Hệ thống tài chính toàn cầu xử lý hơn $150 nghìn tỷ hàng năm qua mạng lưới công nghệ cũ, các mối quan hệ ngân hàng và các giao thức tin nhắn thường mất nhiều ngày để giải quyết, trong khi những người ủng hộ blockchain hứa hẹn hoàn thành trong vài giây.
Trọng tâm của cơ chế rộng lớn này là SWIFT, một hợp tác xã 50 năm tuổi xử lý lưu lượng tương đương GDP toàn cầu mỗi ba ngày qua mạng lưới của 11.500 tổ chức tài chính. Dù bị thừa nhận là kém hiệu quả - thời gian giải quyết chậm, chi phí cao, và độ mờ ảo - SWIFT vẫn thống trị thanh toán quốc tế trong khi các giải pháp blockchain như XRP của Ripple khó đạt được nhận thức đáng kể từ các tổ chức.
Sự nghịch lý này đạt đỉnh điểm vào tháng 9 năm 2024 khi Tom Zschach, Giám đốc Đổi mới của SWIFT, bác bỏ XRP như một "chuỗi chết đi đằng đi," cho rằng "sống sót qua các vụ kiện không phải là khả năng hồi phục" và đặt câu hỏi liệu các tổ chức có chấp nhận "ủy thác sự hoàn tất thanh toán cuối cùng cho một token không phải tiền tệ được quản lý hay không." Sự chỉ trích này đánh vào mâu thuẫn cơ bản trong công nghệ tài chính: khoảng cách giữa khả năng kỹ thuật và thực tế của tổ chức.
Các con số kể một câu chuyện rõ ràng. SWIFT xử lý 44,8 triệu tin nhắn hằng ngày với khối lượng cực đại vượt qua 50 triệu, duy trì 99,999% thời gian hoạt động trong khi kết nối các tổ chức trên 200 quốc gia. Trong khi đó, hệ sinh thái DeFi của XRP chỉ đạt $87,85 triệu giá trị tổng khóa so với Ethereum $96,9 tỷ hoặc Solana $11,27 tỷ.
Tuy nhiên, các giao dịch của XRP diễn ra trong 3-5 giây với chi phí $0,0002 mỗi giao dịch, so với thời gian 1-5 ngày của SWIFT và phí tổ chức $25-50. Sự vượt trội về kỹ thuật này đặt ra các câu hỏi khó chịu: nếu giải pháp thanh toán blockchain thực sự tốt hơn, tại sao chưa được áp dụng rộng rãi?
Pháo đài tài chính tổ chức
Sự thống trị của SWIFT không dựa trên sự vượt trội về kỹ thuật mà trên hiệu ứng mạng lưới, mỗi người tham gia thêm đều gia tăng theo cấp số nhân. Hiệp hội Viễn thông Tài chính Liên ngân hàng Toàn cầu hoạt động như một hợp tác xã, sở hữu cổ phần điều chỉnh mỗi ba năm dựa trên khối lượng tin nhắn, đảm bảo các thành viên tích cực nhất duy trì tiếng nói mạnh mẽ nhất trong quản trị. Cấu trúc này tạo ra động lực mạnh mẽ để tiếp tục tham gia trong khi làm tăng chi phí chuyển đổi cho các kẻ phản đố.
Ban giám đốc tổ chức đọc như một danh sách của các cường quốc ngân hàng toàn cầu, với các đại diện từ JPMorgan Chase, Lloyds Bank, Deutsche Bank, HSBC, Citibank và BNP Paribas. Những tổ chức này đã đầu tư hàng thập kỷ và hàng tỷ đô la vào việc tích hợp các tiêu chuẩn nhắn tin của SWIFT vào hoạt động cốt lõi của họ. Nhân viên của họ hiểu rõ Mã định danh Kinh doanh của SWIFT, các hệ thống tuân thủ của họ nhận dạng định dạng tin nhắn của nó, và các quy trình hoạt động của họ giả định độ tin cậy của nó.
Vị thế chiến lược của SWIFT mở rộng xa hơn nhiều so với nhắn tin đơn giản. Tổ chức này cung cấp các công cụ chống rửa tiền tích hợp sẵn, khả năng sàng lọc chế tài và hạ tầng tuân thủ quy định mà các ngân hàng đã quá quen thuộc. Ba trung tâm dữ liệu bảo mật của nó tại Hoa Kỳ, Hà Lan và Thụy Sĩ xử lý các giao dịch với mã hóa cấp độ quân đội trong khi duy trì dấu vết kiểm toán đáp ứng các quy định trên toàn thế giới. Cấu trúc hạ tầng tuân thủ này thể hiện mối quan hệ quy định hàng thập kỷ mà những người mới khó có thể sao chép.
