BlackRock的iShares Bitcoin Trust（IBIT）已連續33天錄得資金流入，僅在過去兩週累積接近40億美元——此表現遠遠超越其他競爭中的現貨Bitcoin ETF。
IBIT持續吸金突顯機構參與比特幣持倉日益加深，即使整體加密貨幣市場仍波動，其他ETF發行商亦面臨資金淨流出。
5月28日，BlackRock IBIT ETF單日獲4.81億美元新資金，使其連續資金流入紀錄延長至33個交易日。據Farside Investors數據，上一次出現資金外流已是4月9日。在過去14天，該基金已吸納38.6億美元淨流入，平均每日注入4.3億美元。
這些資金流使IBIT成為全年美國超過4,000隻ETF中資金流入額最大的前五名之一。自2024年1月推出以來，該ETF合共吸納488億美元資金，目前資產規模約達710億美元，相等於管理約65萬枚比特幣。
相比之下，其他現貨比特幣ETF同日表現不一。富達Wise Origin比特幣基金（FBTC）有1,400萬美元資金流出，而Ark 21Shares流失3,430萬美元。5月29日，IBIT是唯一錄得資金淨流入的基金。
機構需求重塑比特幣市場
IBIT龐大且持續的資金流凸顯當前比特幣市場動態的核心主題：機構主導。與過往主要由散戶推動的牛市不同，今輪升勢明顯由機構資金推進，特別是透過受監管的ETF渠道。
Bloomberg ETF資深分析師Eric Balchunas指出，IBIT資產規模高達720億美元，現已登上美國所有ETF第23位——一項未滿一年的產品就取得如此佳績，十分罕見。他形容現時機構浪潮等同「Tom Hanks確診COVID」時，議題瞬間變得主流。這意味一旦如Meta或Microsoft等美國大型企業將比特幣納入資產負債表，將或標誌企業界更廣泛接納。
這一想法雖然有待驗證，但與近期如GameStop披露購買比特幣，以及其他金融科技和數碼服務企業尋求資產多元化的動向不謀而合。
ETF成為機構入市首選
IBIT的資金激增反映ETF已成為機構進入比特幣市場的首選方式。與直接買賣比特幣——需面對託管、合規、資金調配等問題——相比，ETF讓大型機構投資者能輕鬆於傳統資產組合中配置相關資本。
IBIT的成功，正反映對比特幣的信心及對BlackRock品牌與營運規模的信任，為機構投資者提供一個合規、流動性高及熟悉的持有比特幣渠道。值得留意的是，這些ETF資金最終由基金託管人在現貨市場購入比特幣，推高了現貨需求及價格壓力。
這種結構性變化有別以往加密貨幣週期，以往市場主要受散戶於無監管交易所炒作推動，而ETF現象則改變資金進場模式，對流動性、波動性及價格發現等產生長遠影響。
比特幣略為橫行 以太幣逆市上升
儘管IBIT獲機構資金不斷流入，5月29日現貨加密市場小幅回調。比特幣未能收復10.8萬美元關口，亞洲時段下跌1%，令總加密貨幣市值跌2%至3.55萬億美元。
然而，以太幣則逆市上升，當日升4%，交投於2,750美元以上。其他主流山寨幣大致持平，市場整體未見明顯動能變化。
這些分歧反映市場推動因素日趨複雜。雖然ETF機構資金帶動比特幣，但暫未即時反映於現貨價格。一些分析師認為此或反映早前比特幣升勢後的市場疲態，或ETF吸納尚需時間影響整體情緒。
關注的主要指標
IBIT持續增長，市場可關注以下幾個重點指標：
- ETF資金輪動及流向：如果BlackRock持續吸納其他ETF流出資金，或進一步鞏固其比特幣ETF龍頭地位。若未來富達或Ark 21Shares再次錄得流入，則反映更廣泛的機構參與。
- 企業資產負債表動向：一旦有美國大型企業宣布將比特幣納入資產負債表，將進一步鞏固機構化趨勢，或帶來新一波企業資金進場。
- 宏觀經濟環境：美聯儲政策、利率和整體宏觀情緒亦影響風險資產需求。如出現寬鬆轉向，零售及機構採納比特幣或會加速。
- 比特幣供應及流動性變化：ETF購買正令大量比特幣流出流通市場，若勢頭持續，流動性收緊或令未來升幅更急。
總結
BlackRock的IBIT迅速成為主要機構配置比特幣的渠道，兩周湧入40億美元，並連續33天未見資金流出。
儘管本週加密貨幣市場小幅回落，IBIT的動能顯示機構配置比特幣的浪潮遠未結束。
憑藉710億美元資產及逾65萬枚比特幣管理規模，IBIT的主導地位或將重塑ETF及加密市場格局——特別如未來大型企業紛紛跟隨以直接持有比特幣入賬。目前信息清晰：機構已不再只是試水，而是真正「跳入」這個市場。