Bitcoin (BTC) 於週日跌至 77,000 美元，為 2025 年 4 月以來最低水平，同時爆倉金額達到 16 億美元，鏈上數據顯示資本流入已經枯竭。
這波跌勢使得 Strategy 持有的 712,647 枚比特幣，短暫跌破公司平均買入成本 76,037 美元。
根據 CoinGecko 數據，加密貨幣總市值在 24 小時內縮水約 1,110 億美元。以太幣下跌 17%，Solana 跌逾 17%，顯示此次拋售是主要代幣全面受壓，而非僅限於比特幣。
目前比特幣已從 2025 年 10 月創下的 126,000 美元歷史高位回落約 40%。這輪拋售延續自週四開始的跌勢，當時比特幣在 90,000 美元遭到阻力，數小時內隨即下挫近 10,000 美元。
事件經過
CoinGlass 數據顯示，過去 24 小時約 16 億美元槓桿倉位被強制平倉，主要集中在比特幣與以太幣的多頭部位。
週末交投清淡，令流動性在拋售期間進一步乾涸，放大了價格波動。
地緣政治發展也增添壓力。伊朗阿巴斯港發生爆炸，以及美國政府短暫停擺，令投資者在週六交易時段避開風險資產。這些事件疊加了本週稍早已經開始的拋售。
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為何重要
CryptoQuant 執行長 Ki Young Ju 指出，比特幣的實現市值在歷經約兩年半的成長後已趨於持平，顯示新資本已停止流入市場。
當總市值下滑而實現市值維持不變時，歷史上的鏈上數據往往與偏空市況相關。
Ju 將未出現更深度、周期式崩跌歸因於比特幣持有結構的改變。像 Strategy 這類機構財務公司與現貨 ETF 工具，打破了過往「巨鯨拋售—散戶恐慌崩盤」的典型模式。他預期市場更可能進入長時間橫向整理，而非重演過去熊市中逾 50% 的大幅回調。
Strategy 的部位轉為浮虧，短期內並不構成償付能力風險。公司持有的 712,647 枚比特幣並未設定質押或抵押權，處於完全未受限狀態。然而，其股價目前已低於所持比特幣資產的淨值，使未來透過增發股票融資的吸引力下降，進而放慢公司在不稀釋股東情況下繼續累積比特幣的能力。
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