Nỗ lực hiện đại hóa của hợp tác xã thể hiện khả năng thích nghi của tổ chức chứ không phải sự đình trệ. Quá trình di chuyển ISO 20022 đang diễn ra, được yêu cầu hoàn thành vào tháng 11 năm 2025, cung cấp dữ liệu có cấu trúc phong phú hơn, cho phép tuân thủ, đối chiếu và tự động hóa tốt hơn. SWIFT Go, ra mắt vào năm 2021 cho các giao dịch dưới $10.000, xử lý giao dịch trong vòng bốn giờ với minh bạch phí toàn diện, nhắm trực tiếp vào phân khúc thị trường mà các lựa chọn fintech thường phục vụ. Trong khi đó, SWIFT GPI đã trở thành tiêu chuẩn mặc định cho các giao dịch vượt biên giá trị cao, giảm thời gian xử lý trung bình xuống khoảng hai giờ đồng thời cung cấp theo dõi từ đầu đến cuối.
Những cải tiến này có ý nghĩa vì chúng giải quyết các điểm đau tổ chức cụ thể trong khi bảo tồn đầu tư và mối quan hệ hiện tại. Các ngân hàng không cần thay thế hệ thống cốt lõi của họ, đào tạo lại nhân viên của họ, hoặc điều hướng các khung quy định mới. Họ có thể đạt được những cải tiến ý nghĩa thông qua các nâng cấp tuần tự cho cấu trúc hạ tầng quen thuộc, làm cho việc hiện đại hóa an toàn và hấp dẫn hơn sự thay đổi cách mạng.
Trọng lượng của các hệ thống di sản
Để hiểu tại sao các ngân hàng chống cự blockchain cần phải xem xét thực tế tài chính và kỹ thuật của hạ tầng ngân hàng. Khoảng 95% nhấp chuột ATM dựa trên mã COBOL, trong khi 80% các giao dịch ngân hàng trực tiếp chạy qua các chương trình viết bằng ngôn ngữ mà hầu hết kỹ sư phần mềm coi là lỗi thời. Các hệ thống này xử lý 220 tỷ dòng mã sản xuất quản lý $3 nghìn tỷ trong thương mại hàng ngày với độ tin cậy đáng kinh ngạc.
Sự tồn tại của công nghệ đóng vai phát phản ánh quyết định kinh doanh hợp lý hơn là sự lạc hậu công nghệ. Hệ thống IBM z/OS đạt 99,999% thời gian hoạt động trong khi xử lý các khối lượng giao dịch lớn mà hầu hết các hệ thống phân tán hiện đại sẽ bị quá tải. Bốn mươi lăm trong 50 ngân hàng hàng đầu và 67 trong số các công ty Fortune 100 dựa vào các máy chủ chính là nền tảng cốt lõi của họ, không phải vì họ thiếu lựa chọn khác, mà bởi vì các hệ thống này chứng minh độ tin cậy của họ qua nhiều thập kỷ hoạt động không gián đoạn.
Các ngân hàng phải đối mặt với những thách thức hiện đại hóa khổng lồ mà những người ủng hộ blockchain thường đánh giá thấp. Chi phí thay thế hoàn toàn thường vượt quá $100 triệu cho các tổ chức cỡ trung bình, với các khung thời gian thực hiện kéo dài từ 5 đến 7 năm. Việc di chuyển thảm họa của TSB Bank năm 2018 từ nền tảng của Lloyds sang hệ thống Proteo của Tây Ban Nha Sabadell minh họa các rủi ro liên quan. Cách tiếp cận "bùng nổ" đã làm hỏng 1,3 tỷ hồ sơ khách hàng, khóa khách hàng ra khỏi tài khoản của họ hàng tuần, và cuối cùng yêu cầu xóa bỏ hoàn toàn sau khi tạo ra £62 triệu tiền phạt quy định cộng với £32,7 triệu trả lại cho khách hàng. Ngân hàng cuối cùng đã thuê ngoài hoàn toàn hoạt động công nghệ của mình cho IBM, cho thấy việc hiện đại hóa thất bại có thể loại bỏ hơn là tăng cường độc lập tổ chức.
Những mất mát này tạo ra chấn thương cấu trúc tượng hình củng cố sự lựa chọn công nghệ bảo thủ. Các ngân hàng tiêu tốn khoảng 70% ngân sách IT của họ vào việc duy trì hệ thống cũ, với 40% đến 50% tổng đầu tư công nghệ dành cho nợ kỹ thuật. Nhưng khoản chi tiêu bảo trì này đại diện cho việc giảm thiểu rủi ro hơn là lãng phí. Cách làm này - đặt cược cho tổ chức vào công nghệ chưa được kiểm chứng - mang lại hậu quả có thể tồn tại mà ít hội đồng quản trị nào sẵn lòng chấp nhận.
