2025 年 3 月，美國跨越一個重要里程碑，依據總統指令累積超過 500,000 枚 Bitcoin（約 400 億美元），正式將加密貨幣納入戰略性國家資產。
這項大膽舉措類似歷史上囤積黃金與石油儲備的行動，但同時引入數碼維度，可能在 21 世紀從根本上改變經濟權力版圖。
此決策出現於全球金融穩定性日益堪憂之際，也標誌著各國在國家安全框架中看待數碼資產方式的典範轉移。
從歷史脈絡理解戰略儲備
戰略儲備指政府為應對危機、確保經濟與國家安全，而建立的關鍵資源緊急儲存庫。傳統儲備資產包括：
黃金儲備
美國現時 持有 約 8,133 噸黃金（價值約 7,890 億美元），存放於諸如肯塔基州諾克斯堡及紐約聯邦儲備銀行等設施。這些儲備作為對抗通脹的避險工具，並在金融動盪時提供經濟穩定。
戰略石油儲備（SPR）
戰略石油儲備在 1973 年石油危機後設立，美國 SPR 於墨西哥灣沿岸四個地下儲存基地 存放 約 3.72 億桶原油（價值約 280 億美元）。此儲備在供應受阻或國家緊急情況下，確保能源安全。
比特幣戰略儲備
目前持有超過 500,000 BTC（約 398 億美元），美國率先將「國家數碼資產儲備」納入其全面數碼主權戰略。此舉在中國與俄羅斯加速「去美元化」後尤其獲得動力；兩國自 2023 年起已 拋售 超過 1,200 億美元美國國債，以改為增持黃金儲備。
比特幣演變為戰略儲備資產的過程
美國比特幣儲備政策的正式確立，源於由參議員 Cynthia Lummis 主導的《Blockchain Innovation and Technological Competitive Operation Investment National（BITCOIN）Act》，並於 2024 年底在國會 通過。法案規劃多元收購路徑：
收購策略
資產沒收與查扣（約佔持倉 40%）：
- 約 200,000 BTC 透過刑事調查取得，包括網絡罪行行動、勒索軟件贖金及制裁違規等。
- 司法部旗下「加密資產追收計劃」提供程序框架，將被查扣的數碼資產轉入國家儲備。
策略性市場購入（約佔持倉 45%）：
- 撥款 760 億美元，以漸進、演算法驅動的方式入市，減少市場衝擊。
- 透過受監管交易所及 OTC 櫃檯網絡執行，並強制實施交易匿名化規程。
- 採用平均成本法（Dollar-Cost Averaging），降低買入價格波動風險。
國內挖礦運作（約佔持倉 15%）：
- 與能源部合作，將退役核能設施重新利用於比特幣挖礦。
- 訂立再生能源標準，要求所有政府支持的挖礦運營，至少 65% 電力來自潔淨能源。
- 在七個州推動「聯邦數碼資產挖礦倡議」，優先選擇能源供應過剩地區。
安全與託管基建
這些數碼資產的儲存及保護，依託具軍事級別保護的「數碼保險庫」，結合多層設計：
- 與互聯網隔離的冷錢包系統，並將金鑰碎片地理分散存放。
- 多重簽章驗證機制，需多個聯邦機構共同達成共識方可操作。
- 分佈於多個硬化設施的地理託管架構，搭配冗餘保安措施。
- 引入 MPC（多方安全計算）技術，消除單一故障點。
- 部署具抗量子能力的加密技術，以應對未來高階運算威脅。
推動各國採納比特幣的地緣政治盤算
四大互相關聯的因素，驅動各國在國家層面戰略性配置比特幣：
經濟戰爭防禦
隨着中國積極擴張數碼人民幣生態，以及 Alipay／微信支付在部分亞洲市場已佔交易量 54%，西方國家被迫採取反制措施。比特幣儲備可提供：
- 抵禦匯率操縱與貨幣戰的防禦工具。
- 作為繞開 SWIFT 系統脆弱點的替代結算管道。
- 在國際貿易爭端中作為抵押品的潛在機制。
- 在經濟制裁 鎖定 傳統金融基建時，維持金融韌性。
債務管理與財政策略
在美國國債與 GDP 比率突破 123% 之際，決策者視比特幣固定供應的特性，為對沖美元貶值的潛在工具。國會預算處分析指出，每額外持有 100,000 BTC，透過潛在升值效應，約可抵消年度國債利息支出 0.3%。
科技領導地位與創新生態
財政部提出的「數碼資產監管沙盒」目標包括：
- 加速開發抗量子攻擊的託管方案。
- 制定用於制裁執法的鏈上分析標準方法。
- 試行央行數碼貨幣（CBDC）與去中心化加密貨幣之間的互通框架。
- 探索可編程貨幣在精準經濟刺激派發方面的應用。
- 在提供監管清晰度的同時，維持美國在金融創新領域的競爭優勢。
能源安全與電網韌性
比特幣挖礦被策略性地納入能源基建規劃中：
- 透過可調度負載挖礦，平衡再生能源發電波動。
- 為開發「棄電」與偏遠能源資源創造經濟誘因。
- 在電網壓力高峰時，提供快速削減負載的需求響應能力。
- 以挖礦收益資助下一代核能與再生能源研究。
風險、爭議與挑戰
將比特幣納入國家儲備，既帶來機遇，同時伴隨重大風險與爭議：
中心化憂慮
儘管比特幣設計之初為去中心化系統，批評者指出持幣正愈趨集中。研究 顯示，現時約 19% 的比特幣供應由機構與主權持有人掌控，可能削弱其核心理念。
Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 在最近一次國會聽證會中 表達憂慮：「若形成由美國主導的比特幣集團，可能扭曲其去中心化精神，創造新的地緣政治攻擊面，反而損害其作為儲備資產最重要的價值基礎。」
波動性與市場風險
儘管被定位為抗通脹工具，比特幣價格波動仍遠高於傳統儲備資產：
- BTC 在 70 日區間的歷史波動率平均約 3.2%。
- 在系統性壓力事件期間，其與股票市場回報的相關性上升。
- 市場失序時，流動性可在短時間內急劇惡化。
- 監管不確定性持續 影響 市場結構與價格發現機制。
環境考量
比特幣挖礦對環境的影響，迫使政策作出調整：
- 行政命令 14115 要求所有聯邦層面的挖礦運營必須實施強制性碳排放抵消。
- 推出「Green Hash Standard」認證，鼓勵環保責任挖礦。
- 配合能源部電網現代化計劃，優先使用再生能源供電。
- 持續 研究 更節能的共識機制，以供未來儲備資產採用。
網絡安全含義
保障國家級比特幣儲備帶來前所未有的網絡安全挑戰：
- 敵對國家行為者加大對加密貨幣基建的攻擊力度。
- 量子運算發展可能威脅現行密碼學保護。
- 針對託管人員的社交工程攻擊愈趨精密。
- 硬件安全模組供應鏈風險 需要 長期嚴密監察。
全球回應與國際發展
美國的行動已在全球引發連鎖效應，自 2024 年以來，共有 23 個國家宣布啟動加密貨幣儲備試點計劃。值得注意的案例包括：
薩爾瓦多的比特幣整合
在 2021 年將比特幣列為法定貨幣的基礎上，薩爾瓦多進一步：
- 強制接受以比特幣繳納稅款與支付政府服務。
- 推出以 BTC 儲備作為支持的「火山債券」計劃。
- 建立全球首個比特幣教育計劃，已培訓超過 150,000 名公民。
- 藉比特幣相關服務與旅遊，創造相當於 GDP 14% 的收入。
歐盟數碼帳本倡議
歐盟採取較審慎且混合式的策略：
- 測試由 BTC／歐元組成的穩定幣儲備組合。
- 推出「數碼歐元」，並以有限比特幣資產作為部分支持。
- 透過 MiCA 2.0 立法，建立更完善的加密資產監管框架。
- 建設歐洲區塊鏈服務基建，用於 cross-border settlement.
BRICS 聯盟的替代方案
巴西－俄羅斯－印度－中國－南非經濟聯盟作出以下回應：
- 開發以黃金作為支持的加密貨幣替代方案（BRICS 黃金代幣）。
- 建立繞過 SWIFT 的平行結算基建。
- 建立多邊數碼貨幣互換網絡。
- Integration of central bank digital currencies across member states.
美聯儲的經濟分析 suggests，在七國集團國家外匯儲備中配置 10% 於比特幣，理論上每年可吸收 1.2 兆美元的全球流動性衝擊，為金融危機時期提供一種新的穩定機制。
展望未來：演化還是豪賭？
比特幣作為儲備資產的軌跡，與 1971 年「尼克遜衝擊」後石油的崛起相似——由一種商品，轉變為同時服務於經濟穩定及地緣政治影響力的戰略工具。雖然美國已透過掌控大約 2.4% 的比特幣總供應量來為自己定位，但這一策略能否成功，有賴在科技創新與審慎管治之間取得平衡。
正如財長珍妮特・耶倫在 2025 年 3 月向紐約經濟俱樂部發表的演說中所指出：「我們不是要取代美元，而是要為它接種一支對 21 世紀威脅的疫苗。數碼資產同時代表著對美國金融領導地位的挑戰和機遇。」
這一策略的終極考驗在於，比特幣能否像實物黃金對 20 世紀超級強權那樣，履行穩定器的角色，同時避免落入它在哲學上原本旨在繞過的集中式管控機制之下。隨著各國把比特幣納入戰略儲備，去中心化創新與由國家支持的數碼力量投射之間的界線，將愈來愈模糊。
未來研究方向
數個關鍵領域有待持續研究：
- 國家級比特幣儲備對貨幣政策有效性的影響。
- 跨境數碼資產協調的法律框架。
- 對全球金融穩定及系統性風險的影響。
- 長期能源消耗預測與環境緩解策略。
- 國家級加密貨幣託管的不斷演變的安全模型。
當各國穿越這片未知領土之際，傳統金融審慎原則與區塊鏈創新的結合，很可能會界定全球經濟安全的下一章。