加密分析師 Matt Hughes 指出，自 2020 年以來已擴張約六年的全球流動性週期，正邁向成為史上最長的一次。他認為，這亦解釋了為何在 比特幣 (BTC) 及更廣泛加密市場維持 看淡（熊派）倉位 的代價特別高昂。
發生了甚麼事：分析師提出「超級週期」論點
以「The Great Mattsby」之名發文的 Hughes，於週一 發佈 其分析，指目前情況正把典型四至六年的流動性模式拉長成他所稱的「超級週期」。他指出，全球債務與 GDP 比率已超過 350%，形成他口中的「再融資惡夢」，迫使決策者進入「持續支撐模式」。
他同時將全球貨幣體系的碎片化視為關鍵因素之一。Hughes 寫道：「舊有的單一美元世界正逐步碎片化」，並認為 金磚國家（BRICS） 及 中國 所創造的流動性，可以在 聯邦儲備局（Fed） 收緊期間起到對沖作用。
Hughes 又提到，人工智能、可再生能源、數據中心及區塊鏈基建對資本的巨大需求，亦是不斷吸收流動性並令風險資產維持高位的推動力量。
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為何重要：熊派需要整個體系的轉向
這一論點對加密資產的倉位配置具有重要啟示，儘管並非所有觀察者都認同其時間框架。有用戶提出 Michael Howell 的研究，指流動性動能正在放緩，或即將見頂。
Hughes 回應稱，只要經濟仍然強勁，流動性「仍可在不同資產之間輪動」。按照他的框架，熊派交易員可能需要的是一次明確的、系統層面流動性反轉，而不僅僅是動能放緩，宏觀環境才會真正轉而不利加密資產。
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