Việc hiện đại hóa thành công đòi hỏi các phương pháp tiếp cận tuần tự để giảm thiểu cuộc ngừng hoạt động. Nghiên cứu của McKinsey chỉ ra rằng các ngân hàng áp dụng các chiến lược hiện đại hóa tiến bộ có thể giảm chi phí 70% và thời gian hoàn thành xuống một nửa so với các phương pháp truyền thống. Atruvia AG là minh chứng cho phương pháp này, thay thế 85% giao dịch ngân hàng cốt lõi bằng dịch vụ Java trong khi duy trì hạ tầng COBOL của họ, đạt cải thiện hiệu suất gấp 3 lần của mà không gây nguy hiểm trong hoạt động. Ngân hàng ANZ tương tự đã chuyển đổi hơn 200 nhà phát triển máy chủ chính thành những nhà thực hành DevOps, giảm thời gian triển khai hotfix từ bốn tuần xuống còn một giờ trong khi duy trì sự ổn định của hệ thống.
Nghịch lý chấp nhận blockchain
Khả năng kỹ thuật của XRP dường như đặc biệt thích hợp cho các nhu cầu thanh toán của tổ chức. XRP Ledger giải quyết 93% giao dịch trong vòng 10 giây, xử lý hơn 1.500 giao dịch mỗi giây, và duy trì tỷ lệ thành công 99% trong lúc tắc nghẽn đỉnh cao. Các chỉ số hiệu suất này vượt xa khả năng của SWIFT và hứa hẹn cắt giảm chi phí 42% so với ngân hàng qua trung gian truyền thống. Tuy nhiên, sự chấp nhận tổ chức vẫn tập trung ở các hành lang cụ thể thay vì lan rộng khắp hệ thống ngân hàng toàn cầu.
Các khác biệt trong mô hình kinh doanh của Ripple giải thích phần nào khoảng trống chấp nhận này. RippleNet, nền tảng nhắn tin và thanh toán của công ty, hoạt động tương tự như các dịch vụ nâng cao của SWIFT mà không yêu cầu sử dụng tiền điện tử XRP. Hầu hết các đối tác ngân hàng lớn - bao gồm các ngân hàng của Santander, Standard Chartered và PNC Bank - sử dụng khả năng nhắn tin của RippleNet thay vì thanh khoản dựa trên token XRP. Cách tiếp cận này cho phép các ngân hàng hưởng lợi từ công nghệ thanh toán vượt biên được cải thiện trong khi tránh sự không chắc chắn quy định của tiền điện tử.
Dịch vụ Thanh khoản Theo Yêu cầu (ODL), phụ thuộc vào XRP của Ripple, cho thấy các số liệu thông qua hứa hẹn hơn nhưng vẫn tập trung chủ yếu trong số các công ty chuyển tiền thay vì các ngân hàng lớn. SBI Holdings ở Nhật Bản, Tranglo ở Malaysia và Bitso ở Mỹ Latin là những người sử dụng ODL quan trọng nhất, xử lý các hành lang có khối lượng cao mà ưu thế về thanh khoản của XRP vượt qua mối lo ngại quy định. Hành lang UAE-Ấn Độ đã xử lý hơn $900 triệu qua ODL trong quý 2 năm 2025, trong khi tổng khối lượng ODL đạt $1,3 nghìn tỷ cùng kỳ.
Sự tập trung theo địa lý này phản ánh thực tế quy định hơn là giới hạn kỹ thuật. Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã chính thức ủng hộ XRP cho các giao dịch quốc tế, với gần 80% các ngân hàng Nhật Bản dự kiến tích hợp vào năm 2025. Sự vận động mạnh mẽ của CEO SBI Group Yoshitaka Kitao tạo ra động lực tổ chức không tồn tại ở những khu vực mà sự không chắc chắn quy định vẫn tồn tại. Tương tự, các thị trường Đông Nam Á với mạng lưới ngân hàng qua trung gian phát triển kém hơn thể hiện sự sẵn lòng lớn hơn để áp dụng các lựa chọn blockchain.
Thỏa thuận SEC tháng 5 năm 2025 cung cấp sự rõ ràng quan trọng về mặt quy định cho sự chấp nhận XRP ở Hoa Kỳ. Thỏa thuận trị giá $50 triệu đã xác nhận rằng bán hàng trên thị trường thứ cấp XRP không phải chứng khoán. Here's a translation of the given content into Vietnamese, following your instructions to skip the translation for markdown links:
Content: trong khi vẫn giữ quan điểm rằng bán hàng theo thể chế yêu cầu đăng ký chứng khoán. Sự phân biệt này cho phép phát triển thị trường bán lẻ trong khi tạo ra các con đường tuân thủ rõ ràng để áp dụng theo thể chế. Các sàn giao dịch lớn của Mỹ bao gồm Coinbase và Kraken sau đó đã khôi phục giao dịch XRP, trong khi các ứng dụng ETF từ Grayscale, Bitwise và 21Shares chỉ ra sự chấp nhận đang gia tăng của các thể chế.
