穩定幣發行商Circle Internet周一宣布，將其首次公開招股（IPO）規模擴大，目標估值最高達72億美元，反映出在特朗普政府推動加密友好政策下，投資者對加密貨幣公司的興趣急增。
重點資訊：
- Circle將IPO規模增至3,200萬股，每股定價27至28美元，高於早前2,400萬股、每股24至26美元
- USDC（全球第二大穩定幣）的發行商，最多可集資8.96億美元
- USDC國債利息收入首季激增55.1%，達5.579億美元
位於紐約的Circle及現有股東擴大了發售規模，將原定2,400萬股、每股24至26美元調高至3,200萬股、每股27至28美元。這一大幅增加反映機構投資者對快速增長的穩定幣市場需求強勁。
Circle時機戰略性進行此舉，把握自特朗普總統上任後加密資產領域樂觀情緒回升的勢頭。特朗普承諾為數碼資產帶來更友好法規，並涉足多個與加密相關的業務，為像Circle這類公司創造了更利於公開上市的環境。
擴大發股亦反映Circle對其核心業務模式的信心——USDC是一種能維持與美元1:1掛鈎的數碼代幣。在市值上，USDC目前是全球第二大穩定幣，僅次於Tether的USDT。
強勁財務表現推動投資興趣
Circle財務數據展現穩定幣業務模型於高息環境下的盈利潛力。公司主要來自用作支撐USDC的美債利息儲備收益，2024年首季（截至3月31日）按年大升55.1%，達5.579億美元。
不過，隨着公司加速擴張，邊際壓力明顯。同期分銷與交易開支大增68.2%，增速高於收入，主要因Circle加強第三方分銷網絡，拓展除與Coinbase的主要合作之外的業務。
穩定幣行業有望從即將出爐、專門針對數碼美元代幣的聯邦法案中大幅受益。業界認為未來的穩定幣法案將通過帶來明確監管，大大加速機構採用步伐，這些規則一直為行業所缺。
穩定幣是加密貨幣生態的關鍵基建，讓交易者可於不同數字資產間靈活調動資金，毋須兌換回傳統法幣。其應用正日漸擴展至跨境支付及去中心化金融的抵押品等領域。
市場定位與增長策略
據業內數據，Circle發行的USDC現時佔穩定幣總市值約26%，流通量約600億美元。雖然Tether仍以約67%市佔率主導市場，但USDC表現出更強增長動力，今年市值上升36%，遠超Tether僅5%的增幅。
公司將自己定位為受規管的穩定幣發行商，每枚USDC均有完整美元及短期國債儲備作支撐。這一模式與部分競爭對手較受爭議的儲備結構及透明度形成對比。
Circle計劃本周稍後於紐約證券交易所以代號「CRCL」上市。摩根大通、花旗及高盛擔任牽頭包銷商，進一步增強這宗近年來最大規模加密貨幣上市案的合規與金融市場可信度。
今次IPO是Circle繼2022年底SPAC合併計劃因監管不明朗而告吹後，再度衝擊公開市場。若順利完成，將標誌着加密貨幣產業進一步主流金融市場邁出的重要一步。
關於Circle及USDC
Circle Internet Group成立於2013年，是一家聚焦穩定幣基礎設施與數字資產服務的金融科技公司，持有美國46個州及哥倫比亞特區及波多黎各的金錢傳遞執照，自身定位為受監管的加密業者。
USDC於2018年9月，由Circle與Coinbase合組的Centre Consortium共同推出，現已成為全球第二大穩定幣，流通量超過600億美元。該代幣運行於20個區塊鏈網絡，透過現金及國債全額儲備實現對美元的1:1掛鈎。
2023年3月，Circle披露有33億美元儲備存於倒閉的矽谷銀行，令USDC短暫脫鈎，四日內恢復穩定。2023年8月，Circle與Coinbase解散Centre聯盟，Circle全面接管USDC運營。
總結
Circle擴大IPO展現公司財政實力和行業對穩定幣發展的信心，預期有望吸引更多加密企業攜手進軍公開市場。