摩根大通公佈第二季度純利149億美元，雖按年跌17%，但仍勝分析師預期。美國最大銀行每股盈利5.24美元，收入456.8億美元，均高於市場預期，主要受惠於固定收益交易及投行收入好過預期。
重點要知：
- 摩根大通每股盈利5.24美元，較預期的4.48美元為高，收入456.8億美元，亦多過預期的440.6億美元
- 固定收益交易收入升14%至57億美元，較預期高約5億美元，投行費用升7%至25億美元
- 行政總裁Jamie Dimon強調美國經濟有韌性，但警告關稅、地緣局勢及財赤等相關風險仍存
交易業務帶動季度表現
該行於季度內受惠於市場波動，特朗普總統貿易政策令全球市場出現波幅，帶動交易業績。固定收益交易收入按年升14%至57億美元，高於StreetAccount預測的52億美元，主要憑藉貨幣、利率及商品交易帶動。
股票交易收入升15%至32億美元，與市場預期相符。交易業績彌補了其他業務的挑戰，協助銀行整體盈利超越預期。
即使交易業績強勁，總收入按年下跌10%至456.8億美元，主因對上一年同期該行持有Visa股份帶來可觀收益。
投資銀行收入按季回升
投行費用升7%至25億美元，高於StreetAccount預測的約20.5億美元。債務承銷及財務顧問業務提振整體收入，扭轉原本的下行預期。
行政總裁Dimon指，二季度初投行業務「起步慢」，因特朗普早前4月2日的貿易新政策令市場一度混亂，但隨着季度進展、金融市場回穩，業務明顯改善。這解釋了投行收益遠高於5月投資者大會時管理層預期會有「中雙位數跌幅」的指引。
投行業績反映更大的市場環境，客戶已對新貿易政策作出調整並恢復交易。諮詢同債務承銷費用均推動業績超預期。
信貸撥備及淨利息收入展望
該季度信貸損失撥備為28億美元，遠低過市場預期的31.4億美元，顯示該行對資產質素有信心，儘管經濟前景未明。
銀行上調全年淨利息收入指引至約955億美元，比之前預測高約10億美元。淨利息收入代表存款成本與投資回報差額，是投資者衡量銀行盈利能力的關鍵指標。
信貸及利息收入相關數據能反映摩根大通核心銀行業務的穩健表現，除傳統交易及投行外亦不容忽視。
行政總裁警告經濟風險依然存在
雖然業績報喜，Dimon再次警告美國經濟仍面對多重風險。他在業績公告提到：「美國經濟本季保持韌性。稅改最終落實及潛在放寬監管對經濟前景有利。」
但Dimon強調，「重大風險仍然存在，包括關稅與貿易不確定性、地緣政局惡化、財赤高企以及資產價格偏高等。」意指政策不確定性和環球經濟狀況仍可能影響未來表現。
Dimon在多次業績發布及公開言論中持續提醒投資者留意這些風險因素。
銀行業整體表現
摩根大通公布業績之際，花旗和富國同日亦勝市場預期，高盛、美銀及摩根士丹利則將於週三公佈季度成績。
銀行能派息及回購股份之餘，資本水平亦維持穩健，反映財務實力。此時銀行業正經歷監管變動及市況波動，對大市造成挑戰。
總結
摩根大通第二季業績展現其應對市場波動能力，各主要業務都超出預期。強勢交易及投行表現，加上信貸撥備改善及淨利息收入預測上調，令銀行整體處於有利位置，儘管行政總裁對經濟風險仍持審慎態度。