Tuy nhiên, sự rõ ràng về quy định chưa chuyển hóa thành việc áp dụng rộng rãi. Các sáng kiến kỹ thuật gần đây bao gồm các nhà tạo lập thị trường tự động, lần ra mắt RLUSD stablecoin và các tính năng tương thích với Ethereum đã cho thấy sự đổi mới liên tục trong hệ sinh thái XRP. RLUSD đạt 694 triệu USD lưu thông ngay sau khi ra mắt vào tháng 12 năm 2024, cung cấp một lựa chọn stablecoin neo tỷ giá USD cho các tổ chức không thoải mái với việc tiếp xúc trực tiếp với XRP. Tuy nhiên, những diễn biến này chưa giải quyết được những lo ngại cơ bản về quản trị mà các tổ chức như SWIFT nêu ra.
Vấn đề về tập trung hóa
Bài chỉ trích "chuỗi chết đi bộ" của Tom Zschach đặc biệt nhắm vào mô hình quản trị của XRP hơn là khả năng kỹ thuật của nó. Lập luận của ông rằng "các tổ chức không muốn sống trên đường ray của đối thủ" phản ánh sở thích sâu xa cho các cấu trúc quản trị chung, trung tính hơn là các giải pháp thay thế do công ty kiểm soát. Sự chỉ trích này có được sự tín nhiệm từ các chỉ số khách quan cho thấy sự tập trung của XRP so với các lựa chọn thay thế.
Ripple kiểm soát khoảng 42% tổng cung của XRP thông qua các cơ chế ký quỹ, tạo ra ảnh hưởng tiềm năng đối với nền kinh tế token mà các tổ chức cảm thấy lo lắng. Cơ chế đồng thuận của XRP Ledger, mặc dù nhanh hơn so với bằng chứng công việc của Bitcoin, phụ thuộc vào các danh sách nút duy nhất ban đầu được Ripple quản lý. Mặc dù quản lý cộng đồng đã tiếp quản từ lâu, sự tập trung lịch sử tạo ra sự phụ thuộc vào đường dẫn mà các đối thủ cạnh tranh khai thác.
Phân tích bảo mật củng cố những lo ngại này. Báo cáo từ tháng 8 năm 2025 của Kaiko xếp hạng XRP Ledger cuối cùng trong số 15 blockchain lớn với điểm bảo mật là 41/100, chỉ ra sự tập trung của các trình xác thực và hệ số Nakamoto thấp. Một cuộc tấn công chuỗi cung ứng vào thư viện JavaScript xrpl.js vào tháng 4 năm 2025 đã làm lộ ra thêm các lỗ hổng trong các công cụ phát triển của hệ sinh thái. Những sự cố này cung cấp đạn dược cho các nhà phê bình tranh luận rằng XRP thiếu các thuộc tính tập trung và bảo mật chính đáng cho việc áp dụng blockchain.
Cấu trúc hợp tác của SWIFT đối lập một cách thuận lợi với các giải pháp thay thế do công ty kiểm soát từ các quan điểm của tổ chức. Quyền sở hữu thành viên đảm bảo rằng không có thực thể đơn lẻ nào có thể đơn phương thay đổi các quy tắc, giá cả hoặc tiêu chuẩn kỹ thuật. Hội đồng quản trị 25 giám đốc được bầu bởi các cổ đông cung cấp sự đại diện tỷ lệ thuận với việc sử dụng mạng, trong khi sự giám sát từ các ngân hàng trung ương G-10 cùng 15 cơ quan tiền tệ khác cung cấp tính hợp pháp về quy định. Mô hình quản trị này, được phát triển qua năm thập kỷ, mang lại sự thoải mái cho các tổ chức mà các giải pháp thay thế mới gặp khó khăn trong việc so sánh.
Sự chuyển đổi sang quản lý dựa vào cộng đồng của Tổ chức XRP Ledger vào năm 2024 giải quyết một số lo ngại về tập trung hóa nhưng có thể đến quá muộn để vượt qua sự hoài nghi của các tổ chức. Việc tổ chức đăng ký tại Pháp của tổ chức, cấu trúc hội đồng luân phiên, và quỹ hệ sinh thái XAO DAO đại diện cho những cải tiến quản trị có ý nghĩa. Tuy nhiên, thay đổi nhận thức của tổ chức về các hệ thống lâu đời đòi hỏi cần thêm bằng chứng thay vì các điều chỉnh cơ cấu.
