Anchorage Digital、Kamino 和 Solana（SOL）Company 推出了一種三方結構，讓機構可以在 Kamino 的借貸市場上，以已質押的 SOL 作為抵押借款，同時將抵押品保存在受監管的託管中。
此安排旨在解決一個基本障礙：多數機構合規框架禁止直接將資產存入智能合約。
運作方式
在這個模型下，已質押的 SOL 會保存在 Anchorage Digital Bank（一家聯邦特許的加密貨幣託管機構）的獨立帳戶中。
機構一邊繼續獲得質押回報——年化約 7%——同時透過 Kamino（Solana 最大的 DeFi 借貸協議之一）獲取借貸流動性。
Anchorage 的 Atlas 抵押品管理平台負責全自動監控貸款價值比、保證金調整與清算，全天候運作。
借款人從不會把抵押品直接轉入協議的智能合約，而這一步正是過去長期將受監管機構拒之於 DeFi 借貸門外的原因。
Anchorage Digital 行政總裁 Nathan McCauley 表示，這種結構讓機構可以「有生產力地」使用已質押 SOL，同時不犧牲託管或合規管控。
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參與方
Solana Company 是一間上市公司，與 Pantera Capital 及 Summer Capital 合作成立，目標是作為長期 SOL 庫房。
根據 Investing.com 數據，HSDT 股價周四約報 1.93 美元，接近 52 週低位，該公司亦在 2025 年第三季錄得 3.528 億美元淨虧損。
各公司將此安排形容為一個可重複套用的模板，供其他金庫公司與風險投資者在具備託管保障的情況下，取得協議層級信用。
監管背景
此次推出的時點，正值美國立法者在如何監管去中心化金融上仍陷僵局。
CLARITY 法案在 2025 年 7 月於眾議院以跨黨派 294 比 134 的票數通過，但在 2026 年 1 月，主要業界參與者因修訂後的條文公開撤回支持後，法案於參議院停滯不前。
關鍵爭議包括：非託管 DeFi 開發者是否應承擔為中心化中介所設計的合規義務，以及如何界定與規管穩定幣收益產品。
參議院銀行委員會原定於 1 月 15 日進行標記會議，但已延期且尚未重新排期。
在最終框架塵埃落定前，像 Anchorage-Kamino 這類混合結構，可能會成為機構在維持現行監管框架下，進入 DeFi 借貸市場的主要途徑。
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