隨住比特幣臨近十萬美元大關，加密貨幣圈子議論熱烈。最近升幅令比特幣差啲就碰到個大關，但總係差咁一點。點解會咁？有咩問題阻住比特幣上$100,000？
到底比特幣有冇機會喺新一年前到達呢個水平？好多問題等緊答案。不如我地一齊分析吓。
我哋會先整合下X（前Twitter）同其他社交平台上最多人討論嘅觀點。
之後再細睇重要市場走勢及數據，搵出背後真相。
網上最熱門嘅睇法
各大社交網絡有無數專家，聲稱知點解BTC次次都衝唔破$100,000。
最常見被提及嘅因素有啲咩？
講得最多就係市場動態、監管不明朗，以及投資者行為，合力造成呢個阻力。
佢哋話最大障礙之一，係市場本身好波動，加上市場一到$100,000附近，獲利回吐變得明顯。分析員觀察到，一接近呢個水平，更多人套現獲利，導致價格回調。
亦有人認為監管因素係主因。
美國大選後，外界對加密貨幣新政策有啲憧憬，但實質影響仍未知。特朗普會唔會守承諾？共和黨會唔會將BTC納入國家儲備？
有留言指出，市場操控手法如“假掛單”，即大量下單但無打算成交，用嚟誤導市場氣氛，經常出現喺比特幣衝$100,000時。
呢啲行為造成人為阻力，令比特幣更難突破。再加上$98,000至$99,000之間有大量沽空期權，交易員都做緊對沖，增加咗沽壓。
雖然都有啲道理，但現實其實複雜好多。
點解比特幣衝唔上$100K：Yellow.com深度分析
以下總結咗多個障礙，包括一個有啲滑稽，仲有17個補充原因。
Jim Cramer效應再現
又嚟啦。Cramer效應依然存在——今次比特幣啟動咗著名嘅「反向Cramer模式」。知名財經名嘴、前比特幣懷疑論者Jim Cramer最近話「持有比特幣」。本身呢類建議通常都短線帶動散戶追入，結果今次冇帶起升浪，反而即刻轉跌。
成個市場就好似一齊skip咗該有嘅短線升幅，直接變成「長線沽貨」反應。講笑啫，可能係天意，定還是時機差啫，總之Cramer叫人買，市場就即刻話「等我表現下先」。
講笑話之外，最核心問題係：比特幣有冇力突破心理同技術上嘅$100,000高牆？實情係市況仍然拉鋸，牛熊角力明顯，今年之內都應該難以接近$100K。原因如下。
市場氣氛與現實對碰
近期比特幣樂觀情緒升溫，由機構、散戶到美國政策都帶動正面預期。但行到臨門一腳時，比特幣開始出現力有不逮，依家就好似跑marathon跑手臨衝線時喘唞。基本面有，但障礙短期內實在太多太難跨越。
美國需求減弱
指標：Coinbase溢價消失，現時Coinbase比Binance價錢有折讓，即係美國買家需求下降。美國一向係比特幣升浪核心動力之一。
分析：本地需求減弱令比特幣難以突破$100,000大關。選舉後升浪主要靠美國需求推動，而最近溢價反轉反映本地熱情降溫。
RSI背馳現象
指標：相對強弱指數（RSI）出現看淡背馳，比特幣價錢雖然新高，但RSI無跟升甚至下跌。
分析：RSI背馳顯示上升動力減弱，投資者開始對進一步上升信心動搖，可能帶來價格回調，失守重要支持位。
市場清算風險
指標：數據顯示$91,000及$94,000附近有大量清算區，分別有高達7.68億（長倉）及5.65億（短倉）美元清算壓力。
分析：槓桿係今次升浪主角，價錢一接近呢啲水平，有機會引發連鎖清算，增加沽壓，難以突破$100K。
獲利回吐及$100K阻力
指標：好多人喺升浪後鎖定利潤，例如$98,500跌返$95,500。往績顯示，創新高後都容易出現獲利回吐，進入橫行整蠱期。
分析：$100,000心理大關極大阻力，大量獲利回吐加深阻力，亦有短倉加強沽壓。
期權市場情緒偏淡
指標：25-delta風險逆轉轉趨負面，put期權較call更貴，說明高端交易員偏向防守。
分析：現時期權市場預計後市回落機會大，未見大規模買入撐上$100K，整體氛圍較保守。
機構需求面對挑戰
指標：雖然機構資金仍重要，但ETF流入未見顯著提振，高位買盤（如MicroStrategy、MARA）都未足以沖破$100K阻力。
分析：機構買入對比特幣價格影響大，但現時流入及收購速度未夠覆蓋普遍獲利回吐壓力。槓桿持倉亦令市場更易受回調衝擊。
整體市況動態與歷史模式
