根據 Binance Research（幣安研究） 的報告，下一個主要加密貨幣市場周期，將較少由散戶投機主導，而更多由各國政府協調的政策所塑造。
報告指出，2026 年將成為數碼資產的結構性轉折點：同步的財政刺激、貨幣寬鬆以及監管明朗化，將匯聚成自疫情初期以來，對加密資產最有利的宏觀環境。
有別於以往由槓桿、炒作或新敘事驅動的周期，幣安將即將到來的擴張形容為「政策工程」的市場體制：機構流動性與合規基建，將取代散戶狂熱，成為價格形成與採用的主導力量。
從「數據迷霧」到政策主導的風險重啟
報告將 2025 年描述為「數據迷霧」的一年：關稅衝擊、政治僵局和不一致的宏觀信號主導市場，多次打斷風險偏好。
儘管年內整體加密市值與比特幣價格曾創下歷史新高，但 2025 年收官時市場反而回落，反映其愈來愈受傳統金融周期影響，而非純加密原生動能。
這種局面預計會在 2026 年逆轉。
幣安指出，一個由三部分組成的政策格局已開始成形：透過延遲退稅與轉移支付推動的財政擴張；由聯邦儲備局重啟資產負債表擴張所帶動的貨幣寬鬆；以及為恢復資本市場風險承擔意願而推行的去監管化措施。
這些力量預計會把場外的閒置流動性轉化為主動資本流，令加密資產成為高貝塔受惠者。
穩定幣成為核心結算層
報告強調，最具關鍵性的轉變，是穩定幣崛起為加密生態的經濟支柱。
幣安數據顯示，2025 年穩定幣總市值已突破三千億美元，每日交易量亦超過 Visa 等傳統支付網絡。
這種增長已不再局限於新興市場或加密原生交易活動。
穩定幣愈來愈多地被用於跨境支付、鏈上儲蓄、機構結算以及代幣化金融產品。
美國與亞洲監管環境的明朗化，加速了這一趨勢，令穩定幣更像是合規、可編程的「數碼現金」，而非純粹的投機工具。
Also Read: Why Tron And BNB Chain Are Crushing Solana In The Metric That Actually Matters For Adoption 幣安認為，這一演變從根本上改變了加密市場擴張的方式。
未來周期的增長，預計不再主要依靠高波動代幣升值，而是通過資產負債表擴大、結算活動增長，以及可產收益的鏈上資產來體現，其運作邏輯更接近傳統金融基建。
比特幣先是金融資產 其次才是網絡
Bitcoin 在新體制中的角色亦在轉變。
儘管該資產在 2025 年創下歷史新高，並持續透過受監管的交易所買賣基金（ETF）吸引大量資金，但鏈上活動和交易費卻在同一時期下滑。
幣安認為，這種背離顯示比特幣正成熟為一種宏觀金融資產，人們愈來愈多地通過 ETF、企業財庫等鏈下載體接觸它。
機構資金流入、算力安全上升，以及各國討論將比特幣納入主權儲備等趨勢，都在強化這一定位，而基礎層使用則退居次要。
其含義在於，比特幣未來表現，可能較少受網絡吞吐量或散戶採用影響，而更多取決於其在機構投資組合與國家資產負債表中的整合程度。
機構取代散戶成為主要增長引擎
在去中心化金融與代幣化資產領域，報告同樣看見機構化的趨勢。
2025 年，實體資產（RWA）鎖倉總價值已超越去中心化交易所，而協議收入亦愈來愈像傳統金融機構。
代幣化貨幣市場基金與合規借貸架構，已成為傳統現金管理工具的可信鏈上替代品。
幣安預期，下一階段增長不會回到過往的投機泡沫，而是會以執行質素、監管協調與資本效率為核心特徵。
在這一框架下，加密資產的競爭優勢，不在於迴避監管，而在於將自身嵌入監管體系之中。
隨著全球流動性環境轉向寬鬆、政策明朗度提升，幣安指出，加密市場正踏入首個真正與政策「同路」的擴張階段——由機構、穩定幣與金融基建，而非炒作，來決定市場走向。