Khi tài sản mã hóa trở nên có giá trị hơn, chúng trở thành mục tiêu hấp dẫn cho tin tặc và tội phạm. Các vụ vi phạm an ninh nghiêm trọng có thể làm suy giảm niềm tin vào toàn bộ ngành.
Độ tin cậy của Oracle: Tài sản mã hóa thường phụ thuộc vào các nguồn dữ liệu bên ngoài (oracle) để xác định giá và kích hoạt các hành động. Sự cố hoặc thao túng oracle có thể gây ra tổn thất đáng kể.
Lỗi Hợp đồng thông minh: Các lỗi lập trình trong hợp đồng thông minh quản lý tài sản mã hóa có thể dẫn đến mất tiền vĩnh viễn hoặc chuyển tài sản sai.
Thách thức Cấu trúc Thị trường
Việc mở rộng mã hóa lên mức hàng nghìn tỷ đòi hỏi phải giải quyết một số thách thức trong cấu trúc thị trường:
Thanh khoản: Mặc dù mã hóa có thể cải thiện thanh khoản, nó không đảm bảo được điều này. Các loại tài sản mã hóa lớn cần thị trường giao dịch sôi động và các đơn vị tạo lập thị trường chuyên nghiệp.
Khám phá giá: Các phiên bản mã hóa của tài sản cần duy trì mối quan hệ xác định giá chính xác với các đối tác truyền thống của chúng để tránh sự gián đoạn về chênh lệch giá.
Tiêu chuẩn lưu ký: Lưu ký cấp độ tổ chức cho tài sản mã hóa đòi hỏi các tiêu chuẩn kỹ thuật và vận hành khác so với lưu ký tài sản truyền thống.
Tích hợp thanh toán bù trừ: Tài sản mã hóa cần tích hợp với hệ thống thanh toán truyền thống để cho phép chuyển đổi suôn sẻ giữa định dạng mã hóa và truyền thống.
Rào cản Chấp nhận
Nhiều yếu tố có thể làm chậm sự chấp nhận của tổ chức đối với tài sản mã hóa:
Phức tạp về vận hành: Các tổ chức cần phát triển các thủ tục vận hành mới, đào tạo nhân viên và khung quản lý rủi ro cho tài sản mã hóa.
Tích hợp hệ thống cũ: Các hệ thống quản lý danh mục đầu tư, kế toán và báo cáo hiện có có thể cần sửa đổi đáng kể để xử lý tài sản mã hóa một cách hiệu quả.
Kháng cự về văn hóa: Các tổ chức tài chính truyền thống thường kháng cự sự thay đổi công nghệ, đặc biệt khi nó liên quan đến các mô hình mới như blockchain và tiền mã hóa.
Khoảng ngắt về bảo hiểm: Bảo hiểm cho tài sản mã hóa vẫn còn hạn chế, tạo ra lo ngại về trách nhiệm tiềm tàng cho các tổ chức chấp nhận.
Thiếu hụt nhân tài: Không gian blockchain và mã hóa đối mặt với sự thiếu hụt các chuyên gia có kiến thức cả về tài chính truyền thống và blockchain.
Dự báo Thời gian và Chất xúc tác
Dựa trên các dự án sẵn có của tổ chức và các phát triển pháp lý hiện tại, dưới đây là các dự báo thời gian thực tế cho từng danh mục đạt giá trị trên chuỗi 1 nghìn tỷ đô la:
Trái phiếu và Quỹ mã hóa: 2-3 Năm
Chất xúc tác chính:
- Phê duyệt mã hóa Quỹ tín thác Kho bạc trị giá 150 tỷ đô la của BlackRock
- Các nhà quản lý tài sản lớn khác ra mắt các sản phẩm quỹ mã hóa
- Tích hợp với các giao thức DeFi lớn cho việc yield farming của tổ chức
- Phê duyệt pháp lý ở châu Âu và châu Á theo sau các tiền lệ của Hoa Kỳ
Xác suất: Rất cao (80%+)
Sự kết hợp của các thị trường có thể phục vụ lớn, sự rõ ràng về pháp lý và động lực của tổ chức khiến trái phiếu mã hóa là lựa chọn tốt nhất để vượt qua 1 nghìn tỷ đô la đầu tiên.
Cổ phiếu mã hóa: 3-5 Năm
Chất xúc tác chính:
- Phê duyệt khung cổ phiếu mã hóa của Robinhood bởi SEC
- Các sàn giao dịch lớn ra mắt các nền tảng giao dịch mã hóa
- Các công ty đại chúng phát hành cổ phiếu blockchain bản địa
- Tích hợp với các sàn giao dịch chứng khoán toàn cầu để tạo chênh lệch không gian giao dịch
Xác suất: Cao (60-70%)
Sự phê duyệt theo quy định vẫn là yếu tố quan trọng nhất, nhưng lợi ích hiệu quả là rất lôi cuốn để việc chấp nhận có thể tăng tốc nhanh chóng khi các rào cản rơi.
Bất động sản mã hóa: 4-6 Năm
Chất xúc tác chính:
- Hoàn thành các dự án mã hóa lớn như thỏa thuận 3 tỷ đô la ở Dubai
- Chính phủ áp dụng bản ghi tài sản trên blockchain
- Tích hợp với tài chính bất động sản truyền thống và bảo hiểm
- Phát triển các thị trường thứ cấp thanh khoản cho các tài sản bất động sản mã hóa
Xác suất: Trung bình cao (50-60%)
Sự phức tạp của mã hóa bất động sản tạo ra các rào cản cao hơn, nhưng thị trường có thể phục vụ rất lớn cung cấp tiềm năng phát triển đáng kể.
