Coinsilium Group 是位於英國的上市 Web3 投資公司，現已啟動比特幣財庫管理的策略性擴展，透過超額認購的配股籌集了£1.25百萬（約$1.6百萬美元）。這筆資金用於增資 Forza（Gibraltar）Limited——一家專責推動 Coinsilium 比特幣財庫策略的全資子公司。
此舉措令 Coinsilium 成為越來越多上市公司中，直接將加密貨幣納入財務運作的成員之一。
除了機構配售外，Coinsilium 亦透過 Winterflood Retail Access Platform (WRAP) 開放了£250,000的零售配額，讓個人投資者能以與機構背景相同的條款入股。新發行股份將於5月22日在 Aquis Growth Market 上市交易。
Coinsilium 轉型財庫的時機，正值比特幣作為企業儲備資產的興趣再度升溫。公司正以 Forza 作為直接積累及管理比特幣的營運工具，這一模式與早期美國的 MicroStrategy、Tesla 等策略類似，但規模及市場區隔有所不同。
隨著全球宏觀經濟不穩、去美元化言論及機構逐步接納加密貨幣，企業比特幣財庫行動再起。自美國於2024年1月批准現貨比特幣 ETF 後，多家上市企業陸續於資產負債表或基金架構上配置比特幣。
Coinsilium 策略聚焦英國及歐洲市場，此類上市的加密財庫企業仍然罕見。同時，該公司亦屬少數選用直布羅陀註冊載體處理數碼資產積累的公司，預期可受惠於當地更明確的加密法規環境。
配股及零售參與概覽
公司以每股3便士發行了41,666,657新股，籌集£1.25百萬。另於 WRAP 向零售投資者增設£250,000配額，以相同條件鼓勵更廣泛參與。
這種雙軌集資模式愈來愈受中小型上市公司採用，容許機構及零售投資者同時參與企業長線財庫策略。據官方公告，所得資金將用於比特幣財庫及一般營運資金支出。
除主要配售外，公司亦以6,560,000股支付£196,800服務費，使總發行股數增至約2.748億股。
Coinsilium 聘請 Oak Securities 為聯席券商，標誌著資本市場關係策略上的擴展，顯示有意提升機構曝光率及日後拓展融資或財庫規模的配售渠道。
Oak 的角色反映英國經紀及投資平台對加密資產掛鈎股票興趣上升。由於現時在英國上市的原生加密企業仍屬少數，Coinsilium 正嘗試在此利基市場建立先機。
Forza（直布羅陀）及財庫執行
為全資子公司的 Forza 將負責比特幣的採購、託管及未來與 BTC 曝險相關的金融工具管理。該載體將於直布羅陀金融服務委員會（GFSC）監管框架下營運，當地對虛擬資產服務及機構託管有更明確監管。
雖然 Forza 的託管模式、採購時機及財庫多元化策略細節尚未披露，但成立專責子公司可讓 Coinsilium 在設計加密曝險時更具彈性，同時可將營運風險與集團的顧問及風投業務劃分。
整體格局：比特幣財庫動力重現
Coinsilium 加入 2025 年以 BTC 作儲備資產的企業行列，這潮流由宏觀經濟變化及加密基建轉型所推動：
MicroStrategy（Michael Saylor 領導）依然主導，最新增購13,390枚 BTC，持量達568,840 BTC，市值逾$390億美元。
BTCS Inc. 及 SOL Strategies 分別開始積累以太幣及 Solana，展現多元資產策略趨勢。
企業對 BTC 需求上升，源於利率攀升、通脹憂慮及地緣政治不穩。比特幣正逐漸被視為宏觀對沖或「數碼黃金」。
全球 ETF 和 ETP 產品興起，讓零售和機構更易配置 BTC，而受監管約束或資產負債表限制的公司也日漸探索合成及基金途徑。
在這背景下，Coinsilium 以英鎊主導的財庫策略，正正展示了英國及歐洲少見的上市比特幣財庫公司。
零售參與及 WRAP 機制
透過 WRAP 的£250,000零售份額，顯示公司致力降低投資門檻。WRAP 讓個人投資者以同等條款參與上市證券，以往加密掛鈎股票極少用此機制。
Coinsilium 讓零售參與財庫集資，或是對公眾比特幣興趣日增的回應，同時貼合2023年後監管趨向鼓勵零售參與與資訊透明的政策。
雖然比特幣財庫策略在牛市或法幣不穩時具潛在好處，同時也帶來傳統財務官難以預測的風險，包括：
- 波動性：BTC 價格波幅會影響股東權益、市帳及市場評價。
- 託管風險：即使受監管的託管商亦有對手方及營運風險。
- 法規轉變：直布羅陀較寬鬆，英國及歐盟監管則收緊，如 MiCA 等規範將影響 BTC 於帳面處理方式。
- 流動性風險：當 BTC 價值大幅超過公司收入，財務比率或出現扭曲，亦會引發資本配置的管治關注。
Coinsilium 透過專責子公司模式可隔離部分風險，但使用 BTC 的上市企業仍須與投資者、審計師及監管機構清晰溝通風險管理方法。
財庫、代幣化與機構融合
隨著更多傳統及 Web3 原生企業探索 BTC 財庫，市場預期財庫工具會更多元——由代幣化儲備到鏈上審計標準、以 BTC 支持的合成財庫代幣等創新模式。BlackRock 的 BUIDL 基金、Franklin Templeton 的代幣資產等，新型金融基礎設施正擴展數碼財庫管理的可能性。
Coinsilium 設立專屬載體，顯示不僅被動持有 BTC，亦或有意發展未來金融產品，包括用於 DeFi 的包裝比特幣、BTC 債券、或供公私營市場發行的代幣化 BTC 工具。
另外，隨比特幣二層協議及基建（如 Lightning、BitVM、Ark）演進，持幣型財庫可發揮更多效用，把靜置資產變為可編程資本。
總結
Coinsilium 這次集資及推出比特幣財庫策略，是上市企業涉足加密金融領域的重要一步。借助 Forza，並讓機構及零售以同等條款參與，公司正處於資本市場與去中心化資產的交匯點。
雖然集資規模相較美國同業仍屬溫和，但一間在英國上市公司直接推行比特幣財庫，具標誌意義，或會帶動更多中小型上市企業追隨數碼資產配置趨勢。
下一波企業比特幣財庫不一定由科技巨企或原生加密公司主導，更多可能是專業投資載體、特色小型上市公司或具靈活法律架構的機構。
Coinsilium 的早期行動，有望成為歐洲地區在監管和資本市場下發展此策略的重要案例，為未來企業如何在傳統財庫責任與去中心化價值儲存邏輯之間取得平衡提供參考。