BitMine Immersion Technologies 上周在其金庫持倉接近 80 億美元未實現虧損的情況下，又購入 40,613 枚 Ethereum（ETH），價值約 8,600 萬美元。
這家上市公司如今持有 433 萬枚 ETH，約佔流通供應量的 3.58%，其持倉是以每枚約 3,800 美元的平均成本買入。
2 月 8 日 BitMine 披露這筆交易時，以太幣在約 2,125 美元水平交易，較 2025 年 8 月創下的 4,946 美元歷史高位低 57%。
根據分析平台 DropStab 數據，該公司全部以太幣持倉市值約為 92 億美元，而累計買入成本已超過 160 億美元。
在暴跌期間加碼布局
BitMine 董事長 Tom Lee 為這次買入辯護，稱目前價格「具有吸引力」，並指以太幣的「基本面正在走強」。
儘管以太幣自去年夏天觸頂後持續回落、上周一度短暫跌至 1,824 美元後才反彈，公司仍持續逢跌買入。
「ETH 從主要低點往往會出現 V 形反彈。過去八次 50% 或以上的回調，每次都是如此。」Lee 在聲明中表示，並預測 2026 年會出現類似走勢。他將本輪跌勢形容為帶來「最佳投資機會」。
該公司當前的平均買入成本較現價高出約 79%。根據遞交 SEC 的文件，BitMine 最初用 149.5 億美元買入首批 370 萬枚 ETH，將每枚代幣的平均成本基準定在約 4,001 美元。此後的加碼稍微拉低了平均成本，但整體仍大幅「套牢」。
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市場質疑其策略
過去六個月，BitMine 股價已下跌 53%，基本隨以太幣疲弱的價格表現同步走低。公司股價在 2 月初約為 20 美元，遠低於 2025 年 7 月宣佈以太坊金庫策略時創下的 52 週高位 161 美元。
除以太幣頭寸外，BitMine 還持有 193 枚 Bitcoin（BTC），以及 5.95 億美元現金，並持有 Beast Industries 和 Eightco Holdings 合計 2.19 億美元的股權。
公司為其中 287 萬枚以太幣進行質押以賺取收益，但這部分收益仍遠不足以彌補龐大的未實現虧損。
該金庫策略與 Strategy 的比特幣囤積模式相似：兩家公司都在市場低迷時積極買入，同時坐擁數十億美元的帳面虧損。這些頭寸究竟是基於長期信念的逢低布局，還是不斷加劇的風險，將完全取決於未來幾年加密貨幣價格走勢。
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