每週環球市場脈搏 —— 貿易談判帶動憧憬，石油與汽車行業釋警號

本週，全球市場聚焦於一連串宏觀及地緣政治事件，特別是潛在的美中貿易談判及OPEC+ 內部壓力升級。

亞洲股市因外交樂觀及科技業績強勁而飆升，而美國股指亦受微軟及Meta季度業績支持。相反，歐洲則因特朗普關稅及企業前景疲弱，尤其汽車業，舉步維艱。

投資者情緒呈現分歧。AI及科技等增長板塊需求繼續，不過美國股市資金持續流出及石油、製造業再現裂縫，令市場保持謹慎。匯市方面，盧布及部分亞洲貨幣強勢，而加密貨幣隨比特幣逼近10萬美元，反映風險胃納靜靜回歸。

股市快報

股市反應貿易關稅與科技韌力

• 美國市場整體表現分歧。微軟及Meta業績強勁帶動科技股上升（納指升1.52%），不過股票基金仍錄得資金流出達155.6億美元，反映投資者對關稅不確定性感到憂慮。

• 歐洲方面逆風加劇：汽車商如平治及保時捷因關稅風險下調業績指引，大眾汽車則預期利潤僅達原來預測的低端。

• 亞太區受美中貿易談判有望推動樂觀情緒上升，恒生科技指數升3.08%，日本日經225指數升1.04%，台灣加權指數升2.07%，半導體及公用事業領漲。

• 印度Nifty 50本週升0.21%，由阿達尼集團帶動。

• 澳洲股市升1.13%，大選前升至兩個月高位，銀行及礦業股表現亮麗。

商品市場概覽

石油因增產傳聞下滑，銅因貿易談判憧憬上升

• 石油價格跌至4年新低（約每桶60美元），因OPEC+ 表示或會進一步解除自願性減產（220萬桶/日），除非哈薩克等未達標國家改善執行。

• 銅價升0.89%至每公噸9,206美元，受潛在美中貿易談判消息刺激，緩解對需求的憂慮。

• 黃金於5月1日跌至兩周低位，收報每盎司3211美元，受貿易憧憬及中國假期拖累。

• 鐵礦石期貨升0.42%至96.6美元，受中國貿易數據強勁及澳洲出口改善帶動。

匯率及外匯市場

美元各地走勢分歧，盧布急升，拉美貨幣分化

• 美國美元指數整體持平，但地區表現不一。

• 歐洲方面，俄羅斯盧布急升（+0.91%）至82.746兌一美元，瑞典克朗及波蘭茨羅提則下跌。

• 美洲方面，阿根廷比索（ARS）及哥斯達黎加科朗（CRC）升值，而墨西哥比索及智利比索則稍跌。

• 亞洲貨幣大致平穩，印度盧比收報84.499，早前受外資流入及美元走軟帶動曾大漲。

• 南韓韓圓、台灣新台幣及澳元均隨美中貿易解凍預期而升值。

債息及利率動態

聯儲局偏鷹，國債息率上移

• 美國10年期國債孳息升至4.48%，即使GDP略跌0.3%，債券基金則錄得2.3億美元小規模流入。

• 日本10年期國債孳息下跌（跌5.4基點至1.259%），央行按兵不動並下調增長預測。

• 美國財政部推出3.98% I債券新利率，有意繼續向散戶提供抗通脹保護。

• 美國市政債及按揭基金分別錄得15.7億及9.61億美元資金流入，顯示投資者傾向穩定收入資產。

加密貨幣及另類資產

比特幣邁向10萬美元，英印考慮監管方案

• 比特幣（BTC）反彈0.34%至96,805.58美元，逼近10萬美元大關，市場情緒改善且ETF憧憬升溫。

• 英國公佈加密草案法規，擬收緊信用卡購買、借貸與Staking規範，同時加強與美國合作。

• 英國同時考慮新措施，限制消費者以信貸或電子貨幣機構借貸購買加密幣。

• 山寨幣波動，投資者緊盯監管與ETF最新消息。

環球事件及宏觀趨勢

OPEC內部分歧、汽車業重挫、美國貿易紛亂

• OPEC+內部因訂額不遵守而升溫，沙特警告如伊拉克及哈薩克未配合，最快10月撤銷220萬桶/日自願減產。

• 石油巨企如常經營，儘管宏觀風險增大，埃克森、殼牌與道達爾加重負債派息。

• 汽車巨頭如平治、富豪車、Stellantis因特朗普關稅及供應鏈崩潰，紛紛下調財測。

• 烏克蘭–美國礦產協議為象徵性支持，短期影響有限，因烏克蘭40%礦產仍被俄國控制。

• 亞太區經濟展現韌力，中國評估與美貿易談判提振市場氣氛，澳洲錄得意外貿易順差（69億澳元）。

總結

全球市場仍處「走鋼線」狀態：一方面科技強勢及貿易回暖支撐，另一方面石油、汽車與貿易結構性問題依然存在。亞洲市場及銅價急升反映投資者仍樂於擁抱增長主題，但資金同時偏向防禦如債券及黃金。

展望後市，OPEC+產量走向、美中貿易關係及通脹數據或成關鍵。如樂觀情緒持續，風險資產有機會再上，但若能源及製造業漏洞擴大，市場波幅恐再現。此情況下，跨資產主動部署仍屬關鍵。