Morgan Stanley 已申請發行現貨 Bitcoin 及 Solana 交易所買賣基金（ETF），標誌著一個具策略意義的轉變。分析師認為，這反映出數碼資產存在仍未被開發的機構級需求。Bitwise 阿爾法策略主管兼 ProCap 投資總監 Jeff Park 指出，此舉是迄今為止對機構採用下一階段最強烈的信號。
發生了什麼事：大型財富管理行申請
這次申請令包括 Bloomberg Intelligence ETF 分析師 James Seyffart 在內的市場觀察者感到意外，他表示並未預期這項公告。
Matt Hougan 強調品牌決定的重要性：摩根士丹利目前營運 20 隻 ETF，但主要以 Calvert、Parametric 和 Eaton Vance 品牌發行，今次將成為第三及第四隻直接使用 Morgan Stanley 名稱的產品。
Park 指出，在首批市場參與者已取得主導流動性地位兩年之後，才推出一隻標準 ETF 產品，是前所未見的情況。
他以 IAU 企圖超越 GLD 但未能成功為例，認為若非摩根士丹利透過其專有財富渠道數據掌握到可觀的潛在需求，絕不會貿然行事。
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為何重要：分銷力量
Park 認為，此次申請證明可觸及的市場規模超出目前行業估算，特別是在開發新客戶方面，而非只是在現有持幣者之間重新分配。他的分析指出，策略考量重點在於平台經濟與客戶留存，而不是在資產管理規模上短兵相接。
他寫道：「這表明，儘管 IBIT 是史上最快達到 800 億美元管理資產（AUM）的 ETF（大約只花了第二名 VOO 五分之一的時間），但透過摩根士丹利專有財富渠道所進行的可行研究與評估，仍然發現足夠多尚未被開發的興趣，令他們願意押注一款品牌產品具備商業可行性。」
Park 指出，在 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 已經鞏固市場流動性之後才推出自有品牌的比特幣和 Solana ETF，代表摩根士丹利承認，分銷網絡在掌握客戶關係方面，比產品本身的優越性更具決定性。
Seyffart 證實，直至最近數月前，摩根士丹利顧問一直被禁止替客戶購買加密貨幣 ETF，凸顯機構布局變化之迅速。
Park 認為，品牌化的 ETF 亦是一種身份標記，主要鎖定超高淨值的獨立投資者。
他寫道：「這是因為每一家資產管理公司都明白，擁有一隻比特幣 ETF，能傳達出他們具前瞻性、年輕，而且略帶前衛。」他並對比指出，儘管有比特幣是數碼黃金的敘事，黃金 ETF 卻鮮見採用資產管理人自家品牌。
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