Thực tế của cảnh quan cạnh tranh
XRP phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ nhiều hướng làm phức tạp giá trị cho các tổ chức. Các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thể là mối đe dọa dài hạn lớn nhất đối với các giải pháp thanh toán bằng blockchain. Với 137 nước đại diện cho 98% GDP toàn cầu hiện đang khám phá CBDC, viễn cảnh của việc thanh toán trực tiếp giữa các ngân hàng trung ương có thể loại bỏ hoàn toàn nhu cầu về các trung gian blockchain tư nhân.
Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đã xử lý hơn 986 tỷ USD trong giao dịch trên 17 tỉnh, cho thấy khả năng tồn tại của CBDC ở quy mô lớn. Đồng rupee số của Ấn Độ cho thấy tăng trưởng 334% với 10,16 tỷ INR lưu thông đến tháng 3 năm 2025, trong khi giai đoạn chuẩn bị của đồng euro kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương châu Âu nhằm tăng cường vai trò quốc tế của đồng euro. Ngay cả Hoa Kỳ, mặc dù tạm dừng phát triển CBDC bán lẻ dưới thời chính quyền Trump, vẫn tiếp tục nghiên cứu của ngân hàng trung ương có thể mang lại các ứng dụng CBDC cho tổ chức.
Việc áp dụng stablecoin gây ra áp lực cạnh tranh ngay lập tức hơn. USD Coin (USDC) chiếm 65,2 tỷ USD lưu thông với sự tuân thủ quy định mạnh mẽ và sự ưa thích của các tổ chức. Quan hệ đối tác của Circle với Finastra cung cấp tích hợp USDC với nền tảng Global PAYplus xử lý 5 nghìn tỷ USD hàng ngày trên 45 ngân hàng hàng đầu. Chương trình thí điểm của Visa sử dụng USDC trên Solana cho các khoản thanh toán B2B tới Worldpay và Nuvei cho thấy cách mà mạng lưới thanh toán đã được thiết lập đang kết hợp stablecoin mà không cần cơ sở hạ tầng blockchain mới.
Các mạng blockchain thay thế định vị mình là các đối thủ tập trung vào doanh nghiệp của XRP. Hội đồng quản trị của Hedera Hashgraph bao gồm Google, IBM, Boeing và Deutsche Telekom, cung cấp độ tin cậy của công ty đồng thời đạt được khả năng xử lý 10.000+ giao dịch mỗi giây. Các mối quan hệ đối tác của Algorand với Ngân hàng Riksbank của Thụy Điển để thử nghiệm CBDC e-Krona và tiêu chuẩn ISO 20022 cho các tiêu chuẩn nhắn tin tài chính hấp dẫn các tổ chức tìm kiếm các giải pháp thay thế được chính phủ ủng hộ. Stellar tập trung vào sự bao gồm tài chính và các tổ chức nhỏ hơn, xử lý giao dịch với phí tối thiểu trong khi duy trì quản trị phi tập trung hơn XRP.
Nỗ lực tích hợp blockchain của SWIFT có thể đe dọa nhất đến triển vọng áp dụng của XRP ở cấp độ tổ chức. sự hợp tác của tổ chức với Chainlink và hơn 12 tổ chức tài chính lớn khác minh chứng cho khả năng giao dịch tài sản kỹ thuật số trực tiếp sử dụng cơ sở hạ tầng hiện có. Cách tiếp cận này cho phép các ngân hàng tham gia vào thị trường chứng khoán hóa trong khi duy trì mối quan hệ SWIFT đã được thiết lập, có khả năng loại bỏ nhu cầu phải lựa chọn giữa hệ thống truyền thống và hệ thống dựa trên blockchain.
Địa hình đầy mìn của quy định
Quy định ngân hàng tạo ra lợi thế hệ thống cho các hệ thống đã được thiết lập mà các lựa chọn thay thế blockchain khó vượt qua. Trọng số rủi ro Basel III là 1250% cho các tài sản tiền điện tử yêu cầu các ngân hàng phải giữ lại €1 vốn cho mỗi €1 tiếp xúc với tiền điện tử, làm cho việc nắm giữ tài sản blockchain trực tiếp trở nên khó khăn về kinh tế. Khuôn khổ quy định này, được thực hiện trên toàn bộ các khu vực pháp lý lớn vào năm 2025, phản ánh sở thích của các nhà quản lý về các công cụ tiền tệ truyền thống hơn là các giải pháp thay thế phi tập trung.
