以太坊基金會本周透過Aave協議，借入200萬美元GHO穩定幣，標誌機構在財庫管理上進一步走向去中心化金融策略。此舉源自社群對以太坊基金會為營運資金直接沽售ETH的不滿及壓力。
需知重點：
- 以太坊基金會透過Aave開發的去中心化穩定幣GHO借入200萬美元
- 早於2月曾向多個DeFi協議部署價值1.2億美元資產
- 是次轉變緣於社群批評基金會以沽售ETH支付營運開支
Aave創辦人Stani Kulechov於周四在社交媒體發文公佈消息，形容為「完整DeFi循環」，因為基金會既為Aave供應ETH，現亦選擇在平台借款。GHO是由Aave的去中心化自治組織治理，提供了相對傳統穩定幣的去中心化選項。
這種借貸安排顯示基金會在財庫管理方面更趨成熟。基金會現利用手上加密資產作抵押籌集營運資金，而不只依靠沽售代幣。
2月DeFi部署標誌策略轉型
今年2月，基金會跨多個DeFi協議部署45,000枚以太幣，當時市值高達1.2億美元，Kulechov稱之為基金會「史上最大DeFi部署」。
當時部署分布於Aave、Spark及Compound協議。社群普遍認為此舉有利於基金會財庫管理以及整個DeFi生態。
Kulechov對這決定前景樂觀，認為像以太坊基金會這類機構參與，有助驗證DeFi潛力。社群對此策略廣泛支持，鼓勵基金會繼續探索DeFi新方案。
截至目前，基金會未有就持續調整財庫策略作出回應。
社群壓力推動創新
今年1月，多位以太坊社群重要成員批評基金會過份依賴沽售ETH，促成策略改變。EIP-1559聯合作者Eric Conner公開批評，其做法近乎「瘋狂」，質疑只是沽售資產。他提倡包括質押及DeFi借貸等新策略。
《The Daily Gwei》主持Anthony Sassano亦提出方案，包括將部分ETH用於質押，以及以穩定幣借貸來取代沽售ETH，僅賣出收益作為資金來源，並建議利用Aave等平台進行去中心化穩定幣借貸。
這些提議似乎已影響基金會決策。近月的借貸正與社群早前建議一致。
GHO的去中心化特色與USDC、Tether等中心化穩定幣明顯不同，由Aave DAO控制利息、抵押要求及協議操作，避開了傳統穩定幣發行商的中心化風險。
這種治理結構符合以太坊分散化發展理念，基金會選擇GHO而非中心化穩定幣，反映其對去中心化金融基建的持續承諾。
結語
以太坊基金會是次借入200萬美元GHO，反映其將財庫管理升級至成熟的DeFi策略，加上早前1.2億美元資產部署，顯示基金會正減少對沽售ETH的依賴之餘，亦肯定去中心化金融在機構財務管理上的未來潛力。