南韓將於2025年下半年推行重大數碼資產監管改革。隨著全球對數碼資產興趣上升及本地政局轉變，南韓正全方位檢討政策，包括收緊「了解你的客戶」（KYC）程序、加強穩定幣規則，以及即將解除長期以來對機構加密貨幣投資的禁令。
這套新政策令南韓，作為全球其中一個最活躍的加密貨幣市場，走在亞洲建立成熟數碼資產法律基礎的前列。
經過接近七年禁止機構參與加密市場後，南韓現時準備扭轉立場。金融服務委員會（FSC）確認，國家目標於2025年第三季起，允許上市公司及認可專業投資者交易數碼資產。
有關措施需待強化合規、完善法律框架才可推行。這次政策轉向，被廣泛視為南韓希望與國際市場接軌，同時把握機構增長興趣的重要舉措。
新KYC框架針對交易所風險
本輪改革的核心，是大幅收緊KYC規定。新KYC制度要求集中交易所及合作金融機構執行更嚴格身份核驗。
這些改革部份是因南韓金融情報機構（FIU）調查Upbit（國內最大交易所）時揭發逾60萬宗可疑KYC違規所引發。
在新制度下，個人和企業客戶都必須經歷更嚴謹的開戶及交易監控。銀行和交易所需加強用戶身份管理，特別是針對大量交易或與機構關聯戶口。
FSC強調這些措施會加強反洗黑錢（AML）防線，並促進更廣泛市場參與。
穩定幣監管成焦點
南韓虛擬資產用戶保護法第二階段正落實，重點為穩定幣設立全面規管。
框架詳列發行人透明度、儲備披露及贖回機制等新要求，反映社會對系統性風險及用戶安全的關注。
FSC表示，交易所如欲上市穩定幣，必須遵守更嚴格的上市標準，包括實時審計、資產證明及消費者披露，與全球針對演算法或法幣支撐穩定幣的監管趨勢一致，自2022年TerraUSD崩潰後更受重視。
代幣化證券法案審議中
同時，南韓國會正審議一項法案，旨在為代幣化證券（即以區塊鏈記錄的傳統金融資產）建立監管框架。預計法案將於總統大選後推進，目標讓數碼金融工具整合進現有金融體制。
如果法案通過，將會規定代幣化資產於受監管市場的發行、託管及交易條件。法案建議由現有金融監管機構監督，而非另設監管部門，突顯政府希望推動金融創新與傳統監管融合。
新措施將涵蓋代表股權、債券或實體資產的證券型代幣，預期傳統機構未來可經認可平台（或包括韓國交易所KRX）發行代幣化產品。
機構採用初現端倪
機構參與漸見苗頭。早前NGO「World Vision Korea」就已將其Upbit帳戶連結K-Bank企業戶口，並成功賣出0.55 ETH，完成一宗數碼資產交易。雖然金額細小，但已成為南韓首批合規機構加密活動實例。
此類案例雖未普及，但已反映企業和非牟利組織如法例清晰，將更有意願參與區塊鏈金融。
儘管總統大選前政治氣氛升溫，兩大黨都表明支持加密行業發展。共同民主黨主張擴展監管，包括支持現貨比特幣ETF等政策。執政人民力量黨則承諾成立國家數碼資產促進委員會，並推行更嚴謹加密貨幣稅制。
跨黨支持確保加密政策有延續性，無論選舉結果如何。兩黨均認同加密產業具經濟潛力，有助吸引金融科技投資及提升南韓作為區域科技樞紐的地位。
地區競爭加劇
這次轉向發生於亞洲數碼資產創新競爭白熱化時期。香港、新加坡和日本皆設立監管框架，吸引機構投資和加密基建商進駐。
南韓同時放寬機構市場開放與收緊消費者保障，企圖在市場發展與風險控管之間取得平衡。歐盟啟動MiCA、以及美國立法發展，為全球监管帶來新動能，首爾力求緊貼潮流。
南韓這套新框架為全球最數碼化經濟體之一帶來轉捩點。通過重開機構市場准入、規管穩定幣及將代幣化證券整合到現有金融體制，首爾正為更成熟有序的加密貨幣市場鋪路。
未來六至十二個月，將驗證這批改革能否在波動及法規不確定的產業裡，同時實現投資者保障與市場活力。