美國最大的金融機構正積極籌備創建屬於自己的數字貨幣，這標誌著傳統銀行業和加密貨幣創新交匯的重要時刻。摩根大通、美國銀行、花旗銀行以及富國銀行，正領導初步討論，共同開發一種可能徹底改變美國金融交易方式的聯合穩定幣。
該聯盟總資產超過9兆美元，服務全球數以億計的客戶。多家銀行聯手進軍穩定幣開發，意味由觀察轉向積極參與數字資產生態。今年傳統銀行在數字支付與匯款領域面對加密貨幣公司巨大競爭壓力，推動了這一舉措。
擬議中的穩定幣將與美元一比一掛鉤，結合傳統貨幣穩定性和區塊鏈技術優勢。業內分析認為，此模式可將支付處理縮短至數秒，遠快於現時國際轉帳需時數日，並有潛力將交易成本減低最多75%。
關鍵支付基建提供者亦加入討論。負責Zelle每年處理4,900億美元點對點支付的Early Warning Services，為聯盟引入即時支付系統專業知識。The Clearing House每日經其RTP網絡處理大約2兆美元支付，加強了操作層面的實力。
監管環境隨GENIUS法案演變
這些銀行的討論正值重大立法發展之際。參議院正推進《美國穩定幣國家創新指導及建立法案》(GENIUS Act)，此為迄今最全面的聯邦穩定幣監管方案。主要推動者Hagerty參議員強調，須建立明確監管框架，既保障消費者又促進創新。
GENIUS法案為穩定幣發行人訂立多項重要要求。所有支付型穩定幣均需完全以高質流動資產作儲備，不可仿效其他數字貨幣的部分儲備模式。法案明確禁止以演算法維持銷價的穩定幣（如TerraUSD於2022年崩潰，造成600億美元損失），必須有足夠資產支持。
其他監管條款包括：須遵守銀行保密法、反洗黑錢規定及定期儲備資產審計；儲備資產類別亦有限制，只可包括現金、國債及某些回購協議，以確保流動性與穩定性。
技術架構及競爭定位
擬建的銀行支持穩定幣將利用現有區塊鏈基建，同時遵守相關金融法規。與去中心化加密貨幣不同，此數字資產將運作於傳統銀行監管下，或可為機構與零售客戶帶來更大信心。
聯盟正考慮採用權限區塊鏈模式，容許只限成員控制存取，同時保留分佈式帳本效率。這有利於交易實時結算，並能兼顧「認識你的客戶」和反洗黑錢規定的銀行需求。
可互通性是重要設計考量，據悉銀行正構思讓地區性銀行及信用合作社參與，或可建立一個全國性數字支付網絡，媲美Visa及萬事達。此包容方案有助推動普及，亦分擔科技與監管負擔。
市場影響及競爭動態
銀行加入穩定幣領域，對現有加密企業影響重大。如經營320億美元USD Coin的Circle及1200億美元USDT的Tether等公司，將面臨來自監管關係及客戶基礎更強大的傳統機構競爭。
不過銀行聯盟同時面臨挑戰，加密企業在產品開發及科技創新表現更靈活，而銀行則需應對內部審批及風險管理。銀行穩定幣能否結合法規合規與以往吸引用戶的速度及成本優勢，是成功關鍵。
跨境支付是最觸手可及的創新領域。現時國際電匯需三至五個工作天，每宗可能收費15至50美元。穩定幣系統則有機會數分鐘內低成本完成，大大解決銀行傳統國際匯款的痛點。
實施挑戰及進度考慮
儘管具有戰略優勢，但多家銀行協調統一技術標準，往往需大量磋商與標準化工作。參與銀行的核心系統、風險管理流程及客戶驗證方式均有差異，必須協調一致才能有效合作。
監管審批或成為另一樽頸。即使GENIUS法案初定監管方向，但聯邦儲備局、貨幣監理署及聯邦存款保險公司還需制定實際執行規則。多個監管機構協調，亦一向拖慢金融創新。
聯盟還需解決技術擴展性問題。如要達至現有支付網絡的交易體量，區塊鏈須能每秒處理數十萬宗交易，遠超大多數現行系統能力。
對數字貨幣普及的未來啟示
此銀行領導的項目成敗，或將影響美國數字貨幣普及未來走勢。成功可鼓勵更多傳統金融機構自行開發數字資產，雖將分散市場，但會加速普及。
反之，如遇監管或技術阻滯，則可能加深外界對傳統銀行缺乏科技競爭力的印象，令加密機構競爭力提升，並延遲主流區塊鏈支付系統普及。
聯儲局持續開發央行數字貨幣，亦形成一層複雜關係。未來數字美元的推出時間及設計，勢必影響私人發行穩定幣市場定位。
最後觀點
美國大型銀行攜手開發聯合穩定幣，不只是科技創新，更顯示數字資產已逐步成為金融未來核心。配合GENIUS法案與新監管架構發展，2025年或成為美國穩定幣主流化的開端。
接下來數月將相當關鍵，銀行須敲定技術標準、監管機關釐清執行細節，市場各方則觀望銀行數字貨幣的競爭結果。若見成效，傳統機構將領航數字資產創新；反之，靈活的加密企業將繼續主宰這個高速增長市場。無論成敗，對美國未來金融與數字支付格局都有深遠影響。