根據 SosoValue 數據，美國現貨 Bitcoin (BTC) ETF 在 2026 年前八週 已錄得接近 45 億美元的淨流出，成為這些基金自推出以來持續時間最長的機構贖回期。
損失主要集中在 1 月下旬至 2 月下旬的五週內，單是這段期間就從這 12 檔基金產品中 抹去了約 40 億美元。
只有兩個星期——年初第一週及第三週——錄得淨流入，合共帶來約 18 億美元的部份對沖。
資金流向何處
貝萊德的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 在這五週的資金流出潮中已 shed 超過 21 億美元， 創自 2024 年 1 月上市以來最長的贖回期。
富達的 Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 在同一時段損失超過 9.54 億美元。
CryptoQuant 分析師 J.A. Maartun 指出，自 10 月創下歷史高位以來，比特幣 ETF 累計流出已達 83 億美元，為該類基金記錄以來最疲弱的階段。更廣泛的 ETF 組合 僅在 2025 年 11 月至 2026 年 1 月間就流失了約 61.8 億美元淨資金。
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為何重要
這一輪資金外流，正值整體宏觀環境自風險資產轉向之際。黃金及黃金主題 ETF 在過去三個月中 attracted 約 160 億美元流入，因宏觀經濟不確定性增加及美元走強，資金回流傳統避險資產。
比特幣價格自不到四個月前創下歷史新高以來，已回落約 38.5%，撰稿當下於 8 萬多美元區間徘徊。
CryptoSlate 數據顯示，從 2025 年 11 月至 2026 年 1 月，整體現貨比特幣 ETF 組合 共流失約 61.8 億美元淨資金——為這類產品推出以來最長的一段持續資金外流期。
彭博資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，從結構層面來看，目前情況仍較早期預測為佳。 在產品推出前，業界估計首年資金淨流入約為 50 至 150 億美元；實際數字遠高於此， 因而在本輪調整前建立了較高的基準。
然而，目前這波贖回速度究竟只是暫時的降風險周期，還是反映機構對比特幣需求 進行長期重新定價，仍是 2026 年比特幣「ETF 依賴型」需求結構中最核心但尚未解答的問題。
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