以太坊 在機構投資者興趣和資本流入方面正經歷前所未有的激增，這是由現貨交易所交易基金的採用和以以太坊為中心的公司國庫的湧現所推動的。
分析師和基金經理現在建議未來 12 到 18 個月的購買壓力有可能超過 1000 億美元，隨著以太坊價格上升以及有利的監管和市場環境，這一趨勢正在加快。
Framework Ventures 聯合創始人 Vance Spencer 於週二表示，預計在未來一到一年半內，有中間數字 - 即 500 億至 1000 億美元 - 將被注入以太坊資產。Spencer 指出，“這對於市值仍低於 4000 億美元的資產來說是巨大的購買壓力”，這表明基金和公司對以太坊的待遇發生了重大宏觀轉變。
這一估計結合了 ETF 流入、國庫購置及新興去中心化金融 (DeFi) 平台的鏈上累積。根據 Spencer 的說法，趨勢正在從投機轉向長期累積，反映了 2020-2021 年多頭週期，但具有更強的機構基礎。
以太坊 ETF 發布歷史性流入
增長的機構需求其中一個最明顯的跡象是自美國批准以太坊現貨計劃以來，現貨以太坊 ETF 的爆炸性增長。在過去 12 個交易日中，以太坊 ETF 總流入超過 22 億美元 - 僅週一一天就包括了 3 億美元，其中包括由 Fidelity 的 FETH 牽頭的一次性流入 1.27 億美元。
NovaDius Wealth Management 主席 Nate Geraci 指出，自啟動以來，十個最大 ETF 流入日中的五個僅在過去兩週內發生，表明投資者需求的加速。所有以太坊 ETF 的累計淨流入量已超過 77 億美元，其中 BlackRock 在淨購買中領先。
然而，由於從 Grayscale 的 ETHE 產品中持續流出的資金使得整體數字略微受到抑制，儘管整體流入趨勢持續， 其原因為其舊有的費用結構和淨資產價值折扣。
此 ETF 增長僅在美國對現貨 ETH ETF 的監管批准後幾周內發生，這項批准長期落後於比特幣的機構曝光，原因是其對以太坊法律分類的擔憂。但隨著 SEC 對以太坊商品地位的默許接受，對更廣泛機構採用的障礙正在消失。
以太坊國庫公司的崛起
與 ETF 熱潮相匹配的是一種新現象：以太坊國庫公司 - 公司將 ETH 累積為其資產負債表上的主要資產。週一，名為 The Ether Reserve 的新成立實體宣布計劃透過 SPAC 合併以 “The Ether Machine” 名義上市。該公司獲得超過 16 億美元的資金支持，預計將收購 400,000 ETH，價值約 15 億美元。
此舉將使 The Ether Machine 成為迄今為止最大的公眾以太坊持有公司，甚至超越大型 DeFi 協議和對沖基金的 ETH 持有量。預計將通過納斯達克進行上市，這將使以太坊更進一步進入公司金融主流。
同時在週一，DeFi 原生公司 ETH Strategy 也公開發布了用於 STRAT 代幣的公共銷售，這些代幣由 ETH 持有支持。經過私人預售後，截至 7 月 11 日，該公司已累積 6,900 ETH（超過 2,500 萬美元）。ETH Strategy 表示，代幣銷售旨在 “啟動 ETH 複利飛輪”，增加與以太坊相關金融產品不斷增長的勢頭。
包括 Bitmine Immersion Technologies 和 SharpLink Gaming 在內的其他公司最近幾個月悄然增加了他們的 ETH 儲備，增加了以太坊公司國庫日益增長的網絡的深度。
宏觀催化劑和市場情緒
這一機構以太坊曝光浪潮與更廣泛的宏觀經濟趨勢和加密市場動態一致。隨著比特幣被許多人視為已經接近其初始 ETF 驅動價格探索階段結束，以太坊似乎正在進入其自身的聚光燈時刻。
此外，圍繞以太坊潛在的通縮供應機制的期望 - 由 EIP-1559 燃燒機制和 Proof-of-Stake 收益動態驅動 - 正增強其作為長期數字資產的吸引力。與比特幣不同，以太坊通過質押提供原生收益，使其在收益貧乏的全球經濟中更具吸引力。
技術分析師也參與討論。化名交易員 Merlijn The Trader 在 X 上指出，ETH 正在重演其 2020 年的劇本，包括從下降結構的突破、空頭陷阱以及即將出現的抛物線瞄準。 他將當前設置與以太坊上一個週期的 1,800％ 上漲進行比較，暗示當前的累積階段可能先於另一個指數級增長。
週一，ETH 達到了七個月高點 3,850 美元，過去一周獲得了 25％ 的收益。儘管價格略微回落至週二早上的約 3,730 美元，但普遍情緒表明 ETH 正在為更廣泛的突破設置。
除了 ETF：以太坊用例擴展
儘管 ETF 和國庫佔據頭條新聞，但以太坊的更廣泛生態系統也看到重新加速的跡象。 隨著 Arbitrum、Optimism 和 Base 等 Layer 2 網絡不斷吸引資本和開發者活動，以太坊在總鎖定價值 (TVL) 和開發者生態系統規模方面仍然是主導的智能合約平台。
此外，NFT 活動的復甦、Lido 和 Aave 等 DeFi 協議復甦以及對以太坊平台上的實物資產通證化的重新興趣都在強化以太坊超越純粹投機的效用。
最近的政策發展可能會進一步放大這些趨勢。分析師指出，美國的 GENIUS 法案，包括對於受管制穩定幣發行和鏈上金融工具有利的條款，可能為以太坊在通證化金融中扮演關鍵基礎設施角色奠定基礎。
ETH 機構時代剛剛開始？
雖然 Spencer 建議的 1000 億美元數字似乎雄心勃勃，但當前的趨勢表明這在可達範圍內。
ETF 需求正在比早期的比特幣 ETF 預測更快加速，而以以太坊為重點的國庫策略的出現顯示了對 ETH 作為核心國庫儲備資產而不是投機性標記日益增長的信心。
隨著監管清晰度的改善和以太坊核心基礎設施的成熟，包括計劃於 2025 年推出的久候的 Pectra 升級，ETH 終於可能準備好履行其長期宣傳的作為互聯網金融層的敘述。
不過，風險仍然存在。來自替代智能合約鏈的競爭、持續的美國監管不確定性以及潛在的宏觀衝擊可能會減慢勢頭。然而，目前所有跡象表明以太坊將進入自 2020 年 DeFi 夏季以來其最重要的市場階段 - 這一次，買家穿著西裝。