Tài chính thương mại mã hóa: 4-7 Năm
Chất xúc tác chính:
- Các ngân hàng lớn áp dụng các nền tảng tài chính thương mại dựa trên blockchain
- Các sandbox quy định của chính phủ trở thành khung cố định
- Tích hợp với cơ sở hạ tầng tài chính thương mại hiện có
- Các giao thức DeFi mở rộng để xử lý khối lượng tài chính thương mại của tổ chức
Xác suất: Trung bình (40-50%)
Sự hỗ trợ từ tổ chức mạnh mẽ và các trường hợp sử dụng rõ ràng được cân bằng bởi sự phức tạp của quy định thương mại quốc tế và nhu cầu phối hợp toàn cầu.Thúc đẩy đổi mới: Việc áp dụng rộng rãi sẽ tăng tốc đổi mới trong các lĩnh vực như giao dịch bảo vệ quyền riêng tư, khả năng tương tác và trải nghiệm người dùng.
Phát triển tài năng: Ngành mã hóa tài sản sẽ thu hút nhân tài hàng đầu từ các lĩnh vực tài chính truyền thống, công nghệ và quy định.
Kết luận: Cuộc cách mạng nghìn tỷ đô la
Cuộc đua để mã hóa tài sản toàn cầu đại diện cho một trong những đổi mới tài chính đáng kể nhất kể từ khi tạo ra các sàn giao dịch chứng khoán hiện đại. Những gì bắt đầu như các ứng dụng blockchain thử nghiệm đã tiến hóa thành hạ tầng cấp tổ chức có khả năng xử lý các lớp tài sản lớn nhất thế giới.
Năm danh mục được phân tích - trái phiếu và quỹ mã hóa, cổ phiếu, bất động sản, tài trợ thương mại và hàng hóa cùng với tín chỉ carbon - là những ứng cử viên có khả năng nhất để đạt được định giá nghìn tỷ đô la trên chuỗi đầu tiên. Mỗi danh mục kết hợp quy mô thị trường truyền thống lớn với sự hỗ trợ của các tổ chức, đường lối rõ ràng về quy định và lợi thế tự nhiên của blockchain.
Trái phiếu và quỹ mã hóa dường như có khả năng chạm ngưỡng nghìn tỷ đô la đầu tiên, có khả năng trong vòng 2-3 năm tới. Sự kết hợp giữa sức mạnh tổ chức của BlackRock, các tiền lệ quy định cho mã hóa quỹ và thị trường có thể tiếp cận được khổng lồ tạo ra trường hợp hấp dẫn cho việc mở rộng nhanh chóng.
Tuy nhiên, người chiến thắng cuối cùng có thể không quan trọng bằng sự chuyển đổi rộng hơn đang diễn ra. Như Larry Fink đã dự đoán, chúng ta có thể thực sự thấy "mỗi cổ phiếu và trái phiếu" cuối cùng đều tồn tại trên các sổ cái kỹ thuật số chia sẻ. Câu hỏi không phải là liệu mã hóa có cải tổ tài chính toàn cầu không mà là nhanh chóng như thế nào và các tổ chức nào sẽ dẫn đầu sự chuyển đổi này.
Đối với các nhà đầu tư, tổ chức và nhà lập chính sách, những tác động này là sâu rộng. Mã hóa hứa hẹn mang lại thị trường vốn dễ tiếp cận hơn, hiệu quả hơn và tích hợp toàn cầu hơn. Những tổ chức và khu vực pháp lý nào điều hướng thành công sự chuyển đổi này có khả năng sẽ có lợi thế cạnh tranh đáng kể trong những thập kỷ tới.
Cột mốc nghìn tỷ đô la sẽ đánh dấu nhiều hơn chỉ một con số - nó sẽ xác nhận rằng công nghệ blockchain có thể hiện đại hóa thị trường ở quy mô tổ chức. Khi cột mốc đó đạt được, có lẽ trong vòng vài năm tới, nó sẽ báo hiệu sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới trong tài chính toàn cầu.
Sự chuyển đổi này đã bắt đầu. Các kế hoạch được tiết lộ từ BlackRock, Franklin Templeton, Robinhood và những tổ chức khác không còn là thử nghiệm nữa - chúng là những sáng kiến chiến lược được hỗ trợ bởi hàng tỷ đô la vốn và cam kết của tổ chức. Cuộc đua tới 1 nghìn tỷ đô la trong tài sản mã hóa đã bắt đầu, và những người chiến thắng sẽ định hình lại cách thế giới nghĩ về quyền sở hữu, giao dịch và tiếp cận cơ hội đầu tư.
Như phân tích này cho thấy, sự hội tụ của sự rõ ràng về quy định, sự trưởng thành công nghệ và sự chấp nhận của tổ chức đang tạo ra cơ hội chưa từng có trong thị trường tài sản mã hóa. Năm danh mục được kiểm tra đại diện cho tiên phong của sự chuyển đổi này, mỗi danh mục cung cấp con đường độc đáo đạt được định giá nghìn tỷ đô la và xa hơn nữa.
Tương lai của tài chính đang được viết bằng mã blockchain, và chương đầu tiên của câu chuyện đó - đạt được các lớp tài sản mã hóa nghìn tỷ đô la - có khả năng được hoàn thành trong thập kỷ này. Đối với những ai đang chuẩn bị tham gia vào sự chuyển đổi này, các cơ hội rộng lớn như chính các lớp tài sản đang được mã hóa vậy.