Khảo sát toàn cầu của EY đã xác định sự không chắc chắn về quy định là rào chắn chính cho việc áp dụng công nghệ blockchain, được đề cập bởi 61% các chuyên gia tài chính cao cấp. Sự không chắc chắn này thể hiện khác nhau trên các khu vực pháp lý, tạo ra thách thức tuân thủ cho các tổ chức toàn cầu mà tính chất không biên giới của blockchain đã được kỳ vọng để loại bỏ. Sự phân mảnh không chỉ mở rộng đối với quy định tiền điện tử mà còn bao gồm yêu cầu về quyền riêng tư dữ liệu, tiêu chuẩn nhắn tin tài chính và giám sát giao dịch xuyên biên giới mà các hệ thống đã được thành lập đã giải quyết.
Các yêu cầu GDPR của châu Âu minh họa các xung đột quy định cụ thể với công nghệ blockchain. Các điều khoản "quyền được lãng quên" của quy định mâu thuẫn cơ bản với thiết kế sổ cái bất biến của blockchain, tạo ra rủi ro pháp lý cho các tổ chức hoạt động trong các thị trường EU. Mặc dù các giải pháp kỹ thuật như lưu trữ dữ liệu ngoài chuỗi giải quyết một số lo ngại, chúng thêm vào sự phức tạp làm giảm những lợi thế lý thuyết của blockchain so với các hệ thống truyền thống.
Hiệu ứng mạng trong việc tuân thủ quy định ủng hộ các hệ thống đã được thiết lập với hồ sơ theo dõi đã được chứng minh. Các công cụ sàng lọc chế tài tích hợp của SWIFT, công cụ chống rửa tiền và các định dạng báo cáo tiêu chuẩn tích hợp liền mạch với hạ tầng tuân thủ hiện có của các ngân hàng. Các giải pháp thay thế blockchain yêu cầu các lớp tuân thủ riêng biệt mà nhân đôi thay vì thay thế các hệ thống hiện có, tăng hơn là giảm độ phức tạp của hoạt động.
Sự thay đổi gần đây trong môi trường quy định của Mỹ dưới thời chính quyền Trump cung cấp một số sự giảm bớt cho việc áp dụng blockchain. Việc rút lại các hướng dẫn hạn chế bao gồm FDIC FIL-16-2022 và các thư giám sát của Ngân hàng Dự trữ Liên bang giảm bớt áp lực tuân thủ tức thì. Tuy nhiên, sự ưu tiên cơ bản cho các công cụ tiền tệ truyền thống vẫn còn ăn sâu trong các khuôn khổ ổn định tài chính rộng hơn không dễ dàng thay đổi thông qua hành động điều hành.
Yếu tố quán tính của tổ chức
Sự phản kháng của ngân hàng đối với việc áp dụng blockchain phản ánh hành vi tổ chức hợp lý hơn là sự bảo thủ về công nghệ. Các tổ chức tài chính phải đối mặt với những thách thức phối hợp phi thường khi xem xét thay đổi cơ sở hạ tầng mà ảnh hưởng đến mối quan hệ đối tác, tuân thủ quy định và quy trình hoạt động đã được phát triển qua nhiều thập kỷ. Vấn đề khó khăn trở nên cấp thiết trong các dịch vụ phụ thuộc vào mạng lưới nơi giá trị phụ thuộc vào việc áp dụng rộng rãi hơn là việc triển khai từng cá nhân.
Các quy trình ra quyết định tổ chức ưa chuộng các cải tiến từng bước hơn là những thay đổi mang tính cách mạng. Các ngân hàng, được đào tạo để quản lý rủi ro ủy thác, tự nhiên thích nâng cấp các hệ thống đã được chứng minh hơn là đặt cược vào tương lai của tổ chức vào các giải pháp thay thế chưa được chứng minh. Sự thiên vị này dường như đặc biệt hợp lý khi blockchain có lịch sử hỗn hợp trong các ứng dụng tài chính. Bên cạnh thảm họa di cư trên máy tính chính của TSB, nhiều dự án blockchain đã không đưa ra được lợi ích được hứa hẹn trong khi tiêu tốn lượng lớn nguồn lực.
Sai lệch chi phí đã đắm chiếm tăng cường lựa chọn công nghệ bảo thủ nhưng không nên bị loại bỏ như là thành kiến không hợp lý. Các ngân hàng đã đầu tư hàng trăm tỷ đô la vào cơ sở hạ tầng hiện có tiếp tục thực hiện các chức năng lõi một cách đáng tin cậy. Thay thế các hệ thống hoạt động với các giải pháp khác chỉ cung cấp cải tiến nhỏ yêu cầu một lý do kinh doanh hấp dẫn mà các ứng dụng blockchainthường không cung cấp.
The translated text preserves the specified markdown links and provides the requested format.Nội dung: đổi mới. Các lãnh đạo công nghệ tiến lên trong sự nghiệp bằng cách duy trì sự ổn định của hệ thống và tuân thủ quy định thay vì tiên phong với các giải pháp chưa được chứng minh. Điều này tạo ra sự thiên lệch có hệ thống chống lại việc áp dụng blockchain bất kể lợi thế lý thuyết, vì rủi ro nghề nghiệp từ việc triển khai thất bại vượt trội hơn phần thưởng tiềm năng từ đổi mới thành công.
Thực tế kiểm tra chi phí-lợi ích
Giá trị đề xuất của Blockchain cho ngân hàng khác nhau đáng kể tùy thuộc vào ứng dụng và bối cảnh thị trường. Tài trợ thương mại có lẽ là trường hợp sử dụng mạnh nhất, với thị trường thương mại chứng từ 2 nghìn tỷ USD đang gặp khó khăn với các quy trình dựa trên giấy mà blockchain có thể cải thiện một cách có ý nghĩa. Nền tảng Liink của JPMorgan thể hiện tiềm năng này bằng cách giảm thời gian xác minh lệnh trừng phạt từ vài tuần xuống vài phút trong khi vẫn duy trì sự tuân thủ quy định.
Thanh toán xuyên biên giới cho thấy kết quả hỗn hợp tùy thuộc vào đặc điểm của hành lang thanh toán. Trong các thị trường có mối quan hệ ngân hàng đại lý phát triển tốt, blockchain cung cấp những lợi thế hạn chế so với hệ thống truyền thống đã được tăng cường với các API hiện đại và nhắn tin theo thời gian thực. Tuy nhiên, trong các hành lang thiếu các mối quan hệ ngân hàng đại lý hiệu quả hoặc phục vụ các đối tượng thiếu ngân hàng, các giải pháp blockchain mang lại giá trị thực sự. Điều này giải thích sự thành công của XRP trong lĩnh vực chuyển tiền ở Đông Nam Á trong khi các ngân hàng lớn ở các thị trường phát triển thể hiện sự quan tâm hạn chế.
Chi phí triển khai cho các giải pháp blockchain dao động từ $30,000 đến hơn $250,000 tùy thuộc vào độ phức tạp, với yêu cầu bảo trì liên tục đáng kể. Những chi phí này phải tạo ra lợi ích đủ để biện minh cho việc làm gián đoạn các quy trình hiện có và đào tạo nhân viên về các thủ tục mới. Đối với nhiều ứng dụng ngân hàng, hệ thống truyền thống được tăng cường mang lại lợi ích tương tự với rủi ro và chi phí triển khai thấp hơn.
Sự xuất hiện của AI tạo sinh cung cấp các cách tiếp cận hiện đại hóa thay thế, có thể hấp dẫn hơn so với việc áp dụng blockchain. Hệ thống nâng cao AI có thể cải thiện hiệu suất cơ sở hạ tầng hiện có lên 40-50% trong khi vẫn duy trì các quy trình hoạt động quen thuộc. Thay thế công nghệ này làm giảm sức hấp dẫn tương đối của blockchain bằng cách cung cấp các lợi ích về hiệu quả mà không yêu cầu thay thế hệ thống cơ bản.
Động lực thị trường và hiệu ứng mạng lưới
Hiệu ứng mạng lưới của SWIFT tạo ra các rào cản gần như không thể vượt qua đối với các hệ thống thay thế tìm kiếm sự thay thế toàn bộ. Mỗi thành viên bổ sung làm tăng giá trị mạng lưới theo cấp số mũ đồng thời nâng cao chi phí chuyển đổi cho các thành viên hiện tại. Với hơn 11,500 tổ chức đã kết nối, các thành viên mới ngay lập tức hưởng lợi từ tính kết nối toàn cầu đồng thời đóng góp vào giá trị mạng lưới cho các thành viên hiện tại.
Vấn đề phối hợp trở nên nghiêm trọng khi xem xét các chiến lược chấp nhận một phần. Các ngân hàng cân nhắc các giải pháp thay thế blockchain phải xem xét khả năng của đối tác, sự chấp nhận của cơ quan quản lý và độ phức tạp trong vận hành. Nếu các ngân hàng đại lý chính không có khả năng sử dụng blockchain hoặc cơ quan quản lý bày tỏ hoài nghi, các tổ chức riêng lẻ ít có động lực để tiên phong với các giải pháp chưa được chứng minh.
Các giải pháp thay thế blockchain đối mặt với thách thức khó khăn trong việc cung cấp giá trị đủ lớn để vượt qua hiệu ứng mạng lưới đồng thời xây dựng các mạng cạnh tranh từ đầu. Điều này giải thích tại sao các ứng dụng thanh toán blockchain thành công thường tập trung vào các thị trường bị phục vụ kém, nơi mà các mạng lưới hiện có cung cấp giá trị hạn chế thay vì cạnh tranh trực tiếp với cơ sở hạ tầng đã được thiết lập.
...
Bạn có thể tiếp tục đề dịch thêm nội dung nếu cần.Nội dung: "disproportionate compared to other asset classes. This requirement effectively prohibits bank cryptocurrency holdings regardless of individual asset characteristics or use cases, suggesting regulatory preference for existing systems rather than neutral technology evaluation."
Tuy nhiên, nhiều mối quan ngại từ phía quy định phản ánh những thách thức kỹ thuật và vận hành chính đáng hơn là chỉ đơn thuần là chủ nghĩa bảo hộ. Tính bất biến của blockchain xung đột với yêu cầu về quyền riêng tư dữ liệu, sổ cái công khai tạo ra thách thức về bảo mật, và các cơ chế đồng thuận phân tán làm phức tạp việc giải quyết tranh chấp theo những cách mà các hệ thống truyền thống xử lý dễ dàng hơn. Các mối quan ngại này cần các giải pháp kỹ thuật hơn là sự điều chỉnh quy định.
Sự ưu tiên của các tổ chức đối với những hệ thống đã được chứng minh thay vì những lựa chọn thay thế tiềm năng vượt trội phản ánh việc quản lý rủi ro một cách hợp lý hơn là sự bảo thủ về công nghệ. Trách nhiệm ủy thác và tầm quan trọng hệ thống của ngành ngân hàng biện minh cho việc áp dụng công nghệ một cách bảo thủ, ngay cả khi gây tốn kém về hiệu suất, đặc biệt khi những cải tiến đó đi kèm với sự phức tạp trong vận hành và sự không chắc chắn về quy định.
Những suy nghĩ cuối cùng
Sự thống trị liên tục của SWIFT mặc dù đã thừa nhận sự thiếu hiệu quả cho thấy cách mà hiệu ứng mạng, mối quan hệ tổ chức và khung pháp lý có thể vượt trội hơn những lợi thế kỹ thuật trong các hệ thống phức tạp. Lợi thế 50 năm của tổ chức đã tạo ra sự phụ thuộc thể chế khó bị cạnh tranh, ngay cả từ những lựa chọn thay thế kỹ thuật vượt trội.
Những khó khăn của XRP phản ánh khoảng cách giữa khả năng công nghệ và yêu cầu của tổ chức. Dù Sổ cái XRP cung cấp những lợi thế rõ rệt về hiệu suất so với hệ thống thanh toán truyền thống, nhưng các lợi ích này chưa vượt qua được mối lo ngại về quản trị, sự không chắc chắn về quy định, và thách thức phối hợp trong việc cạnh tranh với hiệu ứng mạng đã được thiết lập. Những tiến triển gần đây bao gồm sự rõ ràng về quy định và nâng cấp kỹ thuật cung cấp cơ hội cho sự gia tăng áp dụng, nhưng sự hoài nghi của tổ chức vẫn là rào cản đáng kể.
Tương lai có khả năng liên quan đến sự tiến hóa hơn là cách mạng, với công nghệ blockchain cải thiện thay vì thay thế cơ sở hạ tầng tài chính hiện tại. Thí nghiệm tích hợp blockchain của SWIFT, việc áp dụng stablecoin bởi các tổ chức tài chính truyền thống, và phát triển CBDC gợi ý các cách tiếp cận kết hợp thu nhận lợi ích từ blockchain trong khi duy trì kiểm soát thể chế và tuân thủ quy định.
Sự tiến hóa này phản ánh bản chất bảo thủ của các tổ chức tài chính và những người quản lý của họ, những người ưu tiên sự ổn định và hiệu suất đã được chứng minh hơn là hiệu suất và đổi mới. Dù cách tiếp cận này có thể hạn chế tốc độ phát triển công nghệ, nó cũng bảo vệ hệ thống tài chính khỏi những rủi ro vận hành kèm theo sự thay đổi cách mạng. Hiểu các động lực thể chế này cung cấp ngữ cảnh quan trọng để đánh giá cả tiềm năng và giới hạn của việc áp dụng blockchain trong tài chính truyền thống.
Câu hỏi cuối cùng không phải là liệu công nghệ blockchain có ưu việt hơn hệ thống thanh toán truyền thống không - các chỉ số khách quan cho thấy nó thường là như vậy - mà là liệu những lợi thế này có biện minh cho rủi ro và chi phí của việc thay thế cơ sở hạ tầng hoạt động phục vụ nhu cầu tài chính toàn cầu một cách đáng tin cậy, nếu không phải hiệu quả. Lời chỉ trích của Tom Zschach có thể đánh giá quá cao những điểm yếu của XRP, nhưng quan điểm sâu rộng hơn của ông về sự ưa thích của tổ chức đối với các cấu trúc quản lý chung, trung lập ghi lại những động lực cơ bản mà những người tán thành blockchain bỏ qua với sự nguy hiểm của họ.