指標：大選後比特幣強勢反彈，但臨$100K又縮返，似以往週期（例如2017年未能即時衝破$20K，2020先升穿）。
分析：比特幣一向難以首次衝破重大關口，市場多數先經歷橫行整固，再聚力突破。$100K非無可能，但短線機會低。
升浪過急＋市場過度槓桿化
指標：自11月5日以來，比特幣已升逾30%，期間回調少，根據以往經驗，急升後往往會出現回落，因應過度槓桿。
分析：升速太快令市場過熱，調整壓力大。槓桿放大風險，近日清算$5億美金亦見端倪。要健康整固先上$100K。
$100K心理阻力
指標：市場參與者都提到$100K屬心理分水嶺，好多時到位即止賺。
分析：心理關口好難一次過突破，參與者傾向獲利了結，冇新刺激之下極難維持動力突破。
機構與散戶分歧
指標：散戶活躍人數上升（日活帳戶過百萬）但機構需求（如ETF資金流入）未見突破。
分析：散戶可以帶旺網絡，但資金規模難補機構保守態度，難以一齊推動大升浪。
宏觀風險：美國經濟與政策因素
around pro-crypto policies under Trump has bolstered sentiment, but actual regulatory changes and macroeconomic stability remain uncertain.
分析：儘管美國證監會（SEC）領導層更迭以及特朗普的政策帶來希望，但具體的監管明確性仍然不足。有關稅務、現貨ETF批准和全球經濟狀況的不確定性，可能會阻礙機構投資者在10萬美元以上作出決定性的動作。
山寨幣競爭日益激烈
指標：山寨幣如以太坊（Ethereum）、Solana等的採用率和關注度不斷提升，導致資金和注意力從比特幣轉移。
分析：比特幣已不再是加密市場唯一的主導者。隨著投資者分散至創新更快的山寨幣（例如ETH質押及Solana的可擴展性），比特幣向10萬大關衝刺的主導地位和動能正面臨更大競爭。
礦工盈利與拋壓
指標：主要礦工如MARA Holdings及MicroStrategy繼續大舉囤積BTC，但在價格上漲期間亦因資金需求被迫賣出。
分析：礦工是比特幣供應動態的關鍵，其在阻力位（如接近10萬美元）拋售，會帶來進一步下行壓力。這種礦工的周期性操作，或會阻礙比特幣持續上升的動力。
高度依賴消息及市場情緒
指標：市場對近期消息反應極度敏感，例如特朗普當選及機構入場，對正面和負面情緒反應都非常劇烈。
分析：利好消息曾將比特幣推高至接近10萬，但若出現意外利淡消息（例如宏觀經濟不明朗或地緣政治事件），隨時引發急速回調。缺乏持續基本面利好因素，令比特幣容易受情緒主導出現波動。
Pi Cycle Top 指標顯示市場過熱
指標：Pi Cycle Top indicator 利用移動平均線判斷市場頂部，現時顯示有過熱跡象。
分析：歷史上，此指標多次成功預警比特幣價格見頂。現時移動平均線排列，暗示市場或接近一個本地頂部，缺乏大幅回調難以維持上升動力。
機構買盤後的獲利回吐
指標：像MicroStrategy與MARA等機構已大手買入比特幣，但市場早已將這些買盤計算在內。
分析：「買消息、賣事實」效應意味著，機構買入不再是推動行情的催化劑。隨着市場普遍預期還有後繼買盤，早入場的交易員可能繼續獲利回吐，壓抑短線升幅。
全球市值下跌
指標：全球加密市場市值最近流失了1800億美元，顯示市場整體流動性和風險胃納下降。
分析：比特幣的升勢需依賴大市健康。市值大幅縮水，反映流動性減少，影響比特幣突破10萬美元心理關口的能力。
結論：今年未必到位
公平而言，比特幣長線前景仍然樂觀。機構參與度持續上升，散戶活躍（每日活躍地址接近100萬！），ETF資金持續流入，這些都是未來牛市的基石。不過至少暫時，比特幣需要先調整消化，累積力量再挑戰10萬大關。
比特幣會到10萬嗎？總有一日會，但不是今天，不是明天，今年大概都未必。利潤回吐、技術阻力，以及“六位數”這道心理關口，短期而言，比特幣走勢更似整固，而非慶祝。
所以，各位比特幣信徒，請繼續有信心，不過香檳可以暫時擱在雪櫃。而Jim Cramer，多謝你的幽默——你的預言時機一如